Управление портфелем ценных бумаг

Причинами снижения инвестиционной активности кредитных организаций на фондовом рынке являются:

отсутствие стратегии взаимодействия банковского сектора и фондового рынка;

отсутствие эффективных фондовых инструментов в банковской деятельности, имеющих достаточный уровень ликвидности и надежности;

проблемы в нормативно-правовой базе, приводящие к вложению инвестиций в конкретные ценные бумаги (входящих в основном в Ломбардный список Банка России) и отсутствие стимулирующих инструментов для развития инвестиционной деятельности. Для формирования российскими банками собственных портфелей ценных бумаг пока недостаточно опыта, что также является проблемой развития их инвестиционной деятельности на фондовом рынке. Поэтому в настоящее время одним из важнейших направлений деятельности банков является формирование собственных портфелей ценных бумаг, несмотря на то, что оно значительно ниже объемов кредитования. Падение цен на нефть более чем на 50% с пиковых значений в условиях фактически закрытых внешних рынков капитала делают перспективы развития российского нефтегазового сектора неопределенными. Обычно естественной страховкой против низких цен на нефть служит слабый рубль, поскольку большинство трат нефтегазовых компаний осуществляется в рублях, в то время как их доходы номинированы в долларах. Вопрос заключается в том, будет ли в этот раз девальвации достаточно, чтобы заместить негативный эффект от обвала нефтяных котировок. Определенное воздействие девальвация рубля оказала и на политику самих инвестиционных компаний. С целью хеджирования валютных и рыночных рисков многие компании приобретали короткие казначейские бумаги, и позволяют избежать значительного снижения стоимости паев фонда в моменты снижения рынка. Многие аналитики считают, что российский фондовый рынок прошел опасную зону и вполне возможно, что в ближайшем будущем, ниже 1600 котировки уже не появятся.

Основная идея роста, это ослабление рубля, которое вновь может вызвать интерес инвесторов к акциям экспортеров. В первую очередь от этого должны выиграть металлурги и акции нефтяных компаний. Еще одним фактором роста можно назвать дивидендный период. Но в условия новых реалий и высоких процентных ставок, доходность в 2−5% не выглядит достаточно соблазнительной. Кроме того, сейчас по облигациям можно получить значительно большую доходность при меньшем уровне риска. На валютном рынке рубль был вновь под давлением по причине наступления налогового периода и роста цен на нефть. Проблема с рублевой ликвидностью, безусловно, существует, потому как после двух последовательных ужесточении предоставления долларовой ликвидности по средствам аукционов РЕПО, национальная валюта продолжает укрепляться. Для формирования банком собственного портфеля ценных бумаг необходим подбор определенной совокупности объектов финансовых вложений, осуществляемый кредитными организациями самостоятельно в соответствии с общими правилами формирования банками собственных портфелей ценных бумаг, установленными действующим законодательством, а также в соответствии с собственной стратегией развития банка и управленческими целями. От осуществления финансовых вложений в учтенные ценные бумаги банки получают дополнительный доход в виде процентов и дивидендов за долевое участие, а также спекулятивный доход при их перепродаже на сторону. Проведенные исследования по вопросам инвестиционной деятельности коммерческих банков на фондовомрынке в современных условиях позволили выявить некоторые проблемы:

поиск инвесторов, способных обеспечивать долгосрочными инвестициями реальный сектор экономики;

недостаточный опыт формирования банками собственного портфеля ценных бумаг. Дальнейшее развитие фондового рынка непосредственно зависит от расширения рынка корпоративных облигаций, которые более привлекательны и для эмитентов, и для инвесторов по сравнению с другими способами вложения свободных денег. Следует также использовать нововведения законодательства о рынке ценных бумаг, в частности, с 2015 года банки могут осуществлять брокерские и трастовые операции, связанные с ведением индивидуальных инвестиционных счетов физических лиц. Вышеперечисленные мероприятия позволят значительно повысить эффективность инвестиционной деятельности коммерческихбанков на российском фондовом рынке, так как банковский сектор обладает значительным финансовым потенциалом.

Заключение

.

Многие аналитики считают, что российский фондовый рынок прошел опасную зону и вполне возможно, что в ближайшем будущем, ниже 1600 котировки уже не появятся. Основная идея роста, это ослабление рубля, которое вновь может вызвать интерес инвесторов к акциям экспортеров. В первую очередь от этого должны выиграть металлурги и акции нефтяных компаний. Еще одним фактором роста можно назвать дивидендный период. Но в условия новых реалий и высоких процентных ставок, доходность в 2−5% не выглядит достаточно соблазнительной. Кроме того, сейчас по облигациям можно получить значительно большую доходность при меньшем уровне риска. На валютном рынке рубль был вновь под давлением по причине наступления налогового периода и роста цен на нефть. Проблема с рублевой ликвидностью, безусловно, существует, потому как после двух последовательных ужесточении предоставления долларовой ликвидности по средствам аукционов РЕПО, национальная валюта продолжает укрепляться. Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ составил $ 156 млн. против притока $ 98,8 млн.

неделей ранее, по данным E mergingPortfolioFundResearch (EPFR). Таким образом, российский рынок получает поддержку, в том числе и от зарубежных инвесторов, которые теперь склонны к большему риску на фоне сомнений в скором повышении процентной ставки в США. Процессы глобализации мировой экономики создают высокую степень взаимозависимости национальных финансовых рынков, из-за их открытости внешнему миру, которая особенно увеличивается во время кризиса. В России кризис, разразившийся в 2014 году, породил массовый отток иностранного капитала, что приводит к снижению ликвидности в финансовом секторе, повышению процентных ставок, сокращению денежной массы и, как следствие, развитию депрессивного состояния национальной экономики. Глобальный характер отношений на фондовых рынках в мировой экономике считается сильной стороной только в условиях устойчивого развития. Наступление кризиса в подрывает финансовую устойчивость экономики, особенно на таком чувствительном рынке, как фондовый. На данный момент, российский рынок ценных бумаг в значительной степени зависит от реального сектора экономики, в то время как его основной задачей является воздействие на экономику за счет привлечения инвестиций. Но о полном осуществлении отечественным фондовым рынком своих функций в экономике все еще слишком рано говорить.

Основу фондового рынка в России составляет всего лишь несколько эмитентов, и его инструменты широко используются для целей реструктуризации долга и перераспределения капитала, а не вложения средств в развитие бизнеса и стимулирования экономического роста. Между тем, для обеспечения качества экономического роста привлекаемые инвестиции должны обеспечить увеличение чистых инвестиций. Самого по себе увеличения капитализации фондового рынка недостаточно для того, чтобы решить проблему создания эффективного инвестиционного механизма, направленного на поддержку реального сектора экономики. При этом необходимо принимать во внимание не только количественные, но и качественные изменения на фондовом рынке, для чего необходимо сначала изменить структуру экономики, а только после этого регулировать деятельность на фондовом рынке. В государственном регулировании фондового рынка акценты усилий должны быть сконцентрированы вокруг его звеньев, комплементарно связанных с реальным сектором.

Список использованных источников

.

Биржевое дело: учеб.

пособие для бакалавров / С. В. Иванилова. М.: Дашков и К, Ай Пи Эр Медиа, 2015. 224 с. Голиков С. Д.

Формирование и управление портфелем ценных бумаг на развивающихся рынках каптала // Экономика и социум. 2014. № 4−2 (13). С.

624−626.Губанова Е. В. Инвестиционный анализ: учебно-методический комплекс дисциплины / ФГБОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации». Калуга, 2010. 67 с. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2012. 89 с. Инвестиции: учеб.

пособие/ С. А. Кузнецова. Саратов: Ай Пи Эр Медиа, 2012. 77 с. Каджаева М.

Р. Банковские операции. М.: Академия, 2013. 288 с. Операции банка с ценными бумагами: учеб.

пособие / Т. А. Панова. М.: Евразийский открытый институт, 2011. 388 с. Портфельные инвестиции: учеб.

пособие / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. М.: Евразийский открытый институт, 2011. 120 с. Ромашкина Р. К. Институциональная структура современного финансового рынка России: некоторые аспекты // Вопросы теории и практики банковского бизнеса в условиях глобализации экономики: сб.

научных статей преподавателей кафедры банковского дела / под ред. д-ра экон. наук, профессора А. И. Шмыревой; Новосиб. гос. ун — т экономики и управления. Новосибирск: НГУЭУ, 2014. С. 44−47.Рынок ценных бумаг: учеб.

пособие / О. В. Вершинина. М.: Российский новый университет, 2013. 128 с. Рэнкинг банков по объему собственного капитала на 1 июля 2015 года. Рейтинговое агентство «РИА — рейтинг».Крупнейшие банки России по сумме чистых активов (на 1 октября 2015 года, тыс. руб.). URL:

http://www.kommersant.ru/doc/2 840 172.

Рэнкинг по кредитам физическим лицам. URL:

http://raexpert.ru/ratings/bank/monthly/Aug2015/Рэнкинг по депозитам физических лиц. URL:

http://raexpert.ru/ratings/bank/monthly/Aug2015/История банка. URL:

http://www.volgaex.ru/about/.