Вексельное обращение в переходной экономике

Переходные процессы в российской экономике явились причиной коренной ломки всей системы народного хозяйства, создания новых структур, активного внедрения новых механизмов и технологий, а также возвращения в хозяйственную жизнь страны многих экономических инструментов, широко применяемых и успешно действующих в экономически развитых странах. В процессе трансформирования экономики в России возродился и такой уникальный институт, как вексельное обращение. Несмотря на то, что векселя в России активно применялись в дореволюционное время и в период НЭПа, а в 1936 году СССР присоединился к Женевским вексельным конвенциям и принял «Положение о простом и переводном векселе», практически до недавнего времени вексель использовался лишь во внешней торговле.

Противоречивый, неоднозначный характер вексельной формы экономических отношений состоит в том, что, с одной стороны, вексель связан и обслуживает действительный капитал, производство и услуги, воздействуя на них, с другой стороны, вексель имеет самостоятельное движение, переходит от одного субъекта к другому вне связи с действительной хозяйственной деятельностью.

В западной практике вексель в качестве многооборотного документа, как правило, не используется. В России же вексельное обращение, развиваясь в условиях глубокого кризиса производства и кредитно-денежной системы, стал своеобразной формой денег, т. е. возникнув с развитием и вытеснением из обращения денег, он вернулся к прежней форме.

В процессе экономической эволюции остались, по сути, два предмета менового оборота — деньги и векселя, все отличия которых являются следствием того факта, что участники вексельного обращения пользуются деньгами, которые ими же эмитированы, и необходим контроль за обязанными по векселям лицами. С этой точки зрения, наличные деньги можно рассматривать в сущности как простые векселя с абсолютным доверием к векселедателю и признанием того, что платеж по вексельным обязательствам абсолютно гарантирован.

Вексельное обращение широко используется в сфере международных расчетов, и внутри рыночно ориентированных стран. Так, треть сделок с отсрочкой платежа внутри Франции оформляется векселями, объем сделок с векселями в США оценивается в несколько десятков миллиардов долларов в месяц. На рынке вексельных акцептов в США работает около 60 банков. В Германии, где учет векселей и ломбардные ссуды под залог векселей позволяют Бундесбанку успешно регулировать денежную массу в обращении, вексель обслуживает до 25% финансового оборота [130].

Вексель, возникнув как результат развития денежного обращения, выражает определенные экономические отношения в условиях рыночной экономики, способствует воспроизводственным процессам и получает относительную самостоятельность, при этом система денежных отношений значительно усложняется и искажается. Кредитные отношения, возникающие из функции денег как средство платежа, претерпевают изменения. Усложняются и кредитные инструменты, которые опосредуют денежное обращение. С развитием рыночных форм хозяйствования вексельное обращение становится основой более развитых форм кредитных инструментов, таких как банкноты, чеки и т. д. Их функционирование неразрывно связано с деятельностью банков. Таким образом, возрастает общественная значимость векселей, расширяется сфера их обращения.

Объемы выпускаемых векселей законодательно жестко не регламентированы и должны определяться не произвольными действиями банков, предприятий и других хозяйствующих субъектов, осуществляющих выпуск векселей, а быть обусловлены процессом воспроизводства, в ходе которого возникает потребность в дополнительном количестве денег и других платежных средств.

Векселя, стихийно обращаясь, способствуют взаимозачетам, о чем в свое время справедливо писал К. Маркс: «.векселя до истечения их срока и до наступления дня платежа. обращаются как платежное средство. Поскольку они, в конце концов, взаимно погашаются при сальдировании счетов по требованиям и долгам, они функционируют абсолютно как деньги, так как в таком случае не происходит заключительного их превращения в деньги» [141].

В 1995 г. на рынке векселей в России совершенно четко стали прослеживаться признаки нарастающего вексельного бума. Особое внимание к векселям появилось со стороны Правительства, региональных и областных администраций, коммерческих банков, финансовых и инвестиционных компаний, промышленных предприятий. Причем интерес вызывает весь спектр ценных бумаг, именуемых векселями: банковские векселя, векселя промышленных предприятий, векселя Минфина, векселя под гарантии Минфина и т. д.

Такое интенсивное развитие вексельного обращения во многом связано с острейшим платежным кризисом в российской экономике в условиях жесткой монетарной политики и ограниченности кредитных ресурсов, доступных хозяйствующим субъектам. Вексель, являясь средством оформления кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары, способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности хозяйственных органов в кредитных ресурсах и в денежных средствах в целом. Это особенно важно в переходной экономике, поскольку одна из основных причин неплатежей заключается в отсутствии в хозяйственном обороте практики коммерческого кредита, т. е. поставки продукции вперед, с отсрочкой оплаты, и, как следствие, кредитных денег. Товар еще не продан, даже не произведен, а смежники в кооперации по его изготовлению требуют друг от друга предоплату за сырье, топливо, услуги, комплектующие. По оценке К. де Буассье и его коллег [78] в начале 1993 г. 40−50% всех сделок в народном хозяйстве России осуществлялось на условии предоплаты.

Противоречивость широкого использования векселей в качестве заменителей денег обусловлена тем, что при возрастании количества векселей ухудшается их качество. Количество обращающихся векселей, по оценкам автора, в конце 1998 г. достигло 400 млрд. деноминированных рублей, что больше денежного агрегата М2, который по состоянию на ноябрь 1998 года составляет 377,6 млрд. деноминированных рублей. Сопоставимость обращающейся в экономике вексельной массы с денежным агрегатом М2 означает, с поправкой на сроки обращения, что значительная часть векселей не сможет найти конечной ликвидности.

Причины быстрого роста объемов вексельного обращения тесно связаны с общим положением дел в производственном секторе, проблемой неплатежей, удобством выпуска и обращения векселей по сравнению с эмиссионными ценными бумагами и носят достаточно долговременный характер. Многофункциональность и гибкость векселя как инструмента хозяйствования делает возможным реализацию огромного числа схем, например, множество законных способов оптимизации налогообложения, т.к. имеется несколько по смыслу одинаковых возможностей получения векселей, которые по-разному отражаются в бухгалтерском учете, например, операцию покупки банковского векселя можно заменить операцией предоставления вексельного кредита в банке под залог средств, размещенных на депозит в этом же банке. Это явилось причиной того, что в российской экономической практике вексельное обращение выполняет множество функций, в т. ч. и необычных, несвойственных векселю в его классическом понимании. Классические операции с векселями в период переходных экономических отношений модифицируются в соответствии с текущими требованиями хозяйственного оборота и принимают различные формы. На текущем этапе развития вексель во многом замещает различные специализированные ценные бумаги и средства расчетов, доступные в других странах: облигации, коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, варранты, чеки, аккредитивы и др.

Развитие обращения векселей в условиях переходной экономики характеризуется сложностью, неоднозначностью и противоречивостью. Теоретическое осмысление, обобщение и систематизация значительного разнопланового практического опыта использования векселей, а также отсутствие комплексного политико-экономического исследования вексельного обращения в переходной экономике и обусловили необходимость и актуальность настоящего исследования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Своеобразие современных экономических отношений в России накладывает отпечаток на формы всех используемых инструментов. Проведенный анализ показал, что в российской экономической практике вексельное обращение выполняет множество функций, в т. ч. и необычных, несвойственных векселю в его классическом понимании. Существующие формы векселей и характер их использования являются следствием экономической ситуации и в случае ее гипотетической нормализации большинство указанных проблем вексельного обращения должно разрешится. При снижении ставок денежного предложения на рынке кредитного капитала сойдет на нет необходимость в вексельных кредитах и на смену банковским векселям придут факторинговые операции. Векселя из денежного сегмента будут замещены коммерческими бумагами и депозитными сертификатами, векселя из денежно-товарного сегмента — варрантами. Векселя не будут использоваться в качестве инструмента финансирования дефицита бюджета и налоговый сегмент постепенно прекратит свое существование. Значительные объемы векселей примут формы облигаций.

Следует иметь в виду, что различные сегменты вексельного рынка будут претерпевать различные изменения. В западной экономической практике очень редко встречаются банковские векселя. Основное назначение векселя — обеспечение кредита, и роль банков сводится к проведению акцепта, выдаче аваля и выполнению других традиционных банковских операций.

Автор предполагает, что довольно активно будут развиваться факторинговые операции — выкуп права на взыскание задолженности с дебитора. В настоящее время такая схема с использованием векселей покупателя не получила широкого распространения, т.к. в российской действительности банку очень сложно определить степень надежности того или иного предприятия, слишком высока степень риска. Крупнейшие российские банки практически не выкупают на себя корпоративные векселя и выступают в сделках с их участием только как посредник, будучи чаще всего гарантом их совершения.

Сложность текущей экономической ситуации заключается в нехватке платежных средств в народном хозяйстве, с одной стороны, и в крайней ограниченности и нежелательности увеличения денежной массы посредством дополнительной эмиссии денежных знаков Центральным банком РФ, необеспеченных резервами. Сам по себе дефицит денег — необходимое условие стимулирования развития экономики, но в случае, если расчетных средств для обслуживания всего объема хозяйственного оборота не хватает, происходит сокращение производства и возврат субъектов хозяйственного оборота к бартеру. Недостаток денежной массы компенсируется использованием в расчетах денежных суррогатов. Значительная часть расчетов производится посредством вексельной формы. Использование векселей как средства расчетов компенсирует недостаток денежной массы. Такое влияние (и одновременно подчинение) размеров вексельного обращения на размер обращения банкнот происходит лишь в периоды недостатка денег. Количество обращающихся векселей, по разным оценкам, в конце 1998 г. достигло 400 млрд. деноминированных рублей, что больше денежного агрегата М2, который по состоянию на ноябрь 1998 года составляет 377,6 млрд. деноминированных рублей [180].

Однако поиски единственного средства спасения в виде векселя необоснованны, так как существует достаточное количество других средств расчетов при помощи аккредитивов, чеков и т. д. Несовершенство российской банковской системы на текущем этапе развития ограничивает применение других, доступных остальному миру, инструментов для расчетов.

В современных условиях при развитых рыночных отношениях стало происходить вытеснение всех традиционных технических инструментов осуществления платежей, в т. ч. и векселей, из обращения во многих странах. Материальную основу при этом создает внедрение электронной техники в банковское дело. Но даже в странах с хорошо развитыми и активно функционирующими финансовыми системами, где используются самые современные информационные и компьютерные технологии, практическая значимость использования векселей в народном хозяйстве остается достаточно высокой — например, в Германии вексельные операции составляют 20−25% всего объема финансового оборота [130].

Повысить эффективность вексельного оборота на практике возможно только при наличии развитой инфраструктуры вексельного рынка, обеспечивающей механизмы оперативного взаимодействия и реализации проектов субъектами вексельного обращения с совместными гарантиями и страхованием рисков, а также имеющей единую информационную систему для получения оперативных данных о рынке векселей. Обеспечение условий для надлежащего функционирования всех элементов вексельной инфраструктуры должно взять на себя государство.

Законодательно в современной России декларируется организация переучета векселей Центральным банком РФ. Этого, однако, недостаточно. Для того, чтобы вновь эмитируемая денежная масса направлялась на обслуживание текущего товарного оборота, переучет векселей должен стать основной формой эмиссии в силу того, что для Центрального банка товарный вексель, возникший из сделок с поставкой реальной продукции, есть непосредственный показатель потребностей хозяйственного оборота в ликвидности, обеспечение которого составляет одну из главных задач ЦБ. Надежные векселя могут служить покрытием основной массы эмиссии. В период НЭПа эмиссия Государственного банка обеспечивалась не менее, чем на четверть золотом, другими драгоценными металлами и иностранной валютой, а в остальной части обеспечением служили товарные векселя.

Необходимость обеспечения эмиссии Центробанка в определенной пропорции векселями требует законодательного закрепления. Если в качестве основного платежного средства во внутрихозяйственном обороте выступят векселя, общая сумма их эмиссии при условии, что народнохозяйственный мультипликатор задолженности равен 4, должна составить ¼ от массы задолженности. Эта величина может быть принята еще меньшей, если учесть, что мультипликатор задолженности по мере ее общего нарастания имеет тенденцию к росту. Эмитированный вексель способен обращаться не 4, а 5, 6 и более раз, обслуживая товарные сделки и иные платежи. Кроме этого, не все векселя обязаны проходить через процедуру учета и переучета. Следовательно, сумма учета и переучета должна быть существенно меньше общего портфеля векселей.

Если бы средства Центрального банка, которые направляются сегодня на поддержку коммерческих банков и в значительной мере втягиваются в операции на финансовом рынке, оторванные от нужд реального сектора и обслуживания текущего товарооборота, были целиком использованы для переучета векселей, то для преодоления кризиса платежей, по-видимому, не потребовалось бы дополнительной денежной эмиссии. Необходимые платежные средства оказались бы генерированными самим платежным оборотом в виде векселей, а замещение их деньгами в требующихся размерах было бы достигнуто без дополнительной нагрузки на эмиссионный аппарат.

Решению рассматриваемой проблемы препятствуют следующие обстоятельства. Во-первых, без определенных институциональных изменений в инфраструктуре рынка невозможно будет выпускать достаточно надежные векселя, способные служить материалом для учета и переучета. Изменения должны касаться всех составляющих инфраструктуры вексельного рынка и происходить под контролем и при активном участии государства и специализированных органов. Во-вторых, в переходной экономике коммерческие банки выпускают банковские векселя в значительных объемах, но не проявляют должного интереса к учету векселей предприятий, что в современных условиях вполне объяснимо. В-третьих, Центральный банк не создал условий для развертывания переучета векселей, а изданные им «Временные основные положения по переучету векселей предприятий» делают эту операцию крайне затруднительной.

Все три проблемы — реорганизации рынка, налаживания учета векселей коммерческими банками и переучета Центральным Банком — предстоит решать в комплексе. Активное вмешательство государственных органов и должное регулирование обращения векселей способно не допустить повсеместного распространения практики совершения протестов векселей и, следовательно, превращения коммерческого кредита, оформленного векселями, лишь в новую форму неплатежеспособности предприятий.

Для недопущения этого и стабилизации вексельного обращения необходимо преобладание на рынке векселей, имеющих в сиоей основе реальную товарную сделку.

Товарный вексель придает необходимую эластичность денежной массе и служит важным дополнением денежно-кредитной политики государства. Ведь обеспеченный товаром или деньгами вексель — это заменитель денег, выпускаемый в хозяйственный оборот в жесткой привязке к потребностям производства, без серьезных инфляционных последствий. Практика же действующего вексельного оборота показала, что в переходной экономике наиболее надежными являются векселя банков в отличие от векселей промышленных предприятий, выпуск которых иногда намного превышает объемы реализуемой предприятием продукции. Кроме этого сроки корпоративных векселей должны соответствовать действительным срокам реализации товаров. В противном случае не гарантируется оплата векселя. Корпоративный вексель, используемый в расчетах, должен оформлять товарную сделку, имеющую целью действительное передвижение реальных ценностей.

Развитие инфраструктуры вексельного рынка и приведения ее в соответствие с требованиями, указанными в настоящей работе, позволит опосредованно привести к вытеснению финансовых и необеспеченных векселей, как ненадежного элемента вексельного рынка, товарными векселями. Положительный вклад в упорядочение и регулирование вексельного обращения в современной России внесло создание и внедрение Ассоциацией участников вексельного рынка стандартов, регламентирующих различные направления вексельного обращения.

Наблюдаемое повсеместное разрастание вексельного обращения наглядно свидетельствует о полной несостоятельности проводимой государством денежно-кредитной политики. В рамках сложившейся модели хозяйствования резкое сокращение использования векселей может повлечь за собой нежелательные последствия, т.к. векселя порождены потребностями хозяйственного оборота и вобрали в себя все сложности и противоречия современного этапа развития российской экономики. В настоящее время экономика страны функционирует в условиях искусственно сжатой денежной массы, а значительная часть расчетов на всех уровнях финансовых отношений осуществляется в форме зачетов. У большинства хозяйствующих субъектов объем денежных средств в общем объеме расчетов не превышает 15−20%.

Введение

запрета на любые формы зачетов по обязательствам организаций, в т. ч. и осуществляемых с использованием векселей, без восстановления необходимой денежной массы в стране не приведет к дополнительной мобилизации кассовых поступлений в бюджет, а напротив, резко уменьшит налоговые поступления и парализует расчеты между хозяйствующими субъектами, а также между хозяйствующими субъектами и бюджетами всех уровней.

СПИСОК ОСНОВНЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ.

НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ, РЕГЛАМЕНТИРУЮЩИЕ ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РОССИИ.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) № 52-ФЗ от ЗОноября 1994 г.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) № 15-ФЗ от 26января 1996 г.

3. Женевская конвенция, имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях № 359 от 7 июня 1930 г.

4. Женевская конвенция о гербовом сборе в отношении переводных и простых векселей № 360 от 7 июня 1930 г.

5. Женевская конвенция, устанавливающая Единообразный закон о переводном и простом векселе № 358 от 7 июня 1930 г.

6. Закон Российской Федерации о валютном регулировании и валютном контроле № 3615−1 от 9 октября 1992 г.

7. Инструкция Министра юстиции РСФСР о порядке совершения нотариальных действий государственными нотариальными конторами РСФСР № 01/16−01 от 6 января 1987 г.

8. Информационное сообщение Министерства финансов Российской Федерации об аннулировании бланков простых векселей № 03-А5−10/65 от 6 декабря 1996 г.

9. Письмо Госналогслужбы Российской Федерации о налогообложении прибыли юридических лиц при операциях с векселями № 01−05−12/278 от 9 июня 1994 г.

10. Письмо Госналогслужбы Российской Федерации о порядке налогообложения физических лиц-векселедержателей № 03−3-10 от 15 декабря 1993 г.

11. Письмо Госналогслужбы Российской Федерации о порядке отражения в бухгалтерском учете и отчетности операций с векселями, применяемыми при расчетах между предприятиями за поставку товаров, выполненные работы и оказанные услуги, № НИ-4−17/118н от 21 декабря 1994 г.

12. Письмо Госналогслужбы Российской Федерации по отдельным вопросам учета и отчетности для целей налогообложения № ВГ-613/616 от 30 августа 1996 г.

13. Письмо Государственного таможенного комитета Российской Федерации о некоторых вопросах осуществления валютного контроля при перемещении через границу Российской Федерации товаров по внешнеторговым договорам, предусматривающим использование в качестве средства платежа векселей, № 0115/21 850 от 9 декабря 1996 г.

14. Письмо ГУ Центрального банка Российской Федерации по г. Москве о создании Ассоциации участников вексельного рынка № 14−2-14/953 от 6 сентября 1996 г.

15. Письмо Министерства финансов Российской Федерации о порядке отражения в бухгалтерском учете и отчетности операций по вексельному и денежному кредиту в учреждениях и организациях, состоящих на федеральном бюджете, № 3-Е2−8 от 12ноября 1996 г.

16. Письмо Министерства финансов Российской Федерации о порядке отражения в бухгалтерском учете и отчетности операций с векселями, применяемыми при расчетах между предприятиями за поставку товаров, выполненные работы и оказанные услуги, № 142 от 31 октября 1994 г., в ред. письма Минфина РФ № 62 от 16 июля 1996 г.

17. Письмо Пенсионного фонда Российской Федерации о работе региональных отделений Пенсионного фонда Российской Федерации по погашению просроченной задолженности и пеней предприятий и организаций путем использования векселей №ЕВ-03−28/2647 от 7 апреля 1997 г.

18. Письмо Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации об обзоре практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте, № 18 от 25 июля 1997 г.

19. Письмо Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации о некоторых вопросах, связанных с использованием векселей при проведении расчетов, № 03−47 от 21 октября 1994 г.

20. Письмо Центрального банка Российской Федерации о банковских операциях с векселями № 14−3/30 от 9 сентября 1991 г.

21. Письмо Центрального банка Российской Федерации об обращении векселей с подделанным авалем № 28−1-15/236 от 26 февраля 1996 г.

22. Письмо Центрального банка Российской Федерации об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями № 26 от 23 февраля 1995 г., в ред. письма ЦБ РФ № 414 от 21 февраля 1997 г.

23. Письмо Центрального банка Российской Федерации о векселях и их учете в учреждениях Банка России № 18−2-1−2/307 от 29 мая 1996 г.

24. Письмо Центрального банка Российской Федерации о временных основных положениях по переучету векселей предприятий Банком России № 183−94 от 4 октября 1994 г.

25. Письмо Центрального банка Российской Федерации о Женевских вексельных конвенциях 1930 года № 116 от 7 октября 1994 г.

26. Письмо Центрального банка Российской Федерации о переоформлении просроченной задолженности по кредиту, а также процентов по нему векселем № 28−42−8/138 от 5 февраля 1996 г.

27. Письмо Центрального банка Российской Федерации о сертификатах качества простого и переводного векселей № 28−5-9/563 от 28 апреля 1995 г.

28. Постановление Правительства Российской Федерации об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения № 1094 от 26 сентября 1994 г., в ред. Постановления Правительства РФ № 1295 от 27 декабря 1995 г.

29. Постановление Правительства Российской Федерации о выпуске казначейских векселей 1994 года Министерством финансов Российской Федерации № 321 от Напреля 1994 г.

30. Постановление Правительства Российской Федерации о генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственных нерыночных займов № 316 от 21 марта 1996 г.

31. Постановление Правительства Российской Федерации о проведении на территориях субъектов Российской Федерации взаимных зачетов задолженностей предприятий № 907 от 9 августа 1994 г., в ред. Постановления Правительства РФ № 668 от 4 июня 1997 г.

32. Постановление Президиума Верховного Совета РСФСР о применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР № 1451−1 от 24 июня 1991 г.

33. Постановление Федеральной комиссии по денным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации об утверждении положения об обращении бездокументарных простых векселей на основе учета прав их держателей, положения о сертификации операторов системы обращения бездокументарных простых векселей, стандарта деятельности участников системы обращения бездокументарных простых векселей № 5 от 21 марта 1996 г.

34. Постановление Центрального исполнительного комитета СССР и Совета народных комиссаров СССР о введении в действие Положения о переводном и простом векселе № 104/1341 от 7 августа 1937 г.

35. Приказ Министерства финансов Российской Федерации об условиях выпуска векселей Министерства финансов Российской Федерации для восстановления коммерческим банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими централизованных кредитов и процентов по ним Центральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками № 92 от 21 августа 1995 г., в ред. приказов Минфина РФ № 23 от 7 марта 1996 г. и № 42 от 29 апреля 1996 г.

36. Приказ Министерства финансов Российской Федерации об установлении процентной ставки по вексельным кредитам под поручительство Минфина РФ № 5 от 10 января 1997 г.- № 26 от 5 февраля 1997 г.- № 312 от 6 мая 1997 г.

37. Приказ Министерства финансов Российской Федерации о выпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для переоформления обязательств общества «КамАЗ» перед коммерческими банками в задолженность по бюджетной ссуде Минфину РФ № 197 от 10 апреля 1996 г.

38. Приказ Министерства финансов Российской Федерации о порядке погашения векселей Министерства финансов Российской Федерации серии АПК-1 в 1998 году № 29−01−230 от 26 августа 1998 г.