Стратегические инвесторы на рынке ценных бумаг

Задачи инвесторов

Стратегические инвесторы при взаимодействии с акционерным обществом решают вполне определенные и специфические задачи. Их первая задача состоит в получении полного контроля над интересующей их компанией. После того как этот контроль достигнут, на первое место выдвигаются иные задачи, обусловленные теми целями, ради которых стратегические инвесторы покупали компанию. Основной целью при этом является получение прибыли. Ее можно достичь, используя различные способы, среди которых основными являются следующие:

• 1) осуществление эффективного управления предприятием, модернизация его технологического процесса и выпуск новой, конкурентоспособной продукции. Прибыль в этом случае будет обусловлена производственной деятельностью приобретенной компании;
• 2) повышение инвестиционной привлекательности ценных бумаг компании. Этот путь тесно связан с предыдущим, хотя полностью им и не обусловлен. Начало реализации перспективных инвестиционных проектов приводит к росту курсовой стоимости ценных бумаг компании, предоставляя возможность владельцу акций продать их по более высокой цене, нс дожидаясь окончательных результатов реализации перспективных инвестиционных проектов;
• 3) дробление приобретенного акционерного общества на более мелкие компании. При этом владелец имеет возможность выделить экономически убыточные компании и осуществить их банкротство. Сосредоточив основные усилия на прибыльных компаниях и улучшив их финансово-экономическое положение, стратегический инвестор повышает курсовую стоимость акций этих компаний и имеет возможность продать принадлежащие ему ценные бумаги, получив прибыль на курсовой разнице;
• 4) осуществление процедуры банкротства приобретенной компании. Прибыль стратегическим инвестором в этом случае может быть получена из других источников: либо процедурой банкротства устранен конкурент, либо использовано выгодное местоположение приобретенной компании (после ее банкротства освобождается место для строительства) и т. п.

При дальнейшем рассмотрении действий стратегического инвестора на фондовом рынке основное внимание уделим первому способу реализации его экономических целей. Другими словами, рассмотрим действия стратегического инвестора на фондовом рынке в том случае, если он приобрел акции предприятия для целей его эффективного управления, модернизации и развития производства.

Данный выбор обусловлен тем, что второй способ реализации экономических интересов стратегического инвестора близок к первому. И в том и в другом случае инвестор повышает инвестиционную привлекательность компании. Третий же способ реализации экономических интересов стратегического инвестора представляет собой комбинацию второго и четвертого.

Стратегический инвестор, решая вопросы повышения экономической эффективности компании и используя методы фондового рынка, может решить ряд задач, основные из которых:

• 1) привлечение денежных средств для реализации инвестиционных проектов. Эта задача может быть решена эмиссией акций, облигаций или других долговых ценных бумаг;
• 2) оптимизация финансовых потоков в технологическом цикле работы эмитента. Одним из способов такой оптимизации является выпуск векселей;
• 3) создание положительного имиджа компании с использованием возможностей рынка ценных бумаг. Для этого необходимо создание ликвидного рынка ценных бумаг и повышение капитализации компании;
• 4) сохранение и усиление контроля над компанией, ее дочерними и зависимыми организациями.

Первые три задачи совпадают с теми задачами, которые ставит перед собой эмитент при организации работы на фондовом рынке. Четвертая является специфической задачей стратегического инвестора, которую он может решить с использованием возможностей фондового рынка. Однако эту задачу правильнее было бы сформулировать иным образом, так как сохранение и усиление контроля над компанией по существу представляют собой реализацию концепции экономической безопасности стратегического инвестора.