Биржевые рынки корпоративного капитала

Биржевая торговля и ее экономические законы

Далее мы рассмотрим совершенно новые типы рыночных отношений, сложившихся в биржевой торговле. С исторической точки зрения ее новизна связана с тем, во-первых, что расцвет бирж (форм оптовой торговли массовыми продуктами) наступил во второй половине XIX в., когда рынки стали удовлетворять количественно и качественно иные потребности общества, развивавшегося на индустриальной основе. Во-вторых, в отличие от преимущественно местных рынков розничной торговли, которые были ареной мелкого и среднего бизнеса, биржевая торговля стала особой сферой деятельности корпоративного капитала. В-третьих, если первоначальный рынок был во многом нацелен на сравнительно ограниченный круг индивидуальных потребностей людей, то биржевая торговля необычайно расширила круг удовлетворения потребностей людей до национальных и международных масштабов.

Впервые весьма весомой и значимой по объему стала оптовая торговля, насыщенная продукцией и ценностями корпоративного бизнеса. Она приняла формы:

• а) товарных бирж (купля-продажа массовых товаров);
• б) валютных бирж (торговля золотом, валютой);
• в) фондовых бирж (купля-продажа ценных бумаг).

Важной отличительной особенностью этих биржевых рынков является их развитие по иным законам, являющимися прямо противоположными рассмотренным ранее (гл. 7) законам зависимости индивидуального спроса и индивидуального предложения от рыночной цены.

Правда, рыночные законы индивидуального и массового спроса и предложения взаимозависимы. Их взаимосвязь выражается в том, что единичное поведение продавца и покупателя может в рыночных сделках перерастать в массовость спроса и предложения: в случае, когда достигается их " критическая масса" .

Рассмотрим предполагаемые случаи образования критической массы спроса. Допустим, в данный период времени предложение определенных товаров со стороны продавцов остается неизменным. В то же время спрос на рыночные продукты начинает быстро возрастать у все большего числа людей по следующим причинам:

• • в данном городе должен состояться интересный международный матч по футболу или хоккею между командой данной страны и зарубежной командой;
• • организуется выступление очень популярных артистов эстрады;
• • после удачной рекламы у многих людей пробудилось желание приобрести какую-то модную или очень полезную вещь.

Спрашивается: что же произойдет с рыночной ценой при достижении критической величины спроса покупателей? Совершенно очевидно, что неизбежным будет закономерный рост рыночной цены.

Теперь рассмотрим, как достижение «критической массы» предложения влияет на изменение рыночной цены. Представим себе следующее положение на рынке:

• 1) после очень хорошего урожая зерна, фруктов или овощей у многих продавцов скопились значительные излишки товаров;
• 2) к концу сезона не распродано большое количество дорогостоящей одежды, которая не находит сбыта;
• 3) истекает срок хранения скоропортящихся продуктов, и перед многими продавцами возникает задача — быстрее распродать большие накопившиеся запасы продукции.

Что же в таком случае произойдет с рыночной ценой? Вряд ли у кого-то возникнет сомнение в том, что следствием сложившегося на рынке положения будет снижение рыночной цены.

Итак, из всего сказанного о «критической массе» рыночных сделок совершенно очевидно, что на биржевом рынке господствует, во-первых, закон цены по массовому спросу. Этот закон выражает следующую количественную зависимость: чем больше объем массового спроса покупателей, тем выше уровень рыночной цены. И наоборот: рыночная цена снижается в результате уменьшения спроса. Данная закономерная зависимость представлена на графике (рис. 16.1).

Рис. 16.1. Кривая рыночной цены по массовому спросу На вертикальной оси показано увеличение объема повышенного спроса на определенные товары. На горизонтальной оси указан рост цены изделия. Кривая цены по спросу Цс1 — Цс2 выражает закономерную зависимость рыночной цены от массового спроса покупателей.

На биржевых рынках действует закон рыночной цены по массовому предложению. Он выражает следующую количественную зависимость: чем выше предложение товаров (по сравнению со спросом), тем меньше уровень рыночной цены. И наоборот: цена будет возрастать при уменьшении предложения.

Эта зависимость наглядно представлена на графике (рис. 16.2). На его вертикальной оси отражено увеличение объема предложения определенных благ. На горизонтальной оси показано увеличение уровня цены за единицу продукции. Кривая цены по предложению Цп1 — Цп2 характеризует закономерную зависимость рыночной цены от массового предложения товаров.

Рис. 16.2. Кривая цены по массовому предложению Известно, что население США очень чувствительно относится к колебаниям, свойственным рыночной торговле. Так, если цены возрастают, то население снижает свой спрос на подорожавшие товары. И наоборот, когда цены заметно снижаются, как это бывает, например, в новогодние праздники, огромные толпы людей устремляются в магазины за покупками. Естественно, продавцы очень сильно влияют на спрос и предложение товаров.

Рассмотренные здесь законы зависимости рыночной цены от массового спроса и массового предложения действуют не только на товарных биржах. Ведь массовый спрос и массовое предложение характерны, разумеется, и для функционирования валютных и фондовых бирж.

Это означает, что указанные законы очень противоречиво влияют на интересы массовых продавцов и массовых покупателей (в их числе владельцев корпораций). Например, при повышении массового спроса на товары, валюту и ценные бумаги их рыночная цена возрастает. Это выгодно продавцам и одновременно невыгодно покупателям. Тогда, естественно, покупатели уменьшают свой спрос на подорожавшие товары, их интересы страдают.

В свою очередь при повышении массового предложения рыночная цена снижается. Это выгодно покупателям, но невыгодно продавцам.

Но если одновременно увеличиваются массовый спрос и массовое предложение, то кривая рыночной цены по массовому спросу и кривая рыночной цены по массовому предложению могут не только повышаться, но и снижаться, а также приближаться друг к другу и пересекаться.

Значит, столкновение интересов массы продавцов и массы покупателей неизбежно порождает тенденцию к установлению равновесной рыночной цены. Она образуется на уровне точки пересечения кривой цены по массовому спросу и кривой цены по массовому предложению (рис. 16.3).

Рис. 16.3. Равновесная рыночная цена Казалось бы, все продавцы и все покупатели в равной степени заинтересованы в установлении равновесной цены на все виды биржевых ценностей. Но на деле это обстоит совсем не так. Важно учитывать, что биржевая торговля находится под доминирующим (от лат. dominari — преобладать, господствовать) воздействием крупного корпоративного капитала. В зависимости от сложившихся на биржах рыночных цен этот капитал заинтересован в получении спекулятивной прибыли.

Здесь возникает вопрос о спекуляции и спекулятивном бизнесе.

Задача

Является ли спекуляция уголовно наказуемым преступлением?

Ответ дан в конце гл. 16.

Далее мы более конкретно ознакомимся с основными формами биржевой торговли.