Международная диверсификация активов российского нефтегазового бизнеса: особенности стратегического развития в Центральной Азии

Актуальность работы.

Конец XX и начало XXI века характеризуются значительным изменением географии добычи и потребления нефти и газа. Реализуются прогнозы по увеличению потребления нефти в развивающихся странах, прежде всего за счет Китая и Индии, снижается добыча в традиционных районах, что, в свою очередь, вызывает повышенный спрос со стороны добывающих компаний к новым, перспективным с точки зрения ресурсного потенциала, регионам.

Одновременно дисбаланс мировых цен на нефть, и, соответственно, на другие энергоносители заставляет компании разрабатывать стратегии по минимизации рисков и максимизации прибыли.

Существующий механизм ценообразования на нефть, когда сделки по покупке — продаже заключаются, исходя из цены на 3-х ведущих торговых площадках (Лондонская биржа, Нью-Йоркская биржа и Сингапурская биржа), уже не отражает равновесную цену между спросом и предложением и становится подверженным, в значительной мере, внешним факторам, редко имеющим взаимосвязь с экономикой.

Немалую роль в росте цен на энергоносители играет инвестиционный и спекулятивный капитал, который в условиях общемировой нестабильности развития экономики предпочитает искать прибыль в товаре, который будет пользоваться спросом постоянно. Большой вклад в повышение цен на нефть внесла и Иракская война 2004 г., т.к. ведение военных действий в основной нефтяной кладовой мира, которой является Ближний Восток, несет прямой риск угрозе поставок энергоресурсов потребителям.

Со стороны субъектов нефтяного рынка, в роли которых выступают энергетические компании, период высоких цен на нефть характеризуется не только получением дополнительной прибыли от добычи нефти и газа, но и растущей капитализацией на фондовом рынке. Другим фактором, значительно влияющим на увеличение капитализации нефтегазовых^ф компаний, является прирост запасов, на который фондовый рынок реагирует через рост стоимости акций компаний, и происходит монетизация запасов.

Исторический анализ опыта работы крупнейших международных нефтегазовых компаний (majors) показывает, что самой эффективной моделью функционирования бизнеса является наиболее полная интеграция: начиная от добычи нефти и газа до сбыта продуктов переработки непосредственно потребителю. Именно присутствие на рынках сбыта позволяет компаниям максимизировать прибыль через производство продуктов с более высокой добавленной стоимостью, ф Под влиянием изменения географии добычи и потребления нефти и газа компании, желающие сохранить свою рыночную нишу в среднеи долгосрочной перспективе, вынуждены планировать развитие бизнеса в новых регионах как в части увеличения ресурсной базы, так и расширения поставок.

Соответственно, высокие цены на нефть заставляют компании быть более активными в области геологоразведки и добычи, поскольку позволяют I получить дополнительную прибыль. Однако снижение дешевых и качественных запасов углеводородов, располагаемых вблизи от платежеспособных рынков потребления, обостряет конкуренцию между нефтегазовыми корпорациями за обладание ресурсами и заставляет их идти на дополнительный риск в части ГРР и применения новых технологий для удовлетворения растущего спроса на энергоносители.

Дополнительными факторами, влияющими на политику компаний в части развития бизнеса в других регионах, являются:

— минимизация производственных затрат, связанных с добычей нефти и газа, характерная для тех компаний, деятельность которых ограничена стареющими месторождениямидиверсификация политических рисков, присущих бизнесу развивающихся стран, который не имеет четких гарантий от национализации;

— снижение зависимости от конъюнктуры внутреннего рынка;

— рост потребления природного газа, и, как следствие, повышение газовых активов в портфеле проектов транснациональных компаний.

Таким образом, существующая тенденция к интернационализации нефтегазового бизнеса, вызванная объективными причинами развития отрасли и заключающаяся в ускорении темпов глобализации мировой экономики, предопределяет долгосрочную зависимость успешного развития компаний от создания и реализации стратегии по диверсификации их деятельности на международных рынках.

Кроме этого, значительный рост потребления природного газа в мире при концентрации запасов в большем числе регионов, чем запасы нефти, предопределяет повышенный интерес бизнеса к реализации проектов по добыче газа и ведет к широким возможностям по диверсификации портфеля активов транснациональных компаний.

Текущие процессы интеграции России в мировую экономику предполагают рост активности отечественных нефтегазовых компаний во внешнеэкономической деятельности с целью повышения их акционерной стоимости. Для компаний из стран с развивающейся экономикой, к которым относится и Россия, экспансия международного капитала на внутренний рынок зачастую несет в себе угрозу приобретения национальных компаний по заниженной стоимости, поскольку бизнесу всегда присваиваются риски, свойственные основному региону деятельности.

Для нефтегазового комплекса России, являющегося на сегодняшний день одним из важнейших компонентов обеспечения экономики страны, выход на международные рынки не только в качестве поставщика сырья, но и как полноценного участника всех звеньев цепочки от добычи до сбыта нефтепродуктов может иметь решающее значение для дальнейшего самостоятельного развития. Формирование эффективной стратегии по расширению своего бизнеса за рубежом является для российских компаний одним из способов заявить о себе на международном рынке и доказать свою конкурентоспособность по сравнению с международными нефтегазовыми компаниями. Ключевым фактором достижения успеха является развитие добывающей базы вне пределов России.

Подобная диверсификация способна послужить достижению политических целей страны в плане геополитического влияния и принести ощутимый экономический эффект, основанный на последующем реэкспорте капитала для осуществления проектов через размещение заказов на российских предприятиях. Интеграция в международный энергетический рынок в значительной степени способна обеспечить энергетическую и экономическую безопасность страны.

В данной связи государственная политика в отношении нефтегазового бизнеса должна носить стимулирующий характер, направленный на развитие деятельности российских компаний за рубежом.

Одним из наиболее перспективных регионов мира с точки зрения ресурсного потенциала являются страны Центральной Азии и Каспийского региона. Для российских компаний привлекательность данных районов несет в себе еще и дополнительное конкурентное преимущество, продиктованное сложившимися политическими и экономическими связями, сохранившимися со времен распада СССР.

Проблемы и перспективы развития мировой нефтегазовой промышленности и взаимосвязь развития ТЭК России с мировой экономикой нашли подробное отражение в трудах таких российских ученых, как д.э.н. Арбатов А. А., д.э.н. Мастепанов A.M., д.э.н. Миловидов К. Н., д.э.н. Перчик А. С., д.э.н. Телегина Е. А. и других. Вопросы развития основных нефтегазодобывающих регионов рассматривались такими российскими специалистами, как д.э.н. Андреев А. Ф., д.э.н. Бушуев В. В., д.э.н. Жизнин С. З., д.э.н. Конопляник А. А. и рядом других. Все эти исследования легли в основу проведения анализа состояния и перспектив диверсификации нефтегазовой отрасли России в мире на примере Центрально — Азиатского региона.

Задачи по диверсификации ресурсной базы и проблемы, связанные со становлением российских нефтегазовых компаний на зарубежных рынках, стоящие перед российской нефтегазовой отраслью, их актуальность и необходимость для принятия решений, опирающихся как на международный опыт, так и на российские реалии и потребности, предопределили выбор темы диссертационного исследования.

Цель исследования.

Целью диссертационного исследования является оценка возможностей и механизмов интеграции российских нефтегазовых компаний в мировые энергетические рынки через диверсификацию активов в странах прикаспийского бассейна и Центральной Азии для максимизации доходов и повышения рыночной капитализации.

В соответствии с поставленной целью настоящая работа направлена на решение следующих задач:

1. Проведение анализа существующих тенденций развития мировой нефтегазодобывающей отрасли в зависимости от уровня развития рынков потребления углеводородов для определения перспектив развития международного бизнеса нефтегазовых компаний;

2. Проведение анализа стратегий диверсификации активов на основе опыта международных энергетических корпораций;

3. Оценка ресурсной базы Каспийского региона и стран Центральной Азии для определения возможностей по диверсификации активов российских нефтегазовых компаний в международных проектах;

4. Оценка существующих транспортных маршрутов в регионе и потенциала их развития для определения экспортных возможностей российских нефтегазовых компаний;

5. Создание модели определения эффективного маршрута для транспортировки нефти из Каспийского региона в зависимости от мировой цены на нефть.

6. Разработка основных методологических положений, связанных с оценкой эффективности функционирования российских нефтегазовых компаний в конкурентной международной среде.

Объект исследования.

Объектом исследования диссертационной работы является нефтегазовый комплекс стран Каспийского региона в контексте выхода российских компаний на международные рынки нефтегазодобычи.

Предмет исследования.

Предметом исследования работы являются методологические и практические вопросы реализации стратегии диверсификации добывающих активов российскими нефтегазовыми компаниями.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Теоретической и методологической основой исследования послужили отечественные и зарубежные материалы по тенденциям развития мировой нефтегазовой промышленности, исследования углеводородного потенциала Каспийского региона, анализ практики зарубежных нефтегазовых компаний по диверсификации их международной деятельности, а также использование аппарата сценарного анализа.

Были проанализированы труды, рассматривающие вопросы энергетической политики и энергетической безопасности в мире.

В качестве информационной и экспериментальной базы были использованы материалы крупнейших энергетических компаний мира, российских нефтегазовых компаний, Всемирного Банка, Международного Ф энергетического агентства и пр.

Научная новизна.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработанном автором комплексном подходе к обоснованию необходимости и разработке механизмов диверсификации ресурсной базы и добычи углеводородов российскими нефтегазовыми компаниями за рубежом (на примере Центрально-Азиатского региона). ф При этом были определены результаты, имеющие научную новизну:

— проведен комплексный анализ тенденций развития мировой нефтегазовой отрасли на базе диверсификации международных активов;

— впервые в работе вводится определение рынка нефтегазовых активов как фактора стратегической оценки в развитии мировой нефтегазовой промышленности;

— предложена методика разработки стратегии по диверсификации активов за рубежом для российского нефтегазового бизнеса;

— разработан алгоритм оценки перспектив международной деятельности российских компаний на примере стран Каспийского региона и Центральной Азии;

— разработаны предложения по диверсификации активов в странах Каспийского региона и Центральной Азии для российских нефтегазовых компаний, включающие в себя модель расчета равновесной цены нефти в зависимости от маршрутов транспортировки.

Практическая значимость.

Практическая значимость работы заключается в предложенных рекомендациях по разработке и реализации стратегии географической диверсификации деятельности на примере стран Центральной Азии и Каспийского региона, позволяющей обеспечить становление российских нефтегазовых компаний как транснациональных субъектов мирового топливного рынка.

Апробация работы и публикации.

Основные выводы диссертационного исследования опубликованы в 3 печатных работах, а также результаты работы докладывались и публиковались в рамках межвузовских конференций.

Структура и объем работы.

Диссертация излагается на 186 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, выводов и предложений. В работе содержится 27 таблиц и 42 графика.

Список литературы

включает 106 источников.

ВЫВОДЫ И ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ.

Подводя итоги проведенным исследованиям, можно сделать следующие основные выводы:

1. Анализ текущего состояния мировой нефтегазовой промышленности показал, что, начиная с 1990;х гг. в мире существует ярко выраженная тенденция по развитию внешнеэкономической деятельности нефтяных и газовых компаний, вызванная как новым этапом развития мировой экономики, так и непосредственно задачами функционирования самих компаний. Таким образом, были выявлены внутренние и внешние факторы, влияющие на географическую диверсификацию портфеля активов, и определены потенциальные добывающие регионы для расширения бизнеса международной нефтегазовой компании.

2. На основании влияния мировых цен на нефть были определены тенденции в области форм расширения бизнеса и проанализирован опыт международных нефтегазовых компаний в осуществлении сделок по слияниям и поглощениям. Как следует из проведенного анализа, в условиях высоких цен компании предпочитают расширять бизнес путем приобретения рисковых активов на стадии ГРР, в то время как при низких ценах возрастает число сделок по приобретению целых предприятий.

3. Как следует из проведенного анализа, изменение географии потребления нефти и газа в мире и снижение «легко извлекаемых и свободных» для вхождения бизнеса запасов углеводородов предопределяет рост инвестиций в НИОКР для осуществления ранее нерентабельных проектов по добыче и производству энергоресурсов. В силу отсутствия опыта и необходимых технологий, участие российских компаний в реализации проектов по добыче тяжелой нефти, разработке глубоководного шельфа, развития рынка сжиженного природного газа и применения технологий производства синтетических видов топлива из природного газа может быть эффективным только в рамках 9 стратегического партнерства или сооператора.

4. Обзорный анализ современного состояния нефтегазового комплекса Центрально-Азиатского региона доказал перспективность влияния его ресурсной базы на мировые рынки потребления энергоносителей. При этом на основании представленной модели расчета выбора маршрута транспортировки в зависимости от мировых цена на нефть была обоснована активность транснациональных компаний в регионе.

5. Автором разработаны основные положения, связанные с особенностями трансформации российских нефтегазовых компаний в ф международные корпорации, исходя из необходимости повышения их конкурентоспособности на мировом рынке. В настоящее время отечественные компании значительно недооценены и имеют ряд сложностей при реализации стратегии своего развития, основанных на низкой конкурентоспособности по сравнению с аналогичными западными. В результате проведенного анализа, автором предложена пошаговая методика разработки стратегии, направленной на выход российских нефтегазовых компаний на международные рынки с целью диверсификации активов.

6. На основании сравнительного анализа перспективных регионов для диверсификации активов на примере Центральной Азии и Латинской Америки автором были выявлены основные критерии для обоснования необходимости расширения портфеля нефтегазовых активов российских ВИНК в Центральной Азии.