Состояние и тенденции развития мировой торговли нефтью

Нефть — уникальный по своим свойствам энергетический ресурс, она выступает как исходное сырье для производства не только различных видов топлива и ряда нефтехимических продуктов, но и ключевых товаров массового потребления.

Следует подчеркнуть, что стоимость товаров и услуг находится в значительной зависимости от мировой цены на нефть, и если уменьшить добычу нефти всего на 10%, это вызовет сильнейший спад мировой экономики, в несколько раз превышающий воздействие современного глобального кризиса 2008−2010 гг. Цены на нефть оказывают влияние на экономические и политические процессы, под воздействием которых изменяются стоимость акций нефтяных компаний, уровень инфляции в странах — импортерах нефти и интенсивность процесса концентрации производства.

Текущее и ожидаемое соотношение спроса и предложения и динамика издержек, состояние и прогноз ресурсной базы, позиции участников нефтяного рынка — важнейшие ценообразующие и конъюнктурообразующие факторы на рынке нефти. Обусловлено это тем, что нефтяные ресурсы ограничены и являются исчерпаемым источником энергии.

По данным компании ВР, опубликованным в ее ежегодном отчете^[1], мировые доказанные запасы нефти в 2012 г. выросли за счет сланцевой нефти и составили 1,659 трлн барр. (234,3 млрд т) по сравнению с пересмотренным показателем за предыдущий год в 1,654 трлн барр. Повышение оценок было сделано за счет включения запасов, находящихся в нефтеносных песках Канады и залежах Венесуэлы, ставших технически извлекаемыми с помощью новых технологий, а также других месторождениях. Период обеспеченности мировой экономики данным энергоносителем оценивается в 54 года.

Рис. 3.2. Страны с крупнейшими доказанными запасами нефти в 2012 г.

Источник: Statistical Review of World Energy. 2013. P. 6.

Согласно данным, представленным на рис. 3.2, наиболее крупными запасами нефти в 2012 г. обладала Венесуэла (17,8% мировых резервов), на втором месте была Саудовская Аравия (15,9%), на третьем — Канада (10,4%). Доля Ирана составила 9,4%, Ирака — 9,0%, на Россию пришлось 5,2% (шестое место в мире).

Вместе с тем наличие богатых ресурсов не обеспечивает ведущего места в мировой торговле нефтью. Лидирующие позиции по добыче нефти в последние годы делят Россия и Саудовская Аравия, на долю которых приходится четверть суммарного объема добытой нефти, а, например, лидер по запасам Венесуэла занимает лишь 10-е место по объемам добычи. США, доля которых в запасах около 2%, по объемам добычи занимает третье место в мире (9,6%). В последние годы активно наращивает нефтедобычу Китай, запасы которого относительно невелики, а Ливия практически восстановила объемы своей добычи после их катастрофического падения в 2011 г. (табл. 3.2).

Таблица 3.2. Крупнейшие страны-нефтедобытчики в 2012 г.

Источник: Statistical Review of World Energy, 2013. P. 10.

Нефть — наиболее крупнотоннажный товар мировой торговли. Мировая торговля нефтью с середины 2000;х гг. находится на уровне 2,2 млрд т, что соответствует 55% добычи^[2]. Главными районами вывоза нефти выступают страны Персидского залива (Саудовская Аравия, Иран, Ирак, Кувейт и др.), а также Россия. Лидерами по потреблению нефти выступают ЕС, Юго-Восточная Азия и Северная Америка. Основным потребителем и импортером нефти являются США, хотя их закупки за рубежом по сравнению с началом 2000;х гг. снизились. За ними следуют стремительно развивающиеся Китай и Индия, а также мощные экономики Южной Кореи и Японии. В Европе основными импортерами являются: Германия, Италия, Нидерланды, Франция, Испания, Великобритания. В Азии — Сингапур, Таиланд, Тайвань.

Экспорт нефти стран Персидского залива в большей степени ориентирован на страны Юго-Восточной Азии (около 45%), доля стран Северной Америки и Европы в среднем по 10%. Экспорт нефти из России осуществляется преимущественно в страны Европы через систему трубопроводов. Все большее значение приобретает рынок Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР).

В целом потребление нефти все больше смещается в сторону развивающихся стран. Основным фактором роста потребления в странах с развивающимися рынками стала экспансия автомобильной отрасли в Китае, Индии и на Ближнем Востоке. На транспортный сектор уже приходится более половины мирового потребления нефти, и эта доля растет за счет увеличения числа легковых автомобилей и стремительного роста спроса на автодорожные грузовые перевозки. По оценкам МЭА, в 2035 г. спрос на нефть достигнет 99,7 млн барр/день (87,4 млн барр/день в 2011 г.), а средняя цена импорта сырой нефти вырастает до 125 долл/барр. (по курсу доллара 2011 г.) и до 215 долл. США в номинальном исчислении.

Современный рынок нефти — один из самых трудно прогнозируемых, непрозрачных и волатильных. Единой равновесной цены на нефть не существует по причине большого количества различных нефтяных марок. Двумя основными мировыми торговыми площадками являются Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа (NYMEX) и Межконтинентальная биржа (ICE) в Лондоне. Для каждой биржи существуют свои маркерные сорта нефти: так, для Европы (и все в большей мере для стран ОПЕК) таким сортом является «Brent»^[3], для США — WTI^[4], который является самым ликвидным сырьевым товаром и служит своеобразным ориентиром при определении стоимости остальных марок нефти.

В последние годы под влиянием растущей добычи сланцевой нефти в США наблюдается новая тенденция — регионализация мирового рынка нефти. В связи с ростом объемов предложения в США цены на торговых площадках североамериканского рынка начинают снижаться, чему, однако, не следует динамика цен на европейском рынке. Происходит своего рода «расслоение» цен на два основных мировых маркера — WTI и «Brent», что создает предпосылки для формирования трех нефтяных рынков: Северной Америки с главным маркером -WTI, Европы с главным маркером — «Brent» и АТР, где на данный момент конкурируют сразу несколько маркерных сортов нефти^[5].

WTI — это нефть внутриконтинентальной добычи США, поставки которой связаны с уровнем накопленных товарных запасов в основном узле торговли — в Кушинге, Оклахома, и загруженностью трубопроводной системы страны по разным направлениям, завязанным на этот узел.

Американская нефть (WTI) была эталоном в международной торговле нефтью в период 1928—1969/1973 гг. Это первый и второй этапы эволюции структуры мирового нефтяного рынка, когда механизмы ценообразования в международной торговле нефтью (однобазовая и двухбазовая система цен) определялись компаниями Международного нефтяного картеля (известные как «Семь сестер») в рамках Ачнакаррского соглашения. Цена СИФ в этот период в любой точке доставки определялась по принципу «кост-плюс» («нет-форвард»), исходя из предположения, как будто бы вся нефть в это время в международной торговле происходит из (добывается в) США и доставляется в любую точку доставки в международной торговле (на втором этапе — только в те, которые расположены к западу от так называемой нейтральной точки) из района Мексиканского залива. Отсюда историческая привязка к американской нефти (с 1930;х гг., после открытия месторождения Западный Техас, — к WTI) в качестве международного маркера, каковым он и оставался (единственным или наряду с некоторыми другими сортами) на всех этапах эволюции мирового рынка нефти.

WTI был единственным (до начала 1970;х гг.) и одним из двух основных, наряду с легкой арабской нефтью Саудовской Аравии (в период 1970 — первой половины 1980;х гг.), маркерных сортов на рынке физической нефти. С середины 1980;х гг. WTI стал главным (в паре с «Brent») маркерным сортом на рынке бумажной нефти, где только сейчас, спустя почти 30 лет, начал уступать свои лидирующие позиции нефти «Brent» — второму главному маркеру в тандеме.

Источник: Конопляник А., Королева А., Постное А. Нефтяные маркеры: феномен ценового спреда // Нефтегазовая вертикаль. 2013. № 8. С. 10−14.

Торговля нефтью осуществляется на бирже, где и выявляется цена этого продукта. Биржевая торговля нефтью — это торговля производными инструментами (опционами, фьючерсами, форвардными контрактами), имеющими в качестве базиса нефть или нефтепродукты. Объемы фьючерсных торгов кратно превышают объемы потребления физической нефти. Например, оборот Чикагской товарной биржи «СМЕ Group», в состав которой входит основная американская биржевая площадка по торговле нефтью — Нью-Йоркская NYMEX по фьючерсному контракту на сырую нефть, в пять раз превышает мировой объем потребления сырой нефти.

Главными отличительными чертами биржевой торговли являются простота, скорость совершения сделок и возможность спекулятивной деятельности. Возможность зарабатывать, даже на относительно небольших колебаниях биржевых инструментов привлекает спекулянтов. Как следствие, на ценообразование заметное влияние оказывают локальные факторы психологического характера.

Большая доля высоколиквидного спекулятивного капитала на рынке нефти приводит к значительным колебаниям котировок. Таким образом, биржевой рынок производных инструментов служит основным механизмом ценообразования на нефть и нефтепродукты. В результате биржевой рынок служит целям выявления рыночных цен и страхования (хеджирования) ценовых рисков.

При заключении контрактов на поставку реального товара биржевые цены корректируются в зависимости от качественных характеристик поставляемой нефти. Для нефти ключевыми параметрами являются такие показатели, как плотность (различают нефть легкую, среднюю и тяжелую), вязкость, сернистость, наличие механических примесей. Легкие нефти более дорогие, а тяжелые, вязкие, с высоким содержанием серы, существенно дешевле. Поэтому российские сорта нефти, отличающиеся сернистостью и высокой плотностью, выступающие на мировом рынке под маркой «Urals»^[6], всегда дешевле, чем базовый сорт «Brent». Разница в ценах «Brent» и «Urals», так называемый дифференциал, почти всегда отрицательна и колеблется в диапазоне 0,2−6 долл. за баррель.

В процессе ценообразования нефти (как и любого другого товара или услуги) должны быть учтены прямые и косвенные затраты производителя на ее добычу: амортизация и заработная плата, геологоразведка и разработка месторождений, бурение и добыча нефти, транспортировка, хранение и т. д. Эти затраты образуют себестоимость производства нефти. Однако эксперты отрасли обычно оперируют не понятием «себестоимость» производства нефти, а понятием «предельные издержки» добычи барреля нефтяного эквивалента, ниже уровня которых реализация долгосрочных инвестиционных проектов становится экономически нерентабельной^[7]. По мнению министра нефти Саудовской Аравии А. Аль-Наими, равновесная цена на рынке нефти составляет 60−80 долл. за баррель^[8] как минимально приемлемая для продавцов и покупателей. Сегодняшние биржевые котировки в полтора раза превышают эту «справедливую» цену, что приносит дополнительный доход продавцам и бюджетные потери покупателям.

Положение на мировом нефтяном рынке в 2012—2013 гг. характеризовалось сохранением высоких мировых цен на нефть. Средняя цена маркерного сорта «Brent» в 2012 г. составила 112,0 долл/барр., а цена российской нефти сорта «Urals» на мировом (европейском) рынке — 110,3 долл/барр. По данным за первое полугодие 2013 г., средняя цена «Brent» составила 107,3 долл/барр., к концу декабря она поднялась до 112,3 долл/барр. Основными факторами сохранения высоких цен явились повышение спроса на нефть, обусловленное ростом мировой экономики, прежде всего экономик Китая, Индии и других азиатских стран; достаточно сдержанная политика ОПЕК в отношении увеличения добычи нефти странами — членами организации; низкий рост производства нефти за пределами ОПЕК, а также геополитические риски^[9].

Согласно ежегодному докладу, составленному в ОПЕК^[10], доходы членов нефтяного картеля по итогам 2012 г. выросли на 9,2% - до уровня 1,261 трлн долл, (в 2011 г. — 1,155 трлн долл.). В первую пятерку вошли Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт и Иран. Доходы Саудовской Аравии от экспорта нефти выросли с 319,1 млрд долл, в 2011 г. до 336,1 млрд долл, в 2012 г. Занявшие второе место ОАЭ продали нефти на 118,1 млрд долл. по сравнению с 111,6 млрд долл. в 2011 г. Среди 12 членов картеля доходы от экспорта нефти по итогам 2012 г. сократились только в Иране и Алжире. В частности, в 2012 г. объем доходов от экспорта нефти Ирана составил 101,5 млрд долл. по сравнению с 114,8 млрд долл. в 2011 г., а нефтяные доходы Алжира снизились с 51,4 млрд (в 2011 г.) до 48,3 млрд долл. (в 2012 г.).

Быстрый рост добычи нефти в России в первой половине 2000;х гг. (в 2002—2004 гг. прирост добычи достигал 8,9- 11% в год) был связан с расширением возможностей экспорта нефти (в частности, благодаря созданию Балтийской трубопроводной системы), интенсификацией разработки действующих месторождений (в том числе за счет применения зарубежных технологий горизонтального бурения и гидравлического разрыва пласта), а также с расширением инвестиционных возможностей нефтяных компаний в результате роста мировых цен на нефть. В последующие годы темпы роста добычи нефти существенно снизились, а в 2008 г. наблюдался ее спад. В 2012 г. на фоне высоких мировых цен на нефть добыча нефти в России достигла 526 млн т, что является максимальным уровнем с 1990 г. Позитивное влияние на динамику нефтедобычи оказал ввод в эксплуатацию нескольких новых крупных месторождений (Ванкорского, Талаканского, Верхнечонского, Южно-Хыльчуюсского), а также внесение правительством изменений в налогообложении нефтяного сектора, направленных на стимулирование углубленной разработки эксплуатируемых месторождений и освоения новых регионов добычи.

Перемены, происходящие на мировом рынке нефти, свидетельствуют об изменении направлений нефтяных торговых потоков и формировании в будущем трех основных рынков: Северной Америки, Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона. Причем согласно прогнозам доля нефти в мировом потреблении первичной энергии останется практически неизменной (53,6% в 2010 г. и 51,4% к 2040 г.), а Китай, как и Северо-Восточная Азия в целом, не сможет самостоятельно удовлетворять собственный спрос на нефть и вынужден будет наращивать импорт, в первую очередь с Ближнего Востока. Что касается России, то она останется крупнейшим мировым поставщиком топлива на мировые рынки, однако высокие затраты на добычу и действующая налоговая система ограничивают конкурентоспособность российских нефтересурсов на глобальных рынках^[11].

• [1] Statistical Review of World Energy. 2013.
• [2] Хохлов А. В. Мировые товарные рынки. М.: ВАВТ. 2012. С. 41.
• [3] «Brent» («Brent Crude») — маркерный сорт нефти, добываемый в Северном море. Образовано от первых букв названий нефтеносных пластов: «Broom», «Rannoch», «Etieve», «Ness» и «Tarbat» .
• [4] WTI (West Texas Intermediate, западно-техасская средняя смесь) — маркерный сорт нефти, добываемый в штате Техас (США).
• [5] Прогноз развития энергетики мира и России до 2040 года Института энергетических исследований РАН (ИНЭИ РАН) — Аналитического центра при Правительстве РФ, 2013. С. 33.
• [6] «Urals» — российская марка экспортной нефтяной смеси. Получается смешением в системе трубопроводов «Транснефти» тяжелой, высокосернистой нефти Урала и Поволжья с легкой западносибирской нефтью «Siberian Light» .
• [7] Уровень предельных издержек производства пытаются рассчитать крупнейшие мировые организации, среди которых Международное энергетическое агентство (МЭА), Международный валютный фонд (МВФ), Горная школа Колорадо (ГШК), Понтифийский католический университет Чили (ПКУ) и Международный институт прикладного системного анализа в Австрии (МИПСА).
• [8] URL: feib.ru/upload/iblock/dlc/ihypktgzlnnwuz%20ptchmvlb%20hcphdvoedw.pdf
• [9] Российская экономика в 2012 г. Тенденции и перспективы. 2012. С. 344. URL: iep.ru/files/text/trends/2012/book.pdf
• [10] URL: opec.org
• [11] Прогноз развития энергетики мира и России до 2040 года Института энергетических исследований РАН — Аналитического центра при Правительстве РФ.