Соответственно нарушение любого из этих условий приводит к нарушению ППС, несмотря на то что закон одной цены выполнен. Однако возможны ситуации, когда не выполняется и закон одной цены. Примером может служить существование транспортных издержек или торговых барьеров. Неторгуемые товары в этом смысле являются «предельным случаем», так как для них транспортные издержки либо бесконечно большие, либо несоизмеримые со стоимостью самого товара. В этой ситуации цены между различными странами будут различаться на величины транзакционных издержек. В эмпирических работах ППС проверяется обычно не в той строгой формулировке, в которой он был приведен выше, а в более мягкой, предложенной в работе (Cassel, 1928).
Осознавая существование факторов, влияющих на обменный курс, таких как разность процентных ставок и транспортные издержки, автор утверждал, что реальный обменный курс должен возвращаться к своему стационарному значению. Отметим, что существует еще один интересный способ оценки обменного курса по паритету покупательной способности. С 1986 г. журнал T heEconomist публикует так называемый индекс бигмака (BigMacindex). Индекс бигмака основан на теории паритета покупательной способности, только вместо корзины товаров рассматривается один стандартный бутерброд, выпускаемый компанией McDonald’s в 120 странах мира. Бигмак используется экспертами журнала по двум причинам: компания McDonald’s представлена в большинстве стран мира, а сам бигмак содержит большое количество продовольственных компонентов. Его стоимость в каждой стране зависит от объемов выпуска, стоимости аренды помещений, сырья, рабочей силы и прочих факторов, поэтому индекс бигмака является одним из способов оценить несоответствие стоимости валют у стран с похожим уровнем дохода.
Основным преимуществом данного индекса является простота его расчета, тогда как главный его недостаток — рассмотрение не репрезентативной корзины товаров и услуг, а лишь одного товара. Таблица 3.1 — ВВП номинальный (млрд.
долл. США)[34]Страна20 052 006 200 720 080 903 333 242 095 124 840 215 216 128.
Россия750,861 022,31354,31 404,91283,31 519,31738,12 048,7211320571236США1 262 313 377,214028,714 291,613938,914 526,61506015650167201742017970.
Таблица 3.2 — ВВП по ППС (млрд.
долл. США)[34]Страна20 052 006 200 720 080 903 333 242 095 124 840 215 216 128.
Россия1696,71 894,42115,72 276,12120,7 223 123 732 504 255 316 099 072США1 262 313 377,214028,714 291,613938,914 526,61504015660167201746017970.
Из таблицы 3.1−3.2 следует, что для России ВВП, рассчитанный по текущему валютному курсу, меньше ВВП по ППС более, чем в 2,5 раза:
3471/1236=2,81.Номинальный ВВП считается в национальной валюте, а потом переводится согласно официальному обменному курсу данной валюты по отношению к доллару, при этом уровни цен (инфляция, дефляция) никак не учитываются. Номинальный ВВП базируется на конечном результате деятельности всех регистрируемых секторов той или иной национальной экономики (беспомощно игнорируя нерегистрируемые теневой сектор и деятельность внутри домашних хозяйств) за единицу времени. В основе ВВП, пересчитанного по ППС, лежит некая потребительская «корзина», содержащая в себе заданное количество определенных товаров и услуг. Эту «корзину», которую в базовой стране можно купить на определенную сумму денег, оценивают в национальной валюте по местным ценам, и затем высчитывается «коэффициент пересчета» (местная стоимость корзины делится на базовую). А потом ВВП, исчисленный в национальной валюте, делится на «коэффициент пересчета» и получается искомый результат. В таблице 3.3 приведены поправочные коэффициенты на реальную внутреннюю стоимость национальной валюты по сравнению с ее обменным курсом стран (коэффициенты даны в национальной валюте), упоминающийся в таблицах 3.3−3.
4.Таблица 3.3 — Динамика валютного курса и ВВП в текущих ценах России за 2000;2015 гг. 34]аблицадствии от нее отказывают-ного курса иоде по сравнению с предыдущим.Год.
ВВП в текущих ценах, млрд. руб. ВВП по ППС (млрд.
долл.США)Коэффициент пересчета по ППС (в млрд. руб.)Валютный курс200 313 208,214049,4129,45 200 417 027,21546,811,0127,75 200 521 609,801696,712,7428,78 200 626 917,21894,414,2126,33 200 733 247,52115,715,7124,55 200 841 276,82276,118,1329,38 200 938 807,22120,718,3030,24 201 046 308,5223120,7630,48 201 155 967,2237323,5832,2 201 262 218,4250424,8530,37 201 366 755,3255326,1529,45 201 471 406,4356820,0156,26 201 580 412,5347123,1772,93Из таблицы 3.3 следует, что курс доллара для России в 2004 г. по ППС был в 3,1 раза ниже, чем текущий курс. В 2012 году данный разрыв уменьшился до 13%. Текущий курс доллара для России выше курса по ППС на 215%.Рисунок 3.1 — Динамика валютного курса по ППС и текущего валютного курса в России за 2003;2013 гг. 34]По данным рисунка видно, что наиболее максимальный разрыв у анализируемых показателей наблюдался в период с 2003;2007 гг. Следовательно, базовая потребительская «корзина» в России в 2013 году стоит меньше, чем в США на 215%.
3.2 Прогнозирование валютного курса рубля на основе современных подходов.
В параграфе 2.3 мы выяснили, что валютный курс находится в высокой зависимости от следующих факторов: ВВП, уровень процентных ставок по депозитам, уровень безработицы. Спрогнозируем показатели валютного курса на основе зависимости от ВВП. Для этого проведем корреляционный анализ. Найдем уравнение регрессии. Система нормальных уравнений. a•n + b∑x = ∑ya∑x + b∑x2 = ∑y•xДля расчета параметров регрессии построим расчетную таблицу. Таблица 3.4 — Расчетная таблицаxyx2y2x • y4630930.
482 144 523 481 929.
31 411 498.
325 596 732.
231 323 050 891 036.
841 802 137.
46 217 730.
373 865 979 329 922.
341 888 315.
496 619 032.
7 343 811 161 001 071.
252 166 398.
77 140 656.
2 650 988 168 363 165.
194 017 301.
5 680 412.
572.
936 466 170 156.
255 318.
785 864 483.
63 382 461.
5254.
9 725 088 910 991.
2 512 443.
4 317 150 135.1Для наших данных система уравнений имеет вид6a + 382 461.
5 b = 254.
97 382 461.
5 a + 25 088 910 991.
25 b = 17 150 135.
1Домножим уравнение (1) системы на (-63 743.
58), получим систему, которую решим методом алгебраического сложения.-382 461.
5a -24 379 465 222.
17 b = -16 252 700.
59 382 461.
5 a + 25 088 910 991.
25 b = 17 150 135.
1Получаем:
709 445 769.
08 b = 897 434.
5Откуда b = 0.126.
Теперь найдем коэффициент «a» из уравнения (1):6a + 382 461.
5 b = 254.
976a + 382 461.
5 • 0.126 = 254.
976a = -228.
84a = -38.1394.
Получаем эмпирические коэффициенты регрессии: b = 0.126, a = -38.1394.
Уравнение регрессии (эмпирическое уравнение регрессии):y = 0.126 x -38.1394.
Коэффициенты регрессии (в примере b) нежелательно использовать для непосредственной оценки влияния факторов на результативный признак в том случае, если существует различие единиц измерения результативного показателя у и факторного признака х. Для этих целей вычисляются коэффициенты эластичности и бета — коэффициенты. Средний коэффициент эластичности E показывает, на сколько процентов в среднем по совокупности изменится результат у от своей средней величины при изменении фактора x на 1% от своего среднего значения. Коэффициент эластичности находится по формуле:
Е = 0,126*63743,58/425=1,9 В нашем примере коэффициент эластичности больше 1. Следовательно, при изменении Х на 1%, Y изменится более чем на 1%. Другими словами — Х существенно влияет на Y. Оценим качество уравнения регрессии с помощью ошибки абсолютной аппроксимации. Средняя ошибка аппроксимации — среднее отклонение расчетных значений от фактических:
Ошибка аппроксимации в пределах 5%-7% свидетельствует о хорошем подборе уравнения регрессии к исходным данным. А = 0,4188/6*100%=6,98%В среднем, расчетные значения отклоняются от фактических на 6,98%. Поскольку ошибка меньше 7%, то данное уравнение желательно использовать в качестве регрессии. Согласно данным прогноза МВФ спад ВВП России в 2016 году составит более 0,6%, а инфляция прогнозируется на уровне 8,6%.Для вычисления ВВП России на 2016 год мы воспользуемся такой формулой. ВВП России 2016 год = ВВП России 2015 год + прогноз роста ВВП на 2016 год +прогноз инфляции на 2016 год) в процентах. ВВП России 2016 год = 80 412,5 + (-0,6%+11,9%) = 89 499,11 млрд руб. Y = 0,126*89499,11−38,1394 = 74,63 руб. Таким образом, при прогнозном значении уровня ВВП на 2016 год в 89 499,11 млрд руб., прогнозное значение валютного курса на 2016 год составит 74,63 рубля за 1 доллар США.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Валютный курс — это «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах. Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют
— под влиянием спроса и предложения валюты. Формирование курса валюты зависит от многих факторов. Эта многофакторность отражает взаимосвязь с другими экономическими категориями. На формирование национального валютного курса оказывают влияние три действующие на разных уровнях группы факторов. Во-первых, валютный курс находится в непосредственной зависимости от глубинных экономических процессов, происходящих в сфере материального производства и сфере обращения, определяющих в конечном итоге долговременные тенденции в положении валюты на международных рынках. Во-вторых, динамика валютного курса каждой страны зависит от национального монетарного показателя — платежного баланса.
Влияя на соотношение спроса и предложения валюты, операции, отражаемые платежным балансом, воздействуют на цену или обменный курс валюты. Взаимодействие между обменным курсом валют и платежным балансом состоит в следующем: во-первых, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос на нее со стороны иностранных дебиторов, во-вторых, пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты вследствие того, что отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. При этом размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в валовом национальном продукте (выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по изменению платежного баланса. Процесс формирование обменного курса является сложным и многофакторным, обусловленным взаимосвязью внутренней и внешней экономики и политики. Благодаря этому при расчете на будущие периоды стоимости валютного курса стоит учесть рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки. Свободная конвертируемость рубля не является основанием дляиспользование его в международных расчетах, поскольку данная валюта достаточно неустойчива, привязана к стоимости сырьевых ресурсов и подвержена значительным колебаниям. Валютный курс находится в высокой зависимости от следующих факторов: ВВП, уровень процентных ставок по депозитам, уровень безработицы. Важность фактора — уровень реальных процентных ставок, обусловлена тем, что с его помощью определяется общая доходность вложений в экономику страны (под которой понимается процент по банковским депозитам, уровень рентабельности реализации). Изменения процентных ставок и курса валюты находятся в прямой зависимости друг от друга. Рост безработицы приводит к снижению валютного курса, обусловливая снижение валового внутреннего продукта, а, соответственно, уменьшение безработицы, в свою очередь, ведет к повышению курса национальной валюты и, как следствие, росту валового внутреннего продукта. Представляя собой повышение уровня цен на товары и услуги, инфляция имеет своим следствием множество негативных влияний на экономику.
Вызывая рост цен, она приводит к изменению курса валюты по паритету покупательной способности, а также снижает деловую активность в стране, приводя к уменьшению темпов роста валового национального продукта. С точки зрения макроэкономики увеличение темпов инфляции вызывает снижение курса рубля в экономике России. Негативным фактором является то, что платежеспособность рубля уменьшается, и, как следствие, он обесценивается. Отследить данную тенденцию возможно в среднеи долгосрочном периодах. Восстановление курса валюты происходит достаточно медленными темпами. По прогнозам экспертов данных процесс занимает до двух лет. Индекс промышленного производства изменяется пропорционально уровню валютного курса. Стоимость нефти на мировых рынках имеет тенденцию к снижению, что вызывает падение курса рубля, поскольку значительная часть бюджета страны формируется за счет реализации нефти за рубеж. Политическая ситуация в стране осложняется увеличение инфляции и снижением темпов роста промышленного производства, что вызвано введением санкций, военными событиями на Украине, а также военными расходами на проведение операции в Сирии и т. д.По результатам проведенного анализа сделан вывод, что при прогнозном значении уровня ВВП на 2016 год в 89 499,11 млрд.
руб., прогнозное значение валютного курса на 2016 год составит 74,63 рубля за 1 доллар США.
ЛИТЕРАТУРА
Конституция Российской Федерации: офиц. текст — М.: Инфра-М, 2013.
Гражданский кодекс РФ. С изменениями и дополнениями: офиц. текст — М.: Эксмо, 2013.
Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: офиц. текст — М.: Индекс.
Медиа, 2013. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). Федеральный закон от 10.
07.2002 г. № 86-ФЗ. — М.: Эксмо, 2011. О валютном регулировании и валютном контроле. Федеральный закон от 10.
12.2003 г. № 173-ФЗ. — М.: Эксмо, 2011.
Абдуллаев Н.В., Багузова Н. А. Мировая политика как выражение экономических интересов// Власть. 2014. № 9. С. 169. Агапова, Т. А. Макроэкономика: Учебник / Т. А. Агапова, С. Ф. Серегина. — М.: МФПУ Синергия, 2013.
— 560 c. Аносова, А. В. Макроэкономика: Учебник для бакалавров / А. В. Аносова, И. А. Ким, С. Ф. Серегина. — М.: Юрайт, 2013.
— 521 c. Борисов С. М. Валютные проблемы новой России. — М.: ИМЭМО РАН, 2010.
Борисов С. М. Рубль золотой, червонный, советский, российский… — М.: ИНФРА-М, 2011.
Басовский, Л. Е. Макроэкономика: Учебник / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. ;
202 c. Бродский, Б. Е. Макроэкономика: Продвинутый уровень: Курс лекций / Б. Е. Бродский. — М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2012. — 336 c. Васильев, В. П. Макроэкономика: Учебное пособие / В. П. Васильев, Ю. А. Холоденко. ;
М.: ДиС, 2012. — 208 c. Виленский, П. Л. Принципы валютных курсов [Текст] /П.Л. Виленский // Оценка эффективности изменения валютных курсов. ;
2009. — № 14. — С. 178−226.
Воронин, А. Ю. Макроэкономика — I: Учебное пособие / А. Ю. Воронин. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 110 c. Глебче, Г. А. Экономическая оценка и динамика финансов [Текст] / Г. А. Глебче // Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях российской экономики. — 2010. — №.
9. — С. 4−5. Голиков, А. С. Колебании валютных курсов [Электронный ресурс] /А.С. Голиков // Инновации и валютно-финансовые отношения. — Режим доступа:
http://www.osp.ru/. Гусейнов, Р. М. Макроэкономика: Учебное пособие для бакалавров / Р. М. Гусейнов, В. А. Семенихина. — М.: Омега-Л, 2014. — 254 c. Елисеев А. С. Экономика: Учебник для бакалавров.
— М.: Дашков и К, 2014. — 340 с. Жадов, В. П. Нетрадиционные валютно-финансовые инструменты [Электронный ресурс] / В. П. Жадов // Финанс. — Режим доступа:
http://www.osp.ru/. Золотарчук, В. В. Макроэкономика: Учебник / В. В. Золотарчук. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 608 c. Кузнецов Б. Т. Макроэкономика: учебное пособие. — М.: Юнити-Дана, 2012.
— 165 с. Кузьмин А. Ю. Условия торговли и долгосрочная равновесная динамика реального валютного курса // Экономические стратегии. М., — 2010, — № 7−8. С. 58. Курушина Е. В. Транснациональный менеджмент: стратегический аспект: учебное пособие / Е. В. Курушина. — Тюмень: Тюм.
ГНГУ, 2012. — 2012 г. Международная экономика [Текст]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Мировая экономика», «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Налоги и налогообложение» / П. Д. Шимко, Н. И. Диденко; ред.
П. Д. Шимко. ;
М.: Юрайт, 2010. — 752 с. Мировая экономика [Текст]: учебник / Л. С. Падалкина, В.
В. Клочков, С. В. Тарасова; ред.
И. П. Николаева; ВЗФЭИ. — М. :
Проспект, 2010. — 240 с. Мэнкью, Н. Г. Макроэкономика / Н. Г. Мэнкью, М. Тейлор; Пер. с англ. А. П. Смольский. ;
СПб.: Питер, 2013. — 560 c. Никифоров, А. А. Макроэкономика: Научные школы, концепции, экономическая политика: Учебник / А. А. Никифоров. ;
М.: ДиС, 2010. — 624 c. Овчинников, Г. П. Макроэкономика: Учебник / Г. П. Овчинников, Е. Б. Яковлева. — СПб.: Бизнес-Пресса, 2012. — 368 c. Отток капитала — главный риск 2015 г.//.
http://sia.ruПанилов М. А. Расчет и анализ динамики реального эффективного курса рубля // Аудит и финансовый анализ. — 2012. — № 2. С. 15−18.Пашков, Н. Л. Альтернативные валютные курсы [Электронный ресурс] / Н. Л. Пашков // Валюта. — Режим доступа:
http://www.ivino.ru/. Розанова, Н. М. Макроэкономика: Учебник для магистров / Н. М. Розанова. — М.: Юрайт, 2013. — 813 c. Россия в цифрах. 2015: Крат.
стат.сб./РосстатM., 2015 — С. 405. Россия и страны мира — стат.
сб./ РосстатM., 2014 г. — С. 75Тарасевич, Л. С. Макроэкономика: Учебник для бакалавров / Л. С. Тарасевич, П. И. Гребенников, А. И. Леусский. ;
М.: Юрайт, 2013. — 686 c. Томина, М. М. Бордо 2010: Первые впечатления [Текст] / М. М. Томина // WineSpectator. — 2010.
— № 9.- С. 20−22.Экономика Европейского союза: учебник / коллектив авторов; под ред. Р. К. Щенина.
— М.: КНОРУС, 2012. — 560 с.
