В зависимости от выбранной автором инновации

Коэффициент дисконтирования равен 20%.

Принимаем ставку дисконтирования 20%. Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в полугодие:

kr =

kr — пересчитанный дисконт; kисходный дисконт, % годовых; n — количество периодов пересчета в году (k = 2 для периода, равного 1 полугодию).

Ставка дисконтирования в полугодие составляет 9,54%.

Чистая текущая стоимость рассчитывается как разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инновации:

ЧТС =

где Di — доходы i-гo периода; Кi — затраты i-гo периода; n — количество периодов реализации проекта; d — дисконт.

Расчет чистой текущей стоимости приведен в таблице 3.

2. ЧТС проекта равна 24 567 тыс. руб. На рисунке 3.1 приведены графики изменения ЧДД и ЧТС в процессе реализации инновационного проекта.

Рисунок 3.1 — Изменение ЧДД и ЧТС

Таблица 3.2

Расчет чистой текущей стоимости

Внутренняя норма доходности — это такое значение дисконта, при котором ЧТС принимает значение, равное 0.

Математически внутренняя норма доходности находится при решении экспоненциального уравнения расчета ЧТС с неизвестным дисконтом (X), при этом значение ЧТС принимается равным 0:

ЧТС= = 0.

Однако на практике применяют метод приблизительной оценки внутренней нормы доходности (ВНД). Для этого проводится ряд вычислений накопленного ЧДД (ЧТС) с постепенным увеличением дисконта по тех пор, пока накопленный ЧДД (ЧТС) не станет отрицательным. И затем рассчитывается приближенное значение ВНД по формуле:

NB!

ВНД = ;

d+ - последнее (из ряда проведенных расчетов) значение дисконта, при котором ЧДД (ЧТС) принимал положительное значение;

d- - первое (из ряда проведенных расчетов) значение дисконта, при котором ЧДД (ЧТС) принимал отрицательное значение;

ЧТС (d-); ЧТС (d+) - значения ЧТС при дисконтах, равных, соответственно, dи d+.

Таблица 3.3 — Расчет ЧТС, d=41%

Период 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Чистый доход 0 7 981 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 124 509 Единовременные затраты 49 380 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 49 380 Коэффициент дисконтирования 1,000 0,842 0,709 0,597 0,503 0,424 0,357 0,300 0,253 0,213 0,179 0,151 Дисконтированный чистый доход 0 6 721 8 264 6 960 5 861 4 936 4 157 3 501 2 948 2 483 2 091 1 761 49 683 Дисконтированные единовременные за-траты 49 380 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 49 380 ЧДД -49 380 6 721 8 264 6 960 5 861 4 936 4 157 3 501 2 948 2 483 2 091 1 761 303,1 ЧТС -49 380 -42 659 -34 395 -27 435 -21 573 -16 637 -12 480 -8980 -6031 -3549 -1458 303,1

Таблица 3.4 — Расчет ЧТС, d=42%

Период 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Чистый доход 0 7 981 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 11 653 124 509 Единовременные затраты 49 380 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 49 380 Коэффициент дисконтирования 1,000 0,839 0,704 0,591 0,496 0,416 0,349 0,293 0,246 0,206 0,173 0,145 Дисконтированный чистый доход 0 6 697 8 206 6 886 5 779 4 850 4 070 3 415 2 866 2 405 2 018 1 694 48 887 Дисконтированные единовременные за-траты 49 380 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 49 380 ЧДД -49 380 6 697 8 206 6 886 5 779 4 850 4 070 3 415 2 866 2 405 2 018 1 694 -493,2 ЧТС -49 380 -42 683 -34 476 -27 590 -21 811 -16 961 -12 892 -9476 -6610 -4205 -2187 -493,2

Рисунок 3.2 — ЧТС и ЧДД при ставке дисконтирования равной ВНД ВНД= 41+303,1/(303,1-(-493,2))*(42−41)=41,38

Рассчитанная ВНД равна 41,38% в год.

Срок окупаемости проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистая текущая стоимость принимает устойчивое положительное значение. На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Т ок.).

Ток t- - ЧТС (t-) / (ЧТС (t+) — ЧТС (t-));

где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;

ЧТС (t-) — последнее отрицательное значение чистой текущей стоимости;

ЧТС (t+) — первое положительное значение чистой текущей стоимости.

Ток = 7 + 1296 /(4860+1296) = 7,2

Срок окупаемости равен = 7,21 полугодия или 3,605 года. Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.

Индекс доходности — это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным капитальным затратам.

ИД = /

Индекс доходности проекта равен:

73 947 / 49 380 =1,497.

Рентабельность проекта (среднегодовая рентабельность инвестиций) является разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций, его удобно использовать при сравнении альтернатив инвестиций.

Р = (ИД — 1) / n *100%

Критерием экономической эффективности инновационного проекта является положительная рентабельность проекта.

Р = (1,497- 1) / 3 *100% = 16,6%

Если расчет дает P больше нуля, то такая инвестиция приемлема.

Определение точки безубыточности служит для подтверждения правильности расчетного объема реализации. Точка безубыточности (Тб) рассчитывается из соотношения равенства издержек и выручки от реализации новой продукции за полугодие:

р * Тб = v * Тб + С;

Тб = С / (р — v) = C * N /(PV) = C * N /(M +C).

Сусловно-постоянные расходы на полугодовой выпуск новой продукции;

рцена единицы продукции, Р — выручка от реализации новой продукции в расчете на полугодовой выпуск;

v — переменные затраты на 1 единицу продукции;

V — переменные затраты на выпуск новой продукции за период;

М — прибыль от реализации новой продукции за период;

N — выпуск новой продукции в натуральном выражении за период Точка безубыточности, рассчитанная по формуле равна 211,9 тыс. упаковок в полугодие (таблица 3.4).

Таблица 3.5 — Расчет точки безубыточности В таблице 3.5 приведен расчет и на рис. 3.3 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для последнего полугодия.

Таблица 3.6 — Данные для построения графика определения точки безубыточности Рис. 3.

2. Определение точки безубыточности Экспертиза идеи, коммерческого предложения или проекта в целом. Оценка рисков инновационного проекта и разработка механизма управления рисками Экономическая экспертиза проекта предполагает проведение пофакторного анализа устойчивости и чувствительности с целью определения «узких мест».

Анализ «узких мест» проекта начинается с составления перечня наиболее существенных рисков. Составим таблицу таких рисков.

Таблица 4.1 — Риски проекта Риск Характеристика 1. Риск снижения объема продаж Почему? Данный риск может возникнуть при низком спросе на продукцию, а спрос является одним из ключевых факторов окупаемости и эффективности разрабатываемого проекта Как? Более тщательное изучение рынка Что? Надо тщательно изучает потребности рынка, необходимость новой продукции, прогнозируемый спрос в будущем. Кто? Отдел маркетинга и топ-менеджер Когда? Постоянно Сколько?

Данный риск заложен в премиальную часть зп отдела маркетинга, около 1%, а также средства будут выделяться в размере 10% от общей доли прибыли за реализуемые продукты по данному проекту 2. Рост единовре-менных затрат (стоимости оборудования) Почему? Данный риск может возникнуть если действующий поставщик откажется поставлять оборудование по договоренной стоимости, придется искать нового поставщика, на это уйдет время и, как следствие, увеличится стоимость оборудования Как? Заключение договора на покупку оборудования заранее Что? Или искать нового поставщика, или увеличивать цену на продукцию Кто? Начальник производственного оборудования Когда?

Данные мероприятия должны проводиться на прединвестиционной стадии Сколько? Средства будут выделяться из инвестиционного фонда на преинвестиционной стадии 3. Риск снижения цен на продукцию Почему? Данный риск может возникнуть в результате изменения предпочтений покупателей, это сразу же вызовет вынужденное снижение цены на продукцию. Как? Создать резерв снижения себестоимости Что? Рассмотреть Кто?

Производственный отдел, финансовый отдел Когда? Постоянно Сколько? Финансирование из резерва на непредвиденные нужды в размере 5% 4. Риск роста стоимости сырья Почему? Возможны сбои с поставщиками, которые могут сильно повлиять на увеличение затрат Как?

Заключать долгосрочные договоры Что? Организовывать вертикальную интеграцию с поставщиками. Заключать долгосрочные договоры с поставщиками. Кто? Отдел маркетинга и топ-менеджер Когда? Постоянно Сколько? Данный риск заложен в премиальную часть зп отдела маркетинга, около 1%, а также средства будут выделяться в размере 10% от общей доли прибыли за реализуемые продукты по данному проекту 5. Увеличение ставки налогообложения Почему? Данный риск может возникнуть в результате изменения политики государства, это сразу же вызовет увеличение цены на продукцию, что вызовет негативную реакцию потребителей Как?

Создать резерв на непредвиденные нужды Что? При подъеме ставки налогообложения, постепенно поднимать цены, чтобы не разочаровать покупателей Кто? Финансовый отдел Когда? Постоянно Сколько?

Финансирование из резерва на непредвиденные нужды в размере 5% 6. Риск инфляции Почему? Рост инфляции может возникнуть из-за увеличения госрасходов, соответственно дефицита бюджета, данный риск может негативно сказаться на деятельности предприятия, за счёт ухудшения финансовых показателей Как? Создание резервного фонда для непредвиденных потерь Что? Использование созданного резервного фонда Кто? Финансовый отдел Когда? Постоянно Сколько? Финансирование из резерва на непредвиденные нужды в размере 5% 7. Риск повышения среднего уровня заработной платы на рынке труда Почему? При повышении уровня зарплат компания будет вынуждена повысить и оплату труда своим сотрудникам, иначе они найдут себе более выгодные предложения, и возникнут дополнительные расходы по найму и обучению персонала Как?

Развивать в сотрудниках приверженность своей компании Что? Необходимо создать дополнительный фонд заработной платы Кто? Финансовый директор Когда? При возникновении угрозы Сколько? Фонд зп уже завышен изначально 8. Риск изменения потребитель-ских предпочтений Почему?

Этот риск есть в любом производстве Как? Создание у потребителей положительного отношения к продукту Что? Надо проводить массовую рекламу, в том числе скрытую — в публикациях, обращая внимание на качество своей продукции Кто? Отдел маркетинга Когда?

Постоянно Сколько? Финансирование из резервного фонда, в размере 5% 9. Риск наступления чрезвычайных ситуаций Почему? Этот риск присутствует всегда, от экономики, политики государства он не зависит Как? Проверка системы безопасности, отслеживание ситуации Что? Для прогнозирования и предотвращения в компании регулярно проводится проверка системы безопасности, обучение персонала правилам действия при ЧС Кто? Служба безопасности Когда? Постоянно Сколько?

Финансирование из резервного фонда при наступлении риска 10%, отчисления в фонд на этот риск 1% из прибыли 10. Риск банкротства Почему? Хотя в настоящее время компания процветает, все же необходимо учитывать этот риск, он может возникнуть при отсутствии спроса, при превышении расходов над доходами, из-за невозможности расплатиться по кредиторской задолженности и пр. Как? Компания проводит необходимые мероприятия по внутреннему аудиту и анализу финансовых показателей, чтобы не допустить банкротства Что? При возникновении возможности такой ситуации можно пересмотреть бизнес-план, взять кредит или продать компанию, создание резервного фонда Кто? Финансовый отдел совместно с БУ Когда? Постоянно Сколько?

8% ежемесячно отчисляется в резервный фонд По трем наиболее существенным рискам проведем анализ устойчивости и чувствительности экономических характеристик к возникновению рисковых ситуаций.

Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров.

Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты:

объем производства снижается на 10%;

цена снижается на 10%;

единовременные затраты повышаются на 10%.

Для каждого из этих параметров был произведен расчет ЧТС. Результаты приведены в таблицах 4.2- 4.

4.

Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т. е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем решая следующее уравнение:

ЧТС= =0.

Проверим устойчивость проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, первоначальных затрат. Результаты приведены в таблице 4.5−4.

10.

Два шага экспертизы связаны между собой. Поэтому, выполнив расчеты на первом шаге, можно определить уровень устойчивости и чувствительности инновационного проекта как относительное отклонение в процентах:

(Х-х) / Х*100%,

Х — исходное значение показателя;

хпредельного негативного значение показателя.

Если полученное значение больше 10%, проект считается устойчивым и нечувствительным к изменению показателя, если меньше 10%, признается рискованным по данному фактору.

Таблица 4.2 — Объем производства снижается на 10%.

Таблица 4.3 — Цена снижается на 10%.

Таблица 4.4 — Единовременные затраты повышаются на 10%.

Таблица 4.5 — Объем сбыта 850 тыс. уп.

Таблица 4.6 — Объем сбыта 750 тыс. уп.

Таблица 4.7 — Цена 24 руб.

Таблица 4.8 — Цена 23,5 руб.

Таблица 4.9 — Первоначальные затраты 73 000 тыс. руб.

Таблица 4.10 — Первоначальные затраты 75 000 тыс. руб.

Рисунок 4.1 — Определение предельного объема сбыта

Рисунок 4.2 — Определение предельной цены

Рисунок 4.3 — Определение предельных единовременных затрат Результаты расчета приведены в табл.

4.11.

Таблица 4.11 — Анализ чувствительности и устойчивости проекта

Проведенный анализ показал устойчивость инновационного проекта при всех неблагоприятных воздействиях.

Организация реализации инновационного проекта Цели проекта:

Выявление направлений инновационного развития организации и обоснование выбора предмета проектирования.

Обоснование возможности реалии проекта.

Расчет эффективности основных показателей проекта с целью принятия или непринятия решения о его реализации.

Увеличение выручки компании за счет расширения спектра предоставляемых товаров на рынок.

При реализации проекта внедрения в производство бифилайфа компании пришлось провести ряд мероприятий в производственной системе и системе управления.

Производственная система:

проведение исследовательских разработок, утверждение технологии приготовления и оптимального состава бифилайфа;

проведение обучающего курса с производственными работниками, посвященного освоению новой технологии;

подготовлено оборудование для производства бифилайфа;

закупка тары и этикеток для нового продукта;

проведение пробного запуска оборудования, дегустация пробных образцов бифилайфа .

Система управления:

сбор информации, необходимой для прогнозирования спроса на бифилайф, изучение потребностей потребителей;

проведение открытых заседаний для управленческого состава, для того, чтобы ознакомить с инновацией, исследованиями, прогнозируемым спросом на бифилайф;

расчет и анализ финансовых потоков;

организационная структура: назначение начальника по проекту, который должен контролировать разработку, практические исследования, производство и внедрение на рынок бифилайфа;

отдел по связям с общественностью: мониторинг СМИ, отслеживание новинок конкурентов;

рекламный отдел: изучение характеристик бифилайфа, его потребительских свойств, разработка концепции рекламы;

налаживание каналов сбыта бифилайфа: заключение договоров с дистрибьюторами.

Реализация инвестиционного проекта по созданию производства бифилайфа включает в себя следующие этапы:

Таблица 5.1 — - Основные этапы реализации инвестиционного проекта.

Название Длительность Дата начала Дата окончания 1 Предпроектные и проектные работы 2 мес. 1.

1.2013 28.

02.2013 22 Подготовка помещений для дополнительных производственных мощностей 1 мес. 1.

3.2013 31.

03.2013 3 Закупка оборудования для производства 1 мес. 1.

3.2013 31.

03.2013 4 Монтаж оборудования для производства Бифилайфа 2 мес. 1.

4.2013 30.

5.2013 5 Пусконаладочные работы, ввод оборудования в эксплуатацию 1 мес. 1.

6.2013 31.

6.2013 6 Организация производственной деятельности 60% мощности 1 полугодие 1.

7.2013 30.

9.2013 8 Организация производственной деятельности 100% мощности 1.

10.2013 31.

12.2018

Контроль за реализацией проекта будет осуществлять менеджер по инновационной деятельности компании.

Основным участником, осуществляющим контроль за реализацией проекта, является менеджер по инновациям. Он подконтролен высшему руководству компании. Оценкой рынка занимается маркетинговый отдел. Контроль за процессом производства и качеством продукции осуществляет начальник производства. Главным способом мотивации персонала является премирование и возможность карьерного роста.

Стиль руководства проектом — автономный, менеджер играет сдерживающую роль — сотрудники решают сами, обычно большинством, с вариантом совместного решения.

Коммуникации при реализации проекта будут осуществляться вертикально, т. е. руководство определяет основные ориентиры в реализации проекта, ставит главные задачи перед менеджерами. Менеджеры разрабатывают ряд задач и ставят их перед персоналом. Обязательна обратная связь как формальная, так и неформальная.

Наиболее существенными решениями являются следующие:

принятие решение об изучении рынка обогащенных продуктов, выпуск первой партии, и если спроса не будет, то далее решать продолжать ли выпуск или нет увеличение объемов выпуска.

Заключение

Основным видом деятельности ООО «Молочный комбинат» является переработка сельскохозяйственной продукции — сырого натурального молока, выпуск и реализация молочных и кисломолочных продуктов в оптово-розничную сеть.

Российский рынок молочной продукции продолжает расти. В стоимости потребительской корзины доля молока и молочных продуктов — 16%.

В настоящее время мы ежегодно потребляем около 243 кг молочных продуктов на душу населения. При этом по культуре потребления молока Россия может быть сравнима со странами Северной Европы, где норма составляет примерно 370−380 кг на душу населения. В Скандинавии, например, потребление молочных продуктов зашкаливает за 500 кг на душу населения, среднестатистический француз съедает 440 кг.

Активно пропагандируемый СМИ здоровый образ жизни нашел свое отражение в развитии рынка молочных продуктов, которые и сами по себе ассоциируются со здоровым питанием. В результате практически в каждом сегменте рынка молочной продукции появились так называемые биопродукты, и доля их постоянно увеличивается. Так, в 2012 году на продукты этой категории приходилось 24% всего сегмента кефира. Причем за два последних года эта цифра выросла на 4%. А вот доля биойогуртов только за 2012 год выросла на 4% и составила 12% от всего сегмента.

Отечественный продукт «Бифилайф» — первый в мировой практике кисломолочный продукт нового поколения с полным видовым составом бифидобактерий, сориентированный на массовое производство. Продукт рекомендован людям всех возрастов (детям с трехмесячного возраста).Являясь по форме продуктом питания, «Бифилайф» по сути своей являются лечебно-профилактическим препаратом.

Выпуск продуктов серии «Бифилайф» планируется наладить на освобожденных производственных площадях ООО «Молочный комбинат». Планируемый объем выпуска готовой продукции -4800 тыс.

бутылок бифилайфа в год .

Для организации производства необходима закупка необходимого оборудования. Общая стоимость проекта по введению в строй и эксплуатацию производственного комплекса фирмы по выпуску бифилайфа — 49 380 тыс. руб.

Проведенная оценка показала, что проект по созданию производства нового лечебно-профилактического кисломолочного продукта «Бифилайф» на ООО «Молочный комбинат» является экономически эффективным, обеспечивает возвратность произведенных инвестиций. Чистая текущая стоимость проекта 24 567 тыс. руб. Дисконтированный срок окупаемости проекта — 3,6 года.

Проведенный анализ чувствительности показал, что проект имеет 10% запас устойчивости к изменению цен на продукцию, объема производства, издержек производства, инвестиционных затрат.

Анализ показателей экономической эффективности проекта характеризует его как приемлемый для реализации.

Литература

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.:Экономика, 2000. — 422 с.

Балдин К. В., Передеряев И. И., Голов Р. С., Воробьев А. С. Инновационный менеджмент. — М.: Академия, 2010 г.-368 с.

Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. — М.: Ось-89, 2009, — 432 с.

Басовский Л. Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Инфра-М. 2008, — 240 с.

Брынцев А. Н. Инвестиционный проект. Да или нет. — М.: Экономическая газета, 2012, -126 с.

Виленский П. Л. Лившиц В.Н. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2008. — 1104 с.

Забродин Ю.Н., Михайличенко А. М., Шапиро В. Д. Управление инвестиционными программами и портфелями проектов. — М.: Дело АНХ, 2010, — 576 с.

Ивасенко А. Г., Никонова Я. И., Сизова А. О. Инновационный менеджмент. — М.: Кно

Рус, 2009 г.-416 с.

Инновационный менеджмент. / Под редакцией А. В. Барышевой. — М.: Дашков и Ко, 2010 г.-384 с.

Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизм). Под ред. Рудаковой И. Е. — М.: изд-во МГУ, 2004. 118 с.

Кожухар В. М. Инновационный менеджмент.- М.: Дашков и Ко, 2011 г.- 292 с.

Маховикова Г. А., Ефимова Н. Ф. Инновационный менеджмент. Конспект лекций. — М.: Юрайт, 2011 г.-144 с.

Сироткин С. А. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Юнити-Дана. 2009. — 288 с.

Сухарев О. С. Шманев С.В. Курьчнов А. М. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Альфа-Пресс. 2008. — 244 с.

Цвиркун А. Д. Акинфиев В.К. Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства. — М.:Ось-89. 2009. — 320 с.

Янковский К.П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. — СПб: Питер, 2005. — 512 с.