Первоначальная стоимость оборудования составила 2 609 100 руб. Срок полезного использования 5 лет. Сумма амортизации в год 521 820 руб.
Для расчета показателя NPV составим таблицу 5.
Таблица 5 — Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс. руб.
Показатель 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год Выручка 98 120,00 103 026,00 108 177,30 113 586,17 119 265,47 Затраты 86 065,70 90 323,62 93 887,08 98 581,43 103 510,50 Чистая прибыль 12 054,30 12 702,38 14 290,22 15 004,73 15 754,97 Амортизация 521,82 521,82 521,82 521,82 521,82 Денежный поток (прибыль + амортизация) 12 576,12 13 224,20 14 812,04 15 526,55 16 276,79 Коэффициент дисконтирования 0,882 0,778 0,686 0,605 0,534 Дисконтированные показатели денежного потока 11 092,01 10 287,18 10 162,62 9395,70 8687,33 Суммарные дисконтированные поступления за 5 лет равны 49 624,84 тыс. руб. Капитальные затраты равны 3 078,74 тыс. руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит 46 546,10 тыс. руб. Так как при заданной норме доходности NPV положительный, то имеет место превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами на проект. По этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Приведем расчет внутренней нормы доходности по проекту. На практике для нахождения IRR (ВНД) используют формулу:
(10).
где r1 — значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPVi > 0;
r2 — значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPV2 < 0.
Для этого необходимо определить норму доходности, при которой NPV поменяет знак. Путем подбора было определено, что данная норма доходности составляет 415% в год. Расчет коэффициента дисконтирования приведен в табл. 6.
Таблица 6 — Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 415% в год Период (n) Коэффициент дисконтирования.
1 0,1942 2 0,0377 3 0,0073 4 0,0014 5 0,0003.
В табл. 7 представлен расчет дисконтированного дохода при данной ставке.
Таблица 7 — Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс. руб.
Показатель 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год Выручка 98 120,00 103 026,00 108 177,30 113 586,17 119 265,47 Затраты 86 065,70 90 323,62 93 887,08 98 581,43 103 510,50 Чистая прибыль 12 054,30 12 702,38 14 290,22 15 004,73 15 754,97 Амортизация 521,82 521,82 521,82 521,82 521,82 Денежный поток (прибыль + амортизация) 12 576,12 13 224,20 14 812,04 15 526,55 16 276,79 Коэффициент дисконтирования 0,1942 0,0377 0,0073 0,0014 0,0003.
Дисконтированные показатели денежного потока 2441,96 498,60 108,44 22,07 4,49.
Суммарные дисконтированные поступления за год равны 3075,57 тыс. руб. Капитальные затраты равны 3 078,74 тыс. руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит -3,16 тыс. руб. Выполним расчет IRR.
IRR = (46 546,10/ (46 546,10+ 3,16)) *(415 — 13,38) = 401,59%.
Так как требуемая норма доходности (13,38%) намного меньше внутренней нормы доходности 401,59% в год, по этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Индекс доходности инвестиционного проекта рассчитывается по формуле:
(11).
(12).
где NCFi — чистый денежный поток для i-го периода,.
Inv — начальные инвестиции,.
r — ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта = 13,38%).
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.
PI = 49 624,84 / 3 078,74 = 1 + 46 546,10 / 3 078,74 = 16,12.
Так как PI > 1 то предложенный проект эффективен.
Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций к величине годового притока наличности за период возмещения.
(13).
РР = 3 078,74 / 49 624,84 = 0,06.
Таким образом, данный проект окупит себя за 0,06 года.
Заключения Процесс осуществления инвестиций обычно понимается как некое упорядоченное явление, при котором инвестор, т. е. лицо, осуществляющее инвестиции, стремясь к получению максимального дохода, принимает определенные решения экономического и финансового характера.
В рамках исследования было изучено, что инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Также были определены показатели эффективности инвестиций.
В рамках второй главы была изучена характеристика ППС Зелецино. Адрес: 607 671, Нижегородская обл., Кстовский р-н, д. Зелецино, тел.: (831) 260−00−22, доб. 320. Промывочно-пропарочная станция имеет следующие устройства и оборудование:
а) путевое развитие (от 3 до 8 путей);
б) здание для очистки цистерн из-под темных и светлых нефтепродуктов с пропарочной эстакадой;
в) котельную и компрессорную установки;
г) водяной резервуар-бак, нефтеловушки-отстойники и насосную станцию;
д) хранилища (емкости для хранения остатков нефтепродуктов);
е) аппаратуру для подачи воздуха;
ж) хранилище для растворителей;
з) здания для ремонта цистерн.
Было предложено приобрести более современный водяной резервуар-бак, так как текущий подвергся серьезной коррозии. Также планируется установить более современные нефтеловушки-отстойники и насосную станцию.
Стоимость оборудования составляет 3 078 738 руб. Из этих средств 1 578 738 руб. будет использовано из накопленной прибыли, а 1,5 млн руб. будет получено в кредит сроком на 2 года.
Был осуществлен выбор лучших условий кредитования и произведена оценка целесообразности реализации проекта. Срок проекта был установлен 5 лет. По результатам оценки чистый дисконтированный доход составит 46 546,1 тыс. руб., что говорит об эффективности проекта. Требуемая норма доходности (13,38%) намного меньше внутренней нормы доходности 401,59% в год, по этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию. Индекс доходности инвестиционного проекта составил 16,12. Так как PI > 1 то предложенный проект эффективен.
Список использованных источников
Федеральный закон от 25.
02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.
12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» .
Анискин Ю. Н. Управления инвестициями.
М.:ЮНИТИ, 2013.
Багиев Г. Л. Тарасевич В.М. Анн Х. Маркетинг: Учебник для вузов / Под общ ред ГЛ Багиева — 3-е изд перераб и доп — (Серия Учебник для вузов) Питер-Юг. 2010.
Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 2013.
Зубченко Л. А. Иностранные инвестиции. — М.: ИСЭ, 2012.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г. П. Подшиваленко. — М.: КНОРУС, 2011.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. — М.: ООО «ТК Велби», 2009.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. — СПб: Питер, 2012.
Мелкумов Я. С. Организация и финансирования инвестиций: Учеб. пособие .М:Инфра М, 2011.
Нешитой А. С. Инвестиции: М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2012. — 372 с.
Орлова Е. И. Инвестиции.
Омега-Л, 2010.
Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь, М.: ИНФРА-М, 2009.
Риммер М.И., Матиенко Н. Н., Касатов А. Д. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2011.
Соколовская, Е. Н. Инвестиции: учеб. Пособие / Е. Н. Соколовская. — Ухта: УГТУ, 2011. — 130 с.
Н. Чудновская. Методы принятие управленческих решений: учебник. Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2012.
Шеремет В.В., Павлюченко В. М., Шапиро В. Д. и др. Управление инвестициями: в 2-х тт. — М.: «Высшая школа» 2012.
Букирь М. Я. Инвестиционное проектирование: теория и практика // Инвестиционный банкинг. — 2010. — № 1. — с.4−10.
Миляков Н. В. Финансы. Электронный учебник. Режим доступа:
http://www.be5.biz/ekonomika/fmnv/625.htm.
Инвестирование капитала и его виды. Статья. Режим доступа:
http://studyspace.ru/finansovyiy-menedzhment/investirovanie-kapitala-i-ego-vidyi-3.html.
http://www.consultant.ru/online/base/ - Справочно-правовая система.
Приложения Приложение, А Расчет платежей по кредиту «Доверие» в ОАО «Сбербанк».
Сумма кредита: 1 500 000 руб. Ставка: 23,5% Срок: 24 мес. Сумма переплаты: 314 710,22 руб. Дата начала выплат: 10.2015.
Макс. ежемесячный платеж 75 612,93 руб. Дата окончания выплат: 09.2017.
Приложение Б Расчет платежей по кредиту «Коммерсант» в ОАО «ВТБ 24».
Сумма кредита: 1 500 000 руб. Ставка: 23,30% Срок: 24 мес. Сумма переплаты: 390 805,2 руб. Дата начала выплат: 10.2015.
Макс. ежемесячный платеж 78 783,55 руб. Дата окончания выплат: 09.2017
Приложение В Анализ рисков ППС.
