Вариант 2

денежный поток по операционной деятельности 3 226 398 3 798 599 4 347 660 4 874 122 5 378 560 5 970 091 10 Суммарный денежный поток (п.2+п 6) 1 130 408 1 264 954 1 359 455 1 459 922 1 566 707 2 057 672 11 Суммарный накопленный денежный поток (п.2+п 6) 3 554 473 4 819 427 6 178 882 7 638 804 9 205 511 11 263 183 12 Дисконтированный денежный поток.

(п.4+п 8) 572 700 572 201 549 061 526 463 504 438 591 532 13 Накопленный дисконтированный денежный поток (NPV) 1 922 843 2 495 044 3 044 105 3 570 568 4 075 005 4 666 537.

Примечание: Расчеты в таблице проведены по исходным данным варианта 2.

Рассчитывается по формуле:

Rи = П/ Их100, (6).

где П — средняя чистая прибыль за 12 лет.

Иразмер инвестиций.

Rи — рентабельность инвестиций, %.

Средняя чистая прибыль рассчитывается по данным таблицы 5-как среднегодовое значение прибыли по годам. В сумме чистой прибыли учитываем прибыль от продажи имущества в 12 год проекта.

Rи=(12 000 492/12+713 883×0,8)/1 380 466×100=100 041/1380466×100=.

=72,4(%).

По проекту рассчитано высокое значение рентабельности инвестиций.

1.2 Бухгалтерская рентабельность Рассчитывается по формуле:

Rбухг.= ЧП/СИх100 (7).

где СИ- среднегодовая стоимость имущества-это среднее значение среднегодовой суммы имущества 1 и 12 года проекта.

Rбухгбухгалтерская рентабельность, %.

Rбухг.= 100 041/(1 326 433+729394)/2×100=97,3%.

1.

3.Срок окупаемости.

Срок окупаемости инвестиций -это период, за который инвестиции окупаются.

1 способ.

Расчет срока окупаемости без дисконтирования. Расчет осуществляется по формуле:

СОп = И/ ЧП, (8).

где И -размер инвестиций;

ЧП — средняя чистая прибыль за период;

СОп — срок окупаемости, лет.

СОп = 1 380 466/100041=1,38(лет).

2 способ.

Рассчитываем по данным таблицы 7 по накопленному денежному потоку:

3+(181 027)/744 895=3,2(лет).

2. Динамические показатели.

2.1 Чистая текущая стоимость (NPV).

NPV представляет собой разность между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период реализации проекта и суммой инвестированных в его реализацию средств.

Расчет NPV произведен в таблице 7 по формуле:

(9).

где Е — принятая ставка дисконтирования.

NPV к 12 году проекта равна 46 6537(руб.).

2.2 Индекс рентабельности Индекс рентабельности по данным таблицы 7 равен: (466 537/1303554)=3,58(руб./руб.).

На 1 рубль вложенных средств производство деталей позволит получить 2,58 руб.

прибыли. Это хороший эффект.

2.

3. Срок окупаемости дисконтированный.

Рассчитаем 2 варианта:

1 вариант Расчет осуществляется по формуле :

СОд = И/Д (10).

где Сод-дисконтированный срок окупаемости, лет;

И — величина дисконтированных инвестиций (таблица 7);

Д-сумма дисконтированного дохода за период Сумма дисконтированных доходов за период-466 537 руб.

Среднегодовой дисконтированный доход:

466 537/12=388 878 (руб.).

СОд =1 303 354/388878=3,35(лет).

2 вариант.

Таблица 8-Расчет внутренней нормы рентабельности методом подбора.

№ Года.

1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 1 Чистый денежный поток -662 624 -171 594 653 190 744 895 874 255 985 942 Коэффициент дисконтирования (12%) 1 0,89 0,80 0,71 0,64 0,57 Дисконтированный денежный поток -662 624 -153 209 520 719 530 201 555 605 559 450 Накопленный денежный поток -662 624 -815 832 -295 113 235 088 790 693 1 350 143 2 Чистый денежный поток -662 624 -171 594 653 190 744 895 874 255 985 942 Коэффициент дисконтирования (64,51%) 1 0,608 0,369 0,225 0,137 0,083 Дисконтированный денежный поток -662 624 -104 305 241 350 167 303 119 358 81 822 Накопленный денежный поток -662 624 -766 929 -525 579 -358 276 -238 918 -157 096.

№ Года 7 год 8 год 9 год 10 год 11 год 12 год 1 Чистый денежный поток 1 130 408 1 264 954 1 359 455 1 459 922 1 566 707 2 057 672 Коэффициент дисконтирования (12%) 0,51 0,45 0,40 0,36 0,32 0,29 Дисконтированный денежный поток 572 700 572 201 549 061 526 463 504 438 591 532 Накопленный денежный поток 1 922 843 2 495 044 3 044 105 3 570 568 4 075 005 4 666 537 2 Чистый денежный поток 1 130 408 1 264 954 1 359 455 1 459 922 1 566 707 2 057 672 Коэффициент дисконтирования (64,51%) 0,050 0,031 0,019 0,011 0,007 0,004 Дисконтированный денежный поток 57 024 38 788 25 339 16 541 10 790 8614 Накопленный денежный поток -100 072 -61 284 -35 945 -19 404 -8614 0 Примечание: Расчеты в таблице проведены по исходным данным варианта 2.

По данным таблицы 7 по накопленному дисконтированному денежному потоку:

3+(295 113/530201)=3,6(лет).

2.

4. Внутренняя норма рентабельности.

Внутренняя норма рентабельности-это такое значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV=0. Для нахождения величины внутренней нормой рентабельности используем метод подбора.

Расчет внутренней норма рентабельности при NPV=0 методом подбора проведен в таблице 8. Данные показывают значение показателя 64,51%.

9.Финансовый профиль проекта.

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 9.

Таблица 9-Финансовый профиль проекта, руб.

Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконт.)нараст. итогом Кд при r=12% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконт.)нараст.

итогом 1 -662 624 -662 624 1 -662 624 -662 624 2 -171 594 -834 217 0,89 -153 209 -815 832 3 653 190 -181 027 0,80 520 719 -295 113 4 744 895 563 868 0,71 530 201 235 088 5 874 255 1 438 123 0,64 555 605 790 693 6 985 942 2 424 065 0,57 559 450 1 350 143 7 1 130 408 3 554 473 0,51 572 700 1 922 843 8 1 264 954 4 819 427 0,45 572 201 2 495 044 9 1 359 455 6 178 882 0,40 549 061 3 044 105 10 1 459 922 7 638 804 0,36 526 463 3 570 568 11 1 566 707 9 205 511 0,32 504 438 4 075 005 12 2 057 672 11 263 183 0,29 591 532 4 666 537.

Примечание: Расчеты в таблице проведены по исходным данным варианта 2.

Рисунок 3-Потоки проекта по годам.

10.Расчет точки безубыточности Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции) осуществляется по формуле:

ТБ н.в.= ПЗ / (Ц — ПЕР.), (11).

где ПЗ — постоянные затраты на выпуск;

Ц — цена 1 штуки (детали);

ПЕР. переменные затраты на единицу продукции;

ТБ н.в.- точка безубыточности в натуральном выражении.

Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле:

ТБд= ТБн.в.хЦ (12).

где ТБд — точка безубыточности в денежном выражении.

С учетом исходных данных варианта в работе рассчитана точка безубыточности при котором прибыль от продаж будет равна 0.

Расчет точки безубыточности для детали 1 для 2-го года:

ТБн.в.=840 000:(195−45)=5600 (шт.) ТБд =5600×195=109 2000(руб.).

Запас финансовой прочности: (1 560 000−1 092 000)/1 560 000×100=30,0%.

Расчет точки безубыточности через маржинальный доход:

ТБд=840 000:[(1 560 000−360 000):

1 560 000]=109 2000(руб.).

или.

1 092 000:

195=5600(шт.).

Расчет точки безубыточности для детали 1 для 7-го года:

ТБн.в.=(840 000×1,04×1,04×1,04×1,04×1,04)/(195×1,05×1,05×1,05×1,05×1,05−45×1,04×1,04×1,04×1,04×1,04)=6449 (шт.).

ТБд =6449×195×1,05×1,05×1,05×1,05×1,05=109 2000(руб.).

Расчет точки безубыточности для детали 2 для 2-го года производства:

ТБн.в.=952 000:(260−60)=4760 (шт.) ТБд =4760×260=123 7600(руб.).

Запас финансовой прочности: (1 768 000−1 237 600)/1 768 000×100=30,0%.

Точка безубыточности через маржинальный доход:

ТБд=952 000:[(1 768 000−408 000): 1 768 000]=123 7600(руб.).

или.

1 237 600:

260=4760(шт.).

Расчет точки безубыточности для детали 2 для 7-го года производства:

ТБн.в.=(952 000×1,04×1,04×1,04×1,04×1,04)/(260×1,05×1,05×1,05×1,05×1,05−60×1,04×1,04×1,04×1,04×1,04)=5482 (шт.).

Точка безубыточности детали 1 показан на рисунке 4, детали 2-на рисунке 5.

Рисунок 4-Точка безубыточности детали 1.

Рисунок 5-Точка безубыточности детали 2.

Изображение рисунков 4 и 5 подтверждают расчетные значения точки безубыточности для детали 1, равное 5600 шт. и для детали 2, равное 4760 шт.

Производство деталей имеет запас финансовой прочности.

Заключение

.

В курсовой работе проведен расчет целесообразности введения в производство выпуска деталей 2-х наименований: № 17−78 и № 17−58 согласно данных варианта 2.

Проведены расчеты показателей эффективности проекта. Сводные показатели по проекту представлены в таблице 12.

Таблица 12-Сводные показатели по проекту Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность,% P бух. 97,3 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 72,4 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток 1 вариант 1,4 2 вариант 3,5 Срок окупаемости с дисконтированием, года Т док 1 вариант 3,4 2 вариант 3,5 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 4 666 537.

Индекс рентабельности PL 3,58 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 64,5% Параметр, наиболее неблагоприятно влияющий на проект Цм Рост цен на материалы Примечание: Расчеты в таблице проведены по исходным данным варианта 2 .

В результате проведенных расчетов можно сделать заключение-проект эффективен и может быть реализован на производстве.

Параметры, неблагоприятно влияющие на проект-это рост цены на сырье и материалы.

Список литературы

Балдин К. В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К. В Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов.

М.: Дашков и К, 2010. — 265 с.

Гуськова Н. Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н. Д. Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушина, В. И. Макосов. — М.: НКОРУС, 2013. — 456с.

Рогова Е.М., Ткаченко Е. А. Финансовый менеджмент 2-е изд. Учебник для бакалавров. — М. Юрайт, 2012. (электронная книга ПБД ФЭМ).

Инвестиционный менеджмент. учебник / Н. Д. Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушина, В. И. Маколов. — М.: КНОРУС, 2010. -456с.

Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев.

— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2010. — 478 с.: ил.

Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика / В. В. Ковалев. — 2-е изд., перераб.

и доп. — М.: Проспект, 2010. — 1024 с.: ил.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2013.-368.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2014 г.

Ивахник Д. Е. Выбор варианта инвестиций // Финансовый менеджмент. № 5, 2015 г.

Зона убытка ТБ=.

56 000шт.

Зона прибыли Зона прибыли.

К.

ТБ=.

4760шт.

.

.

Кз.

r.

д.

Зона убытка.