Деятельность наднациональных финансово-экономических организаций — глобальные регуляторы

Глава 16. Институциональные изменения системы международных финансов Глава 17. Международный валютный фонд (International Monetary Fund).

Глава 18. Международный банк реконструкции и развития, или группа Всемирного банка Глава 19. Банк международных расчетов — Bank for International Settlments.

Институциональные изменения системы международных финансов

Основные направления реформирования глобальных регуляторов

По мере осознания глубины развертывающегося финансово-экономического кризиса (отметим, что масштаб событий был понят далеко не сразу) в 2008 г. системообразующие государства^[1] в какой-то мере приступили к реальному сотрудничеству в разработке общих скоординированных мер в области глобального финансового контроля. С точки зрения политической поддержки этой необходимости видную роль играли G-8 и G-20^[2], обеспечившие разработку и внедрение в глобальную систему финансового контроля целого ряда новых механизмов. Принятие решений и основных рекомендаций в области финансово-экономического развития как бы «перетекало» от G-8 к G-20. Это явилось своеобразным свидетельством того, что ведущие экономические державы уже не могут оказывать существенное влияние на мировую экономику безучастия стран с формирующимися рынками (в первую очередь таких, как страны БРИКС, а также ряда арабских, азиатских, латиноамериканских и иных стран). Группа-20 была создана в 1999 г. для расширения обсуждений проблем между развитыми странами и странами с формирующимся рынком (СФР) по ключевым вопросам экономической и финансовой политики. Однако до глобального кризиса эта группа не играла сколько-нибудь заметной роли.

В условиях кризиса оказалось, что именно Группа-20 в наибольшей мере подходит для выработки общих мер по преодолению кризиса и международной координации деятельности отдельных государств в этой области в том числе по сравнению с Группой-8. 15 ноября 2008 г. в Вашингтоне состоялся первый саммит Группы-20. По его итогам была принята Декларация и «Вашингтонский план действий». План предусматривал разработку и реализацию целого ряда новых инициатив в сфере международных финансов. Назовем некоторые из них, разработанные рабочими группами и позже принятые «двадцаткой» при согласовании с национальными правительствами:

• • создана Исследовательская группа (ИГ) в рамках Группы-20, которой было поручено изучить причины кризиса и сбоев в функционировании глобального кредитного рынка, разработать меры по предотвращению подобных кризисов и предложить их к рассмотрению на саммите Группы-20;
• • Форум финансовой стабильности (ФФС), действовавший при G-8, был расширен и преобразован в орган Группы-20 — Совет финансовой стабильности (СФС). Перед ним поставлена задача: совместно с МВФ разрабатывать предложения по воздействию на мировые финансовые рынки. Первоначально рекомендации этой организации были оформлены как стратегические отчеты ФФС, а после его преобразования — как доклады СФС для Группы-20. Они получили свое отражение, в частности, в договоренностях министров финансов и руководителей центральных банков — участников СФС — обеспечить большую прозрачность финансовых рисков, повышения их ответственности, в том числе в финансовой отчетности на базе единых стандартов практики оценки финансовых инструментов;
• • МВФ и расширенному СФС предписано разработать регулирующие меры и рекомендации по преодолению цикличности развития мировой экономики. Одновременно регулирующие агенты обязывались осуществлять более эффективный контроль за деятельностью международных рейтинговых агентств, в работе которых обнаружены крупные недостатки. Эти агентства (наиболее крупные из них) приняли уже в 2009 г. новые Кодексы поведения, основанные на переработанных Основных принципах кодекса поведения для кредитно-рейтинговых агентств (IOSCO);
• • регулирующим органам было предложено совершенствовать рекомендации для повышения эффективности управления рисками в банках, пересмотреть внутренние механизмы контроля, чтобы ввести более жесткие меры по управлению рисками;
• • Базельскому комитету банковского надзора (БКБН) было поручено разработать и внедрить рекомендации Группы-20 по надзору в важнейших сферах управления рисками; вскоре он подготовил новое руководство по управлению рисками и «Принципы разумного управления рисками потери ликвидности и надзора» (Базель-3);
• • национальным и региональным органам регулирования также было предложено усилить взаимодействие в работе над совершенствованием механизмов регулирования между юрисдикциями на международном уровне;
• • надзорным органам было предписано, чтобы они в дальнейшем осуществляли более тесное сотрудничество в создании надзорных коллегий для всех крупных международных финансовых учреждений. Такие надзорные коллегии создавались в 2009— 2010 гг. в большинстве системообразующих финансово-банковских институтов, указанных в ФФС (СФС). Регулирующие органы также были обязаны предпринимать все необходимые меры для укрепления международных механизмов кризисного управления. На международном уровне одна из предусмотренных мер — это расширение СФС для обеспечения более широкого участия в нем стран с формирующимися рынками. Соответственно ФФС был расширен и преобразован в СФС, и в него включены новые страны Группы-20: Аргентина, Бразилия, Китай, Индия, Индонезия, Южная Корея, Мексика, Россия, Испания, Саудовская Аравия, ЮАР и Турция, а таюке Европейская комиссия;
• • МВФ и СФС разработали механизм раннего предупреждения. Его первый запуск осуществлен на весенней сессии МВФ/ВБ в 2009 г. МВФ должен в тесном сотрудничестве и координации с СФС играть главную роль в извлечении уроков из глобального кризиса. (Заметим, что для этого следует полностью изменить весь состав аналитических подразделений МВФ, поскольку в предыдущие десятилетия они находились под мощным влиянием экономического либертарианства, абсолютно чуждого тем новым предписаниям, которые выработаны в рамках Группы-20 и других международных организаций, включая ООН);
• • были созданы четыре рабочие группы для реализации конкретных мер, содержащихся в «Вашингтонском плане действий»: Рабочая группа (РГ-1) «Повышение качества регулирования и транспарентности на финансовых рынках»; Рабочая группа (РГ-2) «Расширение международного сотрудничества и обеспечение целостности финансовых рынков»; Рабочая группа (РГ-3) «Реформирование МВФ»; Рабочая группа (РГ-4) «Всемирный банк и другие многосторонние банки развития» (МБР).

Все эти разработки и рекомендации были представлены для рассмотрения главами государств и правительств в ходе саммита Группы-20 в Лондоне 2 апреля 2009 г., где они были в целом утверждены. В ходе Лондонского саммита «двадцатки» было принято Заявление лидеров стран, а также три дополнительных документа: Декларация об укреплении мировой финансовой системы, Декларация о предоставлении ресурсов через международные финансовые институты и Отчет о результатах реализации «Вашингтонского плана действий» . В ходе этого саммита произошло окончательное преобразование ФФС в СФС. Были существенно расширены его функции, в частности в его задачи отныне входит определение слабых мест мировой финансовой системы, обеспечение координации и обмена информацией между органами власти, мониторинг деятельности институтов, ответственных за выработку стандартов, взаимодействие с надзорными коллегиями. Совету также отведена важная роль по реализации процедур раннего предупреждения для выявления макроэкономических и финансовых рисков. В Декларации об укреплении финансовой системы и других документах Группы-20 были приняты обязательства по усилению контроля за хедж-фондами и регулированию производных финансовых инструментов — деривативов.

Базельскому комитету по банковскому надзору (БКНБ) Банка международных расчетов предписано пересмотреть минимальные размеры капитала в системообразующих банках и разработать соответствующие рекомендации для усиления контроля над соблюдением установленных критериев (эти преобразования получили название «Базель-3»). Базельское соглашение — единственный международный базовый документ, регламентирующий права, ответственность и порядок деятельности ТНБ и других финансовых учреждений, ведущих международные финансово-валютные операции. БКБН является важнейшей международной организацией в структуре Банка международных расчетов (БМР), которая наряду с МВФ реально участвует в наднациональном регулировании финансового рынка.

Комитет фактически приобрел новые, более широкие полномочия в области регулирования деятельности международных банков и надзора за ними.

Многие из принятых изменений непосредственно касаются деятельности главных финансово-экономических институтов, созданных в рамках Бреттон-Вудской системы. Это прежде всего МВФ, МБРР (Группа ВБ), а также ВТО и целая группа различных учреждений как в рамках этих институтов, так и вне их. Приведенные факты (далеко не исчерпывающе описывающие масштабы изменений) показывают, что ведущие страны мира в кризисные времена действовали активно, учитывали новую реальность и стремились адекватно (в своем понимании) отразить ее в своей преобразовательной деятельности, в том числе в сфере международных финансов. Изменения, которые произошли и происходят в настоящее время, настолько глубоки и всеобъемлющи, что некоторые аналитики называют их революционными изменениями мировой финансовой системы. Одновременно изменения произошли и в сфере национального финансового регулирования. Так, в США был принят ряд новых законодательных актов в этом направлении, в частности, Закон Додда — Фрэнка, установивший новые правила для действий банков и финансовых учреждений. Крупные изменения осуществлены в ЕВС и в ряде стран ЕС, Великобритании и Японии.

• [1] К системообразующим государствам относят те страны, на которые приходится наибольшая доля мирового ВВП, внешней торговли и населения. По уровню развития факторов производства в состав включают страны с развитыми (developed markets) и формирующимися рыночными экономиками (emerging markets). В настоящее время термин «emerging markets» используется для характеристики стран с динамично растущей экономикой.
• [2] В состав Группы-20 входят: Австралия, Аргентина, Бразилия, Великобритания, Германия, Индия, Индонезия, Италия, Канада, Китай, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, США, Турция, Франция, ЮАР, Южная Корея, Япония, а также ЕС, МВФ и Всемирный банк (в качестве коллективных членов).