Фактор риска в финансовом менеджменте. 
Классификация рисков. 
Методы анализа и оценки рисков

Итоговая оценка риска равна 13,8 < 30 баллов, то есть суммарный риск инвестиционного проекта ООО «Компания «Милк Опт» достаточно низкий и следовательно он жизнеспособен.

Для понижения степени риска инвестиционного проекта ООО «Компания «Милк Опт» предлагается использовать разные приемы: диверсификация; приобретение дополнительной информации о результатах и выборе; лимитирование; страхование.

Основные технико-экономические показатели до и после внедрения мероприятия представлены в таблице 23. Как видно из расчетов, проект внедрения системы оборудования в ООО «Компания «Милк Опт» соответствует всем критериям эффективности. Применение данной системы позволит предприятию придерживаться выбранной производственной стратегии, направленной на повышение общей конкурентоспособности фирмы.

Таблица 23.

Технико-экономические показатели после внедрения проекта ООО «Компания «Милк Опт».

Основные экономические показатели База Проект Отклонение +/- 1. Выручка от реализации, тыс. руб. 9419 10 360,9 + 941,9 2. Себестоимость, тыс. руб. 6151 6766,1 + 615,1 3. Среднегодовая стоимость ОФ, тыс.

руб. 3222 3426 + 204 4. Среднесписочная численность, чел. 28 28 0 5. Фондовооруженность, тыс. руб./чел. 115,07 122,35 + 7,28 6. Производительность труда, тыс.

руб./чел. 370 403,63 + 33,63 7. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 2903 3229,8 + 326,8 8. Чистая прибыль, тыс. руб. 2206 2454,37 +248,37 9. Период возврата инвестиций, лет — 2,1 — 10. Срок окупаемости, лет — 1,1 — 11. Внутренняя норма доходности, % - 107,47 — 12.

Индекс доходности — 2,1 — Использование на предприятии нового оборудования целиком и полностью соответствует стратегическим целям, стремлению к улучшению качества обслуживания и уровню удовлетворенности клиентов.

3.

2. Варианты применения различных стратегий снижения риска.

Анализ сложившейся ситуации показал как велико влияние фактора риска на работу ООО «Компания «Милк Опт». Влияние риска сказывается на всех сторонах работы компании, ухудшая ее финансовое положение, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты.

При анализе основных финансовых показателей и направления деятельности компании был произведен предварительный отбор рисков. В этот список вошли следующие риски: риск ликвидности, риск платежеспособности, кредитный риск, инфляционный риск, налоговый риск, риск упущенной выгоды и риск банкротства.

Для более эффективного управления дебиторской задолженностью, необходимо тщательно следить, каким клиентам, насколько и на каких условиях предоставлять отсрочку платежа. Клиентам, которые уже зарекомендовали себя, как неплательщики не следует предоставлять отсрочку платежа, а производить отгрузки товара по факту оплаты. Стандартная отсрочка платежа компании составляет 3 календарных дня. Для объемаобразующих клиентов возможно увеличение срока оплаты. Во всем этом играет очень важную роль отслеживание дебиторской задолженности.

Отслеживание дебиторской задолженности в ООО «Компания «Милк Опт» проводится 1 раз в неделю, на программном уровне блокируется возможность реализации продукции клиентам, у которых есть счета срок оплаты, по которым уже наступил. Такой контроль фактически продлевает отсрочку платежа и делает ее более 3 календарных дней. Отсюда следует, что необходимо проводить финансовый контроль и блокировку клиентов как минимум 2 раза в неделю. Это будет стимулировать большинство клиентов оплачивать счета в срок. Не рекомендуется производить выплату бонусов контрагентам, которые более 1 раза в месяц попадали в блокировку из-за не своевременной оплаты.

Так же для эффективного управления дебиторской задолженностью в данной компании, можно использовать такой способ снижения степени риска, как лимитирование. Лимитирование может применяться при оказании услуг в кредит, предоставлении кредитных лимитов, определении сумм вложения капитала и т. п.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, должна включать:

— предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;

— максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

— максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Предоставление скидок тоже рекомендуется упорядочить. Прежде чем предоставить клиенту скидку, даже не большую необходимо просмотреть: как вовремя и в каком объеме клиент оплачивает счета, объем закупаемой им продукции последние несколько месяцев и его обещанное изменение при предоставлении определенной скидки, маржинальную прибыль с учетом скидки; или рассчитать возможную скидку конкретному клиенту. Так же необходимо проверять актуальность уже предоставленных скидок как минимум раз в 1−2 месяца.

Помимо предоставления скидок и бонусов так же покупательский спрос стимулируют различные акции. Прежде чем запускать акции, которые будут проводиться чисто за счет компании необходимо сравнить возможные потери с возможной прибылью или иной выгодой. Так же рекомендуется определять бюджет акции. При трансляции акций поставщиков — производителей следует четко придерживаться механик проведения таких мероприятий, так как при не соблюдении условий заводы не компенсируют затраты или компенсируют частично. Такие меры помогут снизить риск упущенной выгоды.

Для уменьшения рисков неблагоприятной трактовки налогового законодательства, целесообразно разработать детальную налоговую учетную политику, в которой необходимо прописать единый подход к спорным моментам налогообложения. Учетная политика может также служить инструментом планирования налоговой нагрузки при грамотном использовании компанией предоставленных налоговым законодательством вариантов налогообложения (например, таких как выбор линейного или нелинейного методов налоговой амортизации и использование амортизационной премии).

Основой управления рисками ликвидности является анализ планируемых денежных потоков компании, составления бюджета. Бюджет представляет собой выраженную в стоимостных показателях программу действий (план) в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т. д. По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельности фирмы. Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль. В этом смысле основное внимание уделяется показателям, отклоняющимся от плановых, и анализируются причины этих отклонений. Таким образом, пополняется информация обо всех сторонах деятельности фирмы. Бюджетный контроль позволяет выяснить, что в каких-либо областях деятельности фирмы, намеченные планы выполняются неудовлетворительно. Так же для снижения риска ликвидности необходимо снижение просроченной дебиторской задолженности.

Для снижения риска платежеспособности следует с большой осторожностью привлекать заемные средства. Для снижения рисков возникновения непредвиденных расходов может использоваться страхование. Существует целый ряд видов страхования на случай перерыва в хозяйственной деятельности. Предприятия и организации, могут, например, заключить договор страхования на случай перерывов в своей деятельности в связи с поломками оборудования. Такое страхование проводится в дополнение к страхованию оборудования и прочих установок из-за воздействия воды, сырости, злоумышленных действий третьих лиц и других непредвиденных обстоятельств.

Помимо страхования компании целесообразно использовать такой метод минимизации рисков как самострахование или резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Тщательно разработанная оценка непредвиденных расходов сводит до минимума перерасход средств.

Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, оказание услуг. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы деятельности. Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков.

При проведении превентивных мероприятий следует учитывать финансовые возможности фирмы — здесь ограничения могут быть даны как по отдельному i-му мероприятию Оi, так и по всей группе мероприятий ΣiOi.

O= ΣiOi (23).

O — ограничение общего размера расходов на внедрение превентивных мероприятий.

Следующим ограничением на внедрение того или иного превентивного мероприятия является экономическая целесообразность его проведения:

Зпмi ≤ Эпмi (24).

3пмi — затраты на проведение i-гo превентивного мероприятия;

Эпмi — экономия по убыткам, обусловленная внедрением i-гo превентивного мероприятия.

До тех пор пока имеет место данная ситуация, внедрение i-гo мероприятия является экономически оправданным.

На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми дополнительными затратам.

Выводы: стратегия по снижению финансовых рисков включает в себя предварительный отбор рисков, формирование плана превентивных мероприятий, выбор методов управления рисками. ООО «Компания «Милк Опт» необходимо непрерывно следить за дебиторской задолженностью, просчитывать возможные потери при реализации программ направленных на стимулирование сбыта продукции, разработать детальную налоговую учетную политику, проводить анализ планируемых денежных потоков компании, составление бюджета. Так же рекомендуется применять страхование и самострахование. Лишь комплексное использование различных методов снижения риска дает наиболее эффективный результат.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Современный этап развития международного финансового сообщества выдвигает проблему управления рисками в число самых приоритетных. Более того, не без оснований можно утверждать, что в постоянно усложняющемся и взаимозависимом мире финансовых рынков и продуктов шанс на успех имеют только те организации, которые могут контролировать свои риски и эффективно ими управлять. Риск-менеджмент необходим работникам казначейств, менеджерам по управлению портфелем, специалистам по контролю над рисками и управлению ими. Сегодня особое внимание уделяется задаче управления консолидированным финансовым риском, что объясняется рядом серьезных изменений, произошедших за последние пять-десять лет на мировых финансовых рынках.

Все финансовые риски условно можно разделить на ряд исчерпывающих групп: рыночные, кредитные, ликвидности и операционные.

Основным средством минимизации риска должны стать разработка и внедрение в деятельность компаний четкой и эффективной системы управления рисками. Только при таком подходе к решению данной проблемы можно говорить о ее комплексном решении, а не о спасении отдельных предприятий и ситуаций.

На сегодняшний день нет однозначной трактовки понятия риска. Это связано с многогранностью и сложной природой данного явления. Наиболее полным и четким представляется определение риска как возможности потери части своих активов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления предпринимательской деятельности, что соответствует понятию чистой неопределенности.

Многообразие в предпринимательской деятельности факторов влияющих на принятие решения позволяет говорить о тесной связи риска с такими понятиями как неопределенность и вероятность наступления того или иного события. Два этих понятия раскрывают сущность риска и лежат в основе методов его оценки и управления.

Помимо этого, экономическая сущность риска отражается в функциях присущих данному явлению. В настоящее время принято выделять 2 функции: регулирующую и защитную.

Современная экономика наполнена самыми разнообразными рисками. Для эффективного управления ими необходимо выделить особенности каждого вида. Из особенностей каждого вида вытекают особенности методов управления. Так же необходима оценка риска. Она играет ключевую роль в управлении рисками, поскольку неверная оценка влечет за собой неверную оценку возможных потерь, неверные решения и возможности корректировки ситуации.

Управление рисками имеет одну основополагающую цель — сведение к минимуму негативных последствий финансовых рисков. Такая минимизация не может быть осуществлена каким-то одним инструментом. Управление рисками представляет собой сложный процесс, который должен осуществляться непрерывно.

Проведенный во 2-ой главе работы анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Компания «Милк Опт» за 2013 — 2014 гг. позволил сделать следующие выводы.

В балансе за анализируемый период наблюдается низкая ликвидность активов. Наблюдается дефицит быстро реализуемых активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Так же наблюдается дефицит медленно реализуемых активов. Трудно реализуемых активов больше чем постоянных пассивов. Следует отметить, что средне реализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. В целом наблюдаются положительные сдвиги по улучшения ликвидности, но этого недостаточно, что бы полностью погашать текущие обязательства за счет оборотных активов.

Доля собственного капитала в валюте баланса компании является довольно низкой. Наблюдается преобладание заемных средств над собственными. Доля собственных оборотных средств в оборотных активах и в собственном капитале отрицательная. Коэффициент финансовой напряженности почти вдвое превышает рекомендованный максимум. Все это свидетельствует о низкой платежеспособности компании.

Из выше перечисленного следует, что компания больше всего подвержена рискам ликвидности, платежеспособности и банкротству. Так же присутствуют риски кредитные, упущенной выгоды, инфляционные и налоговые.

В 3-ей главе работы внесены предложения разработки стратегии по снижению финансовых рисков.

Под стратегией снижения финансовых рисков имеются в виду направления и способы использования средств, для достижения поставленной цели. Исполнение стратегии по снижения финансовых рисков наиболее целесообразно осуществлять с помощью специализированного подразделения или специальной подсистемы в системе управления компанией. Ключевая роль в решении проблем управления риском принадлежит руководству компании.

Разработка стратегии должна включать две стадии — предварительную и основную. Цель предварительной стадии — изучение всей необходимой информации.

Основная стадия представляет собой собственно разработку стратегии снижения рисков, внедрение и реализация, которой будут способствовать уменьшению возможного ущерба для предприятия.

Разработка основной части стратегии осуществляется в три этапа: разработка предварительных процедур, разработка комплекса превентивных мероприятий.

Целью предварительного этапа разработки стратегии является обеспечение успешного функционирования предприятия в условиях риска. Эта цель достигается за счет решения основных задач: выявления возможных экономических рисков и снижения по ним потерь.

После того как разработана предварительная стадия разработки стратегии по снижению риска происходит разработка самой стратегии.

Первым шагом должен быть этап предварительного отбора рисков. Вторым шагом должен быть этап отбора возможных превентивных мероприятий и формирование на их основе плана.

При предварительном отборе рисков ООО «Компания «Милк Опт» были отобраны риски: риск ликвидности, риск платежеспособности, кредитный риск, инфляционный риск, налоговый риск, риск упущенной выгоды и риск банкротства.

Для более эффективного управления дебиторской задолженностью, необходимо тщательно следить, каким клиентам, насколько и на каких условиях предоставлять отсрочку платежа. В этом играет очень важную роль отслеживание дебиторской задолженности. Так же эффективного управления дебиторской задолженностью в данной компании, можно использовать такой способ снижения степени риска, как лимитирование.

Для снижения риска упущенной выгоды необходимо контролировать предоставление скидок и бонусов: кому предоставлять, на каких условиях, на какой период, как от этого отразится на прибыли компании, проверять актуальность уже существующих скидок и бонусов.

Прежде чем запускать акции, которые будут проводиться чисто за счет компании необходимо сравнить возможные потери с возможной прибылью или иной выгодой. Так же рекомендуется определять бюджет акции. При трансляции акций поставщиков — производителей следует четко придерживаться механик проведения таких мероприятий.

Для уменьшения рисков неблагоприятной трактовки налогового законодательства, целесообразно разработать детальную налоговую учетную политику, в которой необходимо прописать единый подход к спорным моментам налогообложения. Учетная политика может также служить инструментом планирования налоговой нагрузки при грамотном использовании компанией предоставленных налоговым законодательством вариантов налогообложения.

Основой управления рисками ликвидности является анализ планируемых денежных потоков компании, составления бюджета. Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль.

Для снижения риска платежеспособности следует с большой осторожностью привлекать заемные средства. Для снижения рисков возникновения непредвиденных расходов может использоваться страхование. Существует целый ряд видов страхования на случай перерыва в хозяйственной деятельности.

Помимо страхования компании целесообразно использовать такой метод минимизации рисков как самострахование или резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы деятельности. Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков.

На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми дополнительными затратам.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2. Федеральный закон от 26.

01.1996 № 15-ФЗ // Собрание законодательства РФ, № 5, январь 1996.

Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 2. Федеральный закон от 05.

08.2000 № 118-ФЗ // Собрание законодательства РФ, № 32, август 2000.

Федеральный закон Российской Федерации от 26.

10.2002 № 127-ФЗ. О несостоятельности (банкротстве) // Собрание законодательства РФ, № 43, октябрь 2002.

Закон Российской Федерации от 27.

11.1992 № 4015−1. Об организации страхового дела в Российской Федерации // Российская газета, № 6, январь 1993.

Указание Банка России от 31.

03.2000 № 766-У. О критериях определения финансового состояния кредитных организаций // Вестник Банка России, № 19, 12, апрель 2002.

Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности Госкомимущества России от 12.

08.1994 № 31-р // Экономика и жизнь, № 44, 1994.

Бланк И. Управление финансовыми ресурсами. — М.: Омега-Л, 2014. — 768 с.

Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2014, — 959 с.

Воробьев С., Балдин К. Управление рисками в предпринимательстве. — 2-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. — 772 с.

Гвозденко А. Страхование: Учебник. — М.: Проспект, 2008. — 464с.

Годин А., Фрумина С. Страхование. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008.

Грязнова А. Финансы: Учебник. — 2-е изд. — М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2014. — 494 с.

Гукова А., Аникина И., Беков Р. Управление предприятием: финансовые и инвестиционные решения. — М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2014. — 184 с.

Данилочкина М., Савинский Р. Страхование финансовых рисков // Юридическая и правовая работа в страховании, № 2, 2008.

Домащенко Д. Управление рисками в условиях финансовой нестабильности. — М.: Магистр, 2014, — 238 с.

Ефимова О. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. — М.: Омега-Л, 2014. — 251 с.

Лукасевич И. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Эксмо, 2013. — 768 с.

Коршунова Л. Оценка и анализ рисков: Учебное пособие. — М.: Феникс, 2007. — 93 с.

Мамаева Л. Управление рисками: Учебное пособие. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2014. — 256 с.

Нерсисян Т. Управление рисками в современном предпринимательстве. — М.: Анкил, 2013. — 168 с.

Пучкова С. Финансовый менеджмент (финансовый анализ): Учебное пособие. — М.: Проспект, 2014. — 264 с.

Тихомиров Е. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: Учебник. — М.: Академия, 2014. — 382 с.

Уродовских В. Управление рисками предприятия: Учебное пособие. — М.: Вузовский учебник, 2014 — 168 с.

Шапкин А., Шапкин В. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. — 8-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2014. — 544 с.

www.milk-opt.ru.

www.moloko.ru.

www.cfin.ru.

www.expert.ru.

www. Gaap.ru.

С.Н. Воробьев, К. В. Балдин «Управление рисками в предпринимательстве» — М.: Дашков и К, 2008 г., с. 45.

Лобанов А.А., Чугунов А. В. «Энциклопедия финансового риск — менеджмента» — М.: Альпина Паблишер, 2008 г., с. 41.

1 Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2014, — 253 с.

2 Лукасевич И. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Эксмо, 2013. — 354 с.

1 Коршунова Л. Оценка и анализ рисков: Учебное пособие. — М.: Феникс, 2007. — 8 с.

Виды финансовых рисков.

Риск ликвидности.

Риск платежеспособности.

Процентный риск.

Риск колебания цен (ценовой риск) Риск инфляции Налоговый риск Валютный риск Кредитный риск Прочие риски.

Инвестиционный риск.

Директор

Складское хозяйство.

Транспортный отдел.

Организационно-учетные службы Диспетчерская служба.

Отдел закупок.

Аналитический отдел.

Бухгалтерия.

Отдел продаж.

Финансово-экономический отдел.

От дел информационных технологий.

Административнохозяйственный отдел.