Бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Уралхиммаш»

Предприятия, функционирующие в условиях рыночной экономики тесно взаимосвязаны между собой. При выборе партнеров одним из важнейших критериев построения взаимоотношений хозяйствующих субъектов является платежеспособность. Неплатежеспособное предприятие непривлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов, оно создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов.

Исходя из различных подходов к оценке платежеспособности, платежеспособность следует трактовать, как возможность предприятия своевременно расплачиваться по текущим обязательствам за счет ликвидных оборотных активов, при этом осуществляя бесперебойную текущую деятельность. Оценка платежеспособности на определенную дату — это сопоставление оборотных активов и краткосрочной задолженности. При этом, предприятие считается платежеспособным, если наблюдается положительная разница между суммой ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочных обязательств, которая должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной работы предприятия.

Платежеспособность любого российского предприятия подвержена множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают своей «критической массы». Затем эти влияния трансформируются в неплатежеспособность, что неизбежно приводит хозяйствующий субъект к банкротству. Анализ платежеспособности и ликвидности, как в прочем и анализ любого объекта, представляет собой анализ комплекса взаимосвязанных факторов, снижающих платежеспособность.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это обуславливает актуальность темы исследования.

В работах зарубежных и отечественных экономистов исследован широкий круг вопросов, связанных с оценкой платежеспособности и ликвидности предприятия и путей их нормализации. Значительное внимание исследованию теоретических и методических аспектов оценки платежеспособности ликвидности предприятия уделяли А. Н. Соломатин, И. Т. Балабанов, А. П. Ковалев, В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая и прочие.

Целью работы является применение комплекса полученных теоретических знаний, а также практических умений и навыков для анализа и управления платежеспособностью и ликвидностью предприятия.

Основными задачами работы являются:

— исследовать теоретические основы проведения анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

— выполнить анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «Уралхиммаш»;

— разработать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности исследуемого предприятия.

В данной работе использовались следующие методы исследования: графический, расчетный, аналитический, а именно метод сравнения, табличного отображения аналитических данных.

Информационная основа исследования — бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Уралхиммаш» за 2012 г.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования полученных результатов для улучшения финансового состояния предприятия.

1. Теоретические основы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности компании

ликвидность платежеспособность экономический оборачиваемость

В рыночной экономике при выборе модели управления предприятия сталкиваются с необходимостью решения двух основных задач: поддержания способности отвечать по текущим финансовым обязательствам; обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объемах и способность безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала. Эти задачи формулируются в плане характеристики финансового состояния предприятия, которое оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Именно они в наиболее общем виде характеризуют возможность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по обязательствам перед контрагентами. В краткосрочном периоде для итоговой оценки эффективности использования экономического потенциала предприятия и определения уровня его финансовой гибкости (финансовой устойчивости) необходимым является анализ платежеспособности, а в долгосрочном — ликвидности. В целом, показатели ликвидности и платежеспособности позволяют охарактеризовать финансовое состояние предприятия при различной степени учета ликвидности средств. Также они используются при определении надежности, кредитоспособности и конкурентоспособности предприятия, служат инструментом для выработки управленческих решений тактического и стратегического характера. При этом данные показатели отвечают интересам как внутренних, так и внешних пользователей аналитической информации, а именно: самого предприятия (его собственников, работников), партнеров (поставщиков сырья и материалов, потребителей), инвесторов и кредиторов, органы государственного управления.

Однако, несмотря на важность и значимость показателей ликвидности и платежеспособности для организации финансового управления предприятием, до настоящего времени нет однозначной трактовки их сущности.

Бочаров В.В. определяет платежеспособность как возможность и способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Ликвидность автор определяет как способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Он также указывает, что ликвидность характеризуют наличие у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг) (7).

А.Д. Шеремет считает, что «платежеспособность предприятия определяется как способность покрытия всех его обязательств (краткосрочных и долгосрочных) всеми активами» (8)

Д.С. Моляков и Е. И. Шохин утверждают, что платежеспособность является важнейшим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия; свидетельствует о том, что предприятие способно своевременно удовлетворять все платежные требования поставщиков, вытекающих из ранее заключенных договоров, рассчитываться по полученным кредитам и займам, выплачивать заработную плату работникам, а также вносить платежи в бюджетные и внебюджетные фонды (16). Разделяя данную точку зрения, украинский экономист Ю.С. Цал-Цалко добавляет, что предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (денежных средств, производственных запасов, дебиторской задолженности) больше или равна его внешним обязательствам (задолженности) (20). На наш взгляд, данный подход является наиболее полным, авторами учтены все виды платежей, однако не указана срочность кредита.

Таким образом, платежеспособность — это способность предприятия в полном объеме и в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочном и долгосрочным обязательствам (срок погашения которых наступил) при помощи денежных средств и их эквивалентов, что является основой непрерывности воспроизводственного процесса. Основным признаками платежеспособности предприятия являются:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Рассматривая содержание понятия «платежеспособность», некоторые ученые и специалисты, с одной стороны, отождествляют его с ликвидностью, а с другой — указывают на их отличия (18).

В финансовом словаре ликвидность определяется как «способность заемщика обеспечить своевременность выполнения долговых обязательств; способность превращения активов фирмы в наличные деньги, мобильность активов; платежеспособность» (14). Другими словами, А. Т. Ковальчук считает, что ликвидность заключается лишь в возможности погашения своих долговых обязательств вовремя и в полном объеме, а также отождествляет ее с платежеспособностью. Мнения Ю. С. Цал-Цалко, Д. С. Молякова и Е. И. Шохина, А. М. Поддерегина, М. А. Болюха, В. З. Бурчевского и М. И. Горбаток являются схожими и, в общем, характеризуют ликвидность как способность предприятия быстро реализовать (продать) свои активы и погашать свои текущие обязательства.

В.В. Ковалев к вышесказанному добавляет, что ликвидность — это не только наличие у предприятия оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами (18). Он подчеркивает, что при определении сущности ликвидности важно помнить, что речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла: прежде чем денежные средства, мобилизованные в запасы (ПЗ), будут вновь трансформированы в денежные средства (ДС), они должны последовательно пройти через незавершенное производство (НП), готовую продукцию (ГП), дебиторскую задолженность (ДС).

И.А. Бланк утверждает, что ликвидность — это «…термин, характеризующий способность отдельных видов имущественных ценностей быть быстро конвертируемыми в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка» (6). Такой подход характеризует ликвидность как функцию времени (срока возможной продажи) и риска (возможности потери стоимости имущества в условиях срочности его продажи).

Таким образом, можно выделить три подхода к трактовке сущности понятия «ликвидность»:

1) ликвидность — это способность предприятия быстро реализовать (продать) свои активы для того, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства (А.Т. Ковальчук, Ю.С. Цал-Цалко, Д. С. Моляков и Е. И. Шохин, А. М. Поддерёгин, М. А. Болюх, В. З. Бурчевский, М.И. Горбаток);

2) ликвидность — это время, необходимое для продажи актива; сумма, вырученная от продажи актива (В.Г. Артеменко, М.Н. Белиндер);

3) ликвидность — это функция времени и риска (И.А. Бланк). (18)

Можно сделать вывод, что ликвидность — это способность предприятия превращать свои активы в денежные средства без потери текущей стоимости для покрытия всех своих обязательств в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Понятие «ликвидность» шире, чем «платежеспособность». Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью и характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В отличие от нее, неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и др.

В рамках анализа платежеспособности и ликвидности, следует уточнить содержание понятий «ликвидность баланса», «ликвидность активов» и «степень ликвидности».

Под ликвидностью баланса понимают возможность предприятия в установленные сроки с помощью имеющегося на его балансе имущества рассчитаться по своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Более широким является определение Ю.С. Цал-Цалко, который под ликвидностью активов понимает возможность предприятия свободно маневрировать и перемещать их из товарной формы в денежную, и наоборот, изменяя структуру платежных средств, запасов и дебиторской задолженности с таким расчетом, чтобы каждая денежная единица предприятия находилась в обороте и давала максимальную отдачу в форме дохода или экономии (20, с. 166).

В целом фактор времени учитывается в показателе «степень ликвидности», который является итоговым показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, и определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, требуемое для перевода определенного вида актива в денежную форму, тем выше его ликвидность.

Таким образом, ухудшение платежеспособности и ликвидности предприятия, оцененное со всех вышерассмотренных позиций, является ранним и первым симптомом наступления финансового кризиса, следствием которого может быть банкротство. Для его своевременного предотвращения необходимым является разработка системы оценки уровня платежеспособности и ликвидности, позволяющая получить достоверную информацию о финансовом состоянии предприятия, выявить причины его ухудшения и определить направления выхода из финансового кризиса.

Платежеспособность — важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия, означающий достаточность у него ликвидных активов для погашения в случае необходимости своих обязательств перед кредиторами. На ее изменение влияет вся совокупность экономических условий: объемы, структура и эффективность применяемых ресурсов, техническое, технологическое оснащение, цены и затраты, качество, конкурентоспособность производимой продукции. Достижение определенных количественных параметров показателей платежеспособности позволяет создать условия для своевременного привлечения дополнительных средств и кредитов банков, убедить учредителей в гибкости в использовании собственных средств компании.

1.2 Ликвидность как объект финансового менеджмента

В основе анализа ликвидности баланса лежит «золотое правило финансирования», которое заключается в следующем.

1. Пассив — это причина, актив — следствие: привлеченные в пассив источники финансирования определяют возможности организации по формированию активов. При этом устойчивые пассивы являются источниками финансирования активов с длительным сроком использования, а краткосрочные пассивы — ликвидных активов с коротким сроком использования.

2. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Именно это превышение обеспечивает возможность погашения обязательств по мере естественного для рассматриваемого вида деятельности преобразования активов в денежные средства. Это значит, что собственный капитал выступает источником финансирования внеоборотных активов, долгосрочные обязательства — запасов, краткосрочные кредиты и займы — дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Суть методики анализа ликвидности баланса заключается в том, что баланс можно представить как соотношение активов, сгруппированных по степени ликвидности с пассивами, сгруппированными по степени востребованности. (15)

Все активы предприятия по степени ликвидности делятся на четыре группы:

I — абсолютно ликвидные и наиболее ликвидные активы — включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1);

II — быстрореализуемые активы включают в себя дебиторскую задолженность, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, и прочие оборотные активы (А₂);

III — медленнореализуемые активы — включают в себя запасы и НДС (А₃);

IV — труднореализуемые активы — включают в себя внеоборотные (иммобилизованные) активы и просроченную дебиторскую задолженность (А₄).

Сгруппированным по степени ликвидности статьям актива баланса противостоят статьи его пассива, объединяющиеся по степени срочности их оплаты также в четыре группы:

I — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (V раздел пассива баланса) (П₁);

II — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы

(V раздел пассива баланса) (П₂);

III — долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел пассива баланса) (П₃);

IV — постоянные (устойчивые) пассивы — собственный капитал предприятия с учетом убытков, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей (П₄).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А₁?П₁; А₂?П₂; А₃?П₃; А₄?П₄ (1)

Однако на практике эти условия выполняются редко, в большей или меньшей степени ликвидность баланса отклоняется от абсолютной. Поэтому для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель ликвидности (L):

(2)

Где: А_i, П_i — итоги соответствующих групп по активу и пассиву баланса, руб.;

б_i — доля статей актива баланса в общей сумме валюты баланса;

в_i — доля статей пассива баланса в общей сумме валютыбаланса;

I — количество групп активов и пассивов баланса, i= 3.

Если L>1 то имущества у предприятия достаточно для покрытия обязательств, и оно является ликвидным. Чем ближе значение показателя L к нулю, тем ниже степень ликвидности предприятия.

В некоторых случаях для расчета общего показателя ликвидности применяют не фактически сложившиеся на предприятии значения показателей б_i и в_i, а стандартные значения, которые составляют для б₁ и в₁=1, б₂ и в₂= 0,5 и б₃ и в₃= 0,3.

По сложившемуся соотношению между группами активов и пассивов можно судить о текущей и перспективной ликвидности предприятия. Так, соотношения А₁?П₁ и А₂?П₂ характеризуют текущую ликвидность на период до трех месяцев; соотношение А₂?П₂ показывает тенденцию текущей ликвидности в ближайшие шесть месяцев; соотношение а₃> п₃А₃?П₃ отражает перспективную ликвидность в относительно отдаленном будущем. И, наконец, соотношение А₄?П₄ свидетельствует о достаточности или недостатке собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов.

Показатели ликвидности, при которых величина активов а₁, а₂ и а₃ превышает значения соответствующих пассивов, характеризуют не только способность предприятия к погашению своих финансовых обязательств, но и его обеспеченность ресурсами после их погашения, что является важным стимулом для развития предприятия в будущем периоде.

Существует тесная взаимосвязь между ликвидностью предприятия и его платежеспособностью, которая выражает способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет наличия достаточной суммы ликвидных активов и готовых средств платежа.

Платежеспособность предприятия можно определить на основе двух подходов:

— путем оценки платежеспособности с применением коэффициентов ликвидности активов предприятия;

— путем оценки платежеспособности выручки от реализации, в торговле — товарооборота.

В первом случае для оценки платежеспособности рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности — абсолютный, промежуточный и текущий, или, иначе, коэффициент покрытия.

Абсолютный коэффициент ликвидности определяется как отношение абсолютно и наиболее ликвидных активов (А₁) ко всей сумме краткосрочных (текущих) обязательств (V раздел баланса).

Промежуточный коэффициент ликвидности представляет собой отношение суммы абсолютно и быстрореализуемых активов (А₁ + А₂) ко всей сумме текущих обязательств (V раздел баланса).

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов (А₁ + А₂ + А₃) к общей сумме текущих обязательств (V раздел баланса).

Характеристика указанных показателей и рекомендуемые ограничения представлены в табл. 1.

Данный коэффициент характеризует устойчивость финансовых позиций: чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. Для оценки влияния факторов Х₁ и Х₂ на величину К_лик можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

Таблица 1 — Характеристика коэффициентов платежеспособности

Другой подход к оценке платежеспособности предприятия по текущим обязательствам предполагает установление степени его платежеспособности, а также определение периода возможного погашения им этих обязательств за счет товарооборота. С этой целью рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности (К_тпл) как отношение текущих обязательств к среднемесячному объему товарооборота (_мес):

В зависимости от значения этого коэффициента предприятия могут быть разделены на три группы:

1. Платежеспособные предприятия, имеющие возможность погасить за счет выручки свои текущие обязательства в период до трех месяцев: К_тпл? 3.

2. Неплатежеспособные предприятия I категории, которые могут погасить свои обязательства в срок от трех до двенадцати месяцев: К_тпл>3,1, но? 12.

3. Неплатежеспособные предприятия II категории, не способные в течение года погасить свои обязательства: К_тпл>12.

Можно выделить несколько внутренних (эндогенных) факторов снижения платежеспособности, которые подразделяются на производственные, инвестиционные и финансовые.

Производственные факторы могут сказаться на платежеспособности через неэффективный маркетинг (увеличение запасов готовой продукции на складах, нарастание величины и удельного веса дебиторской задолженности), неэффективную структуру текущих затрат, наличие сверхнормативных запасов оборотных средств и т. п.

Повышение платежеспособности во многом предопределяется использованием и инвестиционных факторов. В ряде случаев физический и моральный износ основных средств, особенно на предприятиях перерабатывающих сельскохозяйственную продукцию, достигает 95−100%. В итоге рынок теряет интерес к продукции, изготовленной на устаревшей технической основе. Постоянное же совершенствование производственного потенциала, обновление техники и технологии создают реальные условия для роста конкурентоспособности производимой продукции.

Производственные и инвестиционные условия сказываются на реализации финансовых факторов управления платежеспособностью — на выработке структуры активов, высокой доле заемных и привлеченных средств, предопределяя эффективность применяемой финансовой стратегии.

Отмечу, что для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами целесообразно составлять платежный календарь. В нем, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства за этот же период (1,5, 10 дней, 1 месяц). Информацию можно брать из отчетов об отгрузке и реализации продукции; по закупке сырья, материалов, комплектующих изделий, оборудования; по выплате зарплаты, авансов, командировочных; из выписок со счетов в банке. При этом текущая платежеспособность может быть оценена на основании сравнения платежных средств и платежных обязательств на одну и ту же дату, и идеальным является вариант, когда рассчитываемый коэффициент составит единицу или больше.

Действия по совершенствованию управления платежеспособностью внутри предприятия по моему мнению, следует направлять на:

1. Поиск путей осуществления реструктуризации задолженности. При этом шаги по пересмотру условий и сроков погашения задолженности, в том числе на общегосударственном уровне (платежи в бюджет и целевые бюджетные фонды), по нашему мнению, должны осуществляться для каждого предприятия индивидуально. Следует учитывать результаты анализа причин возникновения задолженности, подкреплять их бизнес-планом по развитию и оздоровлению производства.

2. Своевременный пересмотр структуры и ассортимента производимой продукции, применение при освоении новых видов продукции и новых рынков так называемых альтернативных издержек, демпинга.

3. Сокращение сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции, совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки сверхнормативных запасов.

4. Продвижение производимой продукции на новые рынки опираясь на использование современных методов — развитие дилерской сети, послепродажного и сервисного обслуживания и т. п.

5. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью с использованием инструментов ее инвентаризации, мониторинга (21).

2. Основы управления ликвидности и платежеспособности на предприятии ОАО «Уралхиммаш»

2.1 Организационно-экономическая характеристика и экспресс анализ финансового состояния компании

ликвидность платежеспособность экономический оборачиваемость

ОАО «Уралхиммаш» — один из крупнейших заводов химического машиностроения в России, основанного в 1942 году. Производственные мощности ОАО «Уралхиммаш» рассчитаны, в 1-ю очередь, на выпуск оборудования для атомных станций, сложной крупногабаритной продукции, а именно аппараты высокого давления, шаровые резервуары, колонное оборудование, и т. д.

Основными потребителями оборудования, выпускаемого ОАО «Уралхиммаш», являются предприятия нефтегазовой отрасли, химической промышленности, энергетики в т. ч. атомной, черной и цветной металлургии, общего машиностроения.

Начиная с 2010 года на предприятии взят курс на выпуск сложного, высокотехнологичного тяжелого реакторного, колонного оборудования, аппаратов высокого давления и теплообменников для предприятий нефтегазового комплекса. Приоритетное направление деятельности — выпуск крупногабаритного оборудования, работающего под высоким давлением. Основными потребительскими рынками, на оборот с которыми по итогам 2012 г. приходится не менее 10% от выручки по основной деятельности, являются рынки нефтегазопереработки и энергетики.

Сегодня ОАО «Уралхиммаш» — одно из крупнейших предприятий по производству химического и нефтехимического оборудования в России и является одним из градообразующих предприятий Екатеринбурга.

В таблице 2 приведены основные технико-экономические показатели работы предприятия. Таблица 2 — Основные технико-экономические показатели

2010 год был наиболее эффективным в работе ОАО «Уралхиммаш» за 2010;2012 гг.: предприятие получило за 2010 г. чистую прибыль в размере 229 439 тыс. руб., а в 2011 и 2012 г. убытки в размере 33 284 и 129 112 тыс. руб. соответственно.

За 3 года снизилась рентабельность продаж предприятия с 29% до 18%. При этом за 2010;2012 гг. на заводе с каждым годом увеличивалась численность персонала и в 2012 г. она составила 2516 чел. вместо 2261 чел. в 2010 г., также с каждым годом наблюдается рост выручки предприятия с 3 148 890 тыс. руб. до 4 372 290 тыс. руб.

Как видно из табл. 2, предприятие с 2011 г. убыточно работает, за 2012 г. увеличились убытки предприятия, а также возросла численность работников, объем отгруженной продукции, а рентабельность продаж снизилась, что говорит о снижении эффективности деятельности предприятия.

Проведем оценку показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. Сначала проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Уралхиммаш» за 2011;2012 г.

Таблица 3 — Оценка ликвидности баланса ОАО «Уралхиммаш»

Оценивая приведенные в табл. 3 показатели, приходим к выводу, что баланс предприятия является неликвидным на протяжении 2010;2012 гг., поскольку на начало 2011, на начало и на конец 2012 г. не соблюдается соотношение: А₁?П₁; А₂?П₂; А₃?П₃; А₄?П₄.

Таким образом, с позиции текущего периода сроком до трех месяцев предприятие нельзя назвать ликвидным. В относительно недалеком будущем — на период шесть месяцев — ОАО «Уралхиммаш» перспективно ликвидно, поскольку А₂?П₂ и А₃?П₃ на протяжении 2011;2012 гг. В целом (?(А₁; А₂; А₃) -?(П₁; П₂; П₃)) на начало 2011 года — минус 2 089 574 тыс. руб., на начало 2012 года — минус 1 900 276 тыс. руб., на конец 2012 г. — плюс 6 451 765 тыс. руб. Эти данные указывают на то, что после погашения своих обязательств в полном объеме только на конец 2012 г. у ОАО «Уралхиммаш» остается достаточно оборотных средств для осуществления и расширения своей хозяйственной деятельности. Об этом же говорят и значения общего показателя ликвидности, рассчитанного на конец 2012 г. (табл. 4).

Таблица 4 — Информация для расчета общего показателя ликвидности баланса предприятия

Для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель ликвидности (L), рассчитываемый по формуле 2:

на начало 2012 года:

;

на конец 2012 года:

Итак, в целом имущества предприятия на начало 2012 г. достаточно для покрытия краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств, поэтому его можно считать ликвидным. Но на конец 2012 г. имущества предприятия на недостаточно для покрытия краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств, поэтому его нельзя считать ликвидным.

Теперь проанализируем показатели платежеспособности ОАО «Уралхиммаш» на основе таблицы 5.

Таблица 5 — Анализ показателей платежеспособности ОАО «Уралхиммаш»

Оценивая текущую платежеспособность с помощью коэффициентов ликвидности, признать предприятие платежеспособным нельзя, так как все коэффициенты значительно ниже рекомендуемых значений. Так, немедленно покрыть за счет денежных средств ОАО «Уралхиммаш» может 0,3% от всех своих текущих обязательств на конец 2012 г. В случае своевременного возврата дебиторской задолженности оно сможет выполнить 40,4% своих текущих финансовых обязательств на конец 2012 г. Используя всю сумму текущих активов, в том числе и медленнореализуемых, предприятие сможет покрыть лишь 77,5% от всех своих текущих обязательств.

Рисунок 1 — Динамики показателей платежеспособности

Динамика показателей платежеспособности представлена на рис. 1. Оценивая платежеспособность предприятия в перспективе, когда для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств могут быть привлечены как оборотные, так и труднореализуемые внеоборотные активы, предприятие следует признать платежеспособным, так как стоимость его имущества на конец 2012 года в 1,059 раза превышает сумму его долговых обязательств. Кроме того, практически все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, имеют тенденцию к снижению, что оценивается отрицательно.

И, наконец, по способности погасить свои текущие обязательства за счет выручки от реализации товаров предприятие также следует признать неплатежеспособным, поскольку оно способно это сделать в период более 20 месяцев:

Теперь проведем анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью таблицы 6.

Таблица 6 — Анализ финансовой устойчивости ОАО «Уралхиммаш»

Данные таблицы 6 показывают, что как на начало, так и на конец 2012 года предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии. Если на начало 2012 г. на ОАО «Уралхиммаш» был собственный оборотный капитал, то на конец 2012 г. собственного оборотного капитала у предприятия нет. Источником формирования запасов предприятия в основном являются краткосрочные кредиты и займы, а также кредиторская задолженность поставщикам. За анализируемый период увеличился недостаток собственного оборотного капитала и собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов, что говорит об ухудшении финансового положения ОАО «Уралхиммаш».

Также оценим финансовую устойчивость ОАО «Уралхиммаш» с помощью относительных показателей финансовой устойчивости (таблица 7).

Оценивая финансовую устойчивость по рассчитанным в таблице 7 коэффициентам, следует подтвердить сделанный ранее вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Прежде всего, на это указывают значения коэффициентов автономии, финансовой устойчивости и обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, которые значительно ниже рекомендуемых ограничений.

Также вызывает опасения показатель, характеризующий соотношение заемных и собственных средств, свидетельствующий, что на каждый рубль собственного капитала приходилось 7,86 и 16,83 руб. заемных средств соответственно на начало и на конец 2012 года. Это свидетельствует о наличии финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования и невысоком уровне его платежеспособности.

Таблица 7 — Анализ финансовой устойчивости ОАО «Уралхиммаш» коэффициентным методом

По сравнению с ситуацией, имевшей место на начало периода, к концу 2012 года динамика всех коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, также не соответствует нормативам. Поэтому тенденцию развития этих показателей следует признать отрицательной. Ее сохранение ставит под угрозу кризисного состояния финансовое состояние предприятия.

2.2 Оборачиваемость как показатель эффективности финансовых ресурсов

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Таблица 8 — Показатели оборачиваемости

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Формулы для расчета показателей оборачиваемости представлены в таблице 8.

Продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию (срока товарного кредита) определяется как величина обратная показателю оборота дебиторской задолженности, умноженная на 360 дней.

Проанализируем показатели оборачиваемости имущества и капитала за 2010;2012 г. на основании таблицы 9.

Таблица 9 — Анализ показателей оборачиваемости имущества и капитала

Динамика продолжительности оборота представлена на рис. 2.

Рисунок 2 — Динамика продолжительности оборота за 2010;2012 гг.

За 2010;2012 гг. произошло замедление оборачиваемости оборотных активов, запасов и дебиторской задолженности, что отрицательно характеризует деловую активность предприятия. Замедление оборачиваемости произошло в основном за счет более низкого роста выручки от реализации по сравнению с ростом характеризуемого капитала и имущества.

Как видно из рис. 2, за 2012 г. сильно увеличилась продолжительность оборота всего имущества, оборотных активов, дебиторской здолженности и запасов, что говорит о дополнительном привлечении средств в оборот предприятия.

Только продолжительность оборота собственных средств и денежных средств немного снизилась за 2012 г.

3. Рекомендации по улучшению ликвидности и платежеспособности ОАО «Уралхиммаш»

3.1 Управление дебиторской задолженностью как способ улучшения ликвидности и платежеспобности предприятия

Проанализировав финансовое положение ОАО «Уралхиммаш» можно сделать следующие выводы:

— у предприятия наблюдается рост активов, что, на мой взгляд, связано с расширением масштабов его деятельности;

— все коэффициенты ликвидности не находятся в норме;

— предприятие не платежеспособно;

— наблюдается увеличение кредиторской задолженности и рост займов на предприятии.

На мой взгляд, существуют определенные моменты в деятельности ОАО «Уралхиммаш», которые отрицательно влияют на его эффективность финансовых ресурсов, финансовую устойчивость и платёжеспособность: рост дебиторской задолженности и рост запасов, а также увеличение суммы взятых кредитов.

Рост дебиторской задолженности говорит о необходимости пересмотра условий поставок продукции данным предприятием.

В том случае, если рост дебиторской задолженности не сопровождается соответствующим увеличением выручки, можно говорить об увеличении сроков погашения дебиторской задолженности, что косвенно свидетельствует о снижении ее качества.

С другой стороны, не всякий размер дебиторской задолженности приемлем для предприятия, так как рост неоправданной дебиторской задолженности может привести также к потере ликвидности.

Таким образом, я считаю, что необходима более грамотная и эффективная политика в области управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия.

Для обеспечения наибольшей эффективности в управлении дебиторской задолженностью в ходе анализа проявления дебиторской задолженности необходимо принимать в рассмотрение не только ту информацию, а, следовательно, и те факторы, которые прямо влияют на результаты анализа, но и ту, которая имеет косвенное влияние на предприятие.

Я предлагаю провести следующие мероприятия при управлении дебиторской задолженности:

— Использование кредитной политики во внутрифирменной деятельности предприятия. В настоящее время решение о предоставлении или ограничении товарного кредита контрагенту принимается персоналом предприятия интуитивно, что приводит к не всегда корректной оценке партнера и росту дебиторской задолженности. Использование кредитной политики дает возможность, в соответствии с жестко определенными критериями, оценить контрагента и, в соответствии с предложенным алгоритмом, принять решение о предоставлении товарного кредита.

— Применение шкалы штрафных санкций. В сложившейся практике ко всем дебиторам применяются одинаковые штрафные санкции. Тем самым даже «злостные неплательщики» уплачивают ту же сумму штрафов и неустоек, что и предприятия, допустившие задержку платежа впервые. Шкала позволяет не подходить к работе с дебиторами интуитивно, а дифференцировать их, тем самым, поддерживая уровень «эффективной дебиторской задолженности». Методика применения штрафных санкций дает возможность стимулировать контрагентов к недопущению критических сроков задержки платежа, что сказывается на уменьшении дебиторской задолженности и образовании дополнительной прибыли.

— Регламентирование внутрифирменного управления дебиторской задолженностью. Основной проблемой в современных условиях является то, что в крупных организациях отделы это «организация в организации», которые в первую очередь заботятся о своих интересах, а не интересах предприятия в целом. В этой связи, выработаны рекомендации по установлению ответственности и обязанности каждого отдела и должностного лица при работе с дебиторской задолженностью. При этом, исключается ситуация, что отделы отстаивают свои интересы в ущерб интересам предприятия в целом.

— Анкетирование посредством экспертных опросов. Во многих предприятиях сотрудники принимают решение о применении того или иного метода погашения дебиторской задолженности интуитивно, основываясь на предыдущем опыте. Анкетирование посредством экспертных опросов позволяет экспертной комиссии из числа сотрудников предприятия, используя утвержденный алгоритм и анкету экспертных опросов, коллегиально принимать обоснованное решение о способе погашения задолженности. Интуитивный подход, а, следовательно, ошибки вследствие «человеческого фактора» исключены.

Процесс управления дебиторской задолженностью можно разбить на пять этапов.

1. Этап предварительных расчетов и анализа дебиторской задолженности;

2. Этап выявления целей и задач управления дебиторской задолженностью;

3. Этап определения метода управления дебиторской задолженностью и его реализация;

4. Этап учета внешних и внутренних воздействий;

5. Этап контроля и оценки достижения цели.

Эти этапы управления учтены при построении модели и отражены в структуре. Рассмотрим подробнее каждый из этапов.

Целью первого этапа управления дебиторской задолженностью является анализ задолженности и прогнозирование ее возврата. Производится сверка расчетов с контрагентами, устраняются разногласия, и выявляется фактическая величина задолженности. Также на данном этапе возможно спрогнозировать изменение рентабельности в результате уменьшения дебиторской задолженности и использовать алгоритм применения методики управления предприятием за счет оптимизации структуры дебиторской задолженности.

На втором этапе управления дебиторской задолженностью осуществляется выявление целей и задач управления. На основании анализа дебиторской задолженности, проведенного на первом этапе, задолженность конкретных дебиторов можно разделить на непросроченную, просроченную и отсроченную в зависимости от даты образования. На основании проведенной классификации выбирается стратегия работы по погашению задолженности.

Третий этап — это определение метода управления дебиторской задолженностью, основанное на выбранной при реализации второго этапа стратегии. В том случае, если к разработке принята стратегия учета, целесообразно использовать самые удобные для предприятия способы расчетов, а именно взыскание задолженности денежными средствами, проведение зачетных схем или уступка долга третьим лицам на основании договоров цессии или факторинга. В случае, если разрабатывается стратегия взыскания, а задолженность является просроченной, помимо «удобных» способов расчетов (денежными средствами, зачетными схемами), целесообразно использовать менее предпочтительные, но необходимые способы расчетов, такие как обмен долга на акции должника, оформление задолженности векселем, подписание соглашения об отступном, а в случае неудачного исхода перечисленных методов — обращение в Арбитражный суд. В том случае, если задолженность дебиторов является реструктуризированной, или на нее наложен мораторий, необходимо проводить наблюдение за возможностью ее взыскания.