ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚
АнтистрСссовый сСрвис

БанковскиС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ с акциями ΠΈ облигациями

ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

ГосударствСнная облигация номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 100 000 Ρ€ΡƒΠ±. ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π° ΠΠž «Π‘» Π·Π° 83% ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°. ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Π°Ρ ставка ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ составляСт 13% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния 3 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½ Π·Π° 150 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ погашСния, учСтная ставка — 8%. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ вСксСль Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ ΠΏΠΎ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС 7,5%. ВрСмСнная Π±Π°Π·Π° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈ Π±Π°Π·Π° наращСния — 365 Π΄Π½Π΅ΠΉ. ПослСдний Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

БанковскиС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ с акциями ΠΈ облигациями (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

Вомский мСТвузовский Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ дистанционного образования

Вомский государствСнный унивСрситСт

систСм управлСния ΠΈ Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΎΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½ΠΈΠΊΠΈ (Π’Π£Π‘Π£Π )

ΠšΠ°Ρ„Π΅Π΄Ρ€Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… прСдприятий

ΠšΠžΠΠ’Π ΠžΠ›Π¬ΠΠΠ― Π ΠΠ‘ΠžΠ’Π

ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΡΡ†ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π΅ «Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³»

Π’Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ»Π°:

студСнтка Π’ΠœΠ¦Π”Πž ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ 80 507

Π—Π°ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° Π˜Ρ€ΠΈΠ½Π° НиколаСвна

20 сСнтября 2009 Π³.

ΠŸΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ» (Π°):

ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° «__________»

«______"_____________2009Π³.

Π³. Π“ΡƒΡ€ΡŒΠ΅Π²ΡΠΊ 2009 Π³

Π’ΠΠ Π˜ΠΠΠ’ 8

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 1

Π˜ΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия:

Баланс

Π‘Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°, тыс.Ρ€ΡƒΠ±.

Актив

На Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2003

На ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†

Π’Π½Π΅ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹

102 570

108 013

ΠΠ΅ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹

2 580

3 980

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ срСдства

91 840

95 883

ДолгосрочныС финансовыС влоТСния

8 150

8 150

ΠžΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства

34 420

41 383

Запасы

11 790

10 590

ДСбиторская Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

14 300

13 600

ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ финансовыС влоТСния

6 580

14 503

Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства

1 750

2 690

Баланс

136 990

149 396

Пассив

ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹

79 580

95 150

Уставной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

50 000

50 000

Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

6 890

8 447

НСраспрСдСлСнная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

22 690

36 703

ДолгосрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°

40 000

40 000

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΉΠΌ

40 000

40 000

ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ пассивы

17 410

14 246

Π—Π°ΠΉΠΌΡ‹ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²

12 960

10 581

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΡΠΊΠ°Ρ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ поставщикам

4 450

3 665

Баланс

136 990

149 396

ΠžΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡΡ… ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°Ρ…

тыс.Ρ€ΡƒΠ±.

Π‘Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ

Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ

287 600

215 080

Π‘Π΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ

226 980

185 970

Валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

60 620

29 110

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ расходы

15 690

7 860

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ

44 930

21 250

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹

4 560

1 569

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π΄ΠΎ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²

49 490

22 819

Расходы ΠΏΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ

6 800

6 800

Налог Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

10 320

4 560

Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

32 370

11 459

НачислСнныС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹

16 800

6 580

НСраспрСдСлСнная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

15 570

4 879

Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ информация

Π’Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΡˆΡ‚.

100 000

100 000

Рыночная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€ΡƒΠ±.

Номинальная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, тыс.Ρ€ΡƒΠ±.

РассчитайтС ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠΉΡ‚Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ:

1. Π‘Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

2. Π‘Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

3. Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

4. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

5. ΠŸΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям.

6. ΠŸΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ.

7. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

8. Ѐинансовый Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³.

РСшСниС:

1. Балансовая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ чистых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ Ρ‡ΠΈΡΠ»Ρƒ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ЧистыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ балансовой ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² минус крСдиторская Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ (Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ Ρ‚Скущая Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ), Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ участников ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ уставного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, остаточная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², собствСнныС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Π±Π°Π»Π°Π½Ρ общСства, ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ общСства.

ЧистыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π½Π° Π½.Π³. = 136 990 -17 410 — 2 580 — 50 000 = 67 000 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Число Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ = 40 000 / 100 = 400 ΡˆΡ‚.

Π‘Π‘ ΠΎΠ±. Π½.Π³. = 67 000 / 400 = 167,5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

ЧистыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π½Π° ΠΊ.Π³. = 149 396 — 3 980 — 50 000 — 14 246 = 81 170 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Число Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ = 40 000 / 100 = 400 ΡˆΡ‚.

Π‘Π‘ ΠΎΠ±. ΠΊ.Π³. = 81 170 / 400 = 202,9 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

2. Балансовая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π‘Π‘ Π°ΠΊ. = ЧистыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ / число Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ЧистыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ = общая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΡƒ минус Π½Π΅ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, минус краткосрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, минус Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ.

Π§.Π°ΠΊΡ‚.Π½.Π³. = 136 990 -17 410 — 2 580 — 40 000 = 77 000 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π‘Π‘ Π°ΠΊ. = 77 000 / 100 000 = 0,77 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

Π§.Π°ΠΊΡ‚.ΠΊ.Π³. = 149 396 — 3 980 — 40 000 — 14 246 = 91 170 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π‘Π‘ Π°ΠΊ. = 91 170 / 100 000 = 0,91 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

3. Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ:

Н.Π³. = 16 800 / 100 000 = 0,168 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

К.Π³. = 6 580 / 100 000 = 0,066 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

4. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ:

Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составила Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° 32 370 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±., Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† Π³ΠΎΠ΄Π° — 11 459 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π•SP Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° 32 370 / 100 000 = 0,32 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

Π•SP Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† Π³ΠΎΠ΄Π° 11 459 / 100 000 = 0,12 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

5. ΠŸΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌ:

Пд н.г. =

Пд к.г. =

6. ΠŸΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄ΠΎ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊ ΡΡƒΠΌΠΌΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ.

ППО н.г. =

ППО к.г. =

7. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° = чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ / срСднСгодовая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π ΠžΠ• Π½.Π³. = 32 370 / (50 000 + 6 890 + 22 690) = 40,7%

Π ΠžΠ• ΠΊ.Π³. = 11 459 / (50 000 + 8 447 + 36 703) = 12%

8. Ѐинансовый Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ = Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» / собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

Π—Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» — долгосрочныС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹.

Π—Πš Π½.Π³. = 40 000

Π—Πš ΠΊ. Π³ = 40 000

БК Π½.Π³. = 50 000 + 6 890 + 22 690 = 79 580 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

БК ΠΊ.Π³. = 50 000 + 8 447 + 36 703 = 95 150 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π€Π  Π½.Π³. = 40 000 / 79 580 = 0,5

Π€Π  ΠΊ.Π³. = 40 000 / 95 150 = 0,4.

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 2

Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅ риск Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΠž «Π» ΠΈ ΠΠž «Π‘».

Акции ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ распрСдСлСния вСроятности доходности.

Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

0,15

0,2

0,4

0,25

0,1

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΠž «Π»,%

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΠž «Π‘», %

РСшСниС:

1) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ А.

2) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ срСднСС ΠΊΠ²Π°Π΄Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ А.

доходности

3) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ коэффициСнт Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

VΠ° = 0,057/0,196 = 29% ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ колСбания ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹.

4) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π‘.

5) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π‘.

доходности

6) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ коэффициСнт Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

VΠ± = 0,116/0,234 = 49,6% ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ колСбания ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹.

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ QΠ° ΠΈ VΠ° мСньшС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ QΠ± ΠΈ VΠ±, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, А ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованна, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ оТидаСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌ ΠΠž «Π» (19,6%) Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌ ΠΠž «Π‘» (23,4%).

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 3

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ сумму ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π·Π° Π²Π΅ΡΡŒ срок владСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

ГосударствСнная облигация номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 100 000 Ρ€ΡƒΠ±. ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π° ΠΠž «Π‘» Π·Π° 83% ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°. ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Π°Ρ ставка ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ составляСт 13% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния 3 Π³ΠΎΠ΄Π°.

РСшСниС:

Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ кодСксом Π Π€ (Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ 2, Π³Π»Π°Π²Π° 25, ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ 284, ΠΏ. 25 (Ρ€Π΅Π΄. Π€Π— ΠΎΡ‚ 22.05.2003 № 55 — Π€Π—)) Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ приобрСтСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ облагаСтся ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ 24%, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ облигациям ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ 15%.

1) Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ дисконта облагаСтся ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ 24%.

Налог Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ: Н1 = (100 000 — 0,83 * 100 000) * 0,24 = 4080 Ρ€ΡƒΠ±.

2) Налог Π½Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π·Π° 3 Π³ΠΎΠ΄Π°:

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π·Π° 3 Π³ΠΎΠ΄Π°: 3 * 0,13 * 100 000 = 39 000 Ρ€ΡƒΠ±.

Н2 = 39 000 * 0,15 = 5850 Ρ€ΡƒΠ±.

3) ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ сумма Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°: Н1 + Н2 = 9930 Ρ€ΡƒΠ±.

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ сумма Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° 9930 Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ.

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 4

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π° с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄. Номинал всСх ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ 100 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ, А — бСскупонная, срок обращСния 1 Π³ΠΎΠ΄, приобрСтаСтся с Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΎΠΌ 20%.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ Π’ — ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π³ΠΎΠ΄, ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставкой 18% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…, продаСтся ΠΏΠΎ 95% ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°.

РСшСниС:

Для опрСдСлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π°Π΄ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π°Ρ…, Ρ‚ΠΎ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ…. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Π° суммС доходности Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ приобрСтСния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°.

1) Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ А:

RΠ° = 20%

2) Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π’:

RΠ² = (100% - 95% + 18) / 95% = 24,2%

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅Π½ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π’, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ этом инвСстор ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 5

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям.

АкционСр Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ акциями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости 500 Ρ€ΡƒΠ±. Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ставка Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° 28% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· Π³ΠΎΠ΄ послС выпуска рыночная Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ составляла 520 Ρ€ΡƒΠ±. Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

РСшСниС:

Богласно ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π² Ρ„инансовых ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… учитываСтся ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям складываСтся ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…: Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° ΠΈ Ρ€ΠΎΡΡ‚Π° курсовой стоимости:

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΡƒΠΌΠΌΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅, выраТаСтся Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ….

YΠΏΡ€

1. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

D = (520 — 500) + 0,28 * 100 = 48 Ρ€ΡƒΠ±./акция.

2. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Y = 48 / 100 = 0,48 ΠΈΠ»ΠΈ 48%

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ составила 48%.

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 6

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сдСлки ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ вСксСля для Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ставкам.

Π’Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½ Π·Π° 150 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ погашСния, учСтная ставка — 8%. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ вСксСль Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ ΠΏΠΎ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС 7,5%. ВрСмСнная Π±Π°Π·Π° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈ Π±Π°Π·Π° наращСния — 365 Π΄Π½Π΅ΠΉ.

РСшСниС:

R ΡΡ„. =

R ΡΡ„. = ((1 — 0,08 * 150 / 365) / (1 — 0,075 * 120 / 365) — 1) * 365 / 30 = 0,0998

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: R ΡΡ„. = 9,98% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 7

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

ПослСдний Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, — 200 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±., компания постоянно ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° 5%. Норма Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ доходности Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° — 10%.

РСшСниС:

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ прироста Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°, Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡΡ модСлью постоянного роста, ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ для опрСдСлСния Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости:

Π  Ρ‚Π΅ΠΊ. = d1 / (i — q) = d0 * (1 + q) / (I — q)

P Ρ‚Π΅ΠΊ. = 200 * (1 + 0,05) / (0,1 — 0,05) = 4200 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: Π  Ρ‚Π΅ΠΊ. = 4200 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. — Ρ‚Скущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 8

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ цСлСсообразнСС приобрСсти.

На Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ 2 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Π° 500 Ρ€ΡƒΠ±. Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅:

Компания

ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ½Π°Ρ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€ΡƒΠ±.

Π’Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄, Ρ€ΡƒΠ±.

А

Π’

РСшСниС:

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ для инвСстора () — Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ приобрСтСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ рассчитываСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

() = D / Pp * 100%,

Π³Π΄Π΅ Pp — Ρ†Π΅Π½Π° приобрСтСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

()А = 80 / 480 * 100% = 16,7%

()Π’ = 95 / 520 * 100% = 18,3%

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚: цСлСсообразнСС приобрСсти Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π’, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ тСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ (18,3%) Ρ‡Π΅ΠΌ Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, А (16,7%)

Π—Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 9

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Акции ΠΠž «Π» ΠΈ ΠΠž «Π’» Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ показатСлями:

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ

АО «Π»

АО «Π’»

Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ€ΡƒΠ±.

3,0

4,0

Π’Π΅ΠΌΠΏ прироста Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°, %

6,0

6,0

Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€ΡƒΠ±.

26,0

60,0

Π’-коэффициСнт

1,2

0,7

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ влоТСниям, %

7,0

7,0

БрСднСрыночная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, %

12,5

12,5

РСшСниС:

Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ доходности опрСдСляСтся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΎΠΉ:

Π“Π΄Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ доходности, %.

оТидаСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, принимаСтся Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ доходности Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, %.

коэффициСнт систСматичСского риска для Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

оТидаСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ влоТСниям, %.

ВСкущая рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π  Ρ‚Π΅ΠΊ. =

q = const.

Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° Π½Π° Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.

q — Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ прироста Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².

ВСкущая рыночная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π“Π΄Π΅ тСкущая рыночная Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€ΡƒΠ±.

Для ΠΠž «Π»:

7% + 1,2 * (12,5% - 7%) = 13,6% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Π  Ρ‚Π΅ΠΊ. = 3 * (1 + 0,06) / (0,136 — 0,06) = 3,18 / 0,076 = 41,8 Ρ€ΡƒΠ±.

3 / 26 * 100% = 11,5% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Для ΠΠž «Π’»:

7% + 0,7 * (12,5% - 7%) = 10,9% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Π  Ρ‚Π΅ΠΊ. = 4 * (1 + 0,06) / (0,109 — 0,06) = 4,24 / 0,049 = 86,5 Ρ€ΡƒΠ±.

4 / 60 * 100% = 6,7% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚:

РасчСты для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΠž «Π» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстиционныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ достаточно высоки: тСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (11,5%) большС, Ρ‡Π΅ΠΌ срСдняя ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ (6%). ВрСбуСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ (41,8), Ρ‡Π΅ΠΌ срСдняя ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ (12,5), ΠΈΠ·-Π·Π° высокого коэффициСнта систСматичСского риска, Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρƒ.

Для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΠž «Π’» инвСстиционныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΠž «Π», хотя тСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ (6,7%) Ρ‡Π΅ΠΌ срСдняя ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ (6%), трСбуСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ (86,5) Ρ‡Π΅ΠΌ срСдняя ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ (12,5), Π° ΠΊΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ риска мСньшС (0,7), Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ тСкущая.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ