Факторинг по сути есть разновидность посреднической деятельности, где факторинговая компания в качестве фирмы-посредника за установленную плату получает от субъекта экономики право взыскания и зачисления на его счет суммы денежных средств, которые должны покупатели продукции (так называемое право инкассации дебиторской задолженности).
Уровень эффективности использования заемного капитала организации для финансового обеспечения можно оценить при помощи финансового левериджа. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) представляет собой отношение величины заемного капитала компании к собственному капиталу, он характеризует уровень устойчивости компании. Чем меньше величина финансового рычага, тем менее устойчивым будет ее положение.
Финансовый леверидж характеризует применение компанией заемного капитала, которое оказывает воздействие на изменение значения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, который возникает с появлением заемных средств, предоставляющий возможность компании получить дополнительную сумму прибыли на собственный капитал.
Показатель, который отражает уровень дополнительно генерируемой суммы прибыли собственным капиталом при различной доле использования заемных средств, называют эффектом финансового левериджа. Его определяют по такой формуле:
(1).
где ЭФЛ — значение эффекта финансового левериджа, которое состоит в приросте значения коэффициента рентабельности собственного капитала, %;
Снп — размер налога на прибыль, выражен в виде десятичной дроби;
КВРа — значение коэффициента валовой рентабельности активов (отношение суммы валовой прибыли к средней величине стоимости активов),%;
ПК — средняя величина процентов за кредит, которые уплачиваются компанией за использование заемного капитала, %;
ЗК — средняя величина используемого компанией заемного капитала;
СКсредняя величина собственного капитала компании.
Изучая ранее представленную формулу определения уровня эффекта финансового левериджа, можно представить в ней три важнейшие части:
1.Налоговый корректор финансового левериджа (1 — Снп), который демонстрирует, в какой степени видно проявление эффекта финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
2 Дифференциал финансового левериджа (КВРа — ПК), который отражает разницу между значением коэффициента валовой рентабельности активов и средней величиной процента за кредит.
3.Коэффициент финансового левериджа, который характеризует сумму заемного капитала, который использует компания, в расчете на единицу собственного капитала.
Выделение данного рода составляющих предоставляет возможность целенаправленным образом управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности компании.
Уровень эффективности использования заемного капитала находится в зависимости от соотношения между уровнем рентабельности активов и процентной ставкой за кредит. Если величина ставки за кредит выше уровня рентабельности активов, в таком случае использование заемного капитала является убыточным.
Заключение
В современных экономических условиях состав применяемых субъектом хозяйствования для финансирования собственной деятельности экономических ресурсов является разнообразным. Капитал (которым называются источники финансового обеспечения) совместно с используемыми природными и трудовыми ресурсами, выступает в качестве одного из важнейших факторов процесса производства продукции (работ, услуг). В общем виде под капиталом понимают стоимость, которая авансируется в деятельность субъекта экономики в целях получения им нужной прибыли.
Главнейшей стороной финансовой деятельности субъектов хозяйствования выступает образование и использование разного рода фондов денежных средств. При помощи них идет обеспечение финансово-хозяйственной деятельности нужным размером денежных средств, а вместе с тем процесса расширенного воспроизводства; финансовое обеспечение научно-технического прогресса в компании; внедрение новой технологии и техники; уровень мотивации; расчеты с органами финансово-кредитной системы.
В основе экономики компании в условиях рыночной экономики лежит пятиэлементная система финансирования: самофинансирование; прямое финансирование через механизмы рынка капитала; банковское кредитование; бюджетное финансирование; взаимное финансирование субъектов экономики.
Собственный капитал компании состоит из уставного капитала, добавочного и резервного капитала, фондов накопления и потребления. Изначально при образовании компании собственный капитал предстает в форме уставного капитала, необходим для повышения уровня финансовой независимости субъекта экономики от кредиторов.
Уставный капитал является суммой вкладов первоначально инвестированных собственниками в имущество компании для обеспечения ее уставной деятельности. Его величина всегда четким образом определена в учредительных документах компании. Уставный капитал является основой всей деятельности любой компании, имеет особо важное значение экономического характера. Уставный капитал компании определяет минимальный размер его имущества, которое гарантирует интересы его кредиторов. Таким образом, уставный капитал выступает в качестве основного источника собственных средств.
Заемный капитал в благоприятной экономической среде оказывает влияние на увеличение уровня эффективности функционирования субъектов экономики. Заемные средства представляют собой часть оборотных активов, которые хозяйствующий субъект получает в виде краткосрочных кредитов и займов. Их присутствие в виде денежных фондов компании обусловлено еще и тем, что собственные ее средства могут покрыть лишь минимальную потребность, которая нужна для нормального ведения деятельности объектов индустрии туризма.
Глоссарий.
№ п/п Понятие Определение 1 Бюджетное финансирование Получение средств из бюджетов различного уровня 2 Взаимное финансирование Существует, когда компании поставляют друг другу продукцию на условиях коммерческого кредита 3 Долговое финансирование Средства от дополнительной продажи ценных бумаг или с помощью повышения численности собственников, или с помощью дополнительных вкладов уже существующих собственников 4 Капитал Разница между активами и обязательствами компании 5 Оптимальная структура капитал Такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором максимизируется рыночная стоимость компании 6 Резервный капитал Страховой капитал предприятия, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности 7 Самофинансирование Финансирование деятельности компании за счет генерируемой прибыли 8 Уставный капитал Сумма вкладов первоначально инвестированных собственниками в имущество предприятия для обеспечения его уставной деятельности 9 Финансы субъектов экономики Исходное звено всей финансовой системы государства 10 Формирование денежных фондов Метод управления собственным капиталом компании Список использованных источников.
1 Барулин, Сергей Владимирович. Финансы [Текст]: Учебник / С. В. Барулин. — М.: Кно.
Рус, 2013. — 640с. 2 Бобылева, Алла Зиновьевна. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы.
Стратегия и инструменты [Текст] / А. З. Бобылева. — М.: Издательство Московского Университета, 2013. -.
224с. 3 Братухина, Ольга Андреевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие / О. А. Братухина. — М.: Кно.
Рус, 2011. — 240с. 4 Жилкина, Анна Николаевна. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия [Текст]: Учебник / А. Н. Жилкина. -.
М.: Инфра-М, 2012. — 332с. 5 Румянцева, Елена Евгеньевна.
Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием [Текст]: Учебное пособие / Е. Е. Румянцева. — М.: Инфра-М, 2012. -.
459с. 6 Володина, Алла Александровна. Управление финансами. Финансы предприятий [Текст] / А. А. Володина. -.
М.: Финансы, 2014. — 502с. 7 Ильин, Владимир Васильевич. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / В. В. Ильин. — М.: Омега-Л, 2013.
— 560с. 8 Кириченко, Татьяна Витальевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / Т. В. Кириченко.
— М.: Дашков и К, 2013. — 484с. 9 Филатова, Татьяна Васильевна, Брусов, Петр Никитович. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование [Текст] / Т. В. Филатова, П. Н. Брусов. — М.: Кно.
Рус, 2013. — 232. 10 Экономика предприятия [Текст]: Учебник / под ред. А. П. Аксенова. — М.: Кно.
Рус, 2015. — 352с.
Приложения А.
Филатова, Татьяна Васильевна, Брусов, Петр Никитович. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование [Текст] / Т. В. Филатова, П. Н. Брусов. — М.: Кно.
Рус, 2013. — 232., с.
61.
Бобылева, Алла Зиновьевна. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты [Текст] / А. З. Бобылева. — М.: Издательство Московского Университета, 2013. — 224с., с.
82.
Барулин, Сергей Владимирович. Финансы [Текст]: Учебник / С. В. Барулин. — М.: Кно.
Рус, 2013. — 640с., с.
168.
Братухина, Ольга Андреевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие / О. А. Братухина. — М.: Кно.
Рус, 2011. — 240с., с.
102.
Бобылева, Алла Зиновьевна. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты [Текст] / А. З. Бобылева. — М.: Издательство Московского Университета, 2013. — 224с., с.
156.
Ильин, Владимир Васильевич. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / В. В. Ильин. — М.: Омега-Л, 2013. — 560с., с.
82.
Кириченко, Татьяна Витальевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / Т. В. Кириченко. — М.: Дашков и К, 2013. — 484с., с.
86.
Румянцева, Елена Евгеньевна. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием [Текст]: Учебное пособие / Е. Е. Румянцева. — М.: Инфра-М, 2012. — 459с., с.
116.
Экономика предприятия [Текст]: Учебник / под ред. А. П. Аксенова. — М.: Кно.
Рус, 2015. — 352с., с.
188.
Жилкина, Анна Николаевна. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия [Текст]: Учебник / А. Н. Жилкина. — М.: Инфра-М, 2012. — 332с., с.
114.
Румянцева, Елена Евгеньевна. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием [Текст]: Учебное пособие / Е. Е. Румянцева. — М.: Инфра-М, 2012. — 459с., с.
117.
Жилкина, Анна Николаевна. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия [Текст]: Учебник / А. Н. Жилкина. — М.: Инфра-М, 2012. — 332с., с.
97.
Братухина, Ольга Андреевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие / О. А. Братухина. — М.: Кно.
Рус, 2011. — 240с., с.
96.
Бобылева, Алла Зиновьевна. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты [Текст] / А. З. Бобылева. — М.: Издательство Московского Университета, 2013. — 224с., с.
142.
Володина, Алла Александровна. Управление финансами. Финансы предприятий [Текст] / А. А. Володина. — М.: Финансы, 2014. — 502с., с.
143.
Кулачинская А. Ю. Основные проблемы развития туризма в России и за рубежом // Экономическая наука и практика: материалы международной научной конференции (февраль 2012 г.). — Чита: Издательство Молодой ученый, 2014. — С.187−189., с.
188.
