Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Оценка и финансирование сделок по объединению компаний

Дипломная: Оценка и финансирование сделок по объединению компаний
ДипломнаяПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

В последние годы процесс слияния и поглощения компаний в различных отраслях экономики стал объектом пристального внимания не только российского делового сообщества и государственных структур, но и широкой общественности. Важную роль при этом играют слияния и поглощения на рынке предприятий реального сектора экономики. Развитие российской экономики, усиление конкуренции, перспективы вступления… Читать ещё >

Оценка и финансирование сделок по объединению компаний (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • ВВЕДЕНИЕ
  • ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ
    • 1. 1. Понятие и сущность процессов слияния и поглощения
    • 1. 2. Способы финансирования сделок по слиянию и поглощению на российском рынке
    • 1. 3. Прогнозирование эффекта от слияний и поглощений
    • 1. 4. Методология оценки компаний и рисков при слияниях и поглощения
  • ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ В ИНТЕГРАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ
    • 2. 1. Базовые характеристики компаний и цели, преследуемые ими в сделках слияний и поглощений
    • 2. 2. Анализ эффективности деятельности компаний до интеграции
    • 2. 3. Выбор форм интеграции компаний для ОАО «Ситроникс» и ОАО «Протон»
    • 2. 4. Анализ эффективности интеграции по данным ОАО «Ситроникс» и ОАО «Протон»
  • ГЛАВА 3. ЗАЩИТНЫЕ МЕРЫ ОТ НЕДРУЖЕСТВЕННЫХ ПОГЛОЩЕНИЙ ДЛЯ ОАО «ПРОТОН»
    • 3. 1. Превентивная система защитных мер от недружественного поглощения
    • 3. 2. Тактические способы защиты от недружественного поглощения
  • ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  • СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
  • Приложение 1
  • Приложение 2
  • Приложение 3
  • Приложение 4
  • Приложение 5

В последние годы процесс слияния и поглощения компаний в различных отраслях экономики стал объектом пристального внимания не только российского делового сообщества и государственных структур, но и широкой общественности. Важную роль при этом играют слияния и поглощения на рынке предприятий реального сектора экономики. Развитие российской экономики, усиление конкуренции, перспективы вступления России в ВТО вынуждают предприятия разрабатывать наиболее эффективные бизнес-стратегии в рамках процессов слияний и поглощений. Это позволяет предприятиям создавать конкурентные преимущества, диверсифицировать бизнес и увеличивать долю рынка, сокращать издержки и совершенствовать управленческие технологии.

Рынок слияний и поглощений зародился в США в конце XIX века. С тех пор западные инвесторы накопили значительный опыт в этой сфере, разработали различные методики, процедурные положения. В России же первая волна слияний и поглощений в середине 1990;х гг. проходила в условиях практически полного отсутствия информации, как теоретической — о том, что же такое «слияния и поглощения», так и практической. Отсутствие примеров, проверенных временем, незнание методов и стратегий приобретения бизнеса, финансовая закрытость и непрозрачность российских компаний осложняли процесс сравнения и выбора, затрудняли взаимодействие с потенциальными инвесторами. Такое положение во многом определило характер развития российского рынка слияний и поглощений, где первоначально сделки происходили только в форме приватизации, а впоследствии — в основном в форме недружественного поглощения, да еще и с правовыми нарушениями. По сей день российское законодательство недостаточно регулирует взаимоотношения между сторонами сделки, процесс получения информации о покупаемой компании крайне затруднен, а участие консультантов и экспертов остается незначительным в силу все той же закрытости бизнеса. Тем не менее, за последние годы российский рынок слияний и поглощений набрал значительные темпы роста, Россия превзошла по объему сделок всю Центральную и Восточную Европу. Подобный рост свидетельствует, в первую очередь, о повышении уверенности инвесторов в возможностях ведения бизнеса в России, о стабилизации политических и экономических процессов, несмотря на существование определенных рисков. Кроме того, эта сфера приобретает черты цивилизованного рынка, инвесторы все больше обращаются за помощью к профессиональным консультантам, используют инструментарий мирового рынка в области слияний и поглощений. Меняется информационная ситуация: кредитные организации не просто готовы раскрывать цену сделки, но и стремятся заявить об этом в СМИ, рассматривая такое заявление как возможность укрепить рыночные позиции.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Указ Президента РФ от 16.11.1992 N 1392 (ред. от 26.03.2003, с изм. от 15.09.2008) «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (вместе с «Временным положением о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества») // Российская газета, N 251, 20.11.1992.
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.12.2009) // СЗ РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301.
  3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 03.11.2010) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995) // Российская газета, N 248, 29.12.1995.
  4. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 27.12.2009) «Об обществах с ограниченной ответственностью» (принят ГД ФС РФ 14.01.1998) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2010) // СЗ РФ, 16.02.1998, N 7, ст. 785.
  5. Распоряжение ФКЦБ РФ от 04.04.2002 N 421/р «О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения» (вместе с «Кодексом корпоративного поведения» от 05.04.2002) // Вестник ФКЦБ России, N 4, 30.04.2002
  6. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 05.04.2010) «О защите конкуренции» (принят ГД ФС РФ 08.07.2006) // Российская газета, N 162, 27.07.2006.
  7. Л.Д. Слияния и поглощения как инвестиционная стратегия зарубежных и российских корпораций. — М.: б. и., 2005. — 350 с.
  8. А.М. Слияния и поглощения в банковской сфере и их влияние на инвестиции // Финансы и Кредит. 2007, № 16
  9. А.М. Слияния и поглощения как форма концентрации банковского капитала // Предпринимательство, 2007, № 2
  10. И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Инфра-М, 2004.
  11. И. Ю., Беляев Ю. К. Российский рынок слияний (поглощений): эволюция и перспективы развития // Финансы и кредит. 2005. № 26. С. 17 — 18.
  12. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. / Пер. с англ. Гл. ред. Я. В. Соколов.- М.: Финансы и статистика, 2007.
  13. Т.Дж., Хэндон М. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний: методы и процедуры интеграции на всех уровнях организационной иерархии /Пер. с англ. и ред. Э. В. Кондуковой. — М.: Вильямс, 2005. — 237 с.
  14. В. Создание добавленной стоимости компании при сделках слияний и поглощений. Российский опыт. — М.: Эксмо, 2008 г. — 224 с.
  15. С., Чекун И. Слияния и поглощения. Эффективная стратегия для России. — М.: Питер, 2007 г. — 192 с.
  16. М. Механизмы финансирования слияний и поглощений: международный опыт // Слияния & поглощения — № 9. — 2003.
  17. Е.О. Слияния и поглощения: учебный модуль / Всерос. акад. внеш. торговли. — М.: Изд-во ГОУВПО Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России, 2006. — 59 с.
  18. Э.А., Погодина В. В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа / М-во образования Рос. Федерации, С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. — СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2002. — 271 с.
  19. Д.Ю. Корпоративные слияния и поглощения: анализ неопреде-ленности и рисков в оценке компаний. — М.: МАКС Пресс, 2000. — 44 с.
  20. Д., Горячев Д. Анализ финансово-экономических преиму-ществ стратегических альянсов над корпоративными сделками слияния и по-глощения. — М.: МАКС пресс, 2002. — 64 с.
  21. П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 г. — 744 с.
  22. Т. Слияния и поглощения. Как предотвратить разрушение корпоративной стоимости, приобретая новый бизнес. — М.: Эксмо, 2008 г. — 240 с.
  23. М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. — М.: ЮНИТИ, 2007.
  24. Данные Банка России «Обзор банковского сектора России». — 2007. — № 52.
  25. Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуриза-ции компании. — М.: Олимп-Бизнес, 2007 г. — 960 с.
  26. К. Реструктуризация бизнеса // Финансовый директор. 2004. № 9. С. 18.
  27. С.А. Слияния и поглощения зарубежных компаний. — М.: МАКС Пресс, 2005. -27 с.
  28. Д. А., Соболева В. Е. Экономический анализ слияний / по-глощений компаний. — М.: КноРус, 2008 г. — 448 с.
  29. В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2003. С. 333.
  30. Ю.В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы: теория и практика, законы и рынок, стратегия и принципы, анализ и оценка, мотивы и методы. — СПб.: Питер, 2005. — 201 с.
  31. М. Г. Корпоративные захваты. Слияния, поглощения, грин-мейл. — М.: Ось-89, 2008 г. — 272 с.
  32. Искусство слияний и поглощений / Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажу; Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: «Альпина Бизнес Букс», 2007. — 957 с.
  33. Г. О. Слияние и поглощение компаний по праву Европей-ского Союза. — М.: Международные отношения, 2007 г. — 264 с.
  34. Н.Н., Лякина О. В. Консолидация в банковском секторе: слия-ния и поглощения кредитных организаций в современной России // Банковское кредитование. — 2007. — № 4(8)
  35. Н.Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе междуна-родных компаний. — М.: Проспект: ТК Велби, 2005. — 149 с.
  36. С.В. Слияния и поглощения компаний на российском рынке. — М.: МАКС Пресс, 2007. — 114 с.
  37. Методология анализа и управления слияниями и поглощениями. — 2005. — 87 с.
  38. С. Эффективные слияния и поглощения // http://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/338 280/
  39. А. Слияния и поглощения. Российский опыт. — М.: Вершина, 2007 г. — 344 с.
  40. Д. С. Проектное финансирование: управление рисками и страхование. — М.: Анкил, 2005. — 120 с.
  41. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2005. С. 511.
  42. В. Преимущества IPO перед прочими источниками инвестиций // Рынок пенных бумаг. — 2005. № 15.-е. С. 52−53.
  43. А.А. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. — М.: МАКС Пресс, 2001. — 87 с.
  44. А., Энтов Р., Шмелева Н. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе //Общество и экономика. — 2002. — № 10−11. — С. 26.
  45. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р., Коммерческие банки. пер. с англ., Под ред. В. М. Усоскина. — 2-е изд. — М.: СП «Космополис», 1991 г.
  46. Р., Гюнтер Е. Выкуп бизнеса менеджерами: советы инсайде-ра / Пер. с англ. Ю. Сундстрем, А. Лисовского. — Москва: Альпина Бизнес Букс, 2004. — 403 с.
  47. Н. Б. Конгломератные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебное пособие. М.: Дело, 2005. С. 9.
  48. Н. Б. Методы защиты от враждебного поглощения: Учебное пособие. М.: Дело, 2006. С. 10.
  49. Н.Б. Конгломеративные слияния и поглощения: книга о пользе и вреде напрофильных активов: учебно-практическое пособие. — М.: Дело: Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации, 2005. — 223 с.
  50. Е. В. Слияния и поглощения банков в России как фактор экспан-сии иностранного банковского капитала // Деньги и кредит. — 2007. — № 3.
  51. Рынок слияний и поглощений в России в первом полугодии 2007 г. / Обзор компании KPMG
  52. Сибун Д, Харрингтон Б. Рынок слияний и поглощений бьет рекорды // Газета. — 2007. — № 240 от 21.12.2007 г.
  53. Слияния и поглощения. Harvard Business Review on Mergers and Acquisitions. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 г. — 200 с.
  54. Слияния и поглощения: Путеводитель по рынку проф. услуг / [Авт.-сост.: Петр Шура]. — М.: Альпина Бизнес Букс и др., 2004. — 191 с.
  55. К.В. Слияния и поглощения на рубеже веков: новое в процес-сах консолидации капитала / МГУ им. М. В. Ломоносова. — М.: Диалог МГУ, 1999. — 17 с.
  56. Д., Лайхенауэр Р. Жесткая игра: играть ради игры или ради побе-ды? — М.: HIPPO, 2004. — 193 с.
  57. .И. Рейдерство: учеб. пособие / Экон. фак. С.-Петерб. гос. ун-та. — СПб.: б.и., 2006. — 24 с.
  58. М.И., Пиманова А. А. Рейдерство (недружественный захват предприятий): практика современной России. — М.: Альфа-Пресс, 2007. — 117 с.
  59. Р., Лажу А. Искусство слияний и поглощений: Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. — 956 с.
  60. Д., Роувит С. Искусство слияний и поглощений. Четыре ключевых решения, от которых зависит успех сделки. — М.: Гревцов Паб-лишер, 2007 г. — 256 с.
  61. А.В., Рубинштейн Т. Б. Корпорации. Корпоративное управле-ние. — Москва: Экономика, 2006. — 477 с.
  62. В. А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Омега-Л, 2006. С. 33.
  63. Ф. Ч. Бишоп Д. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. А. Шаматова. — 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. — 331 с
  64. Ч. Ф. Ч., Бишон М. Д. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 г. — 336 с.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!