Оценка инвестиционной привлекательности

. Инвестиционная деятельность предприятия.

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности.

Инвестиции определяются как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего образуется прибыль или достигается социальный эффект. Это определение, в основном, отвечает международному подходу к представлениям об инвестиционной деятельности как процессу вложения ресурсов (благ, имущественных и интеллектуальных ценностей) с целью получения прибыли, дохода, дивиденда (социального эффекта) в будущем. Другими словами, инвестор отказывается от удовлетворения насущных потребностей в расчете на ожидаемое удовлетворение их в будущем, но уже в больших размерах.

К имущественным и интеллектуальным ценностям, которые вкладываются в предпринимательскую деятельность, относятся:

— денежные средства, целевые банковские взносы, паи, акции и другие ценные бумаги;

— движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование) и другие материальные ценности;

— имущественные права, которые вытекают из авторского права, опыта и других интеллектуальных ценностей;

— совокупность технологических, технических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, которые необходимы для организации того или иного вида производства, но не запатентованных (ноу-хау);

— права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права и другие ценности.

Совокупность указанных ценностей, которые обращаются на рынке, принято относить к объектам инвестиционной деятельности.

Фонд накопления как часть национального сохраняемого дохода, является основным источником инвестиций. Условно он может быть разделен на фонд возмещения и фонд обновления. За счет этих фондов осуществляются соответственно валовые и чистые (в их составе) инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем средств, которые направляются в воссоздание: новое строительство, реконструкцию и расширение, техническое перевооружение, а также поддржку действующих мощностей.

Чистые инвестиции в таком контексте являют собой вложение средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. Они меньше валовых на величину средств, которые направляются из фонда возмещения в виде амортизационных отчислений на полное восстановление. Средства, которые инвестируются из фондов возмещения и обновления, характеризуют в конечном счете соотношения между простым и расширенным воспроизводством.

В экономической теории принципиальным классифицирующим признаком деления инвестиций по формам считается выделение финансовых и реальных инвестиций. Выделение из общего объема инновационной формы инвестиций и интеллектуальных инвестиций в ряде случаев является условным, поскольку интеллектуальные инвестиции в значительной мере являются инновациями.

Финансовые инвестиции это вложение средств в разные финансовые инструменты: фондовые (инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские вклады, депозиты, паи и т. д.

Реальные инвестиции это вложение в производственные фонды (основные и оборотные). В основном, это вложение в материальные активы: здания, сооружения, оборудование и другие товарно-материальные ценности, а также нематериальные активы (патенты, лицензии, ноу-хау, техническая, технологическая, проектно-сметная и другая документация).

Инновационная форма инвестиций это, в основном, вложение в нематериальные активы, которые обеспечивают развитие НТП и успешное противодействие конкурентам на товарных рынках. В промышленно развитых странах с высоким уровнем техники и технологии инновации по своему содержанию и составу приближаются к реальным инвестициям.

Интеллектуальные инвестиции это вложение в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, которые вытекают из авторского права, изобретательского и патентного права, права на промышленные образцы и полезные модели. Большая часть интеллектуальных инвестиций по своему содержанию и направлениям одновременно являются инновациями.

Кроме деления инвестиций по направлениям вложения средств (финансовые и реальные), в экономической теории существует множество признаков, по которым они выделяются в зависимости от целей исследования объекта инвестирования.

Исходя из источников финансирования различают: собственные средства инвестора, заемные (государственный кредит, кредиты коммерческих банков и других финансово-кредитных учреждений), привлеченные средства (средства других инвесторов и вкладчиков). Основные источники формирования инвестиционных ресурсов организации представлены на рис. 1.

По формам собственности инвестиции делятся на:

— государственные, финансируемые из госбюджета, местных бюджетов, госпредприятиями;

— частные средства населения (индивидуальных инвесторов), коммерческих структур, коллективных предприятий;

— иностранные заемные и кредитные ресурсы международных инвестиционных институтов, зарубежных корпораций и фирм, совместных предприятий.

В зависимости от сроков освоения инвестиции могут быть долгосрочными и краткосрочными. Основное правило инвестирования свидетельствует, что инвестиции должны быть долгосрочными (больше одного года). Однако из-за неблагоприятного инвестиционного климата, нестабильности политической обстановки инвесторы вынуждены искать объекты краткосрочных вложений.

Рис. 1. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов организации.

Важное значение имеет деление инвестиций на прямые и портфельные, особенно при экспорте капитала и создании транснациональных корпораций.

Прямые инвестиции обычно осуществляются в форме кредита без инвестиционных посредников с целью овладения контрольным пакетом акций корпорации.

Портфельные инвестиции, как правило, осуществляет пассивный инвестор путем приобретения небольшой доли (пая) компании в надежде на получение пусть и небольших, но стабильных прибылей. Такой инвестор обычно не стремится к управлению компанией, ее финансовое положение интересует его только в момент выплаты дивидендов.

Один из вариантов классификации инвестиций приведен в таблице приложения 1.

В следующем подразделе будет рассмотрены особенности инвестиционной деятельности.

1.2 Особенности инвестиционной деятельности.

В системе хозяйственной деятельности предприятия, которое обеспечивает формирование его прибыли, определенное место занимает инвестиционная деятельность. нвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Развитие предприятия, которое предопределяет рост суммы формируемой прибыли, и его инвестиционная активность является взаимоувязанными процессами. Потому каждое предприятие должно уделять постоянное внимание своей инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями.

Она является главной формой реализации экономической стратегии предприятия, обеспечения роста его операционной деятельности. Практически все задачи экономического развития предприятия требуют расширения объема или обновления состава его операционных активов. Этот прирост активов и их обновления осуществляются в процессе разных форм инвестиционной деятельности предприятия. Инвестиционная политика предприятия является неотъемлемой составной частью общей стратегии его экономического развития.