Кредит и кредитная система государства

В условиях заметного уменьшения экспортных доходов по сравнению с предыдущими годами возрождение выпуска было начато только в 2017 году. Годовая инфляция заметно уменьшилась в 2016 году и в 2017—2018 годах будет находиться около среднесрочной цели 4%. По мере замедления обесценивания денег в соответствии с прогнозом ЦБ РФ будет постепенно уменьшать ключевую ставку.

2). Более оптимистичным сценарием предусматривается постепенное возрождение нефтяных цен до 70−80 долларов США за баррель в 2018 году. При более благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре выход темпов прироста ВВП в положительную область произошло уже в 2016 году. Инфляция уменьшится к целевому уровню быстрее, чем в базовом сценарии, при более мягкой денежной кредитной политике.

3). Стрессовый сценарий, в котором цены на нефть на протяжении трех лет остаются ниже 40 долларов США за баррель. Значительное уменьшение цен на нефть будет новым шоком для экономики России и приведет к более продолжительному и глубокому снижению выпуска. Инфляция будет снижаться медленнее, что обусловит необходимость проведения более жесткой денежной кредитной политики по сравнению с базовым сценарием.

В настоящее время денежная кредитная политика становится самым важным фактором, в условиях усложнения отношений с государствами Европы, санкциями, снижением цен на нефть и рубля. В данном процессе исключительное значение имеет реализация перемен в разных областях национальной экономики, которые происходят самыми интенсивными темпами, а также эффективное реагирование органов государственной власти на постоянные изменения ситуации.

2.

2. Использование инструментов денежной кредитной политики Банка России в условиях режима таргетирования обесценивания денег В соответствии с «Основными направлениями денежной кредитной политики на 2018 год и период 2019 и 2020 годов» целью денежной кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности. Ценовая стабильность (price stability) — термин, который был введен главой Федеральной резервной системы США А. Гринспэном в 1989 г. для обозначения незначительного прироста цен, который не берется в расчет агентами при принятии решений. На практике значение прироста цен принимается до 3,5% в течение долгого периода.

При этом в 2015 г. ЦБ РФ закончил переход к режиму таргетирования обесценивания денег. Под таргетированием обесценивания денег понимается установление численных значений целевого уровня обесценивания денег и применение доступного спектра методов и инструментов для его достижения. Целевой ориентир по обесценивания денег, который определен на 2018 г., состаляет 4%.

Анализ целевых ориентиров и темпов обесценивания денег в России приведен в таблице 1. За рассматриваемый период ЦБ РФ достиг объявленных ориентиров три раза. Система установления целевых ориентиров обесценивания денег в РФ на сегодняшнийд день является не эффективной и требует совершенствования.

Таблица 1.

Целевые ориентиры и фактические темпы обесценивания денег в РФ.

Год Целевой ориентир, % Фактические темпы обесценивания денег, % ИПЦ Базовая инфляция ИПЦ Базовая инфляция 2003 г. 10−12 8−8,5 12 11,2 2004 г. 8−10 7−8 11,7 10,5 2005 г. 7,5−8,5 7−8 10,9 8,3 2006 г.

7−8,5 6−7,5 9 7,8 2007 г. 6,5−8 7−7,5 11,9 11 2008 г. 6−7 5−6 13,6 13,3 2009 г. 7−8,5 6,2−8 8,8 8,3 2010 г. 5,5−7 4,5−6,2 8,8 6,6 2011 г. 6−7 5,5−6,5 6,1 6,6 2012 г.

5−6 4,5−5,5 6,6 5,7 2013 г. 5−6 4,7−5,7 6,5 5,6 2014 г. 5 4−4,5 11,4 11,2.

При этом следует отметить, что динамика темпов роста денежной массы и коэффициента монетизации не совпадает с динамикой темпов роста индекса потребительских цен. Помимо этого, наибольшему значению темпов роста денежной массы (М2) в 2006 году (148,8%) соответствует наименьшее значение индекса потребительских (109,0%). Это говорит о том, что высокий уровень обесценивания денег в РФ в большей мере определяют немонетарные факторы. По мнению специалистов, вопрос обесценивания денег имеет связь с вопросом структуры экономики. В связи с тем, что большая часть экономики основывается на нерыночном секторе и естественных монополиях, управление денежным обращением не будет значительно уменьшать инфляцию. Необходимым является реформирование системы естественных монополий, чтобы фирмы изыскивали источники финансирования за счет снижения расходов.

В современной экономической литературе выделяют определенные аспекты, которые необходимы для эффективного применения режима таргетирования обесценивания денег, а именно:

1. Сравнительно большой размер экономики. В малых экономиках с небольшим размером ВВП на душу населения не представляется возможной эффективная реализация режима таргетирования обесценивания денег.

2. Цены должны быть определены внутри государства. В небольших открытых экономиках цены почти полностью определены обменным курсом и ценами за границей. В данном случае режим таргетирования обесценивания денег не будет иметь преимущества по сравнению с режимом фиксированного обменного курса.

3. Темп обесценивания денег менее 10%. Международный опыт государств, которые перешли на режим таргетирования обесценивания денег показал, что переход к таргетированию обесценивания денег при темпах обесценивания денег, которые выражены двухзначным числом, не эффективен из-за значительных репутационных расходов и инфляционных ожиданий, поскольку объявленные цели с большой долей вероятности не будут достигнуты денежными властями.

4. Поддержка перехода к режиму таргетирования обесценивания денег в органах государственной власти. Эффективное применение режима таргетирования обесценивания денег не представляется возможным без адекватной налоговой и бюджетной политик.

5. Органы денежного кредитного регулирования жестко придерживаются заявленных целей. Режим таргетирования обесценивания денег является гибким средством денежной кредитной политики, но для его успешного применения важно обеспечить полное доверие экономических агентов к проводимой политике.

Следовательно, на сегодня в России необходимые аспекты для перехода к режиму таргетирования обесценивания денег денежной кредитной политики выполнены частично.

Среди главных проблем, которые препятствуют эффективному применеию режима таргетирования обесценивания денег, выделяют следующие:

ЦБ РФ является самым зависимым среди денежных властей государств Восточной и Центральной Европы, при этом он обладает небольшим доверием со стороны рынка;

невыполнение целевых ориентиров по обесценивания денег в виду неадекватности используемых экономико-математических моделей;

отсутствует гибкость внутренних ценовых структур из-за воздействия монополий;

несбалансированность государственных финансов в связи с тем, что доля экспортных доходов бюджета составляет 30%.

В рамках совершенствования системы денежного кредитного регулирования для эффективного применения режима таргетирования обесценивания денег ЦБ РФ ввел мероприятия по изменению существующих методов и инструментов денежного кредитного регулирования, которые сводятся к следующим моментам:

1. Главным индикатором денежной кредитной политики стала ключевая ставка. Ключевая ставка ЦБ РФ — процентная ставка по регулированию ликвидности банковского сектора по операциям ЦБ РФ на аукционной основе на срок одна неделя.

2. Меняется значение ставки рефинансирование, она перестает играть главную роль при предоставлении ликвидности банковскому сектору. С 01.

01.2016 г. ЦБ РФ скорректировал ставку рефинансирования до значения ключевой ставки.

3. Сформирован коридор процентных ставок по операциям ЦБ РФ и оптимизируется система инструментов денежного кредитного регулирования. Ставки по операциям ЦБ РФ постоянного действия по предоставлению и абсорбированию ликвидности на срок 1 день образуют верхнюю и нижнюю границы процентного коридора, симметричные относительно ключевой ставки. При принятии ЦБ РФ решения об изменении уровня ключевой ставки границы коридора будут автоматически сдвигаться на величину её изменения. ЦБ РФ определил ширину процентного коридора в два процентных пункта. Процентный коридор — основа системы процентных ставок современной денежной кредитной политики ЦБ РФ.

ЦБ РФ выделил следующие главные направления по созданию аспектов для эффективного применения режима таргетирования обесценивания денег:

более активное перераспределение средств на межбанковском рынке;

увеличение степени эффективности управления кредитными организациями ликвидностью;

частичное высвобождение рыночного обеспечения, которое получил Банк России по главным операциям предоставления ликвидности.

Одним из необходимых аспектов достижения целевого ориентира по обесценивания денег посредством управления процентными ставками является плавающий валютный курс. В экономической литературе к операционным переменным, которые применяются при режиме таргетирования обесценивания денег, относят денежную базу и процентную ставку.

Главными инструментами денежной кредитной политики для сближения ставок денежного рынка с ключевой ставкой остаются такие инструменты, как операции на открытом рынке, обязательные резервные требования и операции постоянного действия.

Главными операциями регулирования ликвидности на аукционной основе и операциям постоянного действия являются аукционы по предоставлению кредитов на срок 1 неделя. Этот срок определяется оптимальным с точки зрения своевременного реагирования на изменения уровня ликвидности в банковской системе. Помимо этого, ЦБ РФ может применять инструменты «тонкой настройки» на сроки от 1 до 6 дней в случае значимых колебаний ликвидности в банковском секторе.

Кредитно-денежное регулирование строится на основе особенных принципов, которые представляют собой основы организации денежного кредитного регулирования, применение которых будет способствовать достижению его задач. К главным принципам можно отнести следующие принципы: принцип нейтральности, максимальной действенности, принцип надежности, транспарентности, последовательности, транспарентности и правового регулирования.

В международной практике выделяют так называемую народную теорему, раскрывающую принцип транспарентности денежной кредитной политики, которая состоит в том, что:

повышенная транспарентность улучшает доверие к властям и повышает эффективность денежной кредитной политики;

ЦБ РФ с низким доверием вынужден проводить более рестриктивную денежную политику;

денежные власти, которые обладают высоким доверием общества, более гибко реагируют на шоки.

Увеличение уровня доверия и понимания к проводимой политике, а также уменьшение неопределенности относительно действий ЦБ РФ будет способствовать формированию стабильных ожиданий в отношении процентных ставок межбанковского рынка, снижению их волатильности, а также улучшению переноса изменений в уровне ставок по операциям ЦБ РФ на другие процентные ставки в экономике, что является важным элементом трансмиссионного механизма денежной кредитной политики.

Заключение

.

Денежно-кредитная политика в макроэкономическом регулировании занимает одно из важных положений. От эффективного проведения денежно-кредитной политики в определенной степени зависит достижение определенных целей, а именно: стабильность экономического роста; падение безработицы до уровня естественной нормы; устойчивый платежный баланс.

Следует совершенствовать использование средств денежно-кредитной политики, расширять спектр инструментов и индикаторов, формировать методики тонкого регулирования посредством согласованного комплексного использования инструментов, а также использовать методы адаптивного прогнозирования, которые компенсируют неопределенность информационной основы.

Таким образом, основными направлениями дальнейшего развития и укрепления национальной банковской системы должны стать:

— совершенствование нормативно-правового регулирования со стороны государства и Банка России;

— развитие институциональной инфраструктуры для повышения качества и расширение перечня предоставляемых банковских услуг предприятиям и населению;

— рациональное и эффективное использование международных финансовых механизмов для дальнейшего укрепления капитальной базы банковского сектора;

— развитие государственной поддержки и стимулирования банковской деятельности в процессе размещения кредитных ресурсов;

— обеспечение благоприятных аспектов для активизации деловой активности предприятий с целью заинтересованности финансировании их деятельности банков.

Список использованных источников

.

Конституция Российской Федерации (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.

12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.

12.2008 N 7-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. -2009. — № 4. — ст. 445.

Бюджетный кодекс РФ от 31.

07.1998 N 145-ФЗ // «Собрание законодательства РФ», 03.

08.1998, N 31, ст. 3823.

Федеральный закон от 02.

12.1990 N 395−1 «О банках и банковской деятельности» // «Собрание законодательства РФ», 05.

02.1996, N 6, ст. 492.

Федеральный закон от 06.

04.2011 N 63-ФЗ (ред. от 28.

06.2014) «Об электронной подписи» // «Собрание законодательства РФ», 11.

04.2011, N 15, ст. 2036.

Федеральный закон от 10.

12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // «Собрание законодательства РФ», 15.

12.2003, N 50, ст. 4859.

Федеральный закон от 16.

07.1998 N 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // «Собрание законодательства РФ», 20.

07.1998, N 29, ст. 3400.

Федеральный закон от 21.

12.2013 № 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)» // «Собрание законодательства РФ», 23.

12.2013, № 51, ст. 6673.

Начало действия документа — 01.

07.2014.

Басовский Л.Е., Басовская Е. Н. Макроэкономика: Учебник. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 202 с.

Белоусов А. Л. Проблемы регулирования деятельности по взысканию просроченной задолженности // Банковское право. — 2014. — N 3. — С. 39 — 44.

Золотарев В.С., Кочановская О. М., Карпова Е. Н. и др. Международные финансы: Учебное пособие. — 3-e изд., доп. и перераб. ИНФРА-М, 2014. — 224 с.

Криворучко С.В., Свирина Е. М. Особенности таргетирования обесценивания денег в условиях волатильности валютного курса (на примере Турции и Индонезии) // Деньги и кредит. — 2015. — № 11. — С. 46 — 53.

Райзберг Б.А., Стародубцева Е. Б. Курс экономики: Учебник / Под ред. проф. Б. А. Райзберга. — 5-e изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2014. — 672 с.

Сребник Б.В., Вилкова Т. Б. Финансовые рынки: профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: НИЦ ИНФРАМ, 2014. — 366 с.

Суэтин А. А. Финансовая экономика: подъем, стабильность, спад: Учебник / Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. — М.: Альфа-М: НИЦ ИНФРА-М, 2014. — 256 с.

Хатмуллина А. Ф. Галимова А.Ш., Денежные сбережения населения как источник инвестиций // Экономика и менеджмент инновационных технологий. — Январь 2014. — № 1 [Электронный ресурс]. URL:

http://ekonomika.snauka.ru/2014/01/3715 (дата обращения: 11.

04.2017).

Шеремета С. В. Центральный банк РФ. Его функции и политика // Инновационное образование и экономика. ;

2012. — Т. 1, № 11 (22). ;

С. 7−11.