Анализ структуры капитала предприятия

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств, а в частности, капитала.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Главная цель данной работы — рассмотреть анализ структуры капитала предприятия.

Она распадается на следующие задачи:

— Описать проблема оптимальной структуры капитала и способы управления структурой капитала

— Привести анализ эффективности и интенсивности использования капитала и показатели эффективности использования собственного капитала.

1 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:

Прибыль/Среднегодовая сумма капитала = Прибыль/Выручка от реализации продукции * Выручка от реализации/Среднегодовая сумма капитала Иными словами, доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению рентабельности продаж ® и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).

ЭР = R * Коб.

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц (табл.1).

Данные таблицы показывают, что отдача капитала за отчетный месяц повысилась на 4, 21% и в основном за счет ускорения его оборачиваемости. В результате повышения уровня рентабельности продаж она увеличилась по сравнению с прошлым месяцем на 1, 03%.

При внутреннем анализе более подробно изучаются причины изменения рентабельности продаж.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

* коэффициентом оборачиваемости (Коб):

Коб = Выручка от реализации продукции, услуг/Среднегодовая стоимость капитала или его части