Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Экономическая эффективность модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга

Диссертация: Экономическая эффективность модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Установлено, что на эффективность лизинга решающее влияние оказывают срок лизингового договора, доля кредитных ресурсов при реализации лизинговой схемы и величина авансового платежа. Определено влияние этих факторов на прирост прибыли в конце расчетного периода: срок лизингового договора 32%- величина авансового платежа 16%- доля кредитных ресурсов 14%. Менее значимыми по сравнению с предыдущими… Читать ещё >

Экономическая эффективность модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • Стр
  • ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА, СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В МЕТАЛЛУРГИИ РОССИИ
    • 1. 1. Основные направления модернизации металлургического комплекса
    • 1. 2. Анализ альтернативных источников финансирования проектов
    • 1. 3. Анализ сложившейся практики применения лизинга
      • 1. 3. 1. Анализ мировых тенденций развития лизинга
        • 1. 3. 2. 0. собенности использования лизинга в России
      • 1. 3. 3. Анализ применения различных форм лизинговых взаимоотношений с учетом отраслевой специфики
        • 1. 3. 4. 0. ценка практики использования лизинга в металлургии
    • 1. 4. Актуальные проблемы развития лизинга и выявление направлений его дальнейшего развития в металлургическом комплексе
  • Выводы по главе 1
  • ГЛАВА 2. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ МОДЕРНИЗАЦИИ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ С ПРИМЕНЕНИЕМ СХЕМ ЛИЗИНГА
    • 2. 1. Сравнительная оценка методов расчета лизинговых платежей и анализ действующих методик определения эффективности использования лизинга на предприятиях
    • 2. 2. Особенности учета специфики формирования исходных данных при выборе объекта исследования
    • 2. 3. Разработка методики оценки экономической эффективности использования лизинга в инвестиционных программах металлургических предприятий
    • 2. 4. Разработка экономико-математической модели оптимизации программы инвестирования при модернизации металлургических предприятий с учетом использования лизинговых схем
  • Выводы по главе 2
  • ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА В ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММАХ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ
    • 3. 1. Расчет оптимального финансового состояния металлургического предприятия при реализации инвестиционной программы
    • 3. 2. Моделирование производственной и инвестиционной деятельности металлургического предприятия с учетом и без учета лизинга
    • 3. 3. Оценка факторов, влияющих на оптимальную программу финансирования инвестиционных проектов металлургических предприятий
  • Выводы по главе 3

Актуальность исследования. В настоящее время в РФ становится все более очевидной необходимость обновления основных фондов на основе быстрого технического перевооружения с использованием современных достижений науки, разработки стратегии инновационного развития.

Анализ процессов обновления машин и оборудования в России показал, что, несмотря на создание новых высокоэффективных видов оборудования, разработку новых технологий, внедрение их в производство пока остается недостаточным, что снижает общий уровень и потенциал экономики России.

Одним из важнейших факторов успешного проведения модернизации промышленности является возможность ее финансирования как из внутренних, так и из внешних источников. Однако, у большинства металлургических предприятий отсутствуют достаточные объемы средств на воспроизводственные цели, а также ограничены возможности привлечения средств из внешних источников. В конечном итоге это негативно влияет на финансовое состояние отдельных предприятий и экономики России в целом. В связи с этим проблема экономической оценки эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга приобретает особую актуальность.

Целью исследования является разработка методики оценки экономической эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга.

Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

• Проведен анализ теории и практики инвестиционной деятельности на металлургических предприятиях.

• Изучены методические особенности оценки эффективности лизинговых проектов и методы расчета лизинговых платежей.

• Разработана методика оценки экономической эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга.

• Усовершенствована экономико-математическая модель оптимизации программы инвестирования при модернизации металлургических предприятий с учетом использования лизинговых схем.

• Проведен сравнительный анализ альтернативных методов финансирования инвестиционной программы металлургического предприятия.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность металлургического предприятия.

Предметом исследования являются методы финансирования инвестиционных проектов, особенности реализации инвестиционной программы металлургического предприятия при использовании лизинговых схем и ее оптимизация.

Методика исследования. В основу исследования положены традиционные методы системного финансово-экономического анализа, оценки эффективности, методы экономико-математического моделирования. При разработке теоретических положений использовались методические и теоретические труды отечественных и зарубежных ученых в области лизинга и экономико-математического моделирования. На защиту выносится:

• методика оценки экономической эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга;

• усовершенствованная экономико-математическая модель оптимизации программы инвестирования при модернизации металлургических предприятий с учетом использования лизинга;

• основные результаты экономической оценки эффективности применения лизинговых схем в инвестиционной деятельности металлургического предприятия.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

• расширена и дополнена методическая база определения экономической эффективности механизма лизинга при модернизации металлургического комплекса;

• разработана методика оценки экономической эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга;

• усовершенствована экономико-математическая модель оптимизации программы инвестирования при модернизации металлургических предприятий с учетом использования лизинговых схем;

• оценка факторов, оказывающих влияние на прирост прибыли предприятия при реализации инвестиционной программы с применением лизинга.

Практическая значимость работы состоит в том, что предложенная методика позволит объективно оценивать способы финансирования при реализации инвестиционных проектов и принимать эффективные управленческие решения. Методика разработана на ЭВМ и может применяться как в промышленном производстве, так и в учебном процессе.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы были доложены и обсуждены на международной научно-практической конференции «Интеграция экономики в систему мирохозяйственных связей», г. Санкт — Петербург, 2002 г. и на научном семинаре в Московском государственном институте стали и сплавов, на кафедре Экономики и Менеджмента, декабрь 2003 г.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 4 статьи.

Структура и объем диссертации

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения общим объемом 130 страниц машинописного текста, в том числе 24 рисунка, 31 таблица, 4 приложения.

Список литературы

включает 102 наименования.

Выводы по главе 3.

1. Разработанная методика применена для расчета оптимального финансового состояния металлургического предприятия при реализации инвестиционной программы и выявлены факторы, оказывающие влияние на оптимальное значение прибыли предприятия в концерасчетного периода.

2. При исследовании возможности реализации оптимальной программы финансирования инвестиционных проектов с использованием только внешнего, кредитного или лизингового финансирования были получены следующие результаты: при реализации инвестиционной программы с использованием одновременно кредитного и лизингового финансирования прибыль предприятия в конце расчетного периода составила i523,4 млн руб., с использованием лизинга 1511 млн руб., а при использовании кредитного финансирования 1410 млн руб. Таким образом, показано, что лизинг может быть эффективным методом финансирования инвестиционных программ металлургических предприятий.

3. Установлено, что на эффективность лизинга решающее влияние оказывают срок лизингового договора, доля кредитных ресурсов при реализации лизинговой схемы и величина авансового платежа. Определено влияние этих факторов на прирост прибыли в конце расчетного периода: срок лизингового договора 32%- величина авансового платежа 16%- доля кредитных ресурсов 14%. Менее значимыми по сравнению с предыдущими параметрами являются периодичность платежей и лизинговый процент.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

1. Проведен анализ инвестиционной деятельности металлургических предприятий и установлено, что у большинства предприятий ограничены возможности по привлечению средств из внешних и внутренних источников финансирования, что затрудняет, а в ряде случаев делает невозможным осуществление модернизации и замены устаревших основных фондов.

2. Показано, что лизинг в мировой практике успешно и широко используется и его доля в структуре общего объема инвестиций в оборудование оценивается на уровне 3040%, тогда как в России эта величина остается на уровне 4 -5%, а в металлургическом комплексе РФ — 1−1,5%. В результате проведенного исследования установлено, что существуют объективные предпосылки для более широкого применения схем лизинга в инвестиционных программах модернизации металлургических предприятий.

3. Проведенный анализ опубликованных методик оценки эффективности лизинга показал ограниченность теоретических разработок в области лизинговых отношений, отсутствие единой методической базы расчетов и общепризнанных методов определения экономической эффективности. В большинстве случаев предлагаемые методики оценки экономической эффективности финансирования инвестиционных программ основаны на традиционном подходе и не учитывают особенностей лизинговых схем.

4. Разработана методика оценки экономической эффективности модернизации металлургических предприятий с применением схем лизинга, которая позволяет оценить эффективность использования различных методов финансирования инвестиционных программ и достигаемый уровень прибыли предприятия, связанный с программой.

5. Основными отличительными признаками разработанной методики являются:

— оценка экономической эффективности не отдельных инвестиционных проектов, а целых инвестиционных программ металлургических предприятий;

— учет особенностей лизинговых схем при формировании оптимальной программы финансирования инвестиционных проектов;

— оценка эффективности различных форм кредитования и лизинга по критерию максимизации прибыли предприятия на конец расчетного периода.

6. Усовершенствована экономико-математическая модель оптимизации программы инвестирования при модернизации металлургических предприятий за счет включения в модель лизинговых схем.

7. При исследовании возможности реализации оптимальной программы финансирования инвестиционных проектов с использованием только внешнего, кредитного или лизингового финансирования были получены следующие результаты: при реализации инвестиционной программы с использованием одновременно кредитного и лизингового финансирования прибыль предприятия в конце расчетного периода составила 1523,4 млн руб., с использованием лизинга 1511 млн руб., а при использовании кредитного финансирования 1410 млн руб. Таким образом, показано, что лизинг может быть эффективным методом финансирования инвестиционных программ металлургических предприятий.

8. Установлено, что на эффективность лизинга решающее влияние оказывают срок лизингового договора, доля кредитных ресурсов при реализации лизинговой схемы и величина авансового платежа. Определено влияние этих факторов на прирост прибыли в конце расчетного периода: срок лизингового договора 32%- величина авансового платежа 16%- доля кредитных ресурсов 14%. Менее значимыми по сравнению с предыдущими параметрами являются периодичность платежей и лизинговый процент.

Показать весь текст

Список литературы

  1. В.А. Экономико-математические методы. СПб.: Союз, 1999. — 312 с.
  2. И. Стратегическое управление.— М.: Экономика, 1989. — 519 с.
  3. А.Н. Организация лизинговой деятельности: Учебное пособие по дисциплине «Экономика отрасли». СПб, 1998. — 82 с.
  4. С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003. — 240 с.
  5. О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России. // Рынок ценных бумаг. 2002 № 12,14.
  6. А. Повышение конкурентоспособности лизинга в свете изменений в налоговом законодательстве. //Технология лизинга и инвестиций. 2002 № 1.
  7. . Амбиции лидеров.//Металлоснабжение и сбыт.- 2003.- № 10.
  8. М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М.: Инфра -М, 1996.-432 с.
  9. И.А., Маховикова Г. А. Коммерческая оценка инвестиций. — СПб.: Питер, 2003 — 432 с.
  10. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997. — 800 с.
  11. Вестник деловой и коммерческой информации. — 2002. № 1.
  12. В.Н., Денисова А. А. Основы теории систем и системного анализа. СПб: изд-во СпбГУ, 1998−214 с.
  13. А. В. Методы обоснования программ инвестиционной деятельности// Вести СпбГУ. Сер. 5. 1996. Вып.2.— С. 62—70.
  14. А. В. Обоснование программ инвестиций и кредитования: История, методы, перспективы развития// Известия СпбГУ. 1996. № 4. — С. 64—77.
  15. А.В. Инвестиции и финансирование. СПб.: Издательство СпбГУ, 1998.528 с.
  16. В. Д. Финансовый лизинг. Учебное пособиею М.: Изд. ГУ ВШЭ, 2003. — 392 с.
  17. В. Д. Рынок лизинговых услуг России 2002. //Лизинг-ревю. 2003. № 2
  18. В.Д. Рынок лизинга. //Лизинг-ревю. 2002. № 5
  19. В.В. Менеджмент. Учебник. СПб.: Издательство «Лань», 2002. — 528 с.
  20. Л.А. Лизинг как метод инвестирования. М.: ИНФРА — М. 2001. — 120 с.
  21. В.А. Основы технологии лизинговых операций. М.: Ось-89.2000.- 160 с.
  22. Е.А. Методы оценки эффективности использования лизинга при реализации инвестиционных проектов в автотранспортных предприятиях: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08. 00. 05., 2000.
  23. С. Практика лизинга в России.// Российская экономика на новых путях, 1998, № 4
  24. В.М. Лизинг. Ростов н/Д: «Феникс», 1999. — 319 с.
  25. С.А. Экономические модели и методы в управлении. М.: Дело и Сервис, 1998. -156 с.
  26. М. А., Штанский В. А. Оптимизация финансирования инвестиций металлургическими компаниями.// Бюллетень «Черная металлургия», 2001, № 9
  27. Н. Г. Кредитование лизинговых компаний под уступку прав требований. // Финансы 2002, № 2.
  28. О.О., Толстопятенко А. В. Математические методы в экономике. — М.: Дело и Сервис, 1999. 192 с.
  29. П.Н., Васильев А. В., Кноль А. И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы.—СПб.: Наука, 1998. —168с.
  30. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Под ред. С. И. Шумилина. — М.: АО Финста-тинформ, 1999. — 240с.
  31. Информация руководителю. 2002. — № 3
  32. Е.П. Промышленные инвестиционные проекты: теория и практика инжиниринга. М.: МИСИС, 2001. — 299 с.
  33. М.В. Финансовый лизинг на предприятии. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
  34. А. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя по сравнению с кредитованием после принятия главы 25 НК РФ.//Лизинг-ревю, 2002, № 1
  35. А.И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. — 267 с.
  36. В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций.
  37. . Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. — 576 с.
  38. Н.В. Финансы предприятий. М.: ЮНИТИ, 1998. — 413 с.
  39. П. Математические методы исследования операций в экономике. -СПб.: Питер, 2000. 208 с.
  40. Корпорация «КАРАНА». Финансовый менеджмент. М.: ТРАНСЛЕСИЗДАТ, 1998 -780 с.
  41. В.В. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2002. — 421 с.
  42. Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2001. 382 с.
  43. В.А. Комментарий к федеральному закону «О внесении изменений и дополнений к федеральному закону «О лизинге». // БИКИ. 2002 № 30.
  44. А.О. Парадокс лизинга. // Лизинг-ревю, 2003, № 6.
  45. М.И. Основы лизинга. М.: Финансы и статистика, 2001. — 336 с.
  46. В.Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании. — М.: Экономика, 1984. — 223с.
  47. А.А. Основы прогнозирования и планирования в организации. М.: изд. МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2003. — 304 с.
  48. Д.С., Медницкий В. Г., Овсиенко В. В. и др. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. 1995. Вып. 2. — С. 5—19.
  49. Л. Бюджет или развитие.// Металлы Евразии. 2002. № 4
  50. В.М. Российская черная металлургия на современном этапе. // Электрометаллургия. 2003. — № 7.
  51. Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. / Под ред. А. Н, Шохина. -М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997. 247 с.
  52. Об иностранных инвестициях в экономику России.//БИКИ.2002. № 95
  53. В.Ф. Лизинг и коммерческий кредит. М.: ИСТ — Сервис, 1994. — 146 с.
  54. Оптимистический сценарий для российской металлургии. // Металлы Евразии. -2002. № 3
  55. А. С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной экономики // Экономика и математические методы. 1995. Вып. 2.- с. 81−90
  56. Л.В. Развитие финансового анализа на стадии инвестирования // Вопросы статистики. 2002 № 2.
  57. Т., Томилин А. Проблемы привлечения инвестиций в Россию: развитие лизинга.// Российская экономика на новых путях, 1999, № 6
  58. М.А., Тейлор А. Х. Финансовое планирование и контроль.— М.: Инфра-М. 1996. —236с.
  59. JI. Лизинг. М.: «Ось -89», 1997.
  60. Развитие металлургического комплекса России до 2010 г. // Электрометаллургия. 2002. -№ 9.
  61. И.М., Ларионова И. А., Пятецкая А. В. Экономика предприятия с расширенным использованием финансовых моделей. М.: МИСИС, 2003. — 320.
  62. Российский статистический ежегодник, 2002.
  63. В.А., Юзов О. В., Рубинштейн Т. Б. и др. Металлургический комплекс стран СНГ: экономический аспект. М.: МИСИС, 2003. — 208 с.
  64. Т.Б. Новый адрес свободного рынка.// Металлы Евразии. 2000. — № 2.
  65. М.А. Эра арендатора // Эксперт, 2002.- № 11.
  66. Д.В. Перспективы использования лизинга при реализации программы технического перевооружения предприятия. // Известия высших учебных заведений. Черная металлургия, 2002, № 10
  67. В.П. Лизинг как форма инвестиционной деятельности. М.: Галанис, 1998.-220с.
  68. А. Возможные формы финансирования инвестиционных проектов в России // Рынок ценных бумаг, 2000, № 4.
  69. Е. Лизинг в России аксиома развития. // Технологии лизинга и инвестиций, 2002,-№ 10.
  70. А.Н. Выбор стратегии развития металлургических минизаводов. // Сталь. -2002.-№ 8.
  71. С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. М.: МАКС Пресс, 1997. — 185 с.
  72. А.И. Инвестирование промышленных предприятий на основе лизинга: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.05. Белорусская Государственная Политехническая Академия, 2001.
  73. В. Кривая дорога прямых инвестиций. // Вопросы экономики, 2002,-№ 11.
  74. Р. И. Модели принятия решений в условиях неопределенности.— М.: Наука, 1981. —257с.
  75. Т.Г. Лизинг как средство активизации процессов структурной перестройки в металлургическом комплексе.// Металлоснабжение и сбыт. 2000 № 1.
  76. Т.Г. Развитие лизинга в России. //Металлоснабжение и сбыт.2000.№ 5.
  77. Г. П. Математические методы и модели в коммерческой деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001. — 231 с.
  78. Р. Обновление производства: Атакующие выигрывают: Пер. с англ. — М.: Прогресс, 1987. —272 с.
  79. О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. — М.%: «Книга-сервис», 2002. —160 с.
  80. С. Н. Направления активизации инвестиционного процесса в субъектах Российской Федерации // ЭКО, 2000, № 1.
  81. М. Лизинг для лавинного развития. // Московская промышленная газета, 2003,9 октября.
  82. ШарпУ., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ.—М.: Инфра-М, 1997. —1024с.
  83. В.А. Эффективность лизинговых операций. М.: Ось-89, 1998. — 187 с.
  84. Л.Н. Тенденции развития черной металлургии России (2000−2002). // Международный саммит института Адама Смита. 2001.
  85. А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 1995.—172 с.
  86. Шим Д.К., Сигел Д. Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ.-М.: Информ.-изд. дом «Филинъ», 1996. —400 с.
  87. Г. Основы и проблемы управления предприятием: Пер. с нем. — М.: Финансы и статистика, 1996. — 512с.
  88. С., Бирман Г Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. — 631 с.
  89. О.В., Седых А. М. Черная металлургия России на фоне мирового рынка.- М.: Спектр, 2000.
  90. О.В., Седых A.M. Анализ производственно-хозяйственной деятельности металлургических предприятий. М.: МИСИС, 2002.
  91. Aggarwal R. Capital budgeting under uncertainty. — New Jersey: Prentice-Hall, Englewood Cliffs, 1993. —292 p.
  92. Campbell T.S., Krasaw W.A. Financial institutions and capital market. — N.Y.: Harper Collins College Publishers, 1993. — 656 p.
  93. Davis E. W., Pointon J. Finance and the firm. An introduction to the corporate finance.— Oxford- N.Y.: Oxford Univ. Press., 1994.—429 p.
  94. Dornbusch R. Exchange rates and inflation. — Cambridge- London — MA: MIT Press, 1994. —475 p.
  95. Fabozzi F.J., Mogiliani F. Capital market: Institutions and instruments.— New Jersey: Prentice-HAll, Englewood Cliffs, 1998. — 724 p.
  96. Fama E.F. Foundations of finance: Portfolio decisions and security prices, —Oxford- N.Y.: Blackwell, 1976. —395 p.
  97. International Financial Statistics, Publication Services IMF W.: — February, 2003.
  98. Haugen R. A. Modern investment theory. — New Jersey: Prentice-Hall, Englewood Cliffs, 1993. —730 p.
  99. Leaseurope Statistics, 1998−2003
  100. Pike R., Neale B. Corporate finance and investment: Decisions and strategies.—New Jersey- London: Prentice-Hall, Englewood Cliffs, 1993. — 612 p.
  101. Shanken J. On the estimation of beta-pricing models// Rev. Financial Stud. 1996. Vol.5. N1, —P. 1—33.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!