Формы и методы финансового оздаравление организаций

Финансовые обязательства оплачиваются наличными деньгами, поэтому финансистам предприятия необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег для покрытия краткосрочных обязательств. Управление денежными средствами состоит в определении оптимальной суммы денежной наличности. Это одна из важнейших задач финансового менеджмента.

С учетом роли денежных активов в обеспечении платежеспособности предприятия организуется процесс управления ими. С одной стороны, для обеспечения постоянной платежеспособности необходимо создание высокого размера денежных активов, т. е. максимизация их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия, с др. стороны, денежные активы при их хранении в национальной валюте подвержены потере реальной стоимости, что приводит к необходимости минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования приводят к оптимизации величины остатка денежных активов.

В западной практике наибольшее распространение получила модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Первая была разработана в 1952 г., вторая — в 1966 г.

Наиболее простой считается модель Баумоля, исходными положениями которой является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых инвестиций и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

Перечисленные исходные условия позволяют определить оптимальный объем пополнения наличности на одну операцию (Copt), количество операций (n) и общие расходы компании по реализации политики управления денежной наличностью (TC).

Существенным недостатком модели Баумоля является предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков.

В отличие от модели Баумоля, в которой оптимальный размер кассовой наличности строго фиксирован, модель Миллера-Орра ориентирована не на точное значение, а на интервал, облегчающий её применение на практике. Это позволяет учитывать фактор неопределенности денежных выплат и поступлений. Модель Миллера-Орра — это модель регулирования денежных операций, когда денежные выплаты являются неопределенными. Эта модель устанавливает верхний и нижний пределы для остатка денежных средств.

Суть модели состоит в том, что устанавливается минимальный размер кассовой наличности, рассчитывается максимальные ее размер и целевой размер кассовой наличности. Руководство компании придерживается следующего правила: когда остаток денежных средств возрастает и доходит до максимального уровня, то компания доводит наличность до целевого размера кассовой наличности путем их вложения в альтернативный проект. То же самое происходит, когда наличность достигает минимального уровня (в этом случае продаются акции или переводятся деньги из банка), то есть мы опять доводим наличность до уровня ее целевого значения.

Решим поставленную задачу с использованием данных для первого варианта.

Материнской компании требуется $ (Т) млн. наличности на 1 месяц. Существует возможность получить дополнительную прибыль по процентной ставке (k), стоимость каждой операции по конвертации денежной наличности $ (F).

Имеются следующие данные для оптимизации остатка денежных средств материнской компании:

— постоянные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды $ (F),.

— относительная величина альтернативных затрат (k1) в расчете на день,.

— стандартное отклонение сальдо дневного денежного потока (σ) — $ 1000 (для всех вариантов).

Нижний предел остатка денежных средств (L) равен 0 (для всех вариантов), т.к. компания в состоянии осуществлять продажу ценных бумаг, или получить ссуду в короткое время. Информация для решения задачи по каждому варианту представлена в табл. 2.

11.

Для формирования политики управления денежной наличностью материнской компании необходимо по модели Баумоля определить оптимальный объем пополнения наличности на одну операцию (Copt), количество операций (n) и общие расходы компании по реализации данной политики управления денежной наличностью (TC).

С помощью модели Миллера-Орра определить: целевой остаток (Z), верхний предел (H) и средний остаток средств на счете (Z m).

Таблица 2.11 — Информация для формирования политики управления денежной наличностью и запасами компании вариант Т k F k1 D Н f 1 5,2 15 150 0,39 3500 6,0 150 2 5,3 15 110 0,32 3510 6,1 110 3 5,4 15 120 0,33 3520 6,2 120 4 5,5 15 130 0,34 3530 6,3 130 5 5,6 15 140 0,35 3540 6,4 140 6 5,7 15 150 0,36 3550 6,5 150 7 5,8 15 160 0,37 3560 6,6 160 8 5,9 15 170 0,38 3570 6,7 170 9 6,0 15 180 0,39 3580 6,8 180 10 6,1 15 190 0,40 3590 6,9 190 Решение для варианта 8:

Copt= √2FT/k = √2. 170.*5 900 000/0,15 = $ 115 643.

n = T/ Copt= 5 900 000/115643 = 51. Средний остаток средств на счете равен 115 643/2 = 578 000 или $ 51 000.

ТС = (С/2) .k + (T/C) .F = 578 000.

0,15 + 51.150 = $ 17 343.

Целевой остаток Z = (3 °F σ2/4k)1/3+ L, где k — относительная величина альтернативных затрат в расчете на день.

Верхний предел Н = 3Z 2L.

Средний остаток средств на счете Z m = (4 Z L)/3.

σ2 = 10 002 = 1 000 000.

Целевой остаток Z = (3.

170.

1 000 000/4.0,39).

1/3 + 0 = 6948,78 $.

Верхний предел H = 3*.6948,78 — 2.0 = 20 846,35 $.

Средний остаток средств на счете Z m = (4 6948,78 — 0)/3 = 9 265,05 $.

2.

4.5. Формирование политики управления запасами материнской компании Одним из наиболее существенных факторов, определяющих уровень организации финансового менеджмента для предприятий, является размер товарных запасов. От запасов нельзя избавиться, а значит, ими надо управлять. Под управлением понимается контроль за состоянием запасов и принятие решений, нацеленных на минимизацию затрат по содержанию запасов.

Цель системы управления запасами — обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов.

Управление запасами предполагает решение ряда задач:

— определение такой их минимальной величины, которая была бы достаточна для поддержания нормальной работы предприятия;

— определение затрат по хранению запасов, которые напрямую завися от среднего размера запасов;

— определение затрат на оформление заказа (стоимости каждой закупки при неизменных ценах) и др.

Имеются следующие данные для формирования политики управления запасами компании:

— ежегодное использование древесины м3 (D),.

— затраты по хранению единицы запасов $ (Н),.

— затраты по размещению и выполнению одного заказа (f) — $,.

— цена единицы запасов $ 2000 (p) (для всех вариантов),.

— минимальная дневная потребность в древесине (LU) 8 м³,.

— максимальная дневная потребность в древесине (MU) 12 м³ ,.

— средняя дневная потребность в древесине (AU) 10 м³,.

— минимальное число дней выполнения заказа (от момента размещения до момента получения древесины) — 4 дня (LD),.

— максимальное (MD) — 7 дней, среднее (AD) — 5,5 дней.

Для формирования политики управления запасами компании определить:

— размер оптимальной партии заказа,.

— средний размер запасов в натуральном и стоимостном выражении,.

— стоимость каждой закупки при неизменных ценах,.

— суммарные затраты на поддержание запасов (Ct),.

— уровень запасов, при котором делается заказ (RP).

— наиболее вероятный минимальный уровень запасов (cтраховой запас) (SS),.

— максимальный уровень запасов (MS).

Информация для решения задачи по каждому варианту представлена в табл. 1.

11.

Решение задачи для варианта 8.

EOQ= √2fD/H. EOQ= √2.

170.

3570/6,7 = 426 м³,.

средний размер запасов в натуральном выражении = EOQ/2 = 213 м³,.

средний размер запасов в стоимостном выражении = 213 м³. 2000 = $ 425 634,.

стоимость каждой закупки при неизменных ценах = 426.

2000 = $ 851 268,.

суммарные затраты на поддержание запасов.

Ct = H. EOQ/2 + F. D/ EOQ = 6,7*.213 + 170.

3570/426 = $ 1459,.

уровень запасов, при котором делается заказ.

RP = MU. MD = 12.7 = 84 м³,.

наиболее вероятный минимальный уровень запасов.

SS = RP — AU. AD = 84 — 10.5,5 = 29 м³ -,.

максимальный уровень запасов.

MS = RP + EOQ — LU. LD = 84 + 426 — 8.4 = 478 м³.

2.

4.6. Формирование оптимальной инвестиционной программы материнской компании Компания проводит процесс формирования оптимальной инвестиционной программы, рассматривая ряд инвестиционных проектов (табл. 2.12). Источники финансирования инвестиций показаны в табл. 2.

13. Сформировать оптимальную инвестиционную программу материнской компании.

Таблица 2.12 — Инвестиционные проекты, предложенные для реализации Вариант Проект, А Проект В Проект С Проект D Проект Е IRR,% $Jтыс. IRR,% $J тыс. IRR,% $J тыс. IRR,% $J тыс. IRR,% $J тыс. 1 23 500 22 500 21 700 20 200 19 600 2 23,1 520 22,1 520 21,1 701 20,1 210 19,1 610 3 23,2 530 22,2 530 21,2 702 20,2 220 19,2 620 4 23,3 540 22,3 540 21,3 703 20,3 230 19,3 630 5 23,4 550 22,4 550 21,4 704 20,4 240 19,4 640 6 23,5 560 22,5 560 21,5 705 20,5 250 19,5 650 7 23,6 570 22,6 570 21,6 706 20,6 260 19,6 660 8 23,7 580 22,7 580 21,7 707 20,7 270 19,7 670 9 23,8 590 22,8 590 21,8 708 20,8 280 19,8 680 10 23,9 501 22,9 501 21,9 709 20,9 290 19,9 690.

Таблица 2.13 — Источники финансирования инвестиций Вариант Кредит Дополнительный кредит Нераспред.

приб.

тыс. $ Эмиссия привилегированных акций Эмиссия обыкновенных акций $, тыс. % $ тыс. % D, $ рpp $ D, $ g,% рcs$ 1 600 15 200 18 600 200 1000 240 5 1400 2 601 15,1 201 18,1 601 201 1100 245 4,5 1410 3 602 15,2 202 18,2 602 202 1200 246 4 1420 4 603 15,3 203 18,3 603 203 1300 247 3,5 1430 5 604 15,4 204 18,4 604 204 1400 248 3 1440 6 605 15,5 205 18,5 605 205 1500 249 5 1450 7 606 15,6 206 18,6 606 206 1600 250 4,5 1460 8 607 15,7 207 18,7 607 207 1700 240 4 1470 9 608 15,8 208 18,8 608 208 1800 245 3,5 1480 10 609 15,9 209 18,9 609 209 1900 246 3 1490.

Эмиссия привилегированных акций составляет 10% от потребной суммы финансирования проектов.

Решение задачи формирования оптимальной инвестиционной программы Компании осуществляется в несколько этапов: определение стоимости различных источников финансирования; расчет средневзвешенной стоимости капитала; принятие решения по финансированию проектов (таблица.

14).

Стоимость источника «привилегированные акции» kpp = D / ppp, где: D — годовой дивиденд, ppp цена привилегированной акции.

Стоимость источника «обыкновенные акции» kcs = D / pcs + g, где: g — годовой прирост дивиденда, цена обыкновенной акции -pcs.

Стоимость источника «нераспределенная прибыль» kр = (1 n) kcs, где: n — ставка налога на доходы физических лиц (дивиденды). Средневзвешенная стоимость капитала WACC = Σ ki*di.

Таблица 2.14 — Инвестиционная программа компании Проекты IRR.

% I, $тыс. Кредит Дополнительный кредит Обыкновенные акции Привилегированные акции Нераспределенная прибыль WACC % k, % С, $тыс. k, % С, $тыс. kcs С, $тыс. kpp С, $тыс. kp С, $тыс. А 23,70 580 20,33 580 20,33 В 22,70 580 20,33 430 18,90 150 19,96 С 21,70 707 12,18 250 18,90 457 16,52 Д 20,70 270 18,7 207 12,18 63 17,18 Е 19,70 670 15,7 607 12,18 63 15,37 Итого 21,75 2807 15,7 607 18,7 207 20,33 1010 12,18 376 18,90 607 17,81 WACC = 17,81%, IRR = 21,75% Инвестиционная программа приемлема.

2.

4.7. Управление структурой источников материнской компании По данным табл. 17 определить текущую рыночную стоимость (Vf) компании путем деления POI на средневзвешенную стоимость капитала WACC, определить, как влияет изменение структуры капитала на стоимость компании.

Таблица 2.15 — Структура капитала компании Показатели Вариант 8 А В С Собственный капитал 1000 800 500 Заемный капитал — 200 500 Операционная прибыль 800 800 800 Средний уровень платы за кредит, % - 15 15 Стоимость собственного капитала, % 23,0 22,5 24,0 Определение влияния изменения структуры капитала на стоимость компании (таблица 2.16).

Таблица 2.

16. Финансовые показатели компании Показатели, А В С Собственный капитал, тыс. руб. 1000 800 500 Заемный капитал, тыс.

руб. — 200 500 Операционная прибыль, тыс. руб. 800 800 800 Средний уровень платы за кредит, % - 15 15 Стоимость собственного капитала, % 23 22,5 24 Выплата процентов, тыс. руб.

0 30 75 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 800 770 725 Налог на прибыль, тыс. руб. 192 184,8 174 POI (операционная прибыль, уменьшенная на сумму налогообложения), тыс.

руб. 608 615,2 626 WACC (средневзвешенная стоимость капитала), % 22,22 20,80 20,40 Стоимость компании, тыс. руб. Vf 2 736,60 2 957,69 3 068,49 Vf = POI / WACC; WACC = Σ ki*di.

По данным табл. 2.15 определить влияние финансового рычага на эффективность управления капиталом компании.

Определение влияния финансового рычага на эффективность управления капиталом компании (таблица 2.17).

Таблица 2.17 — Финансовые показатели компании Показатели, А В С Активы 1000 1000 1000.

Собственный капитал 1000 800 500 Заемный капитал — 200 500 Операционная прибыль 800 800 800 ROA (экономическая рентабельность по Pit), % 80 80 80 Средний уровень платы за кредит — 15 15 Сумма процентов за кредит 0 30 75 Прибыль до налогообложения 250 228 195 Налог на прибыль 60 54,72 46,8 Чистая прибыль 190 173,28 148,2 Рентабельность собственного капитала, % 19 21,66 29,64 Эффект финансового рычага, % 0 12,35 49,4 Сила воздействия финансового рычага 1,0 1,0 1,1 Эффект финансового рычага: FL = (ROA i)*FL2*(1 N).

Сила воздействия финансового рычага: FL3= Рit/ (Рit — In).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

В результате проведенного в данной работе исследования, нами была достигнута цель работы, то есть была изучена сущности, форм и методов финансового оздоровление организаций, а также, проведено финансовое планирование производственно-финансовой деятельности конкретной организации.

Достижение поставленной цели было реализовано путем решения поставленных во введении задач.

Сущностью финансового оздоровления является разработка и реализация наиболее рационального новаторского варианта выхода предприятия из состояния банкротства. В современной теории финансов прослеживается два подхода к понятию финансового оздоровления: правовой и финансово-экономический.

Методика финансового оздоровления представляет собой совокупность циклично повторяющихся мероприятий, проведение которых способствует (или должно способствовать) улучшению движения денежных потоков, улучшению показателей финансовой устойчивости, инвестиционной привлекательности и т. п. Таким образом, результаты анализа финансового состояния служат основой для разработки стратегии финансового оздоровления (а затем на ее базе и новой стратегии предприятия), финансовой политики и разработки программы финансового оздоровления.

В качестве первоочередных антикризисных мер обычно выступают:

— мероприятия по экономии постоянных (условно-постоянных, не зависящих или слабо (в пределах данного интервала объема выпуска и продаж) зависящих от объема выпуска продукта) расходов предприятия;

— неотложные новшества в управлении персоналом фирмы;

— нововведения в организации работы с заказчиками (покупателями) и поставщиками (подрядчиками).

Из анализа финансового состояние и процесса финансовое планирование производственно-финансовой деятельности конкретной организации были сделаны следующие выводы.

По результатам оценки стоимости организации был сделан вывод об успешной деятельности организации.

Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что баланс организации и в отчетном и прогнозном периодах можно признать ликвидным и платежеспособным. Однако снижение значений показателей ликвидности в прогнозном периода можно отнести к негативному факту.

Негативным фактом является и снижение финансовой устойчивости организации в отчетном периоде По проведенному анализу рентабельности был сделан вывод о росте всех показателей рентабельности, т. е. об увеличении отдачи.

Оценка вероятности банкротства организации показала, что финансовая ситуация в организации может считаться хорошей, Так же по данным варианта 8 было спрогнозировано финансовое состояние отчетности условного предприятия, составлен прогноз основных показателей компаний, на основе предложенных данных.

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Авдонин Б.Н., Батьковский А. М., Батьковский М. А., Булава И. В., Мингалиев К. Н. Финансовое оздоровление и развитие предприятий радиоэлектронного комплекса в период посткризисного востановления и модернизации российской экономики: монография / Под ред. Авдонина Б. Н. — М.: Креативная экономика, 2010. — 472 с.

Астраханцева Е. А. Фи нансовое оздоровление организации: проблемы учетно-аналитического обеспечения / Е. А. Астраханцева. — М.: Берлин: Директ-Медиа, 2014. — 215 с.

Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — 2-е изд., доп. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 208 с.

Балдин К. В. Антикризисное управление: макрои микроуровень: Учебное пособие / К. В. Балдин, И. И. Передеряев, А. В.

Рукосуев. — 6-е изд., испр. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. — 268 с.

Воронина М. В. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебник для бакалавров/ Воронина М. В. — Электрон. текстовые данные. — М.: Дашков и К, 2015. — 399 c.

Гончаров А.И., Барулин С. В., Терентьева М. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. М.: Ось- 89, 2008.

Жилина Н. Н. Развитие подходов к финансовому оздоровлению организаций // Управление финансами. — 2012. — № 5. — С. 34−38.

Кайгородов А.Г., Хомякова А. А. Финансовый потенциал как критерий целесообразности финансового оздоровления предприятия // Аудит и финансовый анализ. — 2007. — № 4. — Раздел 3.

4.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: ФиС, 2002. — 560 с.

Никулина Н. Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н. Н. Никулина, Д. В. Сухходоев, Н. Д. Эриашвили. — М.: Юнити-Дана, 2012. — 511 с.

Поздеев В. Л. Финансовое оздоровление предприятия: методология учетно-аналитического обеспечения: монография / В. Л. Поздеев, Е. А. Астраханцева, Т. Л. Леухина, Е. А. Лукачанова: под общей редакцией В. Л. Поздееева. — М.: Берлин: Директ-Медиа, 2014. — 334 с.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие для вузов/ Г. В. Савицкая. — М.: Инфра — М, 2010. — 536 с.

Стратегия и тактика финансового оздоровления и предупреждения банкротства: учебное пособие / О. В. Буреш, Л. Ю. Гербеева, Л. А. Солдатова, Н. В. Чигрова; Оренбургский гос. ун-т. — Оренбург: ОГУ, 2013. — 132 с.

Таль Г. К. Организационно-методическое обеспечение управления экономической состоятельностью предприятия. — М.: Экономика, 2005. — 124 c.

Чечевицына Л. Н. Анализ финансово — хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов/Л.Н. Чечевицына. — М.: Феникс, 2012. — 368 с.

Чечевицына Л. Н. Анализ финансово — хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов/Л.Н. Чечевицына. — М.: Феникс, 2012. — 368 с.

Шеремет А.Д., Сайфуллин Р. С. Финансы предприятий: учебник/А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфуллин. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 343 с.

Приложение 1. Данные бухгалтерской отчетности организации ВАРИАНТЫ Код 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Код Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс.

р. 1100 160 761 166 934 1137 1304 11 108 11 045 83 749 96 715 15 401 15 657 17 269 18 792 170 884 233 694 1100 1210 88 266 143 313 590 641 4547 6331 80 328 110 615 134 162 7814 9265 87 407 144 540 1210 1220 4935 3828 16 22 226 522 2502 12 568 69 39 1065 1396 19 202 11 433 1220 1230 75 122 70 240 79 84 3812 7423 95 278 310 180 352 304 3937 8134 84 693 73 743 1230 1240 7563 22 289 20 24 188 9100 1240 1250 3970 11 231 95 172 30 40 13 438 5087 74 62 29 360 5240 3499 1250 1200 179 856 250 901 800 943 8615 14 316 191 546 438 450 629 567 12 845 19 155 196 730 242 315 1200 1600 340 617 417 835 1937 2247 19 723 25 361 275 295 535 165 16 030 16 224 30 114 37 947 367 614 476 009 1600 1310 112 000 112 000 1500 1500 85 85 80 80 807 807 1112 1112 144 144 1310 1370 100 014 115 712 180 276 14 374 16 839 112 827 233 022 14 109 14 136 19 138 24 121 233 911 292 779 1370 1300 212 014 227 712 1680 1776 14 459 16 924 112 907 233 102 14 916 14 943 20 250 25 233 234 055 292 923 1300 1510 2260 21 158 81 169 1963 1682 1300 1200 500 12 324 26 450 1510 1520 124 100 165 860 155 277 3281 6731 160 238 300 013 487 1023 9572 12 471 121 176 156 505 1520 1530 1375 1700 8 10 850 850 127 258 1530 1540 868 1405 13 15 20 24 292 243 59 131 1540 1500 128 603 190 123 257 471 5264 8437 162 388 302 063 1114 1281 9864 12 714 133 559 183 086 1500 1700 340 617 417 835 1937 2247 19 723 25 361 275 295 535 165 16 030 16 224 30 114 37 947 367 614 476 009 1700.

Агрегированный отчет о финансовых результатах, тыс.

р. S 235 149 304 325 2604 3502 14 532 15 431 310 124 583 089 6249 10 228 80 271 97 881 597 485 1 646 884 S Cvar 160 539 168 383 1630 2090 7055 7493 112 432 201 585 2740 4470 67 117 87 873 402 146 1 338 846 Cvar Cconst 48 628 70 898 460 703 3649 3476 95 646 126 100 3002 4997 1275 1236 18 806 31 264 Cconst EBIT 16 202 53 965 524 707 4764 4520 94 122 242 691 398 279 743 577 172 533 250 300 EBIT J% 6842 23 252 317 387 2164 1420 36 022 77 091 188 55 193 232 32 533 70 000 J% P 9360 30 713 207 320 2600 3100 58 100 165 600 210 224 550 345 140 000 180 300 P Pn 6685 20 571 150 160 1186 1804 45 678 120 714 143 150 330 255 99 200 120 800 Pn Дополнительные данные pcs 20 20 10 10 20 20 10 10 20 20 10 10 20 20 pcs Д 6 7 3 3,5 5 6 2,1 2,5 8 7 2,5 3,4 7 8 Д k1 20 23 21 22 24 20 23 22 21 24 25 23 22 21 k1 k2 17 15 14 17 14 13 15 16 17 14 12 16 14 15 k2 kg 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 3 3,5 5 6 kg pcs — рыночная цена обыкновенных акций; Д — дивиденд на одну акцию; kg — экономический рост компании; k1 процентная ставка по долгосрочным кредитам; k2 процентная ставка по краткосрочным кредитам; S — выручка от продаж; Cvar переменные производственные издержки; Cconst условно-постоянные производственные издержки; J% проценты по кредитам и займам; EBIT — операционная прибыль (прибыль до выплаты процентов и налогов); P налогооблагаемая прибыль Pn чистая прибыль.

Приложение 2.

Вариант X Y Z W 1 101 600 400 120 2 102 601 401 121 3 103 602 402 122 4 104 603 403 123 5 105 604 404 124 6 106 605 405 125 7 107 606 406 126 8 108 607 407 127 9 109 608 408 128 10 110 609 409 129.

Приложение 3.

№ s cvar Сconst 1 3.5 2.1 700 2 3.6 2.2 710 3 3.7 2.3 720 4 3.8 2.4 730 5 3.9 2.5 740 6 4.0 2.6 750 7 4.1 2.7 760 8 4.2 2.8 770 9 4.3 2.9 780 10 4.4 3.0 790.

Приложение 4.

Показатели выручки и затрат предприятия, $ (Sвыручка от реализации, Cvar — переменные затраты, Cconstпостоянные затраты).

№ S Cvar Cconst 1 1500 1050 300 2 1550 1075 310 3 1600 1100 320 4 1650 1125 330 5 1700 1150 340 6 1750 1175 350 7 1800 1200 360 8 1850 1225 370 9 1900 1250 380 10 1950 1275 390.