Золото как финансовый инструмент банковского бизнеса

Актуальность темы

исследования. Появление денег как эквивалента стоимости любого товара или услуги в значительной степени способствовало развитию тесных экономических взаимоотношений между странами и универсализации понятий богатства и капитала, надолго закрепив за золотом роль денежного металла и прочно обосновав его место хозяйственной деятельности людей.

По прошествии более тридцати лет со времени отказа мировым сообществом от использования золота в качестве прямого средства расчетов и платежей, определившего его в качестве товара, благородный металл не только не исчез из сферы финансов, но в значительной степени подорожал, подтвердив свойство реальной, а не номинальной стоимости. Этому способствовала глобализация мировой экономики и ее финансового сектора. Вместе с тем, не лишенная недостатков современная монетарная система неоднократно подвергалась давлению как со стороны правительств, не всегда добросовестно выполняющих свои функции, так и со стороны корпораций, часто ведущих спекулятивные игры на рынке международных валют. Результатами такого давления нередко становились локальные или межгосударственные кризисы национальных экономик, образующие гиперинфляцию, рост неплатежей по долговым обязательствам и банкротство финансовых учреждений. Потому, несмотря на то, что золото в ходе демонетизации утратило основные денежные функции и покинуло денежное обращение в рамках международных расчетов, оно стало часто использоваться хозяйствующими субъектами и населением как высоколиквидный финансовый актив, традиционно используемый в целях сбережения и накопления капитала, особенно в периоды волатильности экономико-политической ситуации как в мире, так и внутри государства. Отрицательная корреляция цен на золото и курса доллара США позволяет хеджировать капитал на случай неблагоприятных изменений на рынке валют и финансовых активов, что в современных условиях ожидания снижения курса доллара США в немалой степени определяет инвестиционную привлекательность золота.

В процессе развития финансового сектора экономики, биржевого и банковского дела золото, выступая в роли международного финансового актива, прошло существенный путь эволюции, обусловивший постепенное развитие его новых форм и модификаций, однако предназначение этого драгметалласпособствовать сохранению покупательной способности денег в противовес инфляции осталось неизменным. В процессе демонетизации золото из категории «естественных денег» перешло в категорию финансовых активов и одновременно биржевого товара, имеющего промышленное применение.

Монетарное значение золота определило в качестве основных агентов обращения драгоценного металла банковские организации, что впоследствии позволило им занять превалирующее положение на сформировавшемся мировом рынке золота. В одних странах обращение золота осуществляется в большей степени биржами (США), а в других — банками (Россия), но вместе с тем, последние в подавляющем большинстве случаев оперируют золотом как финансовым инструментом особого направления банковского бизнеса по реализации продуктов и услуг в драгоценных металлах. В целом золото является финансовым инструментом рынка капиталов, где им оперируют как банки, так и другие финансовые организации в рамках своей компетенции.

Сегодня в мире существует достаточно большой спектр биржевых и банковских инструментов, способных целенаправленно реализовать финансовый потенциал золота, обусловленный спросом субъектов рынка, главным образом, институциональных и частных инвесторов. В основе этого спроса лежат инвестиционные, арбитражные либо хеджевые аспекты, объеденные единой целью сохранения стоимости и получения прибыли.

В периоды повышения значения золота в экономике и, как следствие, роста его ценовой конъюнктуры, что происходит в настоящее время, финансовый интерес к банковским продуктам и услугам, связанным с золотом у населения и субъектов хозяйствования, значительно повышается, что определяет актуальность развития банками этого направления бизнеса.

В международной банковской практике бизнес с золотом существенно развит1, торговля золотом осуществляется в основном банками как напрямую, так и через специализированные торговые площадки (биржи).

Для отечественных банков золото представляет собой относительно новый и в условиях недостаточного развития внутреннего рынка драгоценных металлов перспективный финансовый инструмент, обеспечивающий привлечение сравнительно дешевых ресурсов, освоение принципиально новых схем взаимодействия с клиентами и получения дохода. В немалой степени это обусловлено тем, что для России как ведущей страны — продуцента золота, вопрос организации и эффективности банковских операций и сделок с золотом имеет принципиальное значение (национальный интерес) исходя из необходимости поддержания рентабельности золотодобычи и результативности использования природных ресурсов государства. Кроме того, инвестиции в золото со стороны населения и хозяйствующих субъектов могли бы существенно способствовать дедолларизации российской экономики.

Операции с золотом в последние годы обеспечивают более высокий уровень доходности, чем другие финансовые инструменты, что представляет существенный интерес для банковского сектора. Как долго сохранится такая тенденция, какие факторы ее определяют и как они влияют на стратегические цели кредитных организаций? Ответ на эти вопросы требует серьезных научных исследований, поэтому заявленная тема диссертации является актуальной научной проблемой, которая имеет теоретическое и практическое значение.

Степень разработанности проблемы. В различные периоды времени, а особенно остро последние тридцать лет, проблема золота в мировой финансовой системе и денежном обращении неоднократно становилась объектом внимания многих исследователей. В довольно обширной научной литературе подробно рассматриваются различные концепции современной роли золота в макроэкономике и аспекты его демонетизации.

1 Принимая во внимание практику 80-х годов, когда цены на золото достигали 873 долл. США за унцию в международную банковскую и биржевую практику начали активно внедряться различные инструменты, привязанные к стоимости золота (фьючерсы, паи фондов, золотые займы, металлические счета и др.) 5.

В ходе написания диссертации автором были учтены результаты и выводы, содержащиеся в трудах таких ведущих российских и зарубежных специалистов как Абалов А. Э., Алмазова О. П., Аникин A.B., Балабанов И. Т., Борисов С. М., Борисович В. Т., Брегель Э. Я., Букато В. И., Булатов A.C., Гальчинский A.C., Дубоносов JI.A., Кириленко К. И., Коган A.M., Конрод Я. А., Красавина JI.H., Кремнева И. А., Лаврушин О. И., Лапидус М. Х., Лушин С. И., Матлин A.M., Моисеев С. Р., Певзнер Я. А., Портной М. А, Рубин Ю. Б., Стадниченко А. И. Усоскин В.М., Юсипов P.A., Бернстайн П., Грин Т., Манделл Р., Хармстон С., Эванс Д. и многих других.

Основным аспектом опубликованных научных работ, посвященных золоту, является определение его значения в рамках всей финансовой системы, а не отдельных ее финансовых институтов. Большое внимание уделено превалировавшей ранее монетарной роли золота, процессу демонетизации и причинам современной привлекательности золота для широкого круга инвесторов.

В меньшей степени рассмотрен вопрос о золоте как объекте банковской деятельности.

Цель и задачи исследования

Целью работы является исследование золота как особого финансового инструмента и раскрытие его значения в современном банковском бизнесе.

Для достижения цели исследования автором были поставлены и решены следующие задачи:

— проанализировать изменение роли золота в экономике, выявить основные факторы, оказавшие наиболее существенное влияние на процесс его демонетизации;

— определить современное значение золота в мировом хозяйстве, раскрыть и классифицировать его современные формы;

— выявить факторы, формирующие политику ведущих по золотым авуарам центральных банков в контексте их влияния на ценовую динамику рынка драгметаллов и стратегию бизнеса коммерческих банков;

— осуществить сравнительный анализ мирового и отечественного рынков золотавыявить основные проблемы и особенности организации обращения золота на территории РФ;

— обосновать основные направления развития банковского бизнеса с золотом, определить совокупность существующих и перспективных финансовых инструментов, базирующихся на ценности золота;

— раскрыть операции и сделки с золотом, осуществляемые российскими банками, оценить их значимость для реализации целей банковского бизнеса;

— разработать и обосновать предложения по внедрению в российскую банковскую практику новых финансовых продуктов и услуг с использованием золота;

— раскрыть основные особенности организации работы с золотом и другими драгоценными металлами в российском коммерческом банке, разработать типовую схему функционирования его соответствующего подразделения;

— определить основные аспекты совершенствования государственного регулирования отечественного рынка золота и налогообложения, оказывающие существенное влияние на развитие банковских операций и сделок с драгоценными металлами.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является процесс интеграции золота в сферу финансовых инструментов банковского бизнеса.

Предметом исследования является совокупность инструментария банковских продуктов и услуг, лежащих в основе предпринимательской деятельности (бизнеса) кредитных организаций на рынке золота.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической базой являются труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные различным аспектам экономической теории по вопросам сущности и функций денег, рынка золота, теории финансов по вопросам финансовых инструментов, банковского дела, бизнеса.

В качестве методологической основы применены общенаучные методы: анализ, синтез, абстрагирование, аналогия, сравнение, приемы системного анализа.

Для обработки данных использовались методы статистики: репрезентативная выборка, индексный, графический, обработки рядов динамики, метод коэффициентов и др.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту.

1. Доказано качественное изменение роли золота в бизнесе банков в процессе его демонетизации: работа с золотом стала самостоятельным направлением банковского бизнеса, что обусловлено интеграцией драгоценного металла в сферу финансовых инструментов рынка капиталов, вовлечение его в инвестиционные, арбитражные и хеджевые операции. В связи с этим обоснована целесообразность развития и совершенствования банками операций с золотом.

2. Раскрыты особенности становления и функционирования российского рынка золота:

• формирование осуществлялось посредством не всегда продуманного преобразования централизованно-плановой экономики в рыночную, что обусловило отставание российского рынка золота от западных;

• период экономических преобразований, связанный с организацией отечественного рынка золота и драгоценных металлов, был сопряжен с периодом неблагоприятной ценовой конъюнктуры на мировом рынке золота;

• сохранение после перехода к рыночным отношениям жестких государственных мер регулирования и контроля в золотодобывающей отрасли, низкие темпы либерализации рынка золота;

• негибкая налоговая политика, которая способствовала увеличению стоимости физического золота, занизила его привлекательность как финансового инструмента банковского бизнеса;

• монополия банков, которые в начале формирования рынка получили от Банка России и Минфина РФ доступ на обслуживание предприятий добычи и производства золота, на торговлю драгоценными металлами, что затрудняет выход на первичный рынок золота новым банковским организациям;

• отсутствие полноценного биржевого рынка (единой торговой площадки) драгоценных металлов и законодательной базы, обеспечивающей гарантии исполнения срочных сделок.

Учет этих особенностей позволит отечественным коммерческим банкам более детально подойти к формированию стратегии бизнеса с золотом и эффективнее оперировать им на российском рынке золота.

3. Обоснована структура российского рынка банковских продуктов и услуг с золотом, выявлены наиболее перспективные с точки зрения доходности сегменты: кредитования специализированных отраслей промышленности, экспорта физического золота, обезличенных металлических счетов и депозитов.

Структура раскрыта на основе исследования репрезентативной совокупности 10 российских банков — ведущих операторов рынка золота.

В связи с этим аргументирована актуальность реализации банками соответствующих продуктов и услуг на российском финансовом рынке.

4. Раскрыты основные операции и сделки с золотом и их значение в банковском бизнесе:

• Купля-продажа физического золота — посредничество в переходе металла от недропользователя или производителя к иным субъектам рынка (потребителям или инвесторам) в другие сектора экономики. Банки получают комиссионный доход от операций покупки-продажи золота в форме слитков и монет, в том числе по поручению клиентов на основании договоров комиссии.

• Брокерские, дилерские и трастовые услуги банков. Финансовый результат этой деятельности образуется за счет комиссионных и маржинальных доходов от покупки-продажи по поручению клиента ценных бумаг, в качестве базового актива которых выступает золото.

• Ведение обезличенных металлических счетов (формирование металлических пассивов), средства которых нередко размещаются на межбанковские обезличенные депозиты или участвуют в других активных операциях с драгоценными металлами.

• Целевое кредитование недропользователей, производителей, промышленных потребителей золота и предоставление займов позволяет сформировать необходимую ресурсную базу физического металла.

• Отраслевое консультирование и анализ рынка — информационное обслуживание клиентов по рынку золота, ценовой динамике металлов на международном и национальном рынках, оценка финансового состояния предприятия и др. услуги на возмездной основе.

• Ответственное хранение и транспортировка драгоценного металла клиентов по их распоряжению. Это направление деятельности обусловлено особыми требованиями законодательства в части перевозки и хранения золота, для выполнения которых требуется специализированная техника и хранилища.

Раскрытые операции и сделки позволят банкам определить наиболее выгодное направление «золотого» бизнеса в зависимости от поставленных целей, наличия лицензии на работу с драгоценными металлами, соотношения доходности и риска.

5. Доказана перспективность внедрения новых банковских продуктов и услуг с использованием золота: мультиметаллические обезличенные счета, кредитные линии в золоте и подарочные наборы мерных слитков золота. На основании этого даны рекомендации по внедрению указанных продуктов и услуг в операционную деятельность коммерческих банков.

6. Разработана организационная структура и основные внутренние нормативные документы Департамента операций с валютой и драгоценными металлами для головного офиса коммерческого банка, начинающего работу на рынке золота, что может быть использовано как методологический аспект при организации в банке работы с золотом и драгоценными металлами.

7. Научно обоснована необходимость дополнения существующих законопроектов и нормативных документов: официальным определением золота как финансового актива и финансового инструментапонятием обезличенного металлического счета и применением к нему ФЗ «О страховании вкладов" — федеральным законом о производных финансовых инструментах.

Указанные дополнения направлены на совершенствование российского законодательства и позволят банкам расширить круг операций и сделок с золотом.

Научная новизна исследования состоит в том, что впервые раскрыты основные направления российского банковского бизнеса с золотом как финансовым инструментом и обоснованы эффективные варианты его использования в операционной деятельности банков.

Наиболее существенные новые результаты соответствуют пунктам Паспорта специальности 08.00.10. — Финансы, денежное обращение и кредит: 8.2. «Деньги в системе экономических отношений. Эволюция денег изменчивость функциональных свойств национальных денег и форм в зависимости от изменения социально-экономических условий и среды. Проблемы развития национальных денег (валюты) в экономике переходного периода и влияние этого процесса на обеспечение условий экономического роста" — 9.8. «Проблемы обеспечения сопряженности денежно-кредитной и банковской макрополитики и микроподхода к развитию банковской системы РФ. Сочетание активной банковской политики с обеспечением устойчивости банковской системы РФ и стратегии ее развития. Расширение капитальной базы российских денежно-кредитных институтов и направления повышения их роли в российской экономике" — 9.10. «Финансовые инновации в банковском секторе" — 9.16. «Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения».

Теоретическая значимость исследования. Раскрытые в работе общетеоретические вопросы эволюции роли золота в мировой экономике аргументируют неоднозначность процесса его демонетизации, позволяют констатировать сохранение золотом существенного значения в финансовой сфере. Проблемы становления и функционирования отечественного рынка золота раскрывают причины слабого развития в сравнении с зарубежными рынками и могут быть использованы в качестве одного из теоретических аспектов при составлении национальных программ повышения эффективности его работы.

Систематизация существующего в международной практике финансового инструментария и практический опыт организации работы российских коммерческих банков с золотом можно использовать в качестве теоретической основы российского банковского бизнеса с золотом.

Практическая значимость диссертации. Рассмотренные аспекты эффективного развития банковского бизнеса с золотом могут быть использованы российскими банками для организации работы с драгоценными металлами, расширения спектра используемых инструментов их предпринимательской деятельности, создают почву для дальнейшей реализации золота в качестве инструмента бизнеса коммерческих банков.

Предложения по изменению и дополнению нормативно-правовой базы российского законодательства, способствующие развитию операций с золотом, могут быть полезны для дальнейшего совершенствования обращения золота на территории РФ. Выделенные автором приоритетные направления развития отечественного рынка золота могут составить основу стратегии развития национального рынка золота.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы докладывались на двух научно-практических конференциях: Московского международного института эконометрики, информатики, финансов и права (в н.в. -Финансово-промышленная академия) «Стратегия развития банковского сектора российской экономики» (г. Москва, 13 марта 2005 г.) и Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ) «Проблемы повышения эффективности функционирования банковского сектора» (г. Москва, 20 мая 2006г).

Основные результаты исследования использованы в учебном процессе при чтении курса «Валютные операции банков» для студентов Института экономики и финансов МЭСИ.

Публикации. Основные положения и выводы диссертационного исследования изложены в шести публикациях, в том числе монографии, общим объемом 7,7 п.л.

Заключение

.

Проведенное исследование позволило определить современное значение золота как международного финансового актива и одного из актуальных инструментов банковского бизнеса. В последние годы наблюдается существенный рост цен на золото и, как следствие повышение интереса к нему, как инвестиционному активу со стороны различных категорий частных и корпоративных инвесторов. Выступая в качестве основных агентов рынка золота, банки заметно активизировали свою деятельность в сфере обращения драгоценных металлов, предлагая широкий спектр продуктов и услуг, базирующихся на ценности золота.

Выявленные направления предпринимательской деятельности банков с золотом позволяют пересмотреть существующие подходы кредитных организаций к операциям и сделкам с золотом, оценить возможные перспективы их развития при сохранении тенденций восходящей динамики цен на драгоценные металлы.

В результате анализа теории и практики применения золота как финансового инструмента банковского бизнеса автором сформулированы основные выводы и рекомендации:

1) Демонетизации имеет сложный и противоречивый характер в ходе всего процесса эволюции золота в экономических отношениях. Обусловленная посылками естественной эволюции денежного обращения и спровоцированная межгосударственными политико-экономическими действиями демонетизация предопределила качественное изменение роли и функций золота как в финансовой системе в целом, так и в деятельности банков, в частности. Из естественной формы денег золото перешло в разряд финансовых активов и инструментов рынка капиталов, при этом не утратив, а даже увеличив свою стоимость и значение. В современном мире золото — не только средство тезаврации, но также инвестиций, арбитража и хеджевых операций, где оно выступает инструментом различных сложных финансовых операций, не покидая банковских сейфов.

2) Исторически развитие рынка драгоценных металлов проходило сразу по двум направлениям — товарному и денежно-финансовому, поэтому современный рынок золота существует в виде обособленных сегментов одновременно товарного и финансового рынков: с одной стороны, драгоценный металлтоварное сырье, участвующее в создании различных материальных благ, а с другой — материальное благо, являющееся объектом инвестиционного спроса.

3) Проведенная автором классификация форм существования золота позволила доказать современное социально-экономическое предназначение золота как финансового инструмента бизнеса и исходного материала для ряда отраслей промышленности. При этом финансовая роль золота, выражающаяся в его использовании в качестве объекта сохранения стоимости капитала, инвестиций, средства поддержания ликвидности и даже производного денежного инструмента неразрывно связаны с его эстетическими свойствами, приданными золоту не природой, а разумом человека.

4) Роль золотых авуаров центральных банков достаточно неоднозначна. С одной стороны, они не способны принести равнозначный вложениям в ценные бумаги или валюты доход (менее выгодны), а с другой — являются важной составляющей ликвидности резервов. Несогласованное отчуждение золотых активов способно оказать негативное влияние не только на работу золотодобывающих компаний и финансирующих их банков, экономику стран — основных продуцентов, но и на состояние мировой экономики в целом, а именно, падение цен на металл, банкротство многих золотодобывающих компаний, спад золотодобычи, экономический кризис в странах-продуцентах, скупка металла спекулянтами, и как следствие, скачек цен на золото в долгосрочной перспективе. Таким образом, сохранение золота в авуарах центральных банков вызвано совокупностью внешних и внутренних факторов. Первые связаны с диверсификацией национальных резервов, а вторые с поддержанием относительной стабильности мировых цен и существующего баланса мировых запасов. Вследствие этого золото по-прежнему остается важным государственным резервным активом, но со временем доля этого актива будет постепенно снижена, о чем свидетельствует официальная статистика о реализации и лизинге золота центральными банками (преимущественно европейскими).

5) В современных условиях значение золота как международного финансового актива и важной составляющей национального золотовалютного резерва по-прежнему актуально. Европейские государства, обладающие значительными авуарами золота, организуют его продажу, а с азиатские и группа стран БРИК предпочитают его приобретать. В качестве финансового актива золото используется также в целях дедолларизации национальных экономик, а сохранение его в государственных резервах делает их более ликвидными. Золото не является чьим-то долговым обязательством в отличие от ценных бумаг и банкнот. Нельзя полностью исключать возможность частичного восстановления им своих монетарных позиций на случай дестабилизации существующей денежной системы.

6) Активные операции центральных банков на рынке золота неразрывно связаны деятельностью коммерческих банков, которые выступают в качестве посредников между официальным сектором и рынком, принимая на себя основные операционные риски. Для таких банков сотрудничество с официальным сектором представляется достаточно выгодным, ввиду существенных объемов операций и минимальности риска. Иногда центральный банк может выступать в качестве основного приобретателя драгоценного металла, что обеспечивает банку стабильный канал реализации золота.

Денежно-кредитная политика центральных банков в отношении изменения доли золота в национальных резервах оказывает значительное влияние на формирование стратегии бизнеса коммерческих банков, оперирующих золотом, как финансовым инструментом.

7) Структурно мировой рынок золота как обособленный сегмент рынка драгоценных металлов, состоит из ряда международных и национальных торговых площадок. Однако золото занимает превалирующие позиции по сравнению с рынками других драгоценных металлов и сырьевых товаров, что обусловлено его собственной ценностью, отличной от других объектов торговых сделок.

Раскрытие структуры и значения рынка золота в мировой экономике позволило обосновать положение о важности организации цивилизованных внутренних рынков золота с развитым сектором биржевой торговли на территории государств — продуцентов драгоценного металла, к числу которых относится и Россия.

8) Для Российской Федерации, обладающей огромным потенциалом добычи золота, одним из приоритетов национальной политики является организация конкурентоспособного рынка драгоценных металлов. Определение основных факторов, оказавших влияние на становление современного рынка золота в России, а также особенностей его функционирования, является необходимым теоретическим моментом для проведения дальнейших осмысленных реформ в области либерализации государственного контроля и закрепления рыночного механизма регулирования обращения золота. Государственная политика, направленная на развитие и повышение эффективности рынка золота, несомненно, окажет позитивное влияние на банковский бизнес с золотом, расширив «поле деятельности» с использованием как классических, так и производных финансовых инструментов.

9) В настоящее время в качестве центрального звена, формирующего основные направления функционирования отечественного рынка золота, выступают коммерческие банки, осуществляющие выкуп металла у недропользователей и производителей, а также его дальнейшее перераспределение между субъектами экономики. Данное направление бизнеса российских банков является основным рычагом воздействия на формирование взаимоотношений между субъектами производства (добычи) и потребления золота.

10) Современный отечественный рынок золота — преимущественно банковский рынок. Поэтому нельзя недооценивать значение золота в предпринимательской деятельности российских коммерческих банков и причислять операции и сделки с ним только к области финансового рынка. Оперирование золотом как производственным сырьем и финансовым активом оказывает влияние на общие макроэкономические факторы, обусловливающие основные тенденции и особенности развития всего современного рынка золота России. На данный момент к одном из таких факторов можно отнести следующие:

• Монополизация первичного рынка драгоценных металлов ограниченным кругом банков, наладивших взаимодействие с отраслью еще в 90-х годах прошлого века. При выходе на рынок новым банкам приходится привлекать металлические ресурсы на зарубежных рынках золота либо у банковских синдикатов. Экспорт золота осуществляется преимущественно банками в рамках установленных государством квот, что снижает эффективность реализации золота на внешних рынках.

• Определение котировок цен на золото на основании показателей Лондонского и Нью-Йоркского рынков золота способствует удорожанию стоимости золота и изделий из него на внутреннем рынке, между тем их стоимость в России обладает меньшей волатильностью, что позволяет снизить давление на внутренней рынок.

• Отсутствие развитой инфраструктуры биржевого рынка золота, как равнозначного сегмента рынка драгоценных металлов, ограничивает возможности развития производных финансовых инструментов в золоте.

10) В России необходима организация полноценного рынка драгоценных металлов, включающего биржевой и внебиржевой сегменты, для обеспечения максимально равных условий выхода банков на отечественный рынок золотаформирования его национальной стоимости для внутренних нужд государстваустановления рыночного механизма регулирования обращения драгоценного металлаприменения в российской практике международных инструментов и услуг, и, в целом, реализации финансового и общеэкономического потенциала страны в мировых масштабах.

11) Анализ современного бизнеса отечественных коммерческих банков позволил раскрыть золото как объект банковских операций и сделок. Понятия «операция» и «сделка» имеют ключевое значение в определении основных и косвенных направлений российского банковского бизнеса. За основу предпринимательского бизнеса с золотом приняты операции по привлечению и размещению «металлических» средств клиентов, а именно, перераспределение (аккумулирование) их между субъектами экономики, что, в сущности, является одной из центральных функций кредитных организаций. Прочая коммерческая деятельность банков с драгоценными металлами: купля-продажа, хранение, заключение срочных контрактов и пр. — относится к категории банковских сделок, составляющих дополнительные виды бизнеса.

12) Выделены основные направления современного бизнеса банков с золотом и другими драгоценными металлами: купля-продажа физического золота, посредничество в «металлических» сделках, ответственное хранение и транспортировка, целевое кредитование и предоставление займов, отраслевое консультирование и анализ рынка, что возможно использовать в качестве теоретического обоснования при организации работы с драгоценными металлами в коммерческом банке.

13) Мониторинг рынка драгоценных металлов и статистический анализ динамики и объемов операций репрезентативной группы 10 российских коммерческих банков (контрагентов рынка драгоценных металлов) позволял сделать вывод о существенном развитии банковского бизнеса с золотом за последние четыре года. Макроэкономические прогнозы в отношении сохранения положительной ценовой динамики рынка золота и повышение спроса на банковские продукты и услуги с этим драгоценным металлом позволяют судить о дальнейшем расширении доли операций с золотом в деятельности банков, а также прогнозировать сохранение сложившихся тенденций на среднесрочную перспективу. Поэтому в настоящее время для отечественных банков развитие бизнеса с золотом представляется одним из актуальных направлений расширения спектра предоставляемых услуг и привлечения на обслуживание различных категорий клиентов.

14) Обобщенный в работе спектр современных финансовых инструментов, связанных золотом, раскрывает разнообразие форм использования золота в практике банков и финансовых структур. В настоящее время золото может выступать как в своей стандартной форме в виде банковских слитков и монет, так и в виде записи по металлическому счету, ценной бумаги, дериватива (форварда, фьючерса, опциона, свопа и др.), объекта кредитных отношений (золотые займы), и расчетной единицы (кибер-денег) в сети Интернет. Однако не все из данных инструментов используются отечественными банками и финансовыми организациями ввиду ряда ограничений и недостаточной проработанности законодательно-нормативной базы. Кроме того, динамика цен на золото изменилась в сторону роста сравнительно недавно, поэтому активно российские банки начали осваивать новые для финансового рынка России инструменты только с 2003 г, что объясняет относительную неразвитость национального инструментария банковских организаций в сравнении с общемировым опытом.

15) Анализ отечественной практики и особенностей совершения банковских операций и сделок с драгоценными металлами в Российской Федерации выявил основные преимущества и возможные виды дохода, связанные с их осуществлением. В современных условиях операции с золотом являются одним из эффективных направлений банковского бизнеса, которое в немалой степени способствует развитию взаимоотношений с контрагентами, росту деловой репутации и повышению операционных доходов банка.

Операции и сделки с золотом связаны с существенными рисками в области ликвидности, поэтому банкам необходимо контролировать соответствующие нормативы и вести открытую валютную позицию в драгоценных металлах.

16) Автором внесены предложения по реализации на российском банковском рынке новых банковских инструментов и услуг, направленных на увеличение объемов розничной реализации банковских слитков золота, расширению спектра операций по обезличенным металлическим счетам и депозитам, оптимизации процесса кредитования в золоте. К их числу относится реализация банками подарочных наборов слитков, посвященных определенной тематике, введение мультиметаллических обезличенных счетов, открытие кредитных линий в золоте промышленным потребителям драгоценного металла.

17) Разработан авторский подход к организации работы с золотом и драгоценными металлами в российском коммерческом банке. Определены ключевые моменты в деятельности и функций соответствующих структурных подразделений и сотрудников банка. При этом необходимо учитывать зависимость структуры отделов и количество персонала от таких факторов как общая величина, объем совершаемых операций и специализация банка. Оптимальная организация, распределение работы в структурных подразделениях и квалифицированность персонала банка играют ключевую роль в эффективности предпринимательской деятельности банка с использованием такого финансового инструмента как золото.

18) Определены основные направления совершенствования государственного регулирования добычи и обращения золота, а также их значение для банковского бизнеса. Перспективы дальнейшего увеличения объемов банковских операций с золотом взаимосвязаны с продолжением процесса либерализации рынка золота. При этом банки, как основное звено, организующее обращение и экспорт золота, играют ключевую роль в продвижении последующих реформ. Существующие законодательные ограничения связаны, прежде всего, со стремлением государства максимально снизить факты недобросовестности и мошенничества при операциях с золотом, а недоработки нормативно-правовой базы с особенностями развития отечественного рынка золота в условиях перехода страны от плановой экономики к свободному рынку. При этом достижение качественных результатов банковского бизнеса с золотом зависит не только от банков, но и от государства. В связи с этим при оценке перспектив банковского бизнеса с золотом необходимо учитывать взаимосвязь политики государственного регулирования и контроля с коммерческим интересом банковского сектора.

19) В качестве основных задач государственных органов, направленных на повышение перспектив развития банковских операций с золотом, определены: разработка понятийного аппарата и основополагающей законодательной базы, направленной на регулирование отношений при осуществлении ранее не типичных для российского финансового рынка операций с золотом (обезличенные металлические счета, срочные контракты, размещение средств в инвестиционные фонды, базирующиеся на металлических активах и др.) — либерализация процесса добычи, обращения и экспорта драгоценного металла.

20) Одной из действенных мер, сориентированных на дальнейшее укрепления и развитие российского рынка золота, может стать политика государственного протекционизма, аналогичная практике некоторых государств Европы. В качестве основных аспектов ее применения целесообразно выделить защиту интересов золотодобывающих предприятий, повышение конкурентоспособности отечественного золота. Существенное значение будет иметь ликвидация его теневого оборота на территории России.

21) Необходим дифференцированный подход к взиманию налогов с предприятий золотодобывающей отрасли, снижение или отмена ставки НДС по операциям реализации золота промышленным потребителям и населению, пересмотр налогообложения золотодобывающих предприятий, расположенных на территориях Крайнего севера и приравненных к ним районам. Реализация данных аспектов имеет немаловажное значение в повышении рентабельности и кредитоспособности многих предприятий золотодобывающей отрасли, увеличению продаж банковских слитков и наращиванию темпов золотодобычи на территории страны, что позитивно отразиться на реализации банками схем кредитования золотодобывающей отрасли, в т. ч. посредством золотых займов, а также повышению объемов продаж слитков и монет.

В целом проблема золота как финансового актива и инструмента банковской деятельности особенно актуальна в периоды оживления ценовой конъюнктуры на драгоценные металлы и инвестиционного интереса широкого круга финансовых институтов, в результате чего деятельность банков на этом рынке значительно активизируется, однако процесс расцвета рынка обладает временными рамками, т.к. рынок золота достаточно волатилен и подвержен действию геополитических факторов. Между тем, работа банка с промышленными потребителями и производителями золота будет актуальна и при отрицательной ценовой динамике рынка, когда инвестиционная привлекательность золота начнет проигрывать другим финансовым инструментам рынка капиталов.