Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Моделирование рыночной стоимости предприятий

Диссертация: Моделирование рыночной стоимости предприятий
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества усилили потребность в профессиональной независимой услуге — оценке стоимости предприятий. Определение рыночной стоимости предприятия является необходимым этапом при его частичной или полной покупке или продаже, реструктуризации, определении стоимости ценных бумаг… Читать ещё >

Моделирование рыночной стоимости предприятий (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • ВведениеЗ
  • 1. Теоретичие овы оценочной деятельни
    • 1. 1. Оценкаоими предприятия как предмет ледования
    • 1. 2. Традиционные методики оценкиоими предприятий
    • 1. 3. Методы оценкиоими предприятий в овиях неопределенниЗЗ
  • 2. Моделированиеоими предприятийучетом прравенной и временной неоднородни данных
    • 2. 1. Формированиестемы показателей для оценкиоими
    • 2. 2. Оценка капитализации открытых акционерных общв на ове многофакторных моделей
    • 2. 3. Проение обобщенной модели прогнозирования капитализации нефтяных предприятий
  • 3. Моделированиеоими предприятия в овиях неопределенни
    • 3. 1. Применение теории опционов для оценкиоимости предприятия
    • 3. 2. Оценкаоими предприятия в овиях лингвичой неопределенни: процедура проения функции принадлежни
    • 3. 3. Оценка стоимости предприятия в рамках теории нечетких множв

Возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества усилили потребность в профессиональной независимой услуге — оценке стоимости предприятий [1]. Определение рыночной стоимости предприятия является необходимым этапом при его частичной или полной покупке или продаже, реструктуризации, определении стоимости ценных бумаг, стоимости залога при кредитовании, выявлении реальной рыночной стоимости имущества при проведении страховых операций, налогообложении предприятия, переоценке активов для целей бухгалтерского учета, внесении в уставной капитал вкладов учредителей, выкупе акций у акционеров, обжаловании судебного решения об изъятии собственности, определении величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду, эмиссии акций и т. д. [2]. 1.

Деятельность современных предприятий подвержена многочисленным рискам, вследствие чего их стоимость варьируется. В этих условиях оценка перспектив развития предприятия, знание факторов, которые оказывают существенное влияние на его стоимость, может помочь организовать своевременное и грамотное управление данным предприятием [3]. При этом следует отметить, что с одной стороны, можно констатировать наличие острой потребности в проведении оценочных работ, а с другой, растет количество организаций, стремительно предоставляющих эти услуги, вследствие чего предъявляются повышенные требования к качеству предложений на рынке оценочной деятельности [4].

Вопросы теории и практики оценки стоимости предприятия нашли достаточно широкое применение в работах отечественных и зарубежных ученых. Большой вклад в развитие теоретических и методологических основ по оценке стоимости предприятий внесли работы таких зарубежных авторов, как Т. Д. Уэст, Д. Джонс [5], Т. Котлер, Т. Коупленд, Д. Муррин [6], М. Миллер, Ф. Модильяни [7], А. Дамодарян [8], Ш. Пратт, Д. Фишмен [9, 10], У. Шарп [11], Р. Хитчнер [12], Э. Хелферт [13] и др. Среди отечественных авторов необходимо отметить А. Г. Грязнову, М. А. Федотову [1], [18], Ю. В. Козыря [19], В. М. Рутгайзера [20], Н. Г. Синявского [21], С. В. Валдайцева [22], Б. В. Сироткина [23], В. В. Бандурина [24], В. Н. Лившица [25],, В. Е. Есипова [27], и др.

Изучению динамики стоимости предприятий в целях повышения эффективности управленческих решений посвящены работы М. Скотта [30], М. Портера [31], Д. Тиса [32], А. Чарнса, Б. Родса [33], О. Н Щербакова [3], О. Ф. Масленковой [34], А. П. Аксенова [35], E.H. Пузова [36], О. С. Черемных [37]. Однако методики, представленные в этих работах, не лишены недостатков: в оценке используется большое количество индикаторов, практически необоснованных корректирующих коэффициентов, что в итоге приводит к неточности получаемых результатов.

Исследования, посвященные влиянию различных ценообразующих факторов на стоимость компании, изложены в работах Б. Блэка [38], А. Рачинского [39], В. И. Полиенко, П. Ю. Старюка [40]. Однако этим работам присущи недостатки, такие как: игнорирование панельной структуры исходных данных, специфики видов экономической деятельности, некорректное использование коррелированных показателей, что не может не сказаться на надежности и точности оценки.

Существуют подходы к оценке стоимости предприятий, которые позволяют произвести оценку стоимости предприятий в условиях двух типов неопределенности — стохастической и лингвистической. В качестве таких подходов в случае стохастической неопределенности выделяют модель опционного ценообразования Блэка-Шоулза [38]. При лингвистической неопределенности используются подходы, связанные с применением теории нечетких множеств. Однако использование модели Блэка-Шоулза требует выполнения достаточно обременительных предположений, что несколько ограничивает использование такого подхода на практике. Применению теории нечетких множеств в области экономики, бизнеса и финансов посвящены работы Л. А. Заде [41], П. М. Деревянко [42], А. О. Недосекина [14], [15], [16], [17], П. В. Севастьянова [26], К. И. Воронова [43], О. Б. Максимова [44], А. В. Андрейчикова [29], благодаря которым при проведении оценочных работ значительно уменьшилась субъективная роль эксперта-оценщика, появилась возможность учета неточности исходных данных и размытости ценообразующих факторов. Но, необходимым компонентом для описания нечетких подмножеств являются функции принадлежности, а набор используемых на практике функций принадлежности достаточно ограничен.

Таким образом, теория и практика оценочной деятельности требует совершенствования методик оценки стоимости предприятий, а именно: более полного учета факторов, оказывающих влияние на рыночную стоимость, учета неоднородности влияния факторов в пространстве и во времени, учета стохастических связей между случайными величинами при исследовании закономерностей изменения стоимости предприятия в зависимости от ценообразующих факторов, а также совершенствования построения моделей оценки, учитывающих неопределенный характер данных, неполноту информации и нечеткость ее представления. В связи с этим тема исследования является актуальной, а обозначенные проблемы лягут в основу задач исследования.

Цель и задачи исследования

Целью исследования является разработка комплексной методики оценки стоимости предприятий на основе методов математического моделирования.

Для достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

— провести анализ существующих подходов к оценке стоимости предприятий;

— сформировать систему показателей для моделирования рыночной стоимости предприятий;

— осуществить моделирование рыночной стоимости с использованием многофакторных моделей;

— разработать процедуру оценки рыночной стоимости предприятия с применением теории нечетких множеств.

Предметом исследования является рыночная стоимость предприятий как характеристика экономических процессов, протекающих в экономических системах.

Объектом исследования являются предприятия Приволжского федерального округа, относящиеся к виду экономической деятельности «добыча сырой нефти и нефтяного (попутного) газа».

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам оценки стоимости предприятий. В качестве инструментария использовалась многомерные статистические методы, методы эконометрики, методы теории случайных процессов, методы теории нечетких множеств. Обработка данных проводилась с использованием Microsoft Excel, пакета прикладных программ Stata 11.0, Statistica 8.0, Mathcad 2001 Professional.

Информационной базой исследования явились данные бухгалтерской отчетности и рыночных индикаторов базы данных «Эмитент» ЗАО «Система комплексного раскрытия информации» (СКРИН), данные экспертных опросов.

Область исследования. Исследование проведено в рамках п.п. 1.4. «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений» специальности 08.00.13 — Математические и инструментальные методы экономики Паспортов специальностей ВАК (экономические науки).

Вклад автора в проведенное исследование. В представленной диссертации автор внес определенный вклад в постановку задач исследования и разработку научно-практических рекомендаций. Фамилии соавторов, принимавших участие в отдельных направлениях исследования, указаны в списке основных публикаций по теме диссертации. Все результаты, составляющие научную новизну диссертации и выносимые на защиту, получены автором лично.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке комплексной методики для оценки рыночной стоимости предприятий с учетом различий в исходной информации. Наиболее существенные научные результаты:

— сформирована система показателей, включающая, в том числе коррелированные, показатели внутренней среды, редуцированные к латентным ортогональным признакам, и показатели внешней среды, позволяющая осуществлять моделирование рыночной стоимости предприятий;

— предложена и реализована, на примере предприятий нефтяной промышленности, модель регрессии на панельных данных для оценки зависимости рыночной стоимости акционерных обществ от системы показателей внутренней и внешней среды, позволяющая учесть неоднородность данных во времени и в пространстве;

— разработана обобщенная модель регрессии на панельных данных для оценки зависимости рыночной стоимости предприятий от системы показателей внешней и внутренней среды, позволяющая учесть, помимо неоднородности данных во времени и в пространстве, различия в организационно-правовой форме;

— предложено осуществлять оценку регрессионной зависимости рыночной стоимости предприятий от системы показателей внутренней и внешней среды с помощью моделей на панельных данных со случайными коэффициентами, что позволяет уточнить влияние ценообразующих факторов на капитализацию каждого предприятия;

— разработана методика построения функции принадлежности, позволяющая более точно получать и распознавать результаты оценки стоимости предприятия на основе мнений экспертов.

Практическая значимость выполненного исследования определяется возможностью применения комплексной методики для оценки стоимости предприятий с учетом различий в исходной информации.

Результаты исследования могут представлять интерес для компаний, занимающихся оценочной деятельностью, для руководства оцениваемых предприятий, могут быть полезными для акционеров, инвесторов и других заинтересованных лиц. Теоретические и практические выводы, полученные в ходе исследования, используются в курсах учебных дисциплин «Эконометрическое моделирование», «Математические методы в оценке», «Интеллектуальные информационные системы», «Система поддержки принятия решений». Результаты исследования приняты к внедрению в ООО «Группа Ренессанс Страхование» (г. Оренбург) и ООО «Агентство оценки и консалтинга» (г. Оренбург).

Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические положения диссертационной работы докладывались и обсуждались на конференциях:

— Всероссийская научно-практическая конференция «Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами» (г. Пенза, РИО ПГСХА, 2008 г.);

— Всероссийская научно-практическая кИ: егпе1—конференция «Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем (г. Уфа, ИСЭИ УНЦ РАН, 2011 г.);

— V Всероссийская научно-практическая конференция «Компьютерная интеграция производства и ИПИ-технологии» (г. Оренбург, ФГБОУ ВПО ОГУ, 2011 г.).

Автором по теме диссертации опубликовано 7 работ, общим объемом 2,13 п.л. (1,84 авт.), в том числе 3 статьи — в ведущих рецензируемых журналах и изданиях, определенных высшей аттестационной комиссией.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В приложениях приведены информационно-справочные материалы, иллюстрирующие и дополняющие основное содержание исследования. Диссертационная работа изложена на 176 страницах машинописного текста, содержит 21 таблицу и 12 рисунков.

Список использованных источников

включает 142 наименования работ отечественных и зарубежных авторов. Приложения представлены на 41 страницах.

Заключение

и общие выводы.

Проведенное диссертационное исследование, посвященное моделированию оценки стоимости предприятий, позволило сделать следующие выводы:

1. Актуальными проблемами остаются вопросы оценки стоимости предприятий, связанные с необходимостью более учета полного учета факторов, оказывающих влияние на рыночную стоимость, неоднородности влияния факторов в пространстве и во времени, стохастических связей между случайными величинами при исследовании закономерностей изменения стоимости предприятия в зависимости от ценообразующих факторов, а также построения моделей оценки, учитывающие неопределенный характер данных, неполноту информации и нечеткость ее представления.

2. Традиционные методики оценки стоимости предприятий, используемые в предположении об условиях полной определенности, имеют недостатки, связанные с трудностью поиска информации, громоздкостью расчетов, необходимостью проведения многочисленных корректировок, непрозрачностью бухгалтерской отчетности, умышленным сокрытием полной информации, сложностью долгосрочного планирования, использованием бухгалтерской оценки активов и отсутствием адекватной базы для сравнения с аналогами. Вследствие этих и других проблем, ставшие привычными методы оценки далеко не всегда позволяют определить не вызывающую сомнения оценку рыночной стоимости предприятий.

3. Традиционные методики оценки стоимости используют весьма ограниченный набор факторов, влияющих на изменение стоимости предприятия. В связи с этим, для моделирования рыночной стоимости предприятий на основе показателя «капитализация» сформирована система показателей, включающая в себя показатели внутренней и внешней среды.

4. Предложена и реализована модель капитализации акционерных обществ на основе многофакторных моделей по панельным данным, учитывающая при оценке, в том числе сильнокоррелированные, факторы стоимости.

5. Разработана обобщенная регрессионная модель по панельным данным для оценки капитализации предприятий различных организационно-правовых форм, позволяющая учесть, помимо неоднородности данных во времени и в пространстве, различия в организационно-правовой форме.

6. Для проведения оценочных работ предложена и реализована модель регрессии на панельных данных со случайными коэффициентами, позволяющая уточнить влияние ценообразующих факторов на капитализацию каждого предприятия.

7. Для проведения оценочных работ в условиях неполноты и неточности исходной информации разработана методика построения функции принадлежности, позволяющая более точно получать и распознавать результаты оценки стоимости предприятия на основе мнений экспертов.

8. Для проведения комплексной оценки рыночной стоимости предприятий разработана методика, которая с учетом различий в исходной информации предполагает или эконометрический подход к оценке рыночной стоимости, или нечетко-множественный подход, позволяющая к тому же распознать результаты оценки, полученные иными способами.

9. Предлагаемые в диссертационной работе математические методы и модели рекомендуются к использованию для оценки рыночной стоимости предприятий находящихся не только на этапе становления, но и для успешно развивающихся компаний, способствуя оптимизации процесса их дальнейшего функционирования. Результаты проделанной работы могут представлять интерес как для фирм, занимающихся оценочной деятельностью, так и для руководства оцениваемых предприятий.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/А.Г. Грязнова, М. А. Федотова, М. А. Эскиндаров, Т. В. Тазихина, E.H. Иванова, О. Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003. 544 с.
  2. , С. А. Базовые понятия оценки цель, объект, предмет, задачи / С. А. Воданюк // Вопросы оценки, 2009. — № 4. — С. 55−58.
  3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В. А. Щербаков, H.A. Щербакова. М.: Омега-Л, 2006. — 288 с.
  4. Пособие по оценке бизнеса. Под ред. Т. Л. Уэст., Дж.Д. Джонк/ Пер. с англ. — М.: Квинто-Консалтинг, 2003.
  5. Пособие по оценке бизнеса = Handbook of business valuation / Под ред. Т. Л. Уэст, Д. Д. Джонс, пер. с англ. под ред. В. М. Рутгайзера. М.: КВИНТО-КОНСАЛТИНГ, 2003. — 706 с.
  6. Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 120 с.
  7. , Ф. Сколько стоит фирма?. Теорема ММ: пер с англ. / Ф. Модильяни, М. Миллер. М.: Дело, 2001. — 272 с.
  8. , А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов = Investment Valuation. Tools and Technigues for Determining the Value of Any Asset: пер. с англ. / А. Дамодаран.- 2-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. — 134 с.
  9. Ш. Оценка бизнеса: скидки и премии / Ш. Пратт — пер. с англ. -М.: Квинто-Менеджмент, 2005. 120 с.
  10. Ш. Стоимость капитала. Расчет и применение / Ш. Пратт — науч. ред. В. Рутгайзер, Ю. Школьников. 2-е изд. — М.: Квинто-Консалтинг, 2006. — 145 с.
  11. Sharpe, W. High Probability trading / W. Sharpe. New York: McGraw-Hill, 2003. — 288 p.
  12. , Д. Р. Премии и скидки при оценке стоимости бизнеса: главы из монографии / Д. Р. Хитчнер — науч. ред. В. М. Рутгайзер. Москва: Омега-Л, 2008. — 176 с.
  13. , Э. Техника финансового анализа : пер. с англ. / Э. Хелферт. М.: Аудит: Юнити, 1996. — 663 с.
  14. А.О. Методологические основы моделирования финансовой деятельности с использованием нечетко-множественных описаний: диссертация доктора экономических наук: 08.00.13.- Санкт-Петербург, 2003.- 302 с.
  15. , А. О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами / А. О. Недосекин // Аудит и финансовый анализ, 2000. № 2. — С. 53−57.
  16. А. Финансовый менеджмент в расплывчатых условиях Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.mirkin.ru/docs/book0308033.pdf — Портал Финансовые науки.
  17. , А. О. Скоринг акций с использованием нечетких описаний / А. О. Недосекин // Аудит и финансовый анализ, 2001. № 3. — С. 51−55.
  18. Оценка бизнеса: учеб. для вузов / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2002. — 512 с.
  19. , Ю. В. Стоимость компаний: оценка и управленческие решения / Ю. В. Козырь .- М.: Альфа-Пресс, 2004. 200 с.
  20. , В. М. Справедливая стоимость бизнеса: условия измерений и применения: прил. к журналу «Имущественные отношения в Российской Федерации» / В. М. Рутгайзер. М.: Б. и., 2008. — 108 с.
  21. , Н. Г. Оценка бизнеса : гипотезы, инструментарий, практ. решения в различ. обл. деятельности / Н. Г. Синявский. М.: Финансы и статистика, 2004. — 240 с.
  22. , С. В. Определение «справедливой рыночной стоимости» патентов на изобретения с использованием метода оценки реальных опционовметод ROV, real options value method) / С. В. Валдайцев // Инновации, 2007. -№ 3. С. 64−70.
  23. , В. Б. Управление стоимостью компании / В. Б. Синявский. СПб.: СПбГУАП, 2001.- 63 с.
  24. , В. В. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики / В. В. Бандурин, В. Е. Ларицкий. М.: Наука и экономика, 1999. — 164 с.
  25. , П. JI. Оценка эффективности инвестиционных проектов : теория и практика / П. JI. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк.- 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2002. — 888 с.
  26. , H.A. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ Колайко Н. А., Севастьянов А. В., Артеменко Т. В. М.: Экмос, 2000 г. — 351 с.
  27. , В. Е. Оценка бизнеса: полное практическое руководство: основные принципы, подходы и методы, прикладные аспекты / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, С. К. Мирзажанов. М.: Эксмо, 2008. — 348 с.
  28. , С. Н. Девелопмент (развитие недвижимости): Организация. Управление. Финансирование / С. Н. Максимов. СПб.: Питер, 2003. — 256 с.
  29. , A.B. Применение методов теории нечетких множеств в анализе деятельности предприятия / А. В. Андрейчиков // Известия вузов. Машиностроение, 2003. № 1. — С.57−63.
  30. М.К. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости- пер. с англ. / М. К. Скотт М.: Олимп-Бизнес, 2001.-432 с.
  31. М. Конкуренция. СПб.: Питер, 2000. — 312 с.
  32. Тис, Д. Дж. Динамические способности фирмы и стратегическое управление / Д. Дж. Тис, Г. Пизано, Э. Шуен // Вестник Санкт-Петербургского унивеситета, 2003. № 4. — С. 133 — 185.
  33. Chames A., Cooper W.W., Rhodes Е. Measuring the efficiency of decision making units // European Journal of Operational Research. 1978. — Vol. 2. — P. 429−444.
  34. , О. Ф. Управление стоимостью компании / О. Ф. Масленкова. Новокузнецк: РИО НФИ КемГУ, 2007 г. — 315 с.
  35. , А. П. Факторы стоимости в стратегическом управлении имуществом предприятий / А. П. Аксенов // Вопросы статистики, 2007. № 4. — С. 86−92.
  36. , Е. Н. Моделирование системы принятия решений на базе стоимости компании / Е. Н. Пузов, О. Р. Чепьюк // Менеджмент в России и за рубежом, 2008. № 1. — С. 39−45.
  37. , О. С. Стратегический корпоративный реинжиниринг: процессно-стоимостной подход к управлению бизнесом: монография / О. С. Черемных, С. В. Черемных. М.: Финансы и статистика, 2005. — 735 с.
  38. Black F., Scholes М. Pricing of options and corporate liabilities // Journal of Political Economy. 1973. Vol. 81. No. 3. Pp. 637 654.
  39. А. Корпоративное управление и рыночная стоимость российских компаний Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.library.ru/help/guest.php?PageNum=4521&hv=4527&lv=4518. Виртуальная справка.
  40. , П.Ю. Корпоративное управление и стоимость компании: ситуация в России / П. Ю. Старюк, В. И. Полиенко // Управление компанией. -2004. -№ 1. С. 50−57.
  41. Заде JL Понятие лингвистической переменной и ее применение к принятию приближенных решений. М.: Мир, 1976.
  42. , П. М. Оценка проектов в условиях неопределенности Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.cfin.ru/fmanalysis/invest/fuzzyanalysis.shtml. — Оценка проектов в условиях неопределенности.
  43. А.О. Анализ риска инвестиций с применением нечетких множеств / А. О. Недосекин, Воронов К. И. // Управление риском, 2000. № 1. -С. 51−55.
  44. , А. О. Анализ риска банкротства предприятия с применением нечетких множеств / А. О. Недосекин, Максимов О. Б. // Вопросы анализа риска, 1999. № 2. -С. 3−8.
  45. Словарь «Борисов А. Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003. 895 с.
  46. Статья 132 Гражданского кодекса РФ.
  47. Стандарт по оценке бизнеса Американского общества оценщиков Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ocenchik.ru/docs/72.html. -Стандарты по оценке бизнеса ASA.
  48. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 29. 07. 1998 г. N 135-ФЭ // Московский оценщик, -2006 № 5. С. 42−56.
  49. , В. И. Вопросы согласования результатов оценки предприятия (бизнеса) / В. И. Аристархов // Нефть, газ и бизнес, 2005. № 9. -С. 77−81.
  50. , Е. О. Оценка надежности партнера / Е. О. Кратюк // Право, 2009.-№ 7.-С. 51−55.
  51. , В.Е. Оценка бизнеса: Учеб. для вузов / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. СПб.: Питер, 2003. — 416с.
  52. , А. В. Методы оценки стоимости предприятия: сущность и ососбенности применения / А. В. Козаченко, Янчук Г. И. // Экономика Крыма, 2005. № 13. — С. 69−74.
  53. , А. П. Управляя оценивай. Стоимость бизнеса как основа для принятия управленческих решений / А. П. Дымшаков // Право и экономика, 2010. — № 11. — С. 15−18.
  54. , В.А. Оценка капитализации нефтяных и газовых компаний / В. А. Быковский // Нефть, газ и бизнес. 2002. — № 5. — С. 20−24.
  55. , А. А. Оценка рыночной стоимости российских компаний как способ определения их конкурентоспособности : дис.. канд. экон. наук: 08.00.10 / А. А. Зокин. Москва: Б.и., 2004. — 237 с.
  56. , Р. Г. Проблемы развития малых нефтегазовых компаний в России: извлечь уроки из зарубежного опыта / Р. Г. Земцов, А. Н. Токарев // Налоги. Инвестиции. Капитал. 2002. — № 3. — С. 20−24.
  57. , М. А. Оценка объекта / М. А. Гаспарян// Аудит и налогообложение. 2008. — № 10. — С. 12−18.
  58. , Г. В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (модель оценки капитальных активов) в процессе оценки бизнеса /Г.В. Булычева, Демшин В. В. // Вопросы оценки. 2001. — № 1. — С. 52−59.
  59. , А. В. Доверие в российском малом и среднем бизнесе / А. В. Трапкова // Общественные науки и современность, 2004. № 4. — С. 36−48.
  60. , Ю. Д. Комплексная методика оценки эффективности интеграционных процессов на предприятиях хлебопекарной промышленности / Ю. Д. Шмидт, И. М. Романова, И. С. Михина // Экономический анализ: теория и практика, 2009. N 30. — С. 13−19.
  61. , Т.К., Современные модели и методы оценки стоимости бизнеса / Т. К. Винокурова // Аудиторские ведомости, 2006. № 1С. 21−25.
  62. , С. Обзор возможности применения статистических методов в оценке недвижимости и бизнеса Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.statplus.net.ua/ru/lib/statinbusru.php. — Статисика+Библиотека.
  63. , Д. И. Нечеткие множества для четких выводов, / Д. И. Скороспелов // Управление компанией. 2005. — № 5. — С. 166−169.
  64. Т. JI. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М.: Радио и связь, 1993.
  65. Кини P. JL, Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения. М.: Радио и связь, 1981.
  66. Hull J.C. Options, Futures and Other Derivatives. Prentice Hall. 2000.
  67. , А. H. Основы стохастической финансовой математики: Теория. Том 2. — М.: Фазис, 1998. — 525с.
  68. Merton R. Theory of rational option pricing // Bell Journal of Economics and Management Science. 1973. Vol. 4. Pp. 141 183.
  69. , А. Г. Построение систем защиты информации на нечетких множествах Теория и практ. решения / А. Г. Корченко. М.: МК-Пресс, 2006. — 320 с.
  70. , В. А. Оценка вариантов построения комплексов средств защиты информации в современных информационных системах / В. А. Балыбердин, В. В. Иванов // Электромагнитные волны и электронные системы, 2008. Т. 13, № 2/3. — С. 94−100.
  71. , С.Т. Аппроксимация функций принадлежности значений лингвистической переменной//Математические вопросы анализа данных, Новосибирск, ВЦ СО АН СССР, 1980, С. 127−131.
  72. , А. А. Применение методов теории нечетких множеств для получения значения объема рынка / Петровская Анастасия
  73. Александровна, Гальченко Максим Иванович // Маркетинг и маркетинговые исследования, 2005. № 2. — С. 66−74.
  74. , С.Д. Введение в теорию нечетких множеств и нечеткую логику Электронный ресурс. Режим доступа: http://matlab.exponenta.ru/fuzzylogic/bookl. — Раздел Fuzzy LogicToolbox.
  75. , А.П. Интеллектуальные технологии идентификации- Винница «Универсум-Винница», 1999 320 с.
  76. , В.В. Методика оценки кредитоспособности предприятий малого бизнеса / В. В. Заболоцкая, А. А. Аристархов // Финансы и кредит, 2009. № 12. — С. 61−73.
  77. , А. Н.Нечеткие множества в моделях управления и искусственного интеллекта. /Аверкин А. Н., Батыршин И. 3., Блишун А. Ф. и др. М.: Наука, 1986.- С. 198−235.
  78. А.Н., Крумберг O.A., Федоров И. П. Принятие решения на основе нечетких моделей: примеры использования. Рига: Знание, 1990. — 184 с.
  79. , JI. А. Размытые множества. Теория и приложения (обзор)/ JI. А. Гусев // Автоматика и телемеханика, 1973. № 5. — С. 66−85.
  80. Bellman R., Kalaba К., Zadeh L.A. Abstraction and pattern classification. J.Math. Anal, and Appl., v.13, Nol, Jan, 1966.
  81. А., Байатт У.Дж. Нечеткие множества, нечеткая алгебра, нечеткая статистика. Труды американского общества инженеров-радиоэлектроников, т. 66, 1978. № 12. С.37−61.
  82. Atsushi Degawa. Улучшение методов обнаружения и подавления «плохой» информации при оценке состояния энергосистем. «Дэнки гаккай ромбуси, Trans. Inst. Elec. Eng. Jap.», 1984, № 2, p .69−76.
  83. А.И. Устойчивость в социально-экономических моделях. М: Наука, 1979.
  84. Flondor P. An example a fuzzy system. «Kybernetes». 1977, p.229−230.
  85. И. Нечеткие множества как классы эквивалентности случайных множеств. В сб.: Нечеткие множества и теория возможностей. М: Радио и связь, 1986, 264 с.
  86. , А. П. Моделирование надежности человека-оператора с помощью нечеткой базы знаний Сугено / А. П. Ротштейн, С. Д. Штовба // Автоматика и телемеханика, 2009. № 1. — С. 180−187.
  87. , И. В.Оценка эффективности слияний и поглощений компаний / И. В. Дегтярева, С. И. Латыпова // Экономический анализ: теория и практика, 2008. № 6. — С. 31−38.
  88. , Е.А. К вопросу о возможности использования алгебраических многочленов при построении функций принадлежности нейро-нечетких систем моделирования и управления / Е. А. Халов // Вестник кибернетики, 2009. № 8. — С. 89.
  89. , Б.Б. Исследование и разработка моделей процессов разработки нефтяных месторождений с учетом нечеткости исходной информации Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ocenchik.ru/docs/72.html. — Стандарты по оценке бизнеса.
  90. Кох, Р. Менеджмент и финансы от, А до Я. СПб.: Питер, 1999.- 496с.
  91. , М.В. Капитализация компании: теоретический аспект АКБ «Расчетный Объединенный Союзный Европейский Банк» Научное издание ФГОУ ВПО РГУТиС / М. В. Дедкова // Вестник МГУ С, 2007. № 1. -С. 18−21.
  92. , Д. А. Капитализация компании: подходы и методы / Д. А. Волошин // Аудиторские ведомости, 2008. № 6. — С. 78−83.
  93. Д. А Нематериальные активы и капитализация компании «Аудиторские ведомости», 2009, № 8- С. 84−88.
  94. В.Ю., Цой P.A. Оценка влияния корпоративного управления на рыночную стоимость российских компаний // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2006. -№ 8. — С. 62−84.
  95. В.А. Модели линейной регрессии для панельных данных: учебное пособие / В. А. Балаш, О. С. Балаш. М.: МГУ экономики, статистики и информатики, 2002. — 33 с.
  96. Hsiao С. Analysis of Panel Data / С. Hsiao. Cambridge: Cambridge UniversityPress, 2004. — 366p.
  97. , E. А. Одномерные многопараметрические функции принадлежности в задачах нечеткого моделирования и управления / Е. А. Халов // Мехатроника, автоматизация, управление, 2007. № 4. — С. 54.
  98. , М. С. Нейрокомпьютерные системы : учеб. пособие / М. С. Тарков. М.: ИНТУИТ.РУ: БИНОМ. ЛЗ, 2006. — 142 с.
  99. , Ю. Влияние планируемой дополнительной эмиссии акций на оценку текущей стоимости бизнеса / Ю. Козырь // Рынок ценных бумаг, 2007.-№ 8.-С. 76−79.
  100. В. Бизнес по справедливой цене// УК.- 2003.- № 7.- С. 2227.
  101. , В. Экспресс-оценка стоимости акций в российских реалиях / В. Смирнов, Н. Журавлев // Рынок ценных бумаг.- 2001.- № 12.-С.31−35.
  102. , В. И. Сколько стоит бизнес / В. И. Семенов // Справочник экономиста, 2009. № 8. — С. 30−35.
  103. , В. Проблемы оценки стоимости энергокомпаний в период реформирования / В. Белобров, А. Макаров // Рынок ценных бумаг, 2005.-№ 11.-С. 35−38.
  104. , В. Почем стулья, или Сколько стоят нематериальные активы / Владимир Михайлов // Советник, 2007. № 5. — С. 4−7.
  105. , M. А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки.- М.: Перспектива, 1996.- 103 с.
  106. Филлипбс, Д. Value reporting: время действовать// Рынок ценных бумаг, — 2002,-№ 12,-С.49.
  107. М., Лозовская Н., Ханушб Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг.- СПб.: Питер, 2005.- 352 с.
  108. , В. Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики// Рынок ценных бумаг, — 2000. № 18. — С. 49.
  109. Джулиан Рош. Стоимость компании. От желаемого к действительному. М.: Гревцов Паблишер, 2008.- 352 с.
  110. , В. Н. Оценка предприятий финансовыми аналитиками и независимыми оценщиками: разница в подходах и результатах / В. Н. Тришин // Вопросы оценки, 2008. № 4. — С. 19−37.
  111. , С. В. «Образ» стоимости компании и его применение в системе корпоративного управления / С. В. Рассказов, А. Н. Рассказова // Финансовый менеджмент, 2005. № 4. — С. 59−82.
  112. , Л. В. Исследование взаимосвязей показателей роста и капитализации публичных компаний России / Л. В. Юдкина, Ю. И. Берлин // Финансы и кредит, 2010. № 30. — С. 22−34.
  113. , О. А. Оценка несостоятельности предприятий с целью повышения эффективности принятия управленческих решений в процессе банкротства: автореф. дис.. канд. эконом, наук: 08.00.05: 08.00.10 / О. А. Татаурова. Хабаровск: Б. и., 2007. — 20 с.
  114. , И. В. Математические модели оценки инвестиционных рисков предприятий нефтедобывающей отрасли : автореф. дис.. канд. экон. наук: 08.00.13: 08.00.05 / И. В. Гурьев. Ижевск: Изд-во Института экономики УрО РАН, 2007. — 24 с.
  115. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. М.: АльпинаБизнесБукс, 2007. — 336 с.
  116. М.А., Пылов М. В. Оценка и бизнес М.: Олма-Пресс-Инвест, 2003.- 128 с.
  117. Ник Антилл, Кеннет Ли. Оценка компаний. Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО. М.: АльпинаБизнесБукс, 2007. — 448 с.
  118. In Jae Myung, Sridhar Ramamoorti, Andrew D. Bailey, Jr. Maximum Entropy Aggregation of Expert Predictions. Manag. Sei., 1996. 42. № 10. С. 46−55.
  119. .Г. Управленческие решения. М.: Изд-во «ЭКМОС», 1998.
  120. С.А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации. М.: Наука, 1981.
  121. , В. И. Вопросы согласования результатов оценки предприятия (бизнеса) / В. И. Аристархов // Нефть, газ и бизнес, 2005. № 9. -С. 77−81.
  122. , Е.А. Учет неопределенности исходных данных и оценка риска при проектировании разработки морского месторождения природных углеводородов / Е. А. Кочнев и др.. // Нефть, газ и бизнес, 2004. № 1. — С. 13−19.
  123. , М. В. Стоимость чистых активов и уменьшение уставного капитала: сообщение сведений / М. В. Панов // Справочник экономиста, 2010. -№ 11.-С. 32−35.
  124. , Г. С. Чистые активы в отчетности предприятия / Г. С. Макарова// Справочник экономиста, 2010. № 11. — С. 52−53.
  125. , А. В. Сравнительный анализ рыночной стоимости доли и действительной стоимости доли общества с ограниченной ответственностью / А. В. Щепотьев, Е. В. Кулакова // Право и экономика, 2010. № 11. — С. 3237.
  126. Назарова, 3. М. Применение теории опционов в оценке горного бизнеса / 3. М. Назарова, О. М. Панюшева // Известия вузов. Геология и разведка, 2003. № 1. — С. 87−91.
  127. , JI. Д. Потенциал и стоимость предприятия / Л. Д. Ревуцкий. М.: Перспектива, 1997. — 124 с.
  128. , Р. М. Моделирование стоимости предприятия на основе многофакторных моделей / Р. М. Шаяхметова // Вестник Оренбургского государственного университета. 2010. — № 8. — С. 196−201.
  129. , P.M. К вопросу о моделировании функции принадлежности / Ю. А. Реннер, P.M. Ольховая, P.M. Шаяхметова, О. Н. Яркова // Вестник Оренбургского государственного университета. 2010. — № 13.-С. 276−280.
  130. , P.M. Методы оценки стоимости предприятий для различных организационно-правовых форм собственности / А. Г. Реннер, Р. М. Шаяхметова, E.H. Седова // Вестник Оренбургского государственного университета. 2011. — № 10. — С. 241−246.
  131. , P.M. Подходы к оценке стоимости бизнеса / Р. М. Шаяхметова // Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами: сборник статей II Всероссийской научно-практической конференции. Пенза: РИО ПГСХА, — 2008. С. 159−161.
  132. , Р. М. Основные подходы к оценке стоимости предприятий / Р. М. Шаяхметова // Формирование рыночного хозяйства: теория и практика: сб. науч. статей. Выпуск XI / под ред. М. Г. Лапаевой.-Оренбург: ОГУ, 2011. С. 308−314.
  133. , P.M. Применение теории опционов для оценки стоимости нефтяного предприятия Электронный ресурс. Режим доступа: http://sptr.ucoz.ru/load/0−12. — Каталог статей — Конференция.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!