Денежно-кредитная политика

Под денежно-кредитной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы.

Денежно-кредитная политика — важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.

Деньги существуют на протяжении тысячелетий, в отличие от центральных банков, которые появились на исторической сцене сравнительно недавно. Что же касается современной модели центральных банков, то ее формирование восходит, когда начали определяться функции центральных банков в экономике с бумажными деньгами и коммерческими банками.

Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой центральный банк. Центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции.

Курсовая работа включает в себя три составные части.

В первой части рассмотрено денежно-кредитное регулирование в Республике Беларусь и роль Национального банка в его осуществлении.

Во второй затрагивается вопрос об организации деятельности Национального банка.

В последней части рассмотрены взаимоотношения Национального банка с Правительством Республики, кредитование государства и управление государственным долгом.

Современное государство с рыночной экономикой, используя различные денежно-кредитные инструменты, может влиять практически на все параметры национальной экономики. Одним из таких инструментов и является кредитная система совокупность кредитно-финансовых учреждений, обслуживающих экономические отношения в сферах денежного оборота и кредита. Основа функционирования кредитной системы товарно-денежные отношения, способствующие возникновению и развитию денежного оборота, необходимости его организации, обслуживания, управления.

Для Беларуси эта тема особенно актуальна. Как и в других странах бывшего СССР, денежно-кредитная система Беларуси возникла на основе весьма специфической денежно-кредитной системы административно-командного типа и характеризовалась полным монополизмом государства в этой сфере, нерыночными методами формирования и распределения заемных фондов, а также жестким разделением наличного и безналичного обращения.

Развитие банковского сектора в Республике Беларусь осуществляется в соответствии с приоритетами социально-экономического развития государства, определенными на 2010;2015 гг. и предусматривающие рост человеческого потенциала, инновационной, высокотехнологичной, конкурентоспособной экономики, вхождение в число 30 лучших стран мира по условиям ведения бизнеса.

Так, за этот период банковский сектор оказывал нарастающую финансовую поддержку реальному сектору экономики. Значительные кредитные ресурсы предоставлялись банками на поддержку инвестиционных проектов, направленных, главным образом, модернизацию производства и структурную перестройку экономики. Банки осуществляли кредитную поддержку организаций в ходе реализации государственных программ по развитию приоритетных секторов экономики, в первую очередь строительства жилья, и увеличению производственных инвестиций.

Цель курсовой работы — исследование денежно-кредитной политики, на основании которой разработать мероприятия по совершенствованию денежно-кредитного регулирования экономики Республики Беларусь. Понять какого роль Центрального банка в развитии денежно-кредитной системы страны.

Реализация поставленной цели подразумевает анализ и изучение учебной литературы по данной теме, нормативных документов, регламентирующих функционирование денежно-кредитной системы.

Предметом исследования выступает денежно-кредитная политика Республики Беларусь. Объект исследования выступает Республика Беларусь.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий ряд поставленных задач:

— рассмотреть сущность, значение денежно-кредитной политики;

— показать цели и инструменты денежно-кредитной политики;

— изучить правовые основы деятельности Национального банка;

— рассмотреть операции, структуру и органы управления Национального банка.

При выполнении работы использовались методы анализа литературы и периодических изданий, синтеза и обобщения.

1. Денежно-кредитное регулирование в Республике и роль Национального банка в его осуществлении

1.1 Сущность и значение денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком, экономика не может эффективно функционировать.

Воздействие на макроэкономические процессы (инфляцию, экономический рост, безработицу) осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования. Основным проводником денежно-кредитной политики и органом, осуществляющим денежно-кредитное регулирование, является Национальный банк.

Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий Национального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Национальный банк Республики Беларусь корректирует, изменяет денежно-кредитную политику, чтобы сгладить неблагоприятное воздействие других блоков экономической политики.

И в свою очередь, денежно-кредитная политика должна подкрепляться бюджетно-налоговыми, структурными мерами в рамках единой государственной экономической политики.

Проводя денежно-кредитную политику, Национальный банк не оказывает прямого воздействия на состояние реального сектора экономики. Его главная задача — создать объективные предпосылки для формирования сбережений предприятиями и населением и последующей их трансформации в производительные инвестиции.

Под такими объективными предпосылками, которые находятся к компетенции Национального банка, следует понимать стабильность темпов роста инфляции, курса национальной валюты, низкий уровень процентных ставок.

Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что Национальный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков.

С помощью кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства.

Предположим, экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен. Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в следующих мерах.

Во-первых, Национальный банк должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.

В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, Национальный банк должен попытаться понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Национальный банк должен продавать государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у Национального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.

Осуществляя денежно-кредитную политику, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, Национальный банк достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае — на ее сокращение, переходу к политике «дорогих денег».

Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело с денежно-кредитной политикой. Национальный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного предложения.

Другой негативный фактор, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращения денег.

Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денег снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает увеличение скорости обращения. Известно, что общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление происходит при политике дорогих денег.

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая воздействие денег на состояние экономики в целом.

Среди экономистов ведутся споры, обусловленные двумя различными подходами: кейнсианской теорией и монетаризмом. В чем же суть этих разногласий?

Кейнсианская теория денег.

Джон Мейнард Кейнс и его последователи полагали, что рыночная структура экономики обладает внутренними «пороками», что она неспособна к саморегулированию. Это, в частности, выражается в безработице, инфляции, частых экономических кризисах. Кейнсианцы делали вывод, что государство должно активно вмешиваться в дела экономики для предотвращения кризисов и обеспечения стабильности, должно проводить жесткую фискальную и денежную политику. Они признавали, что изменение денежного предложения влияет на номинальный ВНП, причем в основу монетарной политики должен быть положен уровень процентной ставки (так как изменяя процентную ставку, мы изменяем инвестиционную активность, а через мультипликационный эффект — номинальный ВНП).

Основополагающим кейнсианским уравнением является:

ВНП=С+I+G+NX, где С — потребительские расходы населения;

I — инвестиции;

G — государственные расходы на покупку товаров и услуг;

NX — чистый экспорт.

Кейнсианцы считали, что фискальная, или бюджетная, политика оказывается более действенной в период экономического кризиса, чем денежная политика.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Кейнсианская позиция состоит в том, что деньги нужны не только для заключения сделок, но и для владения ими в качестве активов. «Движутся» только деньги «для сделок», деньги — активы не участвуют в обороте. Следовательно, чем больше относительное значение денег, используемых для сделок, тем выше скорость денежного обращения.

Расширение денежного предложения понизит процентную ставку. Коль скоро теперь становится менее накладно иметь деньги в качестве активов, население будет держать больше денежных активов с нулевой скоростью обращения. Поэтому общая скорость денежного обращения падает.

Итак, скорость обращения денег изменяется прямо пропорционально ставке процента и обратно пропорционально предложению денег. Если это так, то стабильная связь между денежной массой и чистым национальным продуктом отсутствует, так как скорость денежного обращения изменяется с изменением денег.

Выше было отмечено, что для борьбы с инфляцией необходимо ограничить денежную массу.

Кейнсианцы придерживаются здесь другого мнения. Они считают, что уменьшение денежного предложения может привести к уменьшению спроса, что приведет к спаду производства, что в свою очередь усилит инфляцию.

На самом деле все зависит от ситуации на рынке. Если при неэластичном предложении товаров повысить денежную массу, то это приведет только к росту цен — инфляции.

Если же на рынке предложение эластично (товаров много — денег не хватает), то с повышением объема денежной массы увеличится производство, следовательно инфляция начнет утихать.

Кейнсианцы считают, что главной проблемой в государственном регулировании является подстегивание эффективного спроса, а не борьба с инфляцией, которая должна носить регулируемый характер.

Монетаристский подход.

На 70-е годы приходится кризис кейнсианства. Над идеями этой школы берут верх идеи монетаризма, главным теоретиком которого является Мильтон Фридман, известный американский экономист.

Монетаристы считают, что рыночная экономика является внутренне устойчивой системой. Все неблагоприятные моменты — следствие неразумного вмешательства государства, которое необходимо свести к минимуму.

Монетаризм делает упор на деньгах. Представители этой школы считают, что связь между ВНП и денежной массой более прочная, нежели между инвестициями и ВНП. Такой вывод делается из уравнения И. Фишера:

МхY=PхG, где

M — денежная масса;

Y — скорость денежного обращения;

Р — индекс цен;

G — количество товаров.

Ведь если посчитать, что ВНП=PхG, а Y стабильна (или ее изменения предсказуемы), то ВНП напрямую зависит от массы денег, находящихся в обращении.

В заключение хотелось бы отметить, что современные модели денежной политики базируются и на кейнсианских и на монетаристских идеях.

Формирование в нашей стране рыночных отношений объективно предопределяет овладение всем спектром механизмов экономического регулирования. Бытующие порой представления о стихийности экономических процессов в рыночной экономике не имеют под собой почвы. Регулируются, и довольно жестко, практически все основные отношения, определяющие эффективность и жизнеспособность экономики в целом. Среди них своей значимостью выделяются и денежно-кредитные инструменты.

Таким образом, Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.

1.2 Основные направления регулирования денежно-кредитной политики Национальным банком Республики Беларусь

На сегодняшний день ситуация в денежно-кредитной сфере остается стабильной. Национальным банком предпринимаются необходимые меры по поддержанию сбалансированности валютного рынка и созданию условий для устойчивого замедления инфляционных процессов. При этом обеспечение стабильности наряду с кредитной поддержкой банками предприятий и населения в обоснованных объемах является главным вкладом денежно-кредитной политики и банковской системы в экономическое развитие страны.

Среди важнейших задач денежно-кредитной политики — дальнейшее снижение инфляции, ведь сбалансированная работа каждого банка, в том числе при оказании финансовой поддержки развитию и модернизации экономики, — ключевое условие поддержания монетарной стабильности и ограничения инфляции.

Другой важной задачей является увеличение международных резервных активов. Это предполагает, что ценовая стабильность будет достигаться не за счет искусственного поддержания обменного курса на основе расходования резервов. В ее основе должны лежать экономические предпосылки при ограниченных валютных интервенциях.

Объем международных резервных активов за I квартал нынешнего года увеличился на 53,6 млн. долларов США и достиг в эквиваленте около 8149 млн. долларов США. Их росту способствовали чистая покупка Национальным банком валюты на внутреннем рынке и получение четвертого транша кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС. При этом обеспечивалось своевременное погашение внутренних и внешних валютных обязательств Правительства и Национального банка, значительная часть которых пришлась именно на истекший период 2013 года.

Валютные операции населения также характеризовались превышением предложения над спросом на иностранную валюту. Чистая продажа валюты населением составила в I квартале 44,9 млн. долларов США.

В основе устойчивости валютного рынка и стабильности национальной валюты, подчеркивалось на заседании, должна лежать сбалансированность внешней торговли. Свою роль в развитии экспорта призвана сыграть банковская система. Необходимо предлагать клиентам схемы экспортного финансирования, самостоятельно разрабатывать и продвигать удобные схемы расчетов клиентов с иностранными партнерами. Должна быть продолжена работа по обеспечению своевременного и полного возврата в страну валютной выручки и недопущению необоснованного списания валютных средств. Первоочередную кредитную поддержку банков должны получать эффективные экспортоориентированные и импортозамещающие проекты.

Снижение процентной ставки способствовало повышению доступности ресурсов для экономики. При этом в реальном выражении уровень ставки рефинансирования остается положительным, что позволяет сохранить достаточную привлекательность сбережений в национальной валюте.

Денежно-кредитная политика Национального банка в этом году проводится с учетом внешних и внутренних условий развития экономики и направлена на дальнейшее ограничение инфляционных процессов.

По мере стабилизации ситуации в экономике и денежно-кредитной сфере Национальный банк будет осуществлять дальнейшее снижение процентных ставок, что позволит повысить доступность рублевых ресурсов для экономики и населения.

Ключом к обеспечению экономического роста, отмечалось на заседании, должно стать не столько наращивание объемов кредитования, сколько повышение его эффективности. Именно на рациональное использование имеющегося ресурсного потенциала и должна быть направлена кредитная политика банков. Кредитно-финансовым учреждениям необходимо оказывать клиентам качественные консультационные и информационные услуги. Особое внимание следует уделять анализу бизнес-планов и эффективности инвестиционных проектов. В нынешних условиях, когда перед экономикой страны стоят масштабные задачи по модернизации, банковская система должна повысить прежде всего качество и эффективность своей работы, обеспечить доступность финансовых услуг, соответствующих потребностям времени.

Как было отмечено на заседании, в нынешнем году перед банковской системой стоят очень важные задачи по укреплению монетарной стабильности и участию в модернизации экономики страны. Это основы для долгосрочного устойчивого роста экономики и благосостояния граждан. Успешное решение этих задач зависит от общих усилий и работы каждого банка в отдельности. При этом участники заседания обратили внимание на то, что потенциал у банковской системы есть и она в состоянии обеспечить выполнение запланированных показателей [Ссылка].

29.04.2013

ПРЕСС-РЕЛИЗ Актуальные вопросы рассмотрены на расширенном заседании Правления Национального банка, сайт нб рб

1.3 Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Совокупность мероприятий денежной политики (регулирует изменение денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно-кредитной политики государства.

Стратегические цели кредитно-денежной политики [Указ Президента Республики Беларусь от 25 сентября 2012 г. № 419 «Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год"]:

— устойчивые темпы роста национального производства;

— стабильные цены;

— высокий уровень занятости населения;

— равновесие платежного баланса;

— обеспечение эффективного функционирования денежно-кредитной системы;

— содействие денежно-кредитной системы достижению устойчивого экономического роста;

— повышение реальных денежных доходов населения;

— рост инвестиций и сбережений.

Таким образом, денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь направлена на снижение уровня инфляции с помощью монетарных инструментов наряду с мерами общей экономической политики, а также на обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам.

Юридическую базу денежно-кредитной политики в Республике Беларусь составляют Основные направления денежно-кредитной политики государства. Этим законодательным документом определяются важнейшие параметры развития денежно-кредитной сферы, цели, задачи и приоритеты денежно-кредитной политики государства. В данном документе конкретизированы на планируемый период мероприятия, обеспечивающие достижение поставленных целей, и определены механизмы регулирования и контроля.

Разработка денежно-кредитной политики опирается на общие целевые ориентиры экономического развития страны и включает в себя определение стратегических целей и основных задач денежно-кредитной политики на планируемый период (год), разработку мер регулирования направленности денежных потоков, динамики и пропорций денежно-кредитных показателей, конкретизацию направлений совершенствования банковской и платежной систем, их нормативно-правовой базы, развитие рынка ценных бумаг, политику валютного регулирования, направления международного сотрудничества и др.

Процесс денежно-кредитного регулирования включает два этапа. На первом национальный банк воздействует на параметры денежно-кредитной сферы. На втором изменения данных параметров передаются в сферу производства.

Соответственно различают промежуточные и конечные цели денежно-кредитной политики. Конечными целями являются: устойчивые темпы экономического роста, высокий уровень занятости, относительно стабильный уровень цен, равновесие платежного баланса страны. Известно, что достижение всех целей одновременно невозможно. Поэтому необходимо установить их иерархию. Приоритетной целью монетарной политики является стабилизация уровня цен в стране [1, c. 166].

Процесс формулирования целей денежно-кредитной политики состоит из следующих этапов. На первом этапе устанавливаются конечные цели денежно-кредитной политики в форме контрольных цифр экономического роста, инфляции, состояния платежного баланса.

На втором этапе устанавливаются промежуточные цели денежно-кредитной политики в форме конкретных количественных денежно-кредитных показателей. К числу важнейших денежно-кредитных показателей в Республике Беларусь относятся: чистый внутренний рублевый кредит Национального банка, рублевая денежная база, рублевая денежная масса, валовые рублевые кредиты банков, чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования, чистая эмиссия Национального банка.

На третьем этапе устанавливаются операционные цели денежно-кредитной политики. Определяется круг денежно-кредитных показателей, которые подвержены влиянию центрального банка (к примеру, процентные ставки, устанавливаемые центральным банком, нормы пруденциального надзора, резервы центрального банка и др).

На четвертом этапе производится отбор инструментов денежно-кредитной политики. Выбор методов денежно-кредитного регулирования зависит от цели и объекта регулирования, степени зрелости рыночных отношений. Объектом регулирования выступают макроэкономические характеристики использования кредита, посредствам которых национальный банк имеет возможность воздействовать на экономику, текущее потребление и сферу накопления, а также обеспечить ликвидность банковской системы. Достижение желаемого макроэкономического эффекта национальный банк обеспечивает путем использования рычагов экономического воздействия, корректируя экономические мотивации банков [1, c. 168].

В Республике Беларусь важнейшими условиями обеспечения высоких темпов долговременного экономического роста являются достижение и сохранение финансовой стабильности, в основе которой — низкий уровень инфляционных процессов в стране. В связи с этим одним из стратегических элементов государственной экономической политики является ее направленность на устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Таким образом, конечная цель денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком Республики Беларусь — обеспечение с помощью монетарных инструментов (с учетом мер экономической политики правительства Республики Беларусь) снижения инфляции. [3, с. 7]. Ковалев М. И. Национальная экономика в условиях мирового экономического кризиса / М. И. Ковалев // Банковский вестник. — № 1. — 2009. -С.5−12.

Хотя денежно-кредитная политика определяется правительством страны, ее проводником является Национальный банк. Он располагает набором средств, которые называются инструментами денежно-кредитной политики. Эти инструменты в основном воздействуют либо на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки.

На первом этапе Национальный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов. На втором — изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики не обязательно используются по отдельности, а наоборот, обычно используется сразу два инструмента и более, чтобы их эффекты взаимно усиливали друг друга. Мероприятия подобного рода называются комплексной политикой.

Имеющиеся в распоряжении ЦБ инструменты различаются:

1. По непосредственным объектам воздействия. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция). Кредитная экспансия проводится для увеличения занятости и подъема производства, а кредитная рестрикция, чтобы предотвратить «перегрев» экономики или чтобы понизить темпы инфляции.

2. По форме инструменты денежно-кредитной политики разделяются на прямые (административные), которые имеют вид директив, предписаний, инструкций, исходящих от ЦБ и рыночные (косвенные), под которыми подразумеваются способы воздействия ЦБ на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке.

3. По характеру параметров инструменты денежно-кредитного регулирования делят на количественные, с помощью которых оказывается влияние на состояние кредитных возможностей коммерческих банков, и качественные, которые представляют собой вариант прямого регулирования стоимости банковских кредитов.

4. По срокам воздействия инструменты денежно-кредитной политики разделяются на долгосрочные и краткосрочные. Под долгосрочными (конечными) целями подразумеваются те задачи, реализация которых может осуществляться от года до нескольких десятилетий (например, финансовая стабилизация, экономический рост). К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики (например, преодоление финансового кризиса в стране).

Основными общими инструментами кредитно-денежной политики являются:

1) изменение нормы обязательного резервирования;

2) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

3) операции на открытом рынке.

Политика обязательных резервов. Минимальные (обязательные) резервы — это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в Центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых Центральным банком. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

1) они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов Центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации;

2) минимальные резервы являются инструментом, используемым Центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств Центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в Центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, Центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в Национальном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Понижение нормы денежных резервов приведет к увеличению денежного мультипликатора, а, следовательно, увеличит объем той денежной массы, которую может поддерживать некоторое количество резервов. Если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного предложения. Этот процесс происходит очень быстро. Ибо, как только подписывается решение об увеличении резервных норм, каждый банк сразу же обнаруживает недостаточность своих резервов. Он срочно продаст часть своих ценных бумаг и потребует возвращения ссуд.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, поскольку он затрагивает основы всей банковской системы. Он является настолько мощным, что в действительности его применяют раз в несколько лет, а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке.

Рефинансирование коммерческих банков. Рефинансирование означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального банка.

Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики Центральных банков Западной Европы, которые предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения Центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т. е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики Центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу:

1) затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений;

2) изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки Центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т. е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения — не более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые Центральными банками.

Центральный банк проводит политику учетной ставки (которую еще называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли «заимодателя в последней инстанции». Он представляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные трудности. Федеральная резервная система (ФРС) США иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это могут быть ссуды мелким банкам для удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда также ссуды предоставляются банкам, оказавшимся в сложном финансовом положении и нуждающимся в помощи для приведения в порядок своего баланса.

Когда банк берет ссуду, он переводит ФРС выписанное на себя долговое обязательство, обычно обеспеченное государственными ценными бумагами. При возвращении ссуды ФРС взыскивает процентные платежи, размер которых определяется процентной ставкой.

Давая ссуду, ФРС увеличивает резервы коммерческого банка, причем для ее поддержания не нужны обязательные резервы, т. е. вся ссуда увеличивает избыточные резервы банка, его способность к кредитованию.

Если ФРС уменьшает учетную ставку, то это поощряет банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у ФРС. В этом случае можно ожидать увеличения денежной массы. Напротив, повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных учреждений ограничить предложение денег.

Изменив учетную ставку, можно лишь ожидать соответствующих действий банков. Нельзя заставить банки взять кредит на сумму, необходимую государству. В своей дисконтной политике Центральный банк может играть лишь пассивную роль. Только в операциях на открытом рынке Центральный банк может играть активную роль. Но никогда не стоит недооценивать роль учетной ставки: изменяя ее, Центральный банк имеет большую силу для того, чтобы оказать ограничивающее влияние на банки. И все же по эффективности применения политика учетной ставки стоит после операций на открытом рынке.

Операции на открытом рынке. Главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции Центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот, Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе.

По форме проведения рыночные операции Центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает коммерческим банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4−8 недель. Причем процентные платежи, начисленные по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности Центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

Главное отличие данного метода — это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики Центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

Наряду с экономическими методами, посредством которых Центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия. К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. Контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменен.

Также Центральный банк может различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также Центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне.

При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов Центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование административного воздействия со стороны Центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер.

Кроме трех основных вышеприведенных инструментов денежной политики, государство также иногда использует второстепенное селективное регулирование, которое касается фондовой биржи, потребительского кредита и увещеваний.

Дабы избежать излишней спекуляции на фондовой бирже, государство устанавливает предписываемую законом «маржу», т. е. процент от продажной цены ценной бумаги, который должен быть оплачен при покупке либо наличными либо ценными бумагами, в то время как на другую часть может быть выписана долговая расписка. Маржу повышают при желании ограничить спекулятивную скупку акций и понижают при желании оживить фондовый рынок.

Если государство хочет не допустить увеличения денежной массы, то оно может всеми возможными средствами отбивать желание брать потребительский кредит: повысит ставку процента по нему или предпишет делать беспроцентный вклад в Центральный банк при покупке кредитной карточки.

Государство в лице Центрального банка может влиять на банки путем словесного убеждения. Могут быть политические заявления, общие решения, просто призывы к тому или иному действию.

2. Организация деятельности Национального банка Республики Беларусь

2.1 Правовые основы деятельности Национального банка

Правовой статус Национального банка Республики Беларусь изначально был определен Конституцией Республики Беларусь, Законом «О Национальном банке Республики Беларусь» от 14 декабря 1990 года с изменениями и дополнениями. В нем были определены его организационно-правовой статус, функции, взаимоотношения с государством и банковской системой.

В 1990 году были приняты основополагающие Закон Республики Беларусь «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь» (14.12.1990 г.) и Постановление Верховного Совета Республики Беларусь (21.12.1990 г.) «О Национальном банке Республики Беларусь и банках на территории республики». Принятие этих законов явилось началом создания двухуровневой банковской системы в Республике Беларусь.

Процессы, происходящие в экономике и банковской системе, потребовали совершенствования нормативно-правового регулирования банковской деятельности. В 90-е годы был принят ряд дополнений и изменений в действующие законы. Это привело к противоречиям с одновременно принимаемыми ведомственными нормативными актами, их многочисленности и несогласованности. Поэтому одним из важнейших направлений законотворческой деятельности, регулирующей банковскую систему республики, явилось принятие Палатой представителей с одобрения Советом Республики и подписанного Президентом страны в 2000 году «Банковского Кодекса Республики Беларусь».

С его принятием утратили силу ранее действовавшие законы, регулирующие банковскую деятельность. В Кодексе четко и подробно описаны задачи, функции главного банка страны и это привело к усилению самостоятельности денежно-кредитной власти. В Кодексе оговорены права Национального банка, особенности его функционирования. Проведено разграничение ответственности Национального банка, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, определено участие в деятельности международных организаций статьей 24 Банковского Кодекса определен правовой статус Национального Банка как центрального банка Республики Беларусь, действующего исключительно в интересах страны. Он подотчетен Президенту Республики Беларусь. Это означает что, Президент утверждает Устав банка, назначает с согласия Совета Республики Национального собрания Республики Беларусь председателя и членов Правления Национального банка, определяет аудиторскую организацию для проведения аудиторской проверки и утверждает годовой отчет и распределение прибыли банка.

Годовой отчет включает в себя: отчет об исполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за прошедший год, годовой баланс, отчет о прибыли и убытках Национального банка. Прозрачность деятельности Национального банка обеспечивается открытостью его годового баланса населению страны через средства массовой информации и опубликование материалов в официальной республиканской прессе.

Ежегодно до 1 октября текущего года Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь представляет Президенту страны «Основные направления денежно-кредитной политики на очередной год, которые так же публикуются в средствах массовой информации. Национальный Банк имеет свой официальный сайт в Интернете, журнал «Банковский вестник», где публикуются нормативные документы принимаемые Национальным банком, аналитическая информация по банковской системе, научные статьи. Независимость Национального банка определяется его Уставом. Национальный банк является единой централизованной организацией, состоящей из центрального аппарата, структурных подразделений и организаций находящихся на территории Республики и за ее пределами.

Государственные органы не имеют права вмешиваться в деятельность Национального банка.

Аудиторская проверка деятельности Национального банка проводится ежегодно аудиторской организацией, определяемой Президентом Республики Беларусь по представленным предложениям от Национального Банка.

Национальный банк обязан в соответствии с заключенным с аудиторской организацией договором представлять отчетность и информацию, необходимые для проведения аудиторской проверки.

В Национальном банке создано управление внутреннего аудита, являющееся самостоятельным структурным подразделением центрального аппарата и подчиняющееся непосредственно Председателю Правления Национального банка, который назначает на должность начальника управления.

Работа управления осуществляется на основе самостоятельности в выборе форм и методов контроля, доступа ко всей информации, касающейся деятельности Национального банка, независимости от руководителей подразделений и организаций которую оно проверяет.

Внутренний аудит отчитывается перед Председателем Правления по итогам своей работы за истекший квартал и год.

Основные задачи, которые решает внутренний аудит, это — организация и проведение аудиторских проверок для определения соответствия:

деятельности подразделений Национального банка их задачам и функциям;

операций, выполняемых подразделениями Национального банка, законодательству, в том числе нормативно-правовым актам Национального банка;

бухгалтерского учета и финансовой отчетности законодательству о бухгалтерском учете и учетной политике.

Основными функциями службы внутреннего аудита исходя из возложенных задач является:

проверка состояния внутреннего контроля и соблюдения исполнительной дисциплины на всех участках деятельности банка;

анализ работы подразделений банка по выявлению рисков, которым подвергается их деятельность, а также оценка и управление рисками;

проверка ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности;

правильность проведения операций, осуществляемых банком;

проведение проверок организационного, технического, программного, математического и информационного обеспечения информационных систем;

внедрения международных стандартов внутреннего аудита в системе банка;

осуществление последующего контроля за выполнением мероприятий по результатам аудиторских проверок.

Нормотворческая деятельность Национального банка связана с разработкой нормативных правовых актов в пределах своей компетенции, обязательных для исполнения республиканскими органами государственного управления, органами местного управления, самоуправления, всеми банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями, юридическими и физическими лицами, действующими на территории Республики Беларусь.

Национальный банк вправе принимать нормативные правовые акты совместно с Правительством Республики Беларусь или по его поручению — совместно с республиканскими органами государственного управления. Нормативные акты Национального банка принимаются в форме указаний, если их содержанием является установление отдельных правил по вопросам, отнесенным к компетенции Национального банка. Нормативные акты принимаются в виде указаний об изменении и дополнении действующего нормативного акта если содержат положение об изменении отдельных положений о его дополнении. Действующие нормативные акты отменяются указаниями Национального банка, имеющими силу нормативного акта. Нормативные акты Национального банка принимаются в форме Положений если их основным содержанием является установление системно связанных между собой правил по вопросам, отнесенным к компетенции Национального банка.

Нормативные акты Национального банка принимаются в виде Инструкций, если их основным содержанием является определение порядка применения положений республиканских законов, иных нормативных правовых актов по вопросам компетенции Национального банка.

Название нормативного акта Национального банка должно соответствовать содержанию и кратко передавать его смысл. Нормативные акты подписываются Председателем Правления Национального банка, который может предоставить (делегировать) право подписания этих документов своим первым заместителям.

Главные управления Национального банка Республики Беларусь занимаются разработкой положений по совершенствованию законодательства в рамках своей компетенции, согласовывая с другими структурными подразделениями.

Главное управление внешнеэкономической деятельности участвует в формировании нормативно-договорной базы межгосударственных и межбанковских интеграционных объединений в рамках компетенции Национального банка.

Главное управление регулирования банковских операций:

разрабатывает и совершенствует правила ведения бухгалтерского учета в Национальном банке и банках, расположенных на территории Республики Беларусь;

разрабатывает и совершенствует нормативные правовые акты по организации бухгалтерского учета и отчетности в банковской системе;

разрабатывает нормативные правовые акты по осуществлению безналичных расчетов в форме банковского перевода в белорусских рублях и иностранной валюте при проведении расчетов на территории Республики Беларусь и международных расчетов; банковских документарных операций (аккредитивы, инкассо, гарантии, резервные обязательства); операции с чеками;

разрабатывает нормативные правовые акты, определяющие порядок согласования эмиссий акций и облигаций банков, порядок выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов, а также векселей банков на территории республики.

Главное управление банковского надзора:

по поручению руководства Национального банка участвует в подготовке проектов законодательных и других нормативных правовых актов Республики Беларусь, касающихся регулирования деятельности банков, готовит заключения по проектам документов поступивших на согласование в Национальный банк.

Главное управление бухгалтерского учета и отчетности:

разрабатывает нормативные правовые акты и организационно-распорядительные документы по вопросам организации и методологии бухгалтерского учета и отчетности в Национальном Банке.

Главное управление валютного регулирования и валютного контроля:

участвует совместно с заинтересованными государственными законодательствами Республики Беларусь в области валютного регулирования и валютного контроля с законодательствами других государств.

Главное управление эмиссионно-кассовых операций:

участвует в разработке нормативных правовых актов по реализации и скупке мерных слитков из драгоценных металлов, а также скупке монет из драгоценных металлов;

участвует в разработке нормативных правовых актов по вопросам валютного регулирования.

Главное управление платежной системы и информатизации — организует и участвует в работах по разработке нормативных правовых актов по стандартизации и сертификации программно-технических средств в области банковских услуг и технологий.

Главное юридическое управление Национального банка Республики Беларусь готовит заключения по проектам декретов, указов, распоряжений Президента Республики Беларусь, законов Республики Беларусь, постановлений Правительства республики, проектов нормативных правовых актов министерств и других республиканских органов государственного управления, представляемых для согласования, участие в подготовке проектов нормативных правовых актов, принимаемых Национальным банком.

Секретариат Национального банка проводит анализ и регулярно информирует Председателя Правления Национального банка о выполнении структурными подразделениями банка поручений Президента Республики Беларусь. Во взаимодействии с Администрацией Президента Республики Беларусь, органами государственного управлениями банками обеспечивает подготовку и проведение совещаний работников банковской системы с участием Президента.

Секретариат взаимодействует с Администрацией Президента, Советом Министров Республики Беларусь, иными органами государственного управления, с Ассоциацией белорусских банков. Осуществляет редактирование проектов нормативных правовых актов, документов Национального банка, адресованных Президенту Республики Беларусь, высшим органам государственного управления. Управление ведет учет, систематизацию и хранение принимаемых Национальным банком нормативных правовых актов, обеспечивает поддержание в контрольном состоянии нормативной базы Национального банка.

Нормативные акты Национального банка вступают в силу с момента опубликования в официальной прессе, за исключением случаев, когда момент вступления в силу нормативных актов определен в тексте документа.

После регистрации в Национальном банке определенные нормативные акты должны быть зарегистрированы в Министерстве юстиции Республики Беларусь в порядке, установленном для регистрации данным министерством, и тогда они вступают в силу с момента их регистрации и опубликования.

Необходимость направления на государственную регистрацию нормативного акта Национального банка определяется Главным юридическим управлением.

2.2 Операции Национального банка Республики Беларусь

Круг операций, осуществляемых Национальным банком Республики Беларусь, определяется его функциями и целями, как центрально банка государства. Операции Национального банка подразделяются на пассивные и активные операции.

Пассивные операции связаны с формированием ресурсов банка, что отражается на его пассивных счетах.

Проведение пассивных операций сопряжено с другими операциями — активными, посредническими, эмиссионными, — которые выражают их экономический смысл.

Характер пассивных операций определяется видами ресурсов, в создании которых они принимают участие.

Операции по формированию и изменению собственного капитала банка различаются в зависимости от источника, который пополняет собственный капитал банка.

Уставный фонд создается собственниками и может в дальнейшем увеличиваться за счет дополнительной эмиссии акций, нераспределенной прибыли прошлых лет и фондов, созданных за счет прибыли или переоценки основных средств. При этом новый размер уставного фонда не должен превышать величину его чистых активов, т. е. активов, свободных от обязательств. Расчет чистых активов происходит по алгоритму расчета нормативного капитала банка.

Фонды банка (резервный, развития банка, прочие фонды) формируются в соответствии с учредительными документами. Основной источник — авансовые перечисления из прибыли в пределах имеющейся в течение года или из подтвержденной внешним аудитом прибыли за прошедший год.

Операции по формированию привлеченных ресурсов связаны с открытием и ведением пассивных счетов клиентов, других банков и обязательств банка по ценным бумагам и делятся на следующие группы:

— депозитные;

— кредитные;

— выпуск ценных бумаг.

Основными среди этих операций являются депозитные операции, которые связаны с ведением счетов по договору банковского депозита и договору текущего банковского счета. Они различаются по назначению, режиму поступления и использования средств, уровню платности, что определяет характер депозитных операций по ним.

Счета клиентов по договору банковского вклада (депозита) отражают суть депозитных операций и предназначены для хранения средств и получения дохода. Они работают, как правило, в срочном режиме, но для них возможен режим до востребования и условный режим. Среди существенных условий договора банковского депозита: валюта вклада и сумма первоначального взноса, размер процента, вид договора, срок и условия возврата. По этим счетам можно совершать операции, связанные с пополнением (в том числе по начисленным процентам), а также безналичные расчеты по поручению вкладчика в соответствии с договором. Наличие депозитного счета — необязательно для клиентов банка, в то же время вкладчики свободны в выборе банка и могут иметь депозиты в одном либо нескольких банках. Депозитные счета в банке могут открывать не только клиенты, но и другие банки, в том числе Национальный банк.

Счета клиентов по договору текущего банковского счета предназначены для осуществления посреднических операций, отражающих хозяйственную деятельность владельца. Они работают в режиме до востребования с возможностью ежедневного изменения остатка. Вместе с тем, вся совокупность открытых в банке текущих счетов обладает постоянным, неснижаемым остатком, колебания происходят с учетом риска одновременного снятия, т. е. 20%, что позволяет характеризовать операции по движению средств на этих счетах в пределах условно-постоянного остатка как депозитные операции.

Счета по договору текущего банковского счета носят, как правило, обязательный характер, имеют ограничения по количеству для одного владельца, могут открываться как в рублях, так и в валюте, а совершаемые по ним операции отличаются разнообразием. В режиме до востребования работают также счета для расчетов банковскими пластиковыми карточками, благотворительные, по доверительному управлению имуществом.

ля открытия текущего счета в банк представляются: заявление, копия документов о государственной регистрации предприятия, устав юридического лица или учредительный договор, дубликат извещения о присвоении учетного номера плательщика (УНП) и карточка с образцами подписей и оттиска печати. При необходимости может также предоставляться справка органов Фонда социальной защиты населения о регистрации в качестве плательщика обязательных страховых взносов и документ, подтверждающий регистрацию в качестве страхователя по обязательному страхованию. При соблюдении ряда условий (истечение трех лет после регистрации, наличие чистой прибыли и положительного аудиторского заключения) возможно открытие нескольких счетов в белорусских рублях для юридического лица.

Корреспондентские счета других банков в данном банке работают в режиме договора текущего банковского счета и отражают операции по децентрализованным расчетам между банками. Риск одновременного снятия по ним установлен в пределах 20%.

Кредитные операции в составе пассивных операций банка отражают получение средств от других банков по кредитным договорам на условиях возвратности, платности и срочности. Кредиты можно получать как от Национального банка, так и от банков резидентов и нерезидентов, они могут быть обеспеченными и необеспеченными, краткосрочными и долгосрочными, субординированными.

Выпуск ценных бумаг, отражающих пассивные операции по формированию привлеченных ресурсов, включает операции по выпуску облигаций банка, депозитных и сберегательных сертификатов, векселей. Эти операции могут происходить между банками, а также и между банком и клиентами, как юридическими, так и физическими лицами.

Выпускаемые банком облигации бывают дисконтными или процентными, иметь обеспечение или быть без обеспечения.

Для обеспечения выпускаемых облигаций могут использоваться обязательства по кредитам, выданным банком на жилищное строительство. Эмиссия таких облигаций на любую дату до их погашения не должна превышать 70% основной суммы долга по кредитам на жилищное строительство.

Выпускаемые банком облигации могут обеспечиваться залогом (используются ценные бумаги, недвижимое имущество), поручительством, банковской гарантией.

Возможен выпуск банками облигаций без всякого обеспечения по согласованию с Национальным банком и при условии, что общий размер обязательств по таким облигациям не превышает 80% нормативного капитала.

Доходы, получаемые юридическими лицами от реализации и погашения облигаций, включая процентный доход, не облагаются налогом на доходы.

Банк может выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, которые размещаются в документарной форме на срочной основе.

Для снижения рисков банковской деятельности Национальный банк установил норматив соотношения привлеченных средств физических лиц и активов банка с ограниченным риском. В расчет привлеченных средств физических лиц принимаются средства, размешенные ими на счетах и во вкладах в банке для хранения и получения дохода на срок либо до востребования, а также сберегательные сертификаты, облигации, выпушенные банком, которые могут быть размещены у физических лиц. В активы с ограниченным риском включаются активы, которые относятся к 1—4-й группам кредитного риска, и кредитная задолженность юридических и физиче-ских лиц 5—6-й групп риска, требующая создания резерва под возможные убытки в минимальной сумме. Предельное соотношение привлеченных средств физических лиц и активов банка с ограниченным риском не может превышать 1.

Активными называются операции по размещению центральным банком своих ресурсов.

К основным активным операциям центральных банков относятся;

* учетно-ссудные операции;

* вложения в государственные ценные бумаги;

* операции с золотом и иностранной валютой. Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:

* учетные операции;

* краткосрочные ссуды государству и банкам.

Учетные операции — покупка центральным банком векселей государства и банков. У коммерческих банков центральный банк покупает векселя, которые те купили у своих клиентов, поэтому такая операция называется переучетом векселей (то есть их перепокупкой).

Учет казначейских векселей служит в большинстве стран главным инструментом краткосрочного кредитования центральным банком государства.

Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими активами.

Вложения в государственные ценные бумаги могут осуществи ляться центральными банками с различными целями.

Во-первых, покупка центральными банками государственных облигаций в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита в условиях, когда прямое кредитование государства для финансирования бюджетного дефицита отсутствует или ограничено законом.

Во-вторых, главной целью покупки центральными банками государственных облигаций является регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

В соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь Национальный банк осуществляет следующие операции:

1. Кредитование в порядке рефинансирования;

2. Расчетное и кассовое обслуживание Правительства Республики Беларусь и иных государственных органов, перечень которых определен в Уставе Национального банка;

3. Переучет векселей и других денежных обязательств;

4. Операции на рынке ценных бумаг;

5. Инкассация и перевозка денежной наличности, валютных и других ценностей;

6. Управление золотовалютными резервами, а также операции с иностранной валютой, драгоценными металлами и драгоценными камнями на территории Республики Беларусь и за ее пределами;

7. Покупка, продажа и мена в Республике Беларусь и за ее пределами драгоценных металлов в виде слитков, самородков, монет и в иных видах и состояниях, а также драгоценных камней;

8. Межбанковские расчеты, включая расчеты с небанковскими кредитно-финансовыми организациями;

9. Прием ценностей на хранение;

10. Денежные переводы и иные расчетные операции;

11. Валютные операции;

12. Банковские услуги правительствам иностранных государств, центральным (национальным) банкам и финансовым органам этих государств, а также международным организациям;

13. Посреднические услуги в качестве финансового агента Правительства РБ по распространению государственных ценных бумаг;

14. Учет средств государственных и общественных фондов, определенных законодательством РБ;

15. Операции по обслуживанию государственного долга РБ.

Отличительной особенностью операций, проводимых НБ РБ, является то, что они осуществляются не с целью извлечения доходов, а с целью выполнения основных параметров денежно-кредитной политики, используя основные инструменты регулирования рынка.

2.3 Структура и органы управления Национального банка

Национальный банк Республики Беларусь это единая централизованная организация, состоящая из центрального аппарата, структурных подразделений и организаций, находящихся на территории Республики Беларусь и за ее пределами.

Структурные подразделения представлены Главными управлениями по шести областям республики с отделениями по отдельным городам. Отдельным структурным подразделением является учебный центр.

Работа структурных подразделений и организаций Национального банка осуществляется на основании уставов (положений), утверждаемых в порядке, установленном Уставом Национального банка.

Национальный банк имеет право по согласованию с Президентом Республики Беларусь создавать организации, необходимые для обеспечения своей деятельности. В настоящее время он имеет Высший банковский колледж в г. Пинске, ОАО «Белгран», ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», центр оздоровления «Озерный».

Национальным банком Республики Беларусь управляют два органа: Правление и Совет директоров.

Правление является высшим органом управления, это коллегиальный орган состоящий из 10 человек и Председателя. Члены Правления назначаются Президентом Республики Беларусь с согласия Совета Республики Национального собрания Республики Беларусь сроком на 5 лет. Уставом Национального банка оговорен ряд требований, предъявляемых к составу членов. Правления не могут состоять, а политических партиях, не имеют права приобретать акции банков или небанковских кредитно-финансовых организаций, совмещать работу в банках и организациях.

Председатель Правления Национального банка назначается Президентом Республики Беларусь с согласия Совета Республики Национального собрания Республики Беларусь сроком на пять лет и не более двух сроков подряд. Председатель Правления Национального банка является членом Правительства Республики Беларусь.

Президент Республики Беларусь может освободить любого из членов Правления, уведомив Совет Республики Национального собрания Республики Беларусь, в случаях:

— истечения срока полномочий;

— неспособности исполнения служебных обязанностей по состоянию здоровья на основании заключения медицинской комиссии;

— отставки;

— ухода на пенсию по собственному желанию;

— несоблюдения Конституции Республики Беларусь, законов Республики Беларусь, декретов, указов и распоряжений Президента Республики Беларусь;

— разглашения сведений, составляющих государственную или служебную тайну;

— признания виновным в совершении преступления по приговору суда и других случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь.

Правление Национального банка выполняет следующие основные функции. Например, утверждает годовой отчет о работе Национального банка, устанавливает по согласованию с Президентом Республики Беларусь размер участия иностранного капитала в банковской системе Республики Беларусь, принимает решение о государственной регистрации, реорганизации и ликвидации банков, об участии в международных организациях; определяет порядок формирования резервов банков и другие вопросы, возникающие в деятельности Национального банка. Свои решения Правление принимает в форме постановлений. Заседания Правления проводятся по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. Решения принимаются простым большинством голосов при условии присутствия на его заседании не менее восьми членов.

Исполнительным коллегиальным органом Национального банка является Совет директоров. Он выполняет следующие функции: организует выполнение Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь, определяет структуру Национального банка; утверждает порядок проведения отдельных операций Национальным банком, положений о структурных подразделениях; принимает решения: о выпуске в обращение банкнот и монет, являющихся законным платежным средством на территории Республики Беларусь; об изменении процентных ставок по отдельным операциям Национального банка; о даче согласия Национальным банком на осуществление банком операций с ценными бумагами; о предельных процентных ставках по операциям банков с денежными средствами физических и юридических лиц и др.

Руководит Советом директоров Председатель Правления. Совет директоров состоит из девяти членов, включая руководителя этого Совета. Члены Совета назначаются Правлением Национального банка сроком на пять лет из числа работников Национального банка по представлению Председателя Правления Национального банка.

Заседание Совета проводятся по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц, при присутствии на них не менее шести членов. Решения принимаются простым большинством голосов и оформляются постановлениями Совета директоров Национального банка.

Председатель Правления Национального банка руководит текущей деятельностью Национального банка и несет персональную ответственность за выполнение функций, возложенных на Национальный банк. Во время его отсутствия его функции выполняет один их первых заместителей Председателя Правления Национального банка на основании распоряжения Председателя Правления Национального банка.

Центральный аппарат Национального банка состоит из Главных управлений, объединенных в шесть блоков административно курируемых Первыми заместителями Правления. Исключение составляет седьмой блок, управления которого подчиняются непосредственно Председателю Правления. Это управление секретариата Правления Национального банка, Управление информации, Главное управление внутреннего аудита.

Главные управления по областям с отделениями находящимися на их территории входят в состав одного из шести блоков. Каждый блок объединяет управления: Первый блок объединяет главные управления бухгалтерского учета и отчетности, регулирования банковских операций, финансово-экономическое, главное управление по г. Минску и Минской области с Троицким отделением, отделением в г. Молодечно и Борисове.

Второй блок объединяет главное управление внешнеэкономической деятельности, монетарной политики и экономического анализа, платежного баланса, Главное управление по Брестской области с отделениями в городах Пинске, Барановичи, Дрогичине.

Третий блок объединяет Главное управление администрации, кадровой политики, безопасности и защиты информации, Главное управление по Могилевской области с отделением в г. Бобруйске.

Четвертый блок объединяет Главное управление валютного регулирования и валютного контроля, банковского надзора, юридическое управление, Главное управление по Витебской области с отделениями в г. Орше, Полоцке.

Пятый блок объединяет Главные управления международных операций, монетарных операций, Главное управление по Гомельской области с отделениями в г. Мозыре, Жлобине.

Шестой блок объединяет Главные управления платежной системы, эмиссионно-кассовых операций, Главное управление по Гродненской области с отделением в г. Лида, Центральное хранилище.

В свою очередь в состав главных управлений входят несколько управлений и отделов.

Так, Главное управление бухгалтерского учета и отчетности объединяет управление организации и методологии бухгалтерского учета и отчетности, управления бухгалтерского учета банковских операций, управление бухгалтерского учета международных операций, управление бухгалтерского учета внутрибанковских операций.

Организационная структура и штатное расписание управлений Национального банка утверждаются Председателем Правления. Начальники управлений назначаются на должность Председателем Правления банка по согласованию с Советом директоров.

Выполняемые структурными подразделениями операции отражают функции Национального банка в целом.

3. Выполнение Центральным банком функции финансового агента Правительства

3.1 Взаимоотношения Национального банка с Правительством Республики Беларусь

Банк и небанковская кредитно-финансовая организация не отвечают по обязательствам государства. Государство не отвечает по обязательствам банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, за исключением случаев, если оно само приняло на себя такие обязательства либо иное предусмотрено законодательством Республики Беларусь.

Банки и небанковские кредитно-финансовые организации самостоятельны в своей деятельности. Вмешательство государства, его органов и должностных лиц в деятельность банков и небанковских кредитно-финансовых организаций допускается исключительно в пределах, установленных Конституцией Республики Беларусь и принятыми в соответствии с ней законодательными актами Республики Беларусь.

На банк и небанковскую кредитно-финансовую организацию могут быть возложены контроль за ведением клиентами кассовых операций, а также в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь функции агента валютного контроля.

Не допускается возложение на банки и небанковские кредитно-финансовые организации, если иное не предусмотрено Президентом Республики Беларусь, функции контроля за:

осуществлением клиентами лицензируемых видов деятельности;

своевременностью и правильностью уплаты клиентами налогов, сборов (пошлин) и иных платежей в бюджет, государственные внебюджетные фонды, а также страховых взносов;

соблюдением клиентами сроков выплаты работникам заработной платы и ее размерами;

соблюдением клиентами и другими лицами условий заключенных между ними договоров.

Национальный банк и иные государственные органы не вправе требовать от банков и небанковских кредитно-финансовых организаций выполнения не свойственных им контрольных и других функций.

Банки могут осуществлять операции с бюджетными средствами и проводить расчеты по ним, обеспечивать целевое использование бюджетных средств и средств государственных внебюджетных фондов, выделяемых для выполнения республиканских и местных (региональных) программ.

БАНКОВСКИЙ КОДЕКС РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

25 октября 2000 г. № 441-З Взаимоотношения Национального банка с Министерством финансов сводятся к следующим операциям:

расчетное и кассовое обслуживание Правительства Республики Беларусь и иных государственных органов, перечень которых определен в Уставе Национального банка Республики Беларусь;

управление золотовалютными резервами, а также операции с иностранной валютой, драгоценными металлами и драгоценными камнями на территории Республики Беларусь и за ее пределами;

посреднические услуги в качестве финансового агента Правительства Республики Беларусь по распространению государственных ценных бумаг;

учет средств государственных и общественных фондов, определенных законодательством Республики Беларусь;

операции по обслуживанию государственного долга Республики Беларусь.

Национальный банк при осуществлении кредитной деятельности: предоставляет Правительству Республики Беларусь кредиты в соответствии с законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год. Возможность финансирования дефицита бюджета и внутреннего государственного долга за счет кредитов Национального банка предусмотрена соответственно законами «О бюджетной системе Республики Беларусь и государственных внебюджетных фондах» (ст. 17) и «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» (ст. 4). Кредитные отношения Национального банка с Правительством на очередной год регламентируются законом о бюджете Республики Беларусь на соответствующий год. В нем определяется общий объем, структура и процентные ставки по кредитам Национального банка на финансирование дефицита бюджета данного года, а также порядок отнесения на внутренний государственный долг кредитов, выданных для финансирования дефицита бюджета в прошедшем году, и величина процентов по государственному долгу.

Сохранение практики кредитования Национальным банком Правительства связано, главным образом, с государственной политикой льготного кредитования жилищного строительства, развитием приоритетных отраслей экономики (сельское хозяйство), компенсации вкладов населения, обесценившихся под воздействием инфляции и другие. Поэтому в составе кредитов бюджету преобладают льготные ресурсы на отмеченные выше цели. Нецелевые кредиты Правительству Национальный банк выдает под ставку рефинансирования. Внутренний государственный долг, поскольку он формируется в основном переоформлением льготных целевых кредитов, обслуживается по низкой процентной ставке. Для осуществления выдачи отмеченных кредитов Национальный банк и Министерство финансов заключают соответствующие соглашения.

Кроме кредитов под дефицит бюджета текущего года и внутренний государственный долг, который представляет собой накопленные дефициты бюджета прошлых лет, Национальный банк в соответствии со ст. 123 Банковского кодекса Республики Беларусь имеет право выдавать республиканскому бюджету кредиты на покрытие кассовых разрывов, т. е. кредиты, погашаемые в течение финансового года. Они выдаются по отдельным соглашениям Министерства финансов и Национального банка.

Национальный банк выполняет функции агента Правительства Республики Беларусь на рынке государственных ценных бумаг, организует их первичное размещение и обращение. Вся совокупность операций Национального банка Республики Беларусь с ценными бумагами включает в себя две группы операций:

операции Национального банка с ценными бумагами собственной эмиссии;

операции Национального банка с государственными ценными бумагами в рамках реализации его функций финансового агента Правительства.

В этой связи возможно выделить две основные задачи Национального банка при совершении операций на рынке ценных бумаг:

обеспечение проведения денежно-кредитной политики, направленной на стабилизацию национальной валюты и придание устойчивости внутреннему валютному рынку. В указанных целях Национальный банк осуществляет эмиссию собственных ценных бумаг;

обеспечение потребностей Правительства в финансировании дефицита государственного бюджета за счет внутренних заимствований. С этой целью Правительство осуществляет эмиссию государственных ценных бумаг, а Национальный банк выступает в качестве его финансового агента, выполняя функции их размещения и обслуживания. Первичное размещение ГКО и купонных облигаций осуществляется: Национальным банком путем их продажи на закрытом аукционе, а также путем доразмещения банкам — первичным инвесторам.

Отношения Национального банка и Министерства финансов по размещению, обращению и погашению ГКО и купонных облигаций регулируются договорами. Согласно постановлению Совета Министров Республики Беларусь от 18 декабря 1997 г. № 1673 Национальный банк на рынке государственных ценных бумаг осуществляет следующие функции в качестве агента Правительства:

выполняет функции центрального депозитария и контроля за общим количеством находящихся в обращении ГКО и купонных облигаций; совместно с Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь осуществляет контроль за совершением операций на вторичном рынке;

информирует инвесторов о предстоящем аукционе не позднее чем за один рабочий день до даты его проведения;

совместно с Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь и по согласованию с Министерством финансов устанавливает правила проведения закрытого аукциона;

утверждает список участников аукциона;

хранит глобальные сертификаты о каждом выпуске ГКО и купонных облигаций, содержащие основные его параметры;

открывает временные счета и зачисляет на них денежные средства, перечисленные инвесторами для приобретения на аукционе государственных ценных бумаг;

определяет депозитарии для учета государственных ценных бумаг;

осуществляет по поручению Министерства финансов дополнительную продажу на вторичном рынке не проданных на аукционе ценных бумаг по ценам, установленным Минфином. Кроме того, Национальный банк вправе сам участвовать в первичном размещении государственных ценных бумаг для их последующей продажи на вторичном ринке;

осуществляет расчеты по погашению ГКО и купонных облигаций с уполномоченными депозитариями по поручению Министерства финансов в день погашения ценных бумаг или день выплаты купонного дохода.

3.2 Кредитование государства и управление государственным долгом

банк государственный долг управление Для решения социально-экономических задач, стоящих перед обществом, государство привлекает к покрытию своих расходов свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и населения. Одним из основных источников является государственный кредит. При осуществлении кредитных операций внутри страны государство выступает заемщиком, а население, предприятия и организации — кредиторами. В сфере международных отношений государство может являться как заемщиком, так и кредитором.

Основными формами кредитования государства являются:

государственные займы;

гарантирование государством кредитов.

Внешние государственные займы привлекаются и используются для:

покрытия дефицита республиканского бюджета;

пополнения валютных резервов Республики Беларусь;

реализации инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приоритетными направлениями развития экономики республики;

решения острых социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий;

импорта сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики;

поддержки экономических реформ.

Государственный кредит, как и любой другой вид кредита, характеризуется срочностью, платностью, возвратностью. Однако его отличает ряд особенностей: привлекаемые кредитные ресурсы направляются на покрытие дефицита государственного бюджета; источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают текущие бюджетные поступления; источниками средств для кредитования являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, неиспользованные для текущего потребления.

Целесообразность использования государственного кредита для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными последствиями для денежного обращения по сравнению с монетарными инструментами. Это достигается на основе перераспределения временно-свободных денежных средств от физических и юридических лиц к правительству без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении.

Международное разделение труда, обмен технологиями и научно техническими идеями, оказание финансовой помощи обусловливает развитие международных форм государственного кредита. В систему кредитных отношений включают и условный государственный кредит. В данном случае государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставленным иностранными заемщиками местным органам власти, государственным объединениям и т. п.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга. Общая сумма обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам и процентам по ним, выданным государством гарантиям представляет собой государственный долг.

В зависимости от рынка размещения, вида валюты и пр. государственный долг делится на внешний и внутренний. К внешнему долгу относятся кредиты иностранных государств; международных финансовых организаций; государственные займы в иностранной валюте и размещенные на зарубежных рынках. Ко внутреннему долгу — кредиты от национальных банков; государственные займы в национальной валюте и размещенные на национальном рынке. Государственный долг также подразделяется на капитальный и текущий. К первому относится вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства; ко второму — расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

На сегодняшний день существуют три основные формы покрытия государственного долга:

Добровольный, рыночный кредит — размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке;

Вынужденный квазирыночный кредит — рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа, казначейские обязательства, векселя Министерства финансов Республики Беларусь;

Дружеский (административный) кредит центрального банка правительству.

Рост государственного долга, помимо экономических выгод, влечет за собой реальные негативные экономические последствия. Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах. Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения) может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложению средств в новые предприятия, инновации, а также усилить социальную напряженность в обществе. В-третьих, выплаты процентов или основной суммы долга за границу вызывают перевод определенной части реального ВВП за рубеж. В-четвертых, государство переносит реальное экономическое бремя своего долга на плечи будущих поколений.

Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 года, Положением «О порядке привлечения, использования и погашения внешних государственных займов», одобренным постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 1 июня 1998 года № 826/23.

В соответствии со статьей 1 Закона Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь и ее резидентов по внешним государственным займам на определенный момент времени [Ссылка].

Национальный банк Республики Беларусь принимает непосредственное участие в мероприятиях по управлению государственным долгом. Он является финансовым агентом правительства в обслуживании государственного внутреннего долга, кредитует государство при осуществлении централизованных государственных программ на возвратной основе и др.

Средства, полученные от размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг, могут использоваться только для покрытия дефицита республиканского бюджета и (или) пополнения валютных резервов Республики Беларусь.

Государственный долг Республики Беларусь полностью обеспечивается всем находящимся в ее собственности имуществом. Долговые обязательства Республики Беларусь могут существовать в форме:

кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Республики Беларусь с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Республики Беларусь;

договоров о предоставлении государственных гарантий Республикой Беларусь, договоров поручительства Республикой Беларусь по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Республики Беларусь на основе принятых законов;

соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Республики Беларусь, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет.

Правительство Республики Беларусь совместно с Национальным банком Республики Беларусь:

обосновывают необходимость привлечения внешних государственных займов, анализируют возможность такого привлечения с учетом уровня кредитоспособности государства и готовят предложения по лимиту внешнего государственного долга;

оценивают условия, на которых предоставляются внешние государственные займы;

проводят анализ фактически сложившегося уровня внешнего государственного долга по отношению к его лимиту, а также использования внешних государственных займов;

определяют порядок выпуска, размещения и погашения государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг.

Государственные долговые обязательства классифицируются по различным основаниям:

По субъектам заемных отношений — займы, размещаемые центральными и территориальными органами управления.

По месту размещения — внутренние и внешние.

По обращению на рынке — рыночные и нерыночные. Рыночные, когда облигации свободно покупаются и продаются и являются основными при финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные — не подлежат обращению на рынке ценных бумаг.

В зависимости от срока привлечения средств — краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов (обычно векселя, казначейские или муниципальные).

По обеспеченности долговых обязательств — закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом. Центральные органы управления обычно выпускают высоконадежные беззакладные облигации.

По характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов. Они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Не имеют также купонов и некоторые долгосрочные долговые обязательства, продающиеся со скидкой, а выкупающиеся по номиналу. Такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном.

Внешние государственные заимствования осуществляются в пределах лимита внешнего государственного долга, установленного законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год, с предварительного согласия Президента Республики Беларусь.

Решение о привлечении внешних государственных займов от имени Республики Беларусь принимается Правительством Республики Беларусь, а решение о привлечении таких займов для пополнения валютных резервов — совместно Правительством и Национальным банком Республики Беларусь.

Государственные гарантии по внешним займам резидентов Республики Беларусь предоставляются Правительством Республики Беларусь. Решение о выпуске государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг, принимается:

для покрытия дефицита бюджета — Правительством Республики Беларусь или по его поручению Министерством финансов Республики Беларусь;

для формирования валютных резервов — совместно Правительством Республики Беларусь и Национальным банком Республики Беларусь.

К государственным эмиссионным ценным бумагам относятся:

государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года;

государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более.

Государственные краткосрочные облигации и государственные долгосрочные облигации могут выпускаться с дисконтным и процентным доходами. Облигации с дисконтным доходом размещаются по стоимости ниже номинальной. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций. Облигации с процентным доходом размещаются по номинальной стоимости или выше номинальной стоимости. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций и вознаграждение (процентный доход). Процентный доход выплачивается в течение срока обращения облигаций или при их погашении в порядке и размерах, установленных Министерством финансов.

Облигации являются именными государственными ценными бумагами и выпускаются Министерством финансов от имени Правительства Республики Беларусь в пределах источников финансирования дефицита республиканского бюджета, установленных Законом Республики Беларусь о бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год.

Владельцами облигаций могут быть юридические лица — резиденты и нерезиденты Республики Беларусь. Облигации могут быть долгосрочными и краткосрочными ценными бумагами с купонным или процентным доходом. Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета и могут уточняться при его исполнении с учетом условий финансирования дефицита бюджета, определенных Законом Республики Беларусь о бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год.

Национальный банк выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за общим количеством облигаций. Отношения Национального банка и Министерства финансов по размещению, обслуживанию и погашению облигаций регулируются договорами.

Очередной выпуск облигаций осуществляется на основании решения Министерства финансов об объеме выпуска, номинальной стоимости, валюте номинала, сроке обращения, датах выпуска и погашения, порядке выплаты дохода, а также других условиях, объявляемых юридическим лицам — резидентам и нерезидентам Республики Беларусь не позднее чем за три дня до даты выпуска облигаций. Размещение облигаций осуществляется путем их продажи Министерством финансов юридическим лицам, в том числе Национальному банку.

Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций и выплату дохода в сроки, указанные в глобальном сертификате, в той валюте, в которой выражен номинал облигации, и поручает Министерству финансов не позднее чем за два рабочих дня до установленных сроков погашения и выплаты дохода по облигациям перечислять Национальному банку необходимые для этого денежные средства в полном объеме.

Долгосрочные государственные облигации не обращаются на вторичном рынке ценных бумаг. При этом установлено, что:

объемы государственного займа по данному виду облигаций устанавливаются ежегодно при формировании республиканского бюджета;

срок обращения облигаций не должен составлять менее года;

доход по облигациям выплачивается их владельцу ежегодно в виде процентов, начисляемых от номинальной стоимости облигаций и не превышающих ставки рефинансирования Национального банка, а также при погашении облигаций — в размере номинальной стоимости облигаций и указанных процентов.

В соответствии с Законом «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» государственным внутренним долгом является выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Правительства Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на территории Республики Беларусь. В законе о бюджете на очередной год устанавливается предельный ежегодный прирост или сокращение внутреннего государственного долга. Формами внутренних государственных заимствований являются:

государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг;

кредиты, полученные государством от кредитно-финансовых организаций и от Национального банка.

Помимо выпуска государственных облигаций, для финансирования дефицита государственного бюджета Министерство финансов производит эмиссию облигаций государственного выигрышного валютного займа и облигаций государственного сберегательного займа.

Эмитентом облигаций от имени Правительства Республики Беларусь выступает Министерство финансов. Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий финансовый (бюджетный) год и могут уточняться при его исполнении.

Эмиссия облигаций осуществляется отдельными выпусками. По каждому выпуску облигаций Министерство финансов утверждает условия и устанавливает в них: объем эмиссии, дату выпуска, дату погашения, срок обращения, дату выплаты дохода, номинал, процентную ставку дохода, сумму начисленных процентов, подлежащую розыгрышу, количество тиражей выигрышей, объемы выигрышей, наименование валюты займа и другое.

Облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в документарной форме, размещаются на добровольной основе среди граждан Республики Беларусь, лиц без гражданства и иностранных граждан, постоянно проживающих на территории Республики Беларусь. Продажа облигаций осуществляется Министерством финансов через банки, являющиеся агентами Министерства финансов, в течение срока обращения облигаций по курсовой стоимости. Величина курсовой стоимости облигаций устанавливается Министерством финансов и зависит от времени их приобретения. Функции по размещению, обслуживанию и погашению облигаций осуществляются банком-агентом в порядке, определяемом договором между Министерством финансов и указанным банком.

Облигации предоставляют право их владельцам на получение в соответствии с условиями выпуска процентного дохода, выигрыша и номинальной стоимости. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости облигации. Выигрыш определяется путем проведения тиражей выигрышей. Номинальная стоимость выплачивается при погашении облигации.

Размер процентного дохода определяется условиями выпуска. Сумма начисленных процентов по облигациям или их часть в соответствии с условиями выпуска разыгрывается среди держателей облигаций путем проведения тиражей выигрышей. Порядок проведения тиражей выигрышей определяется Министерством финансов в соответствии с условиями выпуска облигаций и с соблюдением следующих требований:

разыгрывается сумма или часть суммы начисленных процентов по реализованным облигациям;

количество тиражей выигрышей за период обращения облигаций должно быть не менее двух.

Также одной из форм государственного долга выступают векселя Правительства Республики Беларусь. Вексель Правительства Республики Беларусь — государственная ценная бумага, представляющая собой безусловное обязательство Правительства Республики Беларусь, от лица которого выступает Министерство финансов (векселедатель), уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя, указанному на нем, либо другому лицу, указанному посредством передаточной надписи (индоссамента), в установленный срок или по предъявлении.

Вексель может быть выдан со сроком:

по предъявлении;

от предъявления во столько-то времени.

Выплата процентов по векселю производится только в момент погашения векселя.

Налогообложение доходов по векселям осуществляется в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

В целях привлечения свободных денежных средств юридических и физических лиц для финансирования затрат, связанных с социально-экономическим развитием регионов, выпускаются облигации местных займов, которые являются долговыми обязательствами местных Советов депутатов. Местные облигационные займы проводятся посредством выпуска ценных бумаг — облигаций как на бумажной, так и на безбумажной основе (в виде записей на счетах). Выпускаемые на безбумажной основе облигации могут быть только именными. Облигации могут выпускаться эмитентом путем их открытого или закрытого первичного размещения среди инвесторов. Облигации на предъявителя выпускаются только в виде отпечатанных на бумаге бланков, изготовление которых осуществляется в соответствии с требованиями законодательства Республики Беларусь.

В зависимости от назначения привлеченных денежных средств могут проводиться общие и целевые местные облигационные займы. Облигации общих местных займов — это долговые обязательства местных Советов по привлечению денежных средств юридических лиц для покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, которые выпускаются на срок не более одного бюджетного года. Облигации целевых местных займов — это долговые обязательства местных Советов депутатов по привлечению денежных средств физических и юридических лиц для финансирования конкретных проектов. Целевые облигации местных займов могут быть краткосрочными и долгосрочными.

Объем эмиссии облигаций определяется:

общего местного займа — суммой денежных средств, необходимых для финансирования временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, и расходов на его организацию и проведение;

целевого местного займа — суммой денежных средств, необходимых для финансирования конкретных программ социально-экономического развития региона и расходов на организацию и проведение займа.

Объем эмиссии облигаций целевого местного займа может индексироваться при превышении фактического уровня инфляции над расчетным. В пределах общего объема эмиссии данного займа может осуществляться несколько выпусков облигаций. Каждый выпуск облигаций может размещаться по частям.

Решение о выпуске облигаций местных займов принимает областной, городской, районный Совет депутатов по предложению исполнительного комитета, поддержанному соответствующими постоянными депутатскими комиссиями, и при наличии положительных заключений органов, уполномоченных на проведение экспертизы.

Заключение

В курсовой работе было дано определение понятию «денежно-кредитная политика», рассмотрены основные цели государства в области экономики, которые обеспечивают устойчивый экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие. Эти цели реализуются в процессе разработки и проведения экономической политики. Составной частью этой политики является денежно-кредитная политика. Вырабатывая и реализуя денежно-кредитную политику, государство определяет не только цели такой политики, но и устанавливает орган, ответственный за проведение в жизнь этих целей. Как правило, таким органом является центральный банк. Рассмотрена денежно-кредитная политика Республики Беларусь, как одна из важных составляющих общеэкономического регулирования в интересах активной рыночной конъюнктуры, сдерживания инфляции, недопущения спадов производства и безработицы, выравнивания платежного баланса.

От денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком любого государства, зависят как успехи или неудачи в области макроэкономического регулирования экономики, так и благосостояние народа. Отсюда ясно, что денежно-кредитное регулирование является важнейшим инструментом воздействия на экономическую жизнь государства, а поэтому нарушение денежно-кредитного механизма пагубно отражается на состоянии всей хозяйственной жизни. Например, избыточная масса денег ведет к инфляции, снижению покупательной способности денежной единицы, обесценению капитала и, наоборот, нехватка платежных средств ограничивает возможности экономического роста, ведет к возникновению так называемого кризиса неплатежей. Поэтому вполне закономерно, что в условиях современной рыночной экономики возрастают

Сложность той ситуации, в которой находится экономика республики, многообразие и серьезность задач, стоящих перед денежно-кредитной и в целом социально-экономической политикой, требуют комплексности и системности при определении конкретных мер экономической политики, придания им стратегической направленности.

Направления дальнейшего развития денежно-кредитной сферы имеют целью улучшение общих экономических показателей страны, снижение уровня инфляции, обеспечение надежности и устойчивости банковской системы, стабилизацию национальной валюты и конечном итоге способствуют росту благосостояния населения.

Продолжится процесс взаимовыгодного сближения денежных систем и банковских секторов Республики Беларусь и других стран СНГ, прежде всего Российской Федерации, в рамках союзного государства и других интеграционных образований, а также расширения и углубления взаимодействия с международными финансовыми организациями. [Тихонов А.О. Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь:

проблемы и перспективы/ Белорусский экономический журнал, 2000 г., № 3, с.86−93.10: с. 86−93]

Истоками мирового финансового кризиса стала монетарная политика финансовых властей США, приведшая к формированию избыточной ликвидности на рынках; активное ипотечное кредитование населения без должного учета его долгосрочной платежеспособности; недостаточная степень регулирования национальных финансовых рынков (прежде всего американского) и крупнейших финансовых институтов. Работая в условиях мирового финансово-экономического кризиса, Республика Беларусь должна накопить опыт и извлечь для себя уроки, которые позволили бы в будущем избежать аналогичных проблем.