Оценка целесообразности организации производства по выпуску деталей двух наименований (№753-08 и №753-58) , на основании данных, представленных в таблице 1

Д — сумма дисконтированного дохода за период реализации проекта.

Сумма дисконтированных притоков за период, начиная с 3 года -48 388 тыс.

руб.Среднегодовой дисконтированный доход:

48 490/18=2694(тыс.

руб.).

DPP = 4519:

2694=1,7(лет).

2 вариант По данным таблицы 7 по накопленному дисконтированному денежному потоку: 11+(107):

359=11,1(лет).

2.

4. Внутренняя норма рентабельности.

Под IRR понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.

Внутренняя норма рентабельности при NPV=0 по данным таблицы 7 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД (-2497;5630) =25,02%.

На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора, и внутренняя норма рентабельности рассчитывается по формуле:

(12).

Расчет внутренней норма рентабельности при NPV=0 методом подбора приведен в таблице 8.

Данные подтверждают значение IRR =25,02%.

Таблица 8-Расчет внутренней нормы рентабельности методом подбора.

№ Года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Чистый денежный поток -2497 -1763 753 895 1049 1218 1382 1582 1777 2015 Коэффициент дисконтирования (20%) 1 0,83 0,69 0,58 0,48 0,40 0,33 0,28 0,23 0,19 Дисконтированный денежный поток -2497 -1469 523 518 506 489 463 441 413 391 Накопленный денежный поток -2497 -3966 -3443 -2926 -2420 -1930 -1468 -1026 -613 -222 2 Чистый денежный поток -2497 -1763 753 895 1049 1218 1382 1582 1777 2015 Коэффициент дисконтирования (25%) 1 0,80 0,64 0,51 0,41 0,33 0,26 0,21 0,17 0,13 Дисконтированный денежный поток -2497 -1410 482 458 430 399 362 332 298 270 Накопленный денежный поток -2497 -3908 -3426 -2968 -2538 -2139 -1777 -1445 -1147 -876 3 Чистый денежный поток -2497 -1763 753 895 1049 1218 1382 1582 1777 2015 Коэффициент дисконтирования (25,02%) 1 0,80 0,64 0,51 0,41 0,33 0,26 0,21 0,17 0,13 Дисконтированный денежный поток -2497 -1511 402 395 381 361 333 310 282 259 Накопленный денежный поток -2497 -4009 -3606 -3211 -2831 -2470 -2137 -1827 -1545 -1286.

№ Года 11 12 13 14 15 16 17 18 1 Чистый денежный поток 2276 2415 2694 3001 3261 3540 3797 4116 Коэффициент дисконтирования (20%) 0,16 0,13 0,11 0,09 0,08 0,06 0,05 0,05 Дисконтированный денежный поток 368 325 302 280 254 230 205 186 Накопленный денежный поток 145 470 773 1053 1307 1537 1742 1928 2 Чистый денежный поток 2276 2415 2694 3001 3261 3540 3797 4116 Коэффициент дисконтирования (25%) 0,11 0,09 0,07 0,05 0,04 0,04 0,03 0,02 Дисконтированный денежный поток 244 207 185 165 143 125 107 93 Накопленный денежный поток -632 -424 -239 -74 69 194 301 393 3 Чистый денежный поток 2276 2415 2694 3001 3261 3540 3797 4116 Коэффициент дисконтирования (25,02%) 0,11 0,09 0,07 0,05 0,04 0,04 0,03 0,02 Дисконтированный денежный поток 236 203 183 165 143 124 107 126 Накопленный денежный поток -1050 -847 -665 -500 -357 -233 -126 0 Примечание: расчет проведен на основе исходных данных.

9.Финансовый профиль проекта.

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 9, график денежных потоковна рисунке 3.

Таблица 9-Финансовый профиль проекта Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконтирования) нарастающим итогом Кд при r=18,7% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконтирова-нием)нарастающим итогом 1 -2497 -2497 1 -2497,5 -2497 2 -1889 -4387 0,84 -1591,6 -4089 3 628 -3758 0,71 446,0 -3643 4 772 -2986 0,60 461,7 -3181 5 930 -2056 0,50 468,4 -2713 6 1103 -954 0,42 467,9 -2245 7 1272 319 0,36 454,8 -1790 8 1479 1798 0,30 445,5 -1345 9 1683 3481 0,25 427,1 -918 10 1932 5413 0,21 413,1 -505 11 2207 7620 0,18 397,5 -107 12 2364 9984 0,15 358,7 252 13 2666 12 651 0,13 340,8 592 14 3001 15 652 0,11 323,2 916 15 3261 18 912 0,09 295,8 1211 16 3540 22 452 0,08 270,5 1482 17 3797 26 249 0,06 244,5 1726 18 5630 31 880 0,05 305,4 2032.

Примечание: расчет проведен на основе исходных данных.

Рисунок 3. График денежных потоков Данные рисунка позволяют отметить графическое обозначение сроков окупаемости проекта-6,7лет- (простой срок окупаемости) и 11,1 лет-дисконтированный срок окупаемости.

10.Расчет точки безубыточности.

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле:

Qопт = Зпост / (Ц — ЗСпер), (12).

где Зпост — постоянные затраты на выпуск;

Ц — цена единицы продукции;

ЗСпер — переменные затраты на единицу продукции.

Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле: Вопт = Qопт ∙ Ц, (13).

где Qопт — точка безубыточности в натуральном выражении;

Ц — цена единицы продукции.

Расчет проведен по каждому виду деталейтаблицы 10 и 11.

Расчет точки безубыточности для детали № 753−08 для 2-го года производства:

Qопт =2080/(495−70)=4894 шт.

Qопт =495×4894/1000=2423(тыс.

руб.).

Расчет точки безубыточности для детали № 753−58 для 2-го года производства:

Qопт =2432/(536−49)=4764шт.

Qопт =536×4764=2553(тыс.

руб.).

Таблица 10-Расчет точки безубыточности по детали 753−08.

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Выручка, тыс.

руб. 3168 3326 3536 3759 3995 4195 4458 4681 4973 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 448 466 491 517 544 566 595 619 651 3 Маржинальный доход, тыс.

руб. 2720 2860 3046 3243 3451 3629 3862 4062 4322 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли 0,86 0,86 0,86 0,86 0,86 0,87 0,87 0,87 0,87 5 Постоянные расходы, тыс.

руб. 2080 2163 2278 2398 2525 2626 2763 2874 3025 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. 2423 2516 2645 2780 2922 3035 3189 3312 3480 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 495 520 546 573 602 632 663 697 731 8 Точка безубыточности, шт. 4894 4840 4846 4852 4857 4803 4808 4755 4759 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб. 745 811 892 979 1073 1160 1268 1369 1493 10 Запас финансовой прочности,% 23,5 24,4 25,2 26,0 26,9 27,7 28,5 29,2 30,0 11 Запас финансовой прочности, шт. 1506 1560 1634 1708 1783 1837 1912 1965 2041.

Продолжение таблицы 10.

№ Показатели/года 11 12 13 14 15 16 17 18 1 Выручка, тыс.

руб. 5283 5547 5892 6187 6571 6978 7327 7780 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 685 713 750 780 821 863 898 944 3 Маржинальный доход, тыс.

руб. 4598 4834 5142 5407 5751 6115 6429 6836 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли 0,87 0,87 0,87 0,87 0,88 0,88 0,88 0,88 5 Постоянные расходы, тыс.

руб. 3183 3310 3482 3622 3810 4007 4167 4383 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. 3657 3798 3990 4144 4353 4573 4749 4988 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 768 806 847 889 933 980 1029 1081 8 Точка безубыточности, шт. 4762 4710 4713 4662 4664 4666 4615 4616 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб. 1626 1749 1902 2043 2218 2405 2578 2792 10 Запас финансовой прочности,% 30,8 31,5 32,3 33,0 33,8 34,5 35,2 35,9 11 Запас финансовой прочности, шт. 2118 2170 2247 2298 2376 2454 2505 2584.

Примечание: расчет проведен на основе исходных данных.

Таблица 11-Расчет точки безубыточности по детали 758−58.

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Выручка, тыс.

руб. 6598 6928 7366 7829 8321 8737 9285 9749 10 358 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 314 326 343 362 381 396 417 433 456 3 Маржинальный доход, тыс.

руб. 6285 6602 7022 7468 7941 8341 8868 9316 9902 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95 0,96 0,96 0,96 5 Постоянные расходы, тыс.

руб. 2432 2529 2663 2804 2952 3070 3231 3360 3536 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 536 563 591 620 652 684 718 754 792 8 Точка безубыточности, шт. 4764 4716 4727 4738 4748 4700 4710 4663 4671 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб. 4045 4274 4572 4890 5228 5522 5902 6232 6659 10 Запас финансовой прочности,% 61,3 61,7 62,1 62,5 62,8 63,2 63,6 63,9 64,3 11 Запас финансовой прочности, шт. 7547 7594 7737 7880 8024 8072 8216 8263 8409.

Продолжение таблицы 11.

№ Показатели/года 11 12 13 14 15 16 17 18 1 Выручка, тыс.

руб. 11 004 11 554 12 273 12 887 13 686 14 534 15 261 16 204 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 480 499 525 546 574 604 628 661 3 Маржинальный доход, тыс.

руб. 10 524 11 055 11 748 12 341 13 112 13 930 14 633 15 543 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 5 Постоянные расходы, тыс.

руб., 3721 3870 4072 4234 4454 4685 4873 5124 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. 3891 4045 4254 4422 4650 4888 5082 5342 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 832 873 917 963 1011 1061 1114 1170 8 Точка безубыточности, шт. 4679 4633 4640 4594 4600 4606 4561 4566 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб. 7113 7510 8019 8465 9037 9646 10 179 10 862 10 Запас финансовой прочности,% 64,6 65,0 65,3 65,7 66,0 66,4 66,7 67,0 11 Запас финансовой прочности, шт. 8555 8601 8748 8794 8941 9089 9135 9283.

Примечание: расчет проведен на основе исходных данных.

Точка безубыточности деталей по 2 году производства представлена на рисунках 4 и 5.

Рисунок 4. Точка безубыточности детали 753−08.

Рисунок 5. Точка безубыточности детали 753−58.

Приведенные изображения рисунков показывают, что значение точки безубыточности совпадают с расчетными: для детали 753−08 4894 шт., а для детали 753−58−4764 шт.

Выводы: Приведенные данные таблиц 10 и 11 показывают высокие значения точки безубыточности и запаса финансовой прочности детали 1 и детали 2, что свидетельствует о наличии запаса экономической прочности производства.

Заключение

.

Приведенные расчеты таблиц показали, что по детали 1 и по детали 2 предприятие имеет достаточно высокий запас финансовой прочности, который позволяет без напряжения осуществлять выпуск продукции.

Сводные показатели по проекту представлены в таблице 12.

Таблица 12.

Сводные показатели по проекту Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность P бух. 57,9 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 38,5 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток 1 вариант 2,6 2 вариант 6,7 Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок Т док 1 вариант 1,7 2 вариант 11,1 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 2032.

Индекс рентабельности PL 1,45 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 25,0% Примечание: расчет проведен на основе исходных данных.

В результате проделанных расчетов можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели эффективности проекта, представленные в таблице 12, которые соответствуют экономически эффективным проектам.

Список литературы

Балдин К. В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К. В Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов.

М.: Дашков и К, 2010. — 265 с.

Гуськова Н. Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н. Д. Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушина, В. И. Макосов. — М.: НКОРУС, 2010. — 456с.

Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. — Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2010. — 336с.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2011.-368.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2012 г.

Гречишкина М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2012 г.

Ковалев В. В. Финансы организаций (предприятий)/ Ковалев В. В. Ковалев Вит.В.Учебник.

М.:Проспект, 2015.-352 с.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах/ Ковалев В. В. Ковалев Вит.В.Учебное пособие.

М.:Проспект, 2015.-304с.

зона убытка.

зона убытка.

зона прибыли.

зона прибыли.

Т.б.

Т.б.

.

.

Кз.

r.

К.

д.