Дисконты по операциям прямого РЕПО Банка России

Максимальная сумма средств, которую кредитная организация может получить по сделке прямого РЕПО с Банком России, ограничена стоимостью предоставленного обеспечения и всегда строго меньше ее на величину, называемую дисконтом. Установление дисконта является механизмом управления Банком России кредитным риском по операциям предоставления ликвидности. Для ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по операциям прямого РЕПО, Банк России устанавливает начальное значение дисконта, верхнее предельное значение дисконта и нижнее предельное значение дисконта, исходя из кредитного качества бумаги и уровня ее ликвидности.

Установленная величина начального дисконта используется для расчета стоимости покупки ценных бумаг, входящих в обеспечение, т. е. для определения суммы денежных средств, предоставляемой Банком России кредитным организациям по первой части сделки. В течение всего срока операции на конец каждого дня торговой системой рассчитывается значение дисконта, который представляет собой переменную величину, выраженную в процентах и отражающую соотношение между стоимостью обеспечения и суммой обязательства участника по сделке прямого РЕПО. При превышении дисконтом величины установленного Банком России верхнего предельного значения у Банка России возникает обязательство по внесению компенсационного взноса облигациями. В случае же если дисконт становится меньше установленного Банком России нижнего предельного значения, у кредитной организации — заемщика возникает обязательство по внесению компенсационного взноса в денежной форме.

Параметры проведения Банком России операций прямого РЕПО

Для проведения операций прямого РЕПО Банка России используется два механизма: заключение сделок на аукционной основе и по фиксированной ставке.

Участники аукционов прямого РЕПО Банка России могут подавать только конкурентные заявки (с указанием процентной ставки). На основе оценки текущей ситуации на российском денежном рынке и тенденций в динамике факторов формирования ликвидности банковского сектора Банком России устанавливаются максимальный объем предоставляемых на аукционе средств, а также минимальная процентная ставка подачи заявок (на уровне не ниже установленной советом директоров Банка России величины). Параметры аукционов устанавливаются Банком России с сентября 2008 г. и февраля 2009 г. соответственно. При принятии решения о ставке отсечения на аукционе прямого РЕПО Банка России на срок один день заявки, поданные по ставке, большей либо равной ставке РЕПО на фиксированных условиях, не учитываются в максимальном объеме предоставляемых средств на данный аукцион и удовлетворяются в полном объеме. Параметры и итоги аукционов прямого РЕПО Банка России ежедневно публикуются на сайте Банка России.

Операции прямого РЕПО Банка России по фиксированной ставке выступают в качестве инструмента постоянного действия, что позволяет кредитным организациям привлекать ликвидность от Банка России в течение торгового дня на фиксированных условиях на срок 1 день по ставке, которая превышает минимальную процентную ставку, установленную для аукционных операций прямого РЕПО Банка России на соответствующий срок. Для данного вида операций, в отличие от операций прямого РЕПО Банка России на аукционной основе, не устанавливается иных лимитов, кроме связанных с управлением рисками Банка России. Итоги проведения операций прямого РЕПО Банка России по фиксированной ставке ежедневно публикуются на сайте Банка России.

Аукционы прямого РЕПО Банка России с предоставлением средств на срок один день проводятся ежедневно, на срок семь дней — не чаще одного раза в неделю, на срок три месяца и 12 месяцев — в случае принятия Банком России соответствующего решения. Операции прямого РЕПО с Банком России по фиксированной ставке проводятся ежедневно с предоставлением средств на срок один день.