Анализ притока иностранных инвестиций в Россию за 2007-2011 годы

Несомненно, что любое развитие системы происходит за счет привлечения ресурсов как внутри системы, так и за ее пределами. В экономике развитие определяется количественными показателями (ВВП, темп роста ВВП, индекс человеческого развития и т. п.) и качественными показателями (отношения затраченных ресурсов к полученному экономикой продукту). Соответственно, выделяют два типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный. Экономический рост, обусловленный увеличением количества ресурсов, простым добавлением факторов, представляет собой экстенсивный тип экономического роста. Экономический рост, связанный с совершенствованием качества ресурсов, использованием достижений научно-технического прогресса — это интенсивный тип роста.

Для достижения устойчивых и высоких темпов экономического роста одной из главных задач является поиск источников ресурсов. Существенную роль в этом процессе играют инвестиции, в т. ч. иностранного происхождения. При этом иностранные инвестиции следует рассматривать как фактор, безусловно, необходимый для ускорения национального развития, но в идеале лишь дополняющий внутренние капиталовложения.

Однако в целом ряде случаев власти той или иной страны не в состоянии мобилизовать достаточные количества инвестиционных ресурсов и эффективно их использовать. В условиях ограниченности собственных инвестиционных ресурсов предприятий (механизм самофинансирования) и возможностей привлечения инвестиций отечественного происхождения, связанных с неблагоприятным инвестиционным климатом и имиджем страны и, как следствие, бегством капитала, в целях финансирования потребностей отечественных предприятий в создании необходимой материально-технической и технологической базы особую значимость приобретают именно иностранные инвестиции.

В современных условиях поддержание высоких темпов экономического роста не может быть увязано только лишь с благоприятной конъюнктурой на мировых рынках. Необходим поиск новых источников роста, среди которых основополагающее значение приобретают инвестиции, приток которых даже в условиях снижения цен на энергоносители способен обеспечить дальнейший стабильный и долговременный эффект увеличения как производства, так и потребления. Поэтому использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в свободные отрасли предпринимательства.

В связи с этим возникают некоторые проблемы:

1. Необходимо разработать и использовать соответствующие методологии, которые позволяют выявить и качественно и количественно охарактеризовать значения множества тех факторов, от которых зависит, в конечном счете, экономическая оценка иностранных инвестиций;

2. Создать действенный механизм регулирования потока иностранных инвестиций, обеспечивающего рациональные объемы, структуру и направления их использования.

Хотя те же самые проблемы приходится решать и в сфере инвестиционной деятельности за счет внутренних источников данной страны. Но применительно к иностранным инвестициям их решение существенно усложняется в связи с необходимостью принять во внимание различия в экономико-правовых режимах, в которых действуют зарубежные инвесторы и хозяйственные структуры данной страны, принимающие инвестиции. Необходимо также учитывать специфику валютно-таможенных правил, при которых осуществляются инвестиции, определенные политические ограничения, влияющие на процесс инвестирования, наконец, обычаи делового оборота различных стран и т. д.

Все вышесказанное в полной мере относится к условиям России. Опыт всех лет показал, что она крайне нуждается в иностранных инвестициях, необходимых для создания более совершенной технической и технологической базы производства, внедрения ресурсосберегающих технологий, повышения производительности труда до уровня экономически развитых стран, организации выпуска качественной конкурентоспособной продукции. Общий объем иностранных инвестиций является для российской экономики недостаточным, структуру их нельзя признать рациональной, а во многие отрасли, в первую очередь нуждающиеся во вливаниях иностранного капитала, этот капитал идти не желает. Инвестиционный процесс в любом государстве, в том числе в РФ, не может развиваться стихийно. Его ход определяется государственной инвестиционной политикой, имеющей два неразрывно связанных между собой аспекта: экономический и правовой. Их взаимосвязь проявляется в том, что экономические решения государство закрепляет в нормативно-правовых актах, прежде всего, в федеральных законах.

Актуальность данной темы заключается в том, что на сегодняшний день структура и распределение иностранных инвестиций в российскую экономику носят крайне противоречивый характер по отношению к целям государства по экономическому развитию. Это наглядно проявилось в ходе финансового кризиса 2008;2009 гг., когда наблюдался резкий отток инвестиционных ресурсов по причине их неправильного распределения в отраслях российской экономики.

Целью дипломной работы является проведение комплексного анализа притока иностранных инвестиций в Российскую Федерацию за период с 2007 по 2011 год, нахождение закономерностей инвестиционного процесса применительно к различным секторам экономики России, а также исследование способов и возможностей изменения структуры иностранных инвестиций.

Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие задачи:

1. Изучить теоретические и правовые основы иностранных инвестиций;

2. Исследовать виды и формы осуществления инвестиций;

3. Проанализировать приток иностранных инвестиций в российскую экономику;

4. Рассмотреть потенциальное влияние вступления России во Всемирную торговую организацию на привлечение иностранных инвестиций.

5. Исследовать перспективы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

Объектом исследования в работе являются иностранные инвестиции, привлекаемые в экономику Российской Федерации и её субъектов, предметом исследования — методы привлечения иностранных инвестиций в Российскую экономику и улучшения структуры инвестиций.

иностранный инвестиция приток экономика

1. Сущность и значение иностранных инвестиций в экономике России

1.1 Иностранные инвестиции: сущность, содержание, виды, классификация

В современной экономике понятия «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» являются одними из основных базовых понятий. В различной экономико-справочной литературе и других информационных материалах существует большое количество определений этих понятий.

Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-Ф3 (ред. от 24.07.2007) формулирует их следующим образом.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В другом источнике эти же понятия сформулированы несколько иначе. Инвестиции — долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально — экономические программы, инновационные проекты Инвестиционная деятельность — вложение средств, инвестирование; совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений.

Общей сущностью понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» является наличие определенного процесса вложения капитала с целью его последующего приумножения.

На основании вышеописанных определений можно рассмотреть понятие иностранные инвестиции.

Иностранные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли.

Федеральным законом от 09.07.1999 № 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлено следующее определение иностранных инвестиций:

Иностранная инвестиция — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Можно также воспользоваться определением, которое дается в методических рекомендациях Росстата, которое звучит следующим образом: под инвестициями в Россию из-за рубежа понимаются вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории России в целях получения дохода.

Следует отметить, что согласно федерального закона, понятие иностранные инвестиции «не распространяется на отношения, связанные с вложением иностранного капитала в некоммерческие организации для достижения определенной общественно полезной цели, в том числе образовательной, благотворительной, научной или религиозной».

По российскому законодательству (ст. 128 Гражданского кодекса РФ) к объектам гражданского права, которые могут служить объектами капиталовложений, относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага.

Данные в законодательных актах разных стран определения и перечни иностранных инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей страны.

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:

· недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

· ценные бумаги (акции, облигации, паи, вклады и т. п.);

· имущественные права;

· права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

· права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

1.2 Классификация и учет иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям.

По отношению к стране происхождения инвестиций, выделяются зарубежные и иностранные инвестиции. Под зарубежными инвестициями понимаются вложения капитала национальных экономических субъектов за рубежом, а также национальными филиалами иностранных юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности, расположенные за пределами данной страны в целях получения дохода. Под иностранными инвестициями следует понимать обратный процесс, т. е. вложения капитала иностранными инвесторами в экономику данной страны.

Выделяют текущие потоки инвестиций, т. е. капиталовложения осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции — общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

В зависимости от формы собственности капитала иностранные инвестиции часто делятся на государственные и частные инвестиции. Государственными инвестициями могут быть займы и кредиты, которое одно государство или группа государств (например, ОЭСР) предоставляет другим государствам, а также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий. Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, физические лица) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

В зависимости от степени контроля инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Согласно методологии Росстат прямые инвестиции отражают долговременную экономическую заинтересованность хозяйственной единицы-резидента одной страны (прямой инвестор) в деятельности хозяйственной единицы-резидента другой страны (предприятие прямого инвестирования). Основным мотивом прямого инвестора является стремление приобрести устойчивое влияние на управление предприятием, расположенным за пределами страны, резидентом которой является инвестор.

В платежном балансе выделяются следующие отношения прямого инвестирования:

* партнер — прямой инвестор владеет от 10 до 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;

* дочернее предприятие — прямой инвестор владеет более 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;

* неакционерное предприятие прямого инвестирования, находящееся в полном или совместном владении прямого инвестора (100%).

В соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях» в федеральном статистическом наблюдении за движением иностранного капитала в прямые инвестиции включаются инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т. е. юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием.

Согласно руководству по платежному балансу к прямым инвестициям относится не только исходная операция по вложению капитала, но и все последующие операции между прямым инвестором и предприятием.

В руководстве по платежному балансу прямые инвестиции представлены как: акционерный капитал, реинвестированные доходы и прочий капитал.

Акционерный капитал включает капитал всех предприятий, имеющих от 10 до 100 процентов иностранного капитала, все акции таких предприятий (как с правом голоса, так и без права голоса) и другие вложения капитала (например, предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия).

Реинвестированные доходы состоят из доли прямого инвестора (пропорциональной его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования. Так как нераспределенная прибыль ведет к расширению участия прямого инвестора в предприятии прямого инвестирования, в платежном балансе она отражается как операция с прямыми инвестициями, при этом одновременно (по методу двойной записи), она учитывается по статье доходов от прямых инвестиций.

Прочий капитал в форме прямых инвестиций (или «межфирменные» операции с долговыми обязательствами, где «межфирменные» означает на самом деле внутрифирменные операции между материнской компанией и предприятиями прямого инвестирования) охватывает операции по привлечению заемных средств и предоставлению кредитных ресурсов, включая долговые ценные бумаги и торговые кредиты, между прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования.

Федеральное государственное статистическое наблюдение за движением иностранного капитала охватывает перечисленные выше компоненты прямых инвестиций.

В состав прямых инвестиций в федеральном государственном статистическом наблюдении входят:

— взносы в капитал — сумма уставного (складочного) капитала, добавочного капитала, резервного фонда и других видов собственных средств предприятий, фактически внесенная зарубежными совладельцами предприятия (часть капитала, фактически внесенная российскими совладельцами зарубежного предприятия); покупка (продажа) акций и паев, составляющих не менее 10% уставного (складочного) капитала предприятия;

из взносов в капитал выделяются материальные и нематериальные активы: взносы в капитал, сделанные в виде недвижимости (приобретение прав собственности или иных вещных прав на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество), оборудования, товаров, денежных средств.

Приобретение предприятиями акций, составляющих более 10% уставного (складочного) капитала, отражается в федеральном статистическом наблюдении как добавочный капитал («взносы в капитал») по статье «денежные средства».

Привилегированные акции, не дающие права на участие в дополнительных прибылях, регистрируются как прочий капитал в форме прямых инвестиций.

Привлечение заемных средств и предоставление кредитных ресурсов, которые имеют место между прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования, отражается в федеральном статистическом наблюдении как кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

В соответствии с руководством по платежному балансу, классифицирующим деятельность строительных организаций, ведущих свои работы на территории других стран, как прямое инвестирование капитала, в статистическом наблюдении объекты капитального строительства также относятся к прямым инвестициям. Недвижимость за рубежом, принадлежащая отчитывающейся организации (например, газопроводы, нефтепроводы, земли, здания, сооружения), а также оборудование, переданное прямым инвестором предприятию (помимо взносов в уставный (складочный) капитал) и т. п., также относятся к прямым инвестициям.

Недвижимость на территории России, принадлежащая иностранному предприятию, не являющемуся зарубежным совладельцем предприятия, включается в прямые инвестиции.

В соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях» к прямым инвестициям относится финансовая аренда (лизинг) — (осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах ХYI и ХYII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности содружества независимых государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей). Финансовая аренда (лизинг) — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Финансовая аренда (лизинг) регулируется Гражданским кодексом Российской Федерации (статьи 665−670), Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ с изменениями от 29 января 2002 г., Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. № 16-ФЗ О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге".

Финансовый лизинг отражается в федеральном статистическом наблюдении следующим образом. Общая сумма (по рыночной стоимости) возмещения инвестиционных затрат (издержек) (без выплаты вознаграждения) отражается как накопление (если инвестирование происходило в предыдущие периоды) или поступление инвестиционных обязательств (если инвестирование осуществлялось в отчетном периоде). Суммы лизинговых платежей по основному долгу — как погашение. Процентные платежи отражаются в платежном балансе по счету текущих операций в статье доходов, а в форме № 1-инвест — как доход от прямых инвестиций.

Приобретение имущества осуществляется на основании договора лизинга и в соответствии с условиями, определенными этим договором. Лизинговая сделка охватывает комплекс договорных отношений, состоящий из двух договоров: между лизингодателем и лизингополучателем (договор лизинга) и между лизингодателем и поставщиком (договор купли-продажи предмета лизинга). Срок лизинга определяется в зависимости от сроков амортизации.

Портфельные инвестиции — ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (кроме учтенных в прямых инвестициях), долговые обязательства в форме облигаций и других долгосрочных бумаг, краткосрочные инструменты денежного рынка. В указанную группу не входят ни инструменты, уже включенные в прямые инвестиции и резервные активы, ни производные продукты.

В платежном балансе портфельные инвестиции определены как международные инвестиции в капитал предприятий и долговые ценные бумаги (исключая прямые инвестиции). Портфельные иностранные инвестиции являются типовой статьей счета операций с капиталом и финансовых операций, который включает финансовые активы и обязательства.

Портфельные инвестиции — покупка (продажа) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.

Регистрация операций с портфельными инвестициями производится в рыночных ценах.

Прочие инвестиции — финансовые операции, не подпадающие под категорию прямых или портфельных инвестиций. К категории прочих инвестиций относятся торговые кредиты, прочие кредиты (кроме торговых кредитов и кредитов, полученных от прямых инвесторов) и прочие активы и обязательства.

Согласно методологии Росстат к иностранным инвестициям относятся предоплата импорта (погашаемая при поставке товаров и оказании услуг) и поставки на экспорт (погашаемые фактическими платежами).

Торговые (коммерческие) кредиты — активы и обязательства, которые возникают в ходе торговых операций как результат предоставления поставщиком прямого кредита покупателю (ситуация, когда момент оплаты товаров и услуг не совпадает с моментом перехода прав собственности на товары или услуги, являющиеся предметом сделки). Торговые кредиты обычно являются результатом постоянно возобновляемых соглашений между покупателями и поставщиками. Обязательства в связи с торговым кредитом возникают из предоплаты экспорта или торгового кредита, полученного под импортные поставки товаров и услуг. Первый вид обязательств погашается при поставке импортных товаров, а второй — при осуществлении фактического платежа. Средства, предоставленные на приобретение товаров или услуг предприятием иным, чем поставщик, не относятся к торговым кредитам.

В федеральное статистическое наблюдение за инвестициями в Россию включаются полученная предоплата по экспорту товаров и услуг и неоплаченные счета по импортным поставкам товаров и оказанным услугам. Предоплата по импорту товаров и услуг и неоплаченные нерезидентами счета по экспорту товаров и оказанным им услугам — отражается как инвестиции из России. Погашение (выбытие) таких инвестиций происходит в результате поступления в Россию ранее оплаченных товаров и услуг, а также вследствие оплаты нерезидентом экспортных поставок. Фактическая поставка продукции (погашение аванса) отражается как погашение (выбытие) инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, предоставление отсрочки платежа остальной стоимости поступившей продукции или предоставление кредита для оплаты контракта за вычетом аванса — инвестиции в Россию из-за рубежа как поступление инвестиций, погашение указанного кредита — как погашение (выбытие) инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа.

Порядок оформления оплаты товара в рассрочку осуществляется в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации (ст. 486, 488, 489 и т. д.).

К торговому кредиту применяются общие нормы о кредитном договоре (о форме договора, отказе от получения или предоставления кредита и др.), если иное не установлено в договоре торгового кредита и не вытекает из существа обязательства. Договор торгового кредита обычно, как любой кредитный договор, является возмездным.

В отличие от кредитного договора, в котором в качестве кредитора выступают банки и иные кредитные организации (п. 1 ст. 819 Гражданского Кодекса), торговый кредит может быть предоставлен любым лицом. На практике договор торгового кредита, как правило, заключают коммерческие организации. Если иное не установлено в договоре, условия по качеству, ассортименту, комплектности, количеству передаваемых вещей и т. д. регулируются нормами договора о купле-продаже.

Курсовая разница, возникающая при погашении торговых кредитов, отражается как прочие изменения активов и обязательств.

Проценты по торговым кредитам отражаются как доход от прочих инвестиций.

Прочие кредиты — это предоставление нерезидентом одной страны (кредитором) резиденту другой страны (заемщику) займа денежных средств в размере и на условиях, предусмотренных договором, причем заемщик обязуется вернуть полученную денежную сумму и уплатить процент на нее. В федеральном статистическом наблюдении в объем прочих инвестиций в форме кредитов включается суммы кредитов, а проценты по кредитам отражаются как доходы.

К прочим (кроме торговых и кредитов от зарубежных совладельцев предприятий) кредитам относятся кредиты международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации и прочие различного рода кредиты. В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности данные о прочих кредитах подразделяются на кредиты на срок до 180 дней и на срок свыше 180 дней.

Из кредитов на срок свыше 180 дней выделяются кредиты международных финансовых организаций, из которых, в свою очередь, выделяются кредиты МФК (Международной финансовой корпорации) и кредиты ЕБРР (Европейского банка реконструкции и развития).

К кредитам в иностранной валюте, формирующим внешний долг Российской Федерации, наряду с кредитами, получаемыми Правительством Российской Федерации от имени Правительства Российской Федерации или по его поручению, относятся кредиты под гарантии Правительства Российской Федерации и погашаемые за счет централизованных валютных средств, собственных средств предприятий и организаций или государственного кредита.

К этим кредитам относятся кредиты, предоставляемые Российской Федерации иностранными государствами, банками, международными финансовыми организациями, межгосударственными объединениями, отдельными фирмами под гарантии Правительства Российской Федерации.

Предприятия, получающие вышеуказанные кредиты через Внешэкономбанк, отражают их стоимость в федеральном статистическом наблюдении по статье «Кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации».

Также собственные счета российских юридических лиц в зарубежных банках (инвестиции из России за рубеж) отражаются в федеральном статистическом наблюдении в прочих инвестициях как банковские вклады.

Депозиты также относятся к прочим инвестициям (за исключением обращающихся депозитных сертификатов, которые относятся к портфельным инвестициям).

Прочие депозиты включают непереводные сберегательные вклады, срочные депозиты и депозиты в ссудосберегательных ассоциациях, кредитных союзах, строительных обществах и т. д. Средства с таких счетов обычно могут быть изъяты по первому требованию либо с краткосрочным уведомлением, но не могут свободно переводиться другому лицу с помощью чеков. В соответствии с руководством по платежному балансу в федеральное статистическое наблюдение включаются операции с депозитами в том случае, если нерезидент хранит такой депозит в финансовом учреждении — резиденте, а резидент — в финансовом учреждении — нерезиденте.

К прочим инвестициям еще также относятся неотраженные выше финансовые активы и пассивы, например дебиторские и кредиторские задолженности, относящиеся к просроченным ссудным платежам, невыплаченной заработной плате, неуплаченным налогам.

Следует отметить, что кредиты, полученные российскими предприятиями от представительства иностранного банка, являющегося резидентом России, не являются иностранными инвестициями и в статистическое наблюдение не включаются.

Рассмотрев иностранные инвестиции с точки зрения различных критериев, приведем сравнительную таблицу классификации.

Таблица 1. Классификация иностранных инвестиций

1.3 Влияние иностранных инвестиций на экономику России

Процессы государственного реформирования, обеспечивающие укрепление федерального влияния и защиту государственных интересов в различных областях политической и экономической жизни, обострили внимание к проблемам, давно требующим принятия неотложных мер. Одной из таких проблем является ситуация с противоречивым влиянием иностранных инвестиций, несущих в себе ряд угроз национальной безопасности России.

Иностранные инвестиции воздействуют на экономику страны, изменяя ее в соответствии с целями иностранного инвестора, отвечающим национальным интересам страны-получателя или же противоречащим им.

Кроме того, иностранные инвестиции, прямо или косвенно управляются из-за рубежа. Это управление включает, как минимум, экономический и правовой режимы страны-инвестора, регламентирующие отток капитала через инвестиции в зарубежные страны. Помимо такого управления, в настоящий период мы наблюдаем все более тщательно выверенные инвестиционные стратегии, направленные за рубеж, реализуемые развитыми государствами и международными организациями.

Главными инвесторами на мировых инвестиционных рынках по-прежнему остаются ведущие западные страны — США, Германия, Великобритания, Япония и Франция, обеспечивающие около 73% общего объема прямых иностранных инвестиций. Поэтому именно эти страны, наряду с международными финансовыми институтами, где они опять-таки имеют преобладающее влияние, а также транснациональными корпорациями, формируют приоритеты развития мирового инвестиционного пространства и основные потоки инвестиций.

Инвестиции закладывают экономический каркас мировой хозяйственной системы, так как именно они определяют складывающуюся мировую производственную, а также во многом финансовую и торговую структуру как мировой экономики, так и национальных экономик стран, интегрированных в мировое хозяйство.

Реализуемые западными государствами внешнеэкономические инвестиционные стратегии, по сути дела формируют новый мировой инвестиционный порядок, который сначала закладывает основы, а со временем начинает управлять складывающейся системой экономических приоритетов развития мирового сообщества, а также определяет место и роль в нем отдельных государств.

Таким образом, инвестиционное воздействие стало все более эффективным инструментом реализации экономических и геополитических интересов развитых государств. По сути дела, зарубежные инвестиции оказывают такое же воздействие на экономику стран, как конкретные военные или иные операции. Только теперь борьба идёт не за контроль над территориями, а за контроль над транснациональными потоками — финансовыми, информационными, интеллектуальными.

Особенно большое значение инвестиционные стратегии имеют в отношении к странам, активно осуществляющим экономические реформы и в первую очередь приватизацию, что происходит при остром инвестиционном недостатке и тяжелом финансовом положении местных предприятий. Это позволяет западным инвесторам не только установить достаточно жесткий контроль над складывающимися инвестиционными рынками для «снятия сливок с инвестиционных операций», но и формировать направления инвестиционного развития важнейших предприятий и отраслей национальных экономик.

Существует следующая схема воздействия капиталовложений на предприятия (национальную экономику) другой страны. Первоначальное направление инвестиций — это интересующее предприятие (группа предприятий), которое необходимо поставить под контроль. В случае невозможности осуществления через инвестиционные вложения прямого контроля над этим предприятием инвестиции вкладываются в предприятия — смежники или предприятия инфраструктуры, обслуживающей деятельность интересующего предприятия. В этом случае достигается косвенный, опосредованный контроль, заставляющий предприятие при внешней самостоятельности вести нужную зарубежным инвесторам производственную и торговую политику.

Рациональная инвестиционная стратегия развитых западных государств приводит к тому, что значительная часть не только прироста, но и необходимого продукта инвестируемых стран вывозится за рубеж или снова инвестируется внутри страны, укрепляя влияние зарубежных инвесторов.

За прошедшие с начала реформ годы достичь приемлемого баланса между интересами российской экономики и иностранными инвесторами так и не удалось. Спекулятивные интересы для большинства иностранных инвесторов пока остаются доминирующими. Деньги вкладываются только ради получения прибыли, причем, в связи с повышенным риском, эта прибыль должна быть существенно выше, чем в других странах. Россия как объект вложения капитала выгодна тем, что развивается по своим законам, во многом независимо от других стран.

В развитых зарубежных странах сейчас идет интенсивное развитие нового витка научно-технической революции, основанного на новых информационных технологиях. На первый план экономического развития выходит соответствующий ряд отраслей и производств, а также научных исследований.

В то же время ряд отраслей, ранее считавшихся наиболее важными, сейчас постепенно утрачивает свое первостепенное значение для национальных экономик развитых стран и поэтому переносится в менее развитые страны для организации производства в обычном режиме. Именно этим переносом утрачивающих свое первостепенное значение отраслей и объясняется значительная часть иностранных инвестиций, направленных в российское производство и науку.

При этом никто не собирается инвестировать во внедрение в России действительно прогрессивных технологий, а только тех, которые обеспечивают приемлемый уровень доходности, захват российских рынков и гарантируют отсутствие создания в будущем полноценных российских конкурентов.

Интересно, что отдельный, в особенности небольшой, иностранный инвестор иногда еще способен инвестировать средства на цели создания в России конкурентоспособного с западным производства. Деятельность же крупных зарубежных коммерческих корпораций как национальных, так и транснациональных, такова, что их политика в целом по отношению к России реализована и реализуется только в русле общей западной линии на удерживание России в ее отстающем экономическом положении, в особенности как сырьевого придатка Запада.

Понимая важность высокотехнологичных производств и наукоемких технологий, развитие этих отраслей в России искусственно ограничивается целевой направленностью экономической (кредитной) помощи Запада и системой приоритетов в деятельности российского правительства. России навязываются приоритеты развития добывающих отраслей (в первую очередь топливно-энергетического комплекса), а также обрабатывающих, но опять-таки низкотехнологичного, сырьевого направления, часто экологически вредного. При этом сырьевая продукция продается на Запад по низким ценам, а западное оборудование и технологии поставляются в Россию по высоким ценам.

Эти процессы обусловливают сочетание совместного и сепаратного контроля Запада по отношению к российской экономике. Сепаратный контроль реализуется в виде отстаивания фирменных (корпоративных) интересов конкретных конкурирующих между собой корпораций. Совместный контроль реализуется в виде общего противостояния и сдерживания развития отраслей российского производства и, в особенности, в области производства конкурентоспособной западной или важной для национальных интересов научной и промышленной продукции.

За счет направленных иностранных капиталовложений намеренно деформируется структура экономики, навязываются неблагоприятные приоритеты экономического развития предприятий. Это в конечном итоге принудительно выводит российские предприятия за пределы зоны нормальной управляемости со стороны федеральных и региональных органов управления.

Все эти тенденции и факторы создают серьезную угрозу национальным интересам России и инвестиционной безопасности как подсистеме национальной безопасности на федеральном и региональном уровнях.

Для эффективного решения задач обеспечения инвестиционной безопасности необходимо постоянно осуществлять:

сбор, обработку и анализ информации, необходимой для оценки экономической деятельности и развития экономики под влиянием иностранных инвестиций;

— изучение конкретных иностранных фирм и компаний, желающих инвестировать средства в экономику, а также их партнеров и контрагентов, которые будут принимать участие в осуществлении инвестиционных проектов;

— выявление различных проявлений негативного влияния иностранных инвестиций на разные стороны деятельности и развития экономики, соответствия их российским федеральным и региональным интересам;

— принятие необходимых решений и осуществление мер для предотвращения или нейтрализации негативных тенденций развития экономики под влиянием иностранных инвестиций;

— формирование среди всех субъектов экономики и инфраструктуры отношения к иностранным инвестициям, исключающего содействие иностранным инвесторам в реализации их корыстных намерений в ущерб российским интересам;

— контроль за исполнением принятых решений и мероприятий, направленных на предотвращение или нейтрализацию негативных тенденций развития экономики под влиянием иностранных инвестиций.

Решив задачи инвестиционной безопасности можно добиться защиты законных прав и интересов российских предприятий, что благоприятно скажется на экономике страны и, как следствие, укрепит национальную безопасность.

2. Анализ привлечения инвестиций в российскую экономику

2.1 Факторы, влияющие на привлечение иностранных инвестиций

Существует множество разнообразных факторов, оказывающих влияние на привлекательность страны с точки зрения притока в нее иностранных инвестиций. В контексте инвестиционной привлекательности можно выделить следующие факторы, оказывающие благоприятное воздействие на инвестиционный климат:

— политическая стабильность;

— прозрачные и недискриминационные рамки регулирования;

— наличие и исполнение законов;

— некоррупционная процедура разрешения конфликтов;

— низкий уровень бюрократии;

— большой и растущий рынок;

— развитая инфраструктура (коммуникационная, транспортная и т. п.);

— квалифицированная рабочая сила;

— присутствие на рынке эффективных местных фирм;

— наличие фискальных и других стимулов (налоговые каникулы, субсидии и т. п.).

В теории также принято выделять четыре мотива, которые оказывают влияние на принятие решения прямыми иностранными инвесторами относительно того, осуществлять инвестиции в ту или иную страну. К ним относят:

— поиск рынков сбыта;

— природные ресурсы;

— стратегическое положение;

— низкие издержки производства (таким образом, компании считают, что производство внутри страны будет более прибыльным по сравнению с импортом продукции).

Опрос главных инвесторов показал, что основными мотивами в случае инвестирования в Россию являются: поиск рынков сбыта, природные ресурсы и низкие издержки производства внутри страны. Природно-ресурсный мотив является определяющим в случае транснациональных нефтяных корпораций (BP, Royal Dutch Shell). К компаниям, инвестирующим в поисках рынка сбыта, следует отнести тех, кто работает в пищевой (Cadburry, Mars и другие), табачной (Philip Morris) и телекоммуникационной (Deutsche Telecom) отраслях. Низкие издержки производства являются основным мотивом при принятии решений в автомобильной отрасли (BMW, General Motors).

Страны конкурируют друг с другом в сфере привлечения иностранных инвестиций. Россия, благодаря своим размерам, природным ресурсам, имеющейся инфраструктуре и квалифицированной рабочей силе, обладает большим инвестиционным потенциалом. Тем не менее, он по-прежнему в значительной степени недоиспользован. Если в экономической сфере Россия за последнее время добилась определенных успехов (снижение налогового бремени, существенное уменьшение отношения внешнего долга к ВВП, признание за страной статуса рыночной экономики, исключение из черного списка ФАТФ), то в институциональной сфере успехи весьма незначительны. Далее представлены три таблицы, в которых осуществляется сравнение России с другими переходными экономиками по основным параметрам институциональной среды (см. табл. 2,3,4).

Таблица 2. Сравнительный анализ административных и регулирующих процедур в странах с переходной экономикой

Таблица 3. Сравнительный анализ процедур и издержек запуска бизнеса в странах с переходной экономикой

Таблица 4. Сравнительный анализ коррупции, организованной преступности и работы правоохранительных органов в странах с переходной экономикой

Критерии, включенные в таблицы, можно разбить на три группы:

1. Те, по которым позиция России выглядит предпочтительнее большинства стран.

1.1. Количество дней для запуска бизнеса (4-й показатель среди 12 стран).

1.2. Совокупные издержки запуска бизнеса (наилучший показатель).

2. Те, по которым позиция Россия принципиально ну хуже и не лучше.

2.1. Регулирующие барьеры для бизнеса.

2.2. Бремя регулирования.

2.3. Прозрачность и ясность принятия политических решений.

2.4. Эффективность налоговой системы.

2.5. Запуск нового бизнеса.

2.6. Издержки коррупции.

3. Те, по которым позиция России менее предпочтительна, чем в большинстве стран.

3.1. Издержки импортирования оборудования очень высоки (худший показатель).

3.2. Масштабы бюрократии весьма значительны (худший после Украины показатель).

3.3. Количество процедур для начала бизнеса (худший показатель, к тому же значительно обгоняющий показатели других стран).

3.4. Работа правоохранительных органов (4-й показатель).

3.5. Организованная преступность (2-й вместе с Украиной показатель).

3.6. Частота и выплата взяток (2-й вместе с Польшей показатель).

3.7. Надежность отношений, организованных посредством выплат и взяток (2-й вместе с Украиной показатель).

Как видно, основное количество критериев сконцентрировано в первой и второй группах. По факту, Россия обладает одним ярко выраженным преимуществом перед другими странами — это совокупные издержки запуска бизнеса, которые значительно ниже, чем в большинстве других стран.

Группа с отрицательными факторами значительно шире. Особенно на себя в ней обращают внимание издержки импортирования оборудования, которые в среднем увеличивают себестоимость продукции на 30−40%, что естественно отрицательно сказывается на ее конкурентоспособности. Количество процедур для запуска бизнеса — другой негативный фактор, их количество существенно больше по сравнению с другими странами.

Также существенное влияние оказывают на принятие решений инвесторов следующие факторы: масштабы коррупции, организованная преступность, частота и выплата взяток, надежность отношений организованных посредством взяток.

Диаграмма 1. Факторы, негативно влияющие на ведение бизнеса в России

2.2 Анализ иностранных инвестиций в Россию за 2007;2011 гг.

В апреле с. г. Росстат опубликовал данные об иностранных инвестициях в экономику России, поступивших в 2011 году. Приведенные цифры (см. табл. 2) дают основания для оптимизма: в целом произошел значительный рост притока иностранных инвестиций. По сравнению с аналогичным периодом 2010 года и 2007 года инвестиции увеличились на 66,1% и 57,6% соответственно. В 2008 и 2009 гг. наблюдалось снижение инвестиционного потока в связи с разразившимся финансово-экономическим кризисом.

Таблица 5. Поступление иностранных инвестиций по типам, млн. долл. США

Между тем, следует напомнить, что в российской практике уже был период, когда объемы иностранных инвестиций резко возросли (в 1997 г. были зафиксированы рекордные показатели), что дало повод для разговоров о прорыве в сфере привлечения зарубежного капитала. В итоге дело, как известно, закончилось финансовым кризисом 1998 г. и резким падением объемов иностранных инвестиций.

Ситуация 1997 г. показала, что ко всякого рода оптимистическим прогнозам необходимо относиться с осторожностью. По этой причине автор попробует выразить ряд сомнений в устойчивости и «прогрессивности» последнего инвестиционного роста.

Сравнивая данные за 2011 с показателями аналогичного периода 2007 года, нетрудно увидеть, что структура иностранных инвестиций в 2011 году не претерпела принципиальных изменений, а наоборот усугубилась, продолжая оставаться неблагоприятной (см. диаграмму 1,2).

Диаграмма 2. Структура иностранных инвестиций в Россию в 2007 и 2011 году

По-прежнему в ней заметно преобладают «прочие инвестиции», в состав которых входят разного рода кредиты, чья меньшая привлекательность определяется платностью и возвратностью — кредиты надо отдавать с процентами. В этом контексте Россия сильно отличается от большинства развитых экономик, где большая часть совокупных иностранных инвестиций занимает портфельный капитал и прямые инвестиции.

Кредиты от зарубежных организаций в последние 2 года имеют устойчивую тенденцию к повышению (см. таблицу 2). Увеличение иностранных инвестиций по этой статье можно объяснить двумя причинами. Во-первых, часть поступающих инвестиций — это кредиты, которые предприятия берут для рефинансирования старых долгов.

Таким образом, внутрь статьи «прочие прямые инвестиции» как бы встроен механизм, действующий в направлении повышения показателей.

Динамика иностранных инвестиций в Россию по типам (2007;2011 годы), млн. долл.

Во-вторых, кредиты за рубежом намного дешевле, и соответственно, брать их более выгодно. Достаточно сказать, что разница между кредитными ставками в российских банках сильно варьируется. Так если в 2011 году средневзвешенная ставка по рублевым краткосрочным кредитам нефинансовым организациям находилась на уровне 8,5%, то такая же ставка в Еврозоне будет составлять приблизительно 3,7%. В-третьих, данные кредиты в основном привлекаются дочерними компаниями крупных транснациональных корпораций у своих материнских компаний, чьи штаб-квартиры расположены в развитых странах Запада.

Доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по итогам 2011 года в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года имела тенденцию к понижению — с 12,7% до 9,7% - такие показатели не могут считаться удовлетворительными, поскольку в 2008 году тот же показатель составлял 26%, из чего видно, что доля ПИИ в общем объеме иностранных инвестиций значительно снизилась. Доля портфельных инвестиций продолжала оставаться очень незначительной и имела тенденцию к уменьшению (2011 — 0,4%, 2010 — 0,9%, 2007 — 3,5%.). Следует напомнить, что значения обоих показателей заметно уступают достигнутому уровню 1997 года (тогда доля прямых инвестиций была на уровне 43,4%, а портфельных — 5,5%).

Благоприятное отношение к прямым иностранным инвестициям и портфельному капиталу определяется тем, что в отличие от кредитов эти вложения объединяют риски инвестора и производителя и осуществляются не на условиях платности, срочности и возвратности.

Фондовый рынок в современном мире служит источником притока капитала в реальный сектор. Иностранные агенты покупают акции компаний других стран с целью диверсификации рисков и получения большего дохода. Это означает, что при прочих равных условиях иностранные инвесторы будут вкладываться в бумаги тех стран, которые обладают большей доходностью. Риски вложения в Россию по-прежнему высоки, поэтому для их компенсации необходимо предложение более высоких ставок доходности. К сожалению, национальных предприятий, которые могут удовлетворять таким условиям, немного. Мировой опыт показывает, что большая часть портфельных инвесторов (по крайней мере, из главных стран) предпочитают держать ценные бумаги национальных эмитентов, которые легче контролировать. Положение помимо всего прочего осложняется в целом неразвитостью российского фондового рынка, что также препятствует притоку иностранных портфельных инвестиций. Суммируя вышесказанное, можно сделать следующий вывод: существенного притока портфельного капитала в обозримой перспективе ждать не стоит. Тем не менее, привлечение средств в компании, не имеющие выхода на внешние рынки капитала, должно оставаться главным ориентиром в развитии российского фондового рынка.