Управление капиталом банка

В результате изучения главы 18 бакалавр должен:

знать

• • основные положения новейших теорий в области управления стоимостью;
• • концепцию добавленной экономической стоимости EVA;
• • теории интеллектуального капитала;
• • методы оценки интеллектуального капитала;
• • методы оценки банковского капитала;

уметь

• • применять современные инструментальные методы оценки стоимости банка;
• • использовать методы мониторинга и оценки интеллектуального капитала банка;
• • обосновывать управленческие решения по наращиванию банковского капитала и предлагать механизмы внутреннего капиталообразования и источники внешнего привлечения капитала;
• • применять концепцию EVA для оптимизации структуры банковского капитала, при оценке эффективности деятельности подразделений или банка в целом, при разработке оптимальной и справедливой системы премирования менеджмента;

владеть

• • методикой и методологией управления стоимостью банка;
• • практическими навыками мониторинга и получения стоимостной оценки интеллектуального капитала банка;
• • навыками составления отчетов по интеллектуальному капиталу банка;
• • навыками построения системы принятия управленческих решений, сконцентрированной на ключевых факторах стоимости банка.

Собственный капитал банка как объект управления

Банковский капитал является ключевым элементом создания доверия к способности банков справляться с неопределенностью. Каким должен быть собственный капитал банка, чтобы ему могли доверять вкладчики, кредиторы, инвесторы и регулирующие органы? В финансовой литературе этот вопрос известен как вопрос об адекватности собственного капитала. Возможно, эффективный рынок капитала отражает уровень достаточности капитала банка в цене его акций, т. е. банки должны наращивать капитал до того уровня, пока акции не будут торговаться выше балансовой стоимости. Но большинство банков во всем мире не испытывают дисциплинирующего воздействия рынка. Поэтому уровень банковского капитала контролируется регулирующими органами путем установления нормативных требований (см. параграф 14.3).

У банков с дефицитом капитала есть три пути приспособления к нормативным требованиям:

• 1) увеличить собственный капитал;
• 2) изменить структуру взвешенных, но риску активов, в том числе во внебалансовой деятельности;
• 3) сократить активы.

Иными словами, банки должны наращивать собственный капитал, сокращая выплаты по дивидендам и (или) привлекая капитал; очищать свои портфели активов, избавляясь от наиболее рискованных и повышая удельный вес менее рискованных; банки также могут снизить объем суммарных активов, ограничивая прирост или продавая активы.

Основным источником собственного капитала для банка является поток чистых доходов после выплаты дивидендов. Если поток положителен, то со временем происходит увеличение основного компонента собственности акционеров — нераспределенной прибыли.

Одним из инструментов финансового управления собственным капиталом банка является уровень внутреннего капиталообразования.

Уровень внутреннего капиталообразования банка (g) можно рассчитать через показатель ПНК (прибыль на капитал) и коэффициент накопления Кнак (доля нераспределенной, т. е. накапливаемой прибыли):

где МП — маржа прибыли: отношение чистой прибыли к валовому доходу; ИА — использование активов: отношение валового дохода к средним или совокупным активам; МК — мультипликатор капитала: отношение средних активов к среднему собственному капиталу; Кдив — коэффициент выплаты дивидендов: доля прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов.

Уровень внутреннего капиталообразования зависит от прибыльности (МП), использования активов (ИА), мультипликатора капитала (МК) и коэффициента накопления (Кнак). Увеличение любого из этих факторов повышает уровень внутреннего капиталообразования. Таким образом, если банк хочет улучшить обеспеченность собственным капиталом, он должен сосредоточиться на повышении прибыльности, сокращении издержек, оптимизации финансовой и дивидендной политики.

Помимо увеличения капитала за счет нераспределенной прибыли банки располагают двумя дополнительными методами внутреннего капиталообразования — выплата дивидендов акциями (инвестирование дивидендов) и создание акционерной собственности служащих.

Инвестирование дивидендов. Выплата дивидендов наличными истощает банковский капитал. В результате инвестирования дивидендов деньги замещаются акциями и банки получают возможность увеличивать фонд нераспределенной прибыли. Для стимулирования участия в программах реинвестирования дивидендов банкам следует предлагать свои ценные бумаги со скидкой.

Служащие как акционеры своей компании. Одним из способов привлечения в банки дополнительного капитала является привлечение служащих в ряды акционеров банка. В рамках такого рода программ служащих стимулируют приобретать акции банка. Благодаря этому у служащих возникает чувство сопричастности к управлению банком, что улучшает отношение между менеджерами и остальными сотрудниками. Другим преимуществом является отсутствие комиссионных выплат брокерам за размещение акций. Для удобства служащих создается трастовый фонд. Вносимые в этот фонд новые выпуски акций служат расширению рынка банковских акций.

Когда регулирующие органы и (или) рыночные силы требуют, чтобы банк увеличил собственный капитал в большей степени, чем позволяют внутренние источники капиталообразования, приходится обращаться к внешним источникам капитала.

Размещение ценных бумаг на открытом рынке. Банки могут непосредственно привлекать капитал индивидуальных инвесторов на открытом рынке. Преимуществами этого подхода является: возможность получить лучшую цену за акции при меньших издержках на размещение; расширение круга потенциальных долгосрочных инвесторов. У многих банков есть готовые схемы работы с ценными бумагами на внебиржевом (неорганизованном) рынке, которые они могут использовать при размещении собственных акций.

Но наилучшие возможности для планирования капитала банку дает установление отношений с инвестиционным банком или инвестиционной компанией. Такие отношения открывают банкам доступ к рынку капиталов. Инвестиционный банк или инвестиционная компания занимается продвижением на биржевой рынок акций, а также помогает банкам планировать размещение капитала.