Анализ финансовой устойчивости предприятия

КУРСОВАЯ РАБОТА По курсу «Анализ финансового состояния предприятия»

На тему «Анализ финансовой устойчивости предприятия»

• ТЕМА 1. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
• Задание 1.
• Задание 6.
• ТЕМА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• Задание 7.
• Задание 8.
• ТЕМА 3. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• Задание 9.
• ТЕМА 4. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ, ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• Задание 10.
• ТЕМА 5. ПРОГНОЗ ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
• Задание 11.
• Задание 12
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ТЕМА 1. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

Задание 1.

На основе приведенных расчетов оценить динамику состава и структуры источников финансовых ресурсов предприятия. Результаты анализа должны показать:

· за счет каких составляющих произошло изменение собственного и заемного капитала;

· на каком преимущественно капитале работает предприятие (собственном или заемном);

· содержит ли в себе сложившаяся структура капитала большой риск для инвесторов, благоприятна ли она для эффективного его использования;

· прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Решение задания представим в Таблице 1.

Таблица 1

Анализ состава и структуры источников средств предприятия

На основании анализа установлено, что собственный капитал в 2009 году по сравнению с 2008 год увеличился на 469 тыс. руб. за счет увеличения нераспределенной прибыли предприятия. И в тоже время зафиксировано снижение заемного капитала на конец 2009 года в сумме 241 тыс. руб. в основном за счет уменьшения краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятие преимущественно привлекает в оборот заемный капитал, а именно — краткосрочные кредиты банков.

В соответствии с тем, что обязательства предприятия на конец 2009 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года уменьшились, считаю, что структура капитала может заинтересовать инвесторов.

Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период повлиял прирост нераспределенной прибыль, наименьшее — увеличение кредиторской задолженности.

Задание 6.

На основе приведенных расчетов охарактеризовать структуру имущества предприятия и прошедшие за рассматриваемый период изменения. Затем сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Анализ состава и структуры имущества предприятия проведем в таблице 2.

Таблица 2

Анализ состава и структуры имущества предприятия

В результате анализа установлено, что внеоборотные активы на конец 2009 года увеличились в сумме 21,0 тыс. руб., или на 16,41 процента к общему итогу актива баланса. Рост внеоборотных активов обусловлены за счет притока долгосрочных финансовых вложений в сумме 14,0 тыс. руб. Остальные статьи первого раздела баланса существенно не изменились.

Итог второго раздела актива баланса «Оборотные активы» также увеличился на сумму 107,0 тыс. руб. Данное изменение второго раздела актива баланса произошло в основном за счет увеличения запасов и затрат на 254,0 тыс. руб., и дебиторской задолженности на 650,0 тыс. руб. В связи с тем, что увеличилась дебиторская задолженность, а данный факт является для предприятия неблагоприятным, уменьшились на конец 2009 года денежные средства в сумме 794,0 тыс. руб.

ТЕМА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Задание 7.

По данным бухгалтерской отчетности определить характер финансовой устойчивости предприятия и ее динамику в следующем порядке:

· определить показатели наличия источников средств для формирования запасов и затрат;

· рассчитать показатели обеспеченности запасов источниками средств их формирования;

· с помощью показателей обеспеченности запасов и затрат определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Результаты исследования оформим в таблице 3.

Таблица 3

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, на основании произведенных расчетов установлено, что у предприятия абсолютная устойчивость финансового состояния, как начало периода, так и на конец года. Это означает, что у предприятия высокий уровень рентабельности, оно платежеспособно, отсутствуют перебои с денежными средствами, дебиторская задолженность покрывает кредиторскую задолженность.

Задание 8.

По данным бухгалтерской отчетности предприятия проанализировать его финансовую устойчивость с помощью относительных показателей. В ходе проведения анализа определить, с какими финансовыми проблемами сталкивается предприятие. Оценить, каким образом предприятие может предотвратить возникновение данных проблем и добиться их скорейшего устранения в процессе своей деятельности.

Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

На основании проведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала на конец отчетного периода составил 0,69, нормальное ограничение —? 0,60, а значит предприятие независимо от заемных источников.

2. Коэффициент финансирования на конец 2009 года составил 1,61, и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 0,44. Нормальное ограничение коэффициента составляет —? 1,0. Это свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала уменьшился на 0,08 по сравнению с началом года, но тем не менее его показатель составил 0,42, что является нормальным ограничением.

4. Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2009 года составил 0,69 и вырос по сравнению с началом отчетного периода на 0,08, но те не менее он показывает тревожное положение предприятия, так как оптимальное значение данного коэффициента составляет в диапазоне от 0,8 до 0,9.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала составил как на начало, так и на конец отчетного периода 0,90, и говорит о том, что предприятие может свободно маневрировать собственными оборотными средствами.

6. Коэффициент прогноза банкротства составил на конец отчетного периода 0,61, и вырос по сравнению с началом года на 0,08, а значит финансовых трудностей у предприятия пока нет Таким образом, в целом предприятие является платежеспособным, финансово-устойчивым, независимо от заемных источников, и может свободно маневрировать собственными оборотными средствами.

ТЕМА 3. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Задание 9.

По данным финансовой отчетности предприятия исследовать его ликвидность и платежеспособность, а также выявить, с какими финансовыми проблемами столкнулось предприятие в нижеприведенной последовательности:

· проанализировать ликвидность баланса и определить текущую и перспективную ликвидность предприятия;

· рассчитать необходимые финансовые коэффициенты.

Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта — это «способность быстро погашать свою задолженность». Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т. п.).

Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.

Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Она означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

· А1. Наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (d):

А1 = d, (1)

A1_{нач.года} = 2116 + 135 = 2251 тыс. руб.

А1_{кон.года} = 1322 = 115 = 1437 тыс. руб.

· А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев (r₁ ^a):

А2 = r₁ ^a, (2)

А2_{нач.года} = 1200 тыс. руб.

А2_{кон.года} = 1850 тыс. руб.

· А3. Медленно реализуемые активы — оборотные активы, включающие запасы (Z) за исключением расходов будущих периодов (Sf), а также налог на добавленную стоимость (НДС), дебиторскую задолженность сроком погашения свыше 12 месяцев (r₂^a), долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий, (F₁^T) и прочие оборотные активы (ПОА):

А3 = (Z — S^f) + НДС + r₂^a + F₁^T + ПОА, (3)

А3_{нач.года} = 535 + 600 + 88 + 60 = 1283 тыс. руб.

А3_{кон.года} = 789 + 600 + 102 + 77 = 1568 тыс. руб.

· А4. Трудно реализуемые активы — статьи первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (F) за исключением статей данного раздела, включенных в предыдущую группу. Поскольку из первого раздела актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в состав трудно реализуемых активов включаются вложения в уставные фонды других предприятий:

A4 = F — F₁^T, (4)

А4_{нач.года} = 330 — 88 = 242 тыс. руб.

А4_{кон.года} = 351 — 102 = 249 тыс. руб.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

· П1. Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы (r^p):

П1 = r^p, (5)

П1_{нач.года} = 624 + 128 = 752 тыс. руб.

П1_{кон.года} = 493 + 156 = 649 тыс. руб.

· П2. Краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства (K^t):

П2 = K^t, (6)

П2_{нач.года} = 1848 тыс. руб.

П2_{кон.года} = 1620 тыс. руб.

· П3. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства (K^T):

П3 = K^T, (7)

П3_{нач.года} = 100 тыс. руб.

П3_{кон.года} = 90 тыс. руб.

· П4. Постоянные или устойчивые пассивы — прежде всего статьи четвертого раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог группы П4 уменьшается на сумму расходов будущих периодов (S^f) и увеличивается на суммы доходов будущих периодов (D^f), резервов предстоящих расходов и платежей (Р^П):

П4 = И^С — S^f + D^f + Р^П. (8)

П4_{нач.года} = 2276 тыс. руб.

П4_{кон.года} = 2510 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги введенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1? П1

А2? П2

АЗ? ПЗ

А4? П4

Анализируя показатели баланса на начало года получаем следующие соотношения:

А1? П1 > 2251? 752

А2? П2 > 1200? 1848

АЗ? ПЗ > 1283? 100

А4? П4 > 242? 2276

Проанализируем показатели баланса на конец года:

А1? П1 > 1437? 649

А2? П2 > 1850? 1620

АЗ? ПЗ > 1568? 90

А4? П4 > 249? 2510

Если выполняются первые три неравенства (равенства) в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства (равенства), поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство (равенство) носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной же платежной ситуации менее ликвидные активы не могут замещать более ликвидные.

Таким образом, анализ показал, что на конец года у предприятия абсолютно ликвидный баланс, так как все четыре неравенства выполняются.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· текущая ликвидность (ТЛ) — свидетельствующая о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

·

ТЛ = (А1+А2) — (П1+П2), (9)

ТЛ_{нач.года} = (2251+1200) — (752+1848) = 3451 — 2600 = 851 тыс. руб.

ТЛ_{кон.года} = (1437+1850) — (649+1620) = 3287 — 2269 = 1018 тыс. руб.

· перспективная ликвидность (ПЛ) — это прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 — ПЗ, (10)

ПЛ_{нач.года} = 1283 — 100 = 1183 тыс. руб.

ПЛ_{кон.года} = 1568 — 90 = 1478 тыс. руб.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (Кобщ), вычисляемый по формуле:

К_общ = А1 + 0,5*А2 +0,З*АЗ, (11)

П1 + 0,5*П2 +0,3*ПЗ

где

1; 0,5; 0,3 — весовые коэффициенты, учитывающие значимость различных групп ликвидных средств и платежных обязательств с точки зрения поступления средств и погашения обязательств.

Рекомендуемое значение данного показателя Кобщ? 1,0.

Рассчитаем общий показатель ликвидности на начало года:

К_{общ.нач.года} = (2251+0,5*1200+0,3*1283) / (752+0,5*1848+0,3*100)

К_{общ.нач.года} = (2251,5*1200,3*1283)/(752,5*1848,3*100) = 24,93

Рассчитаем общий показатель ликвидности на конец года:

К_{обш.кон.года} = (1437+0,5*1850+0,3*1568) / (649+0,5*1620+0,3*90)

К_{обш.кон.года} = (1437,5*1850,3*1568) / (649,5*1620,3*90) = 44,03

Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным. Он позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс более ликвиден.

Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса предприятия

В следующей таблице рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности.

Таблица 6

Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Таким образом, обобщим данные проведенные при расчетах:

· баланс на конец года абсолютно ликвидный;

· коэффициент общей ликвидности на начало и конец года превышает нормативное значение, а значит предприятие может осуществлять расчеты по всем обязательствам, как ближайшим, так и перспективным;

· при расчетах коэффициентов ликвидности и платежеспособности установлено, что практически все показатели соответствуют или превышают нормативные значения;

Следует отметить, что коэффициент утраты платежеспособности ниже нормативного значения, а это означает, что предприятие может не утратить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

финансовый устойчивость платежеспособность банкротство

ТЕМА 4. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ, ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Задание 10.

Оценить деловую активность и доходность (рентабельность) анализируемого предприятия с помощью показателей в таблицах 19 и 20. Сделать выводы.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.

Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:

· показатели оборачиваемости средств;

· показатели рентабельности деятельности предприятия.

Для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей:

· общие показатели оборачиваемости;

· частные показатели оборачиваемости.

Сначала рассчитаем показатели деловой активности предприятия, которые представлены в таблице 7.

Таблица 7

Расчет и анализ показателей деловой активности предприятия

Эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Оценить эту способность позволяет анализ финансовых результатов предприятия. Система показателей финансовых результатов включает в себя как абсолютные, так и относительные показатели.

Показатели первой группы позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет.

Показатели второй группы представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала или произведенных затрат. Показатели рентабельности могут характеризовать эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений его деятельности (производственной, финансовой, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, поскольку их величина отражает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Рассчитаем показатели доходности (рентабельности) в таблице 8.

Таблица 8

Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) предприятия

Проведенный анализ показателей позволяет охарактеризовать результаты текущей основной производственной деятельности предприятия эффективными. Предприятие пользуется деловой репутацией, имеет широкий рынок сбыта продукции.

Показатели рентабельности характеризуют эффективную деятельность предприятия в целом. Общая рентабельность за 2009 год составила 61,07 процента, что ниже на 2,58 процента по сравнению с прошлым годом.

ТЕМА 5. ПРОГНОЗ ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

Задание 11.

Оценить вероятность банкротства предприятия с помощью двухфакторной модели. Сделать выводы.

Под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза на основе двух и пятифакторных моделей, представляющих собой комплексный коэффициентный анализ. Разработаны также модели, включающие большее количество факторов.

Двухфакторная модель является самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства:

Z₁ = -0,3877 + (-1,0736) * Ктл + 0,0579 * Ккз, (12)

где

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Ккз — коэффициент концентрации заемного капитала;

(-1,0736) и 0,579 — весовые коэффициенты для Ктл и Ккз.

Z_{1нач.года} = - 0,3877 + (-1,0736) * 1,79 + 0,0579 * 0,50 = 2,645

Z_{1кон.года} = - 0,3877 + (-1,0736) * 2,09 + 0,0579 * 0,42 = 3,078

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

В связи с тем, что Z > 0, то вероятность банкротства предприятия составляет больше 50 процентов, и будет возрастать по мере роста Z.

Таблица 9

Прогноз банкротства предприятия по двухфакторной модели Z₁

Задание 12.

Оценить вероятность банкротства с помощью пятифакторной модели. Сделать выводы.

Рассчитаем вероятность банкротства по пятифакторной модели Э. Альтмана (или индекс кредитоспособности).

Z₂ = 1,2*х₁ + 1,4*х₂ + 3,3*х₃ + 0,6*х₄ + 1,0*х₅ (13)

Где х₁, х₂, х₃, х₄, х₅ рассчитываются следующим образом:

х₁ = собственные оборотные средства;

всего активов

х₂ = нераспределенная прибыль;

всего активов

х₃ = прибыль до налогообложения;

всего активов

уставный добавочный

х₄ = капитал + капитал ;

заемные средства

х₅ = чистая выручка от реализации ;

всего активов

Z_{2нач.года} = 1,2*0,46+1,4*0,41+3,3*0,63+0,6*0,05+1,0*0,60 = 3,835

Z_{2кон.года} = 1,2*0,49+1,4*0,49+3,3*0,75+0,6*0,07+1,0*0,70 = 4,491

Рассчитаем показатели х₁, х₂, х₃, х₄, х_5:

х_{1нач.года} = 2276 / 4976 = 0,46 х_{1кон.года} = 2484 / 5104 = 0,49

х_{2нач.года} = 2046 / 4976 = 0,41 х_{2кон.года} = 2500 / 5104 = 0,49

х_{3нач.года} = 3147 / 4976 = 0,63 х_{3кон.года} = 3847 / 5104 = 0,75

х_{4нач.года} = 10 + 95 / 1948 = 0,05 х_{4кон.года} = 10 + 105 / 1710 = 0,07

х_{5нач.года} = 3000 / 4976 = 0,60 х_{5кон.года} = 3550 / 5104 = 0,70

При условии, если:

· Z₂ < 1,81 — вероятность банкротства очень высока;

· 1,81? Z₂ < 2,765 — вероятность банкротства средняя;

· 2,765? Z₂ < 2,990 — вероятность банкротства невелика;

· Z₂? 2,990 — вероятность банкротства ничтожна.

Таким образом, вероятность банкротства по модели Альтмана составила 3,835 и 4,491 соответственно на начало и конец года. Это означает, что вероятность банкротства ничтожна.

Таблица 10

Прогноз банкротства предприятия по пятибалльной модели Z₂

1. О несостоятельности (банкротстве): ФЗ № 127 от 26.10.02(с изм. и доп) // Рос. газета: — 2002. — № 209−210 — 2 ноября.

2. Анализ финансовой отчетности: Учебник/Вахрушина М. А. Пласкова Н.С.-М.: Вузовский учебник, 2009.

3. Артеменко В. Г. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.-М.:Омега-Л, 2008.

4. М. А. Вахрушина. Управленческий анализ.-М.:Омега-Л, 2008.

5. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса или как понимать баланс.-М.:Проспект, 2009

6. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П. Экономический анализ: Учебное пособие — М.: ИД ФПК ПРЕСС, 2008.

7. Дыбаль С. В. Финансовый анализ: теория и практика. — СПб.: ИД «Бизнес-пресса», 2009.

8. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: Новое, 2009.

9. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2008.

10. Экономический анализ: основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник./ Под ред. Н. В. Войтоловского.- М.: Высшее образование, 2008.

11. Пласкова Н. С. Экономический анализ.-М.:Эксмо, 2009

12. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.-М.: ИНФРА-М, 2006.

13. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие, 2009.

14. Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности.- М.: Омега-Л, 2009.

15. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Велби, 2010.

16. Басовский Л. Е. Теория экономического анализа: учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 222 с.

17. Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: Учебник — М.: КНОРУС, 2008 г.

18. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие.-М.:ИНФРА-М, 2008.

19. Панюгалова А. В. Теория экономического анализа.-СПб.:Феникс, 2009.

20. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие. — ИНФРА-М, 2009. — 288 с.

21. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 4-е издание, перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 512 с.

22. Савицкая Г. В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: Методологич.аспекты.-М.:ИНФРА-М, 2010.

23. Казакова Н. А. Управленческий анализ и аудит компании в условиях кризиса: учебно-практическое пособие. — М: Дело и сервис, 2009.

24. Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие. — М.:Омега-Л, 2009

25. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 3-е изд., доп. — М.: ИНФРА-М, 2008.