Процедуры выпуска, обращения облигаций и их учет

Согласно ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Как и другие ценные бумаги, она представляет собой финансовые инвестиции краткосрочного или долгосрочного характера.

При размещении облигаций с обеспечением для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) в орган регистрации эмитентом должны быть представлены следующие документы:

• • отчет оценщика, подтверждающий расчет исчисления рыночной стоимости имущества, являющегося предметом залога; в остальных случаях — копия бухгалтерской отчетности лица (лиц), предоставившего обеспечение, но данному выпуску, заверенная в установленном порядке за последний завершенный финансовый год и за последний квартал, предшествующий утверждению решения о выпуске облигаций;
• • подтверждающий документ о наличии имущества, являющегося предметом залога;
• • копия (выписка) из решения (протокола собрания (заседания)) уполномоченного лица (органа лица, предоставившего обеспечение по облигациям), которым принято решение об одобрении сделки по предоставлению такого обеспечения. Указанные документы представляются в двух экземплярах, а решение о выпуске (дополнительном выпуске) и проспект ценных бумаг — в трех экземплярах.

После принятия положительного решения о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение трех дней выдать (направить) эмитенту:

• • уведомление о таком решении;
• • два экземпляра решения по указанному вопросу;
• • два экземпляра проспекта ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска этих бумаг.

Номиналы тая стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размера его уставного капитала.

Выпуск облигаций должен иметь место только после полной оплаты уставного капитала общества (кроме выпуска их с ипотечным покрытием), обеспечиваться залогом его конкретного имущества. Допускается размещение облигаций без обеспечения, но только не ранее третьего года после получения обществом статуса юридического лица.

Облигации выпускаются именными или на предъявителя. Владелец облигации обладает правом получения фиксированного дохода на вложенный капитал. Размер дохода устанавливается в зависимости от процента относительно номинальной стоимости облигации.

По сравнению с акциями облигация обладает особыми свойствами. Если акции дают их владельцу право владеть какой-то долей имущества предприятия и благодаря этому оказывать определенное влияние на его управление, то облигация выступает как элемент кредитования акционерного общества. Этот вид ценных бумаг представляет собой срочное долговое обязательство, которое гарантирует владельцу облигации доход в виде фиксированного или плавающего процента. Поэтому заранее известна фиксированная сумма дохода по ней, выплачиваемая, кстати, до начисления дивидендов по акциям. Для выплаты дивидендов, как уже отмечалось, обязательным является наличие чистой прибыли и установленных в соответствии с решением общего собрания условий ее распределения. Наконец, обращение облигации ограничено определенным сроком, a es отношении акции такое ограничение не предусмотрено.

Если сравнить облигацию с векселем, то облигация тоже представляет собой письменное долговое обязательство, по которому кредитор получает доход. Он может выплачиваться либо в виде выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, либо путем оплаты купонов.

Рынок облигаций в странах с развитой рыночной экономикой включает в себя около 20 видов облигаций, в том числе:

• • беззакладные — не обеспечиваются имуществом предприятия, если оно имеет высокий рейтинг финансовой устойчивости;
• • закладные — обеспечиваются физическими активами;
• • на предъявителя — имеют фиксированную ставку дохода;
• • конвертируемые — могут быть обменены на обычные акции того же предприятия по определенной цене в определенный срок;
• • обменные — конвертируются в акции любых компаний, кроме той, которая их выпустила;
• • с нулевым купоном — по ним не выплачиваются проценты, и облигация оценивается на момент выпуска со скидкой от ее цены погашения.

Существуют и другие виды облигаций, среди которых бывают низко обеспеченные, так называемые бросовые, или мусорные, облигации (англ. junk bond), выпускаемые компаниями с сомнительной репутацией. Из-за рискованности вложения инвестиций процентные ставки по ним выше, чем по тем, у которых хорошая репутация.

Учету рисков в рыночной экономике, в том числе на рынке ценных бумаг, уделяется большое внимание. Известно, что курс облигаций в меньшей степени подвержен колебаниям рыночной конъюнктуры в силу того, что доход по ним обычно ниже дохода по другим ценным бумагам, в частности по акциям. Облигации являются основным объектом инвестиций для коммерческих банков и крупных инвестиционных компаний, которых в первую очередь интересует не только доходность, но и надежность вкладов. В странах с развитыми рыночными отношениями разработаны и применяются на фондовом рынке различные системы оценки, шкалы и рейтинги, удостоверяющие надежность облигаций и помогающие инвесторам определить уровень риска. Общепринятым считается положение, когда облигация, не прошедшая процедуры оценки, а следовательно, не имеющая специального рейтинга, не является привлекательной для потенциальных инвесторов.

Минфин России эмитирует также государственные ценные бумаги, представленные в виде именных купонных среднесрочных облигаций. После погашения номинальной стоимости их владельцы приобретают право на получение купонного дохода, размер которого исчисляется в процентном отношении к номинальной стоимости облигации. Величина процента не является постоянной. Она рассчитывается каждый раз по конкретному сроку выплаты данного дохода. Время объявления дохода устанавливается по первому купону не позднее чем за семь дней до даты начала размещения облигаций. По следующим купонам, включая последний, данная процедура объявляется не позднее чем за семь дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.

Наряду с указанными облигациями с переменным купоном Минфин России выпустил в обращение облигации федерального займа с постоянным купонным доходом. По каждому выпуску облигаций такого типа Минфин России по согласованию с Банком России устанавливает объем выпуска, размер купонного дохода, даты размещения и погашения, даты выплаты купонного дохода. Для потенциальных покупателей — нерезидентов определяются ограничения на долю объема выпуска. В сравнении с облигациями федерального займа с переменным купонным доходом облигации федерального займа с постоянным купонным доходом гарантируют их владельцам устойчивый доход, зависящий только от срока обращения облигаций.

Рассмотренные виды облигаций принято считать корпоративными.

В конце марта 2008 г. в обращение на фондовой бирже ММВБ поступили биржевые облигации. Особенности их обращения состоят в следующем:

• • они не подлежат государственной регистрации. Эта функция выполняется администрацией фондовой биржи, которая присваивает регистрационный номер соответствующему их выпуску с включением в Котировальный список биржи. Соответственно, не уплачивается государственная пошлина и за регистрацию выпуска. Плата взимается только за процедуру таких облигаций к размещению;
• • не распространяется указанная процедура и на отчет об итогах выпуска указанных облигаций;
• • с даты размещения биржевых облигаций срок исполнения по ним обязательств не может превышать одного года.

Выпускаемые государством облигации, как известно, имеют целью обслуживание его долга. Реализация этой цели зависит от объема, стоимости и срочности заимствования. Стоимость заимствования есть доходность всех выпусков бумаг, взвешенная по их объемам и срокам погашения. Срочность заимствования (дюрация) представляет собой средний срок, на который эмитент выпускает облигации, и рассчитывается путем исчисления сроков обращения всех выпусков бумаг по их объемам.

Стоимость и срочность заимствования определяют стратегию и тактику поведения участников рынка — эмитента и инвестора. Эмитент заинтересован в более длительных сроках заимствования и низких процентных ставках, в то время как инвестор — в обратном. Сближение их интересов определяется степенью риска и доходности по ценным бумагам и зависит, прежде всего, от состояния экономики, уровня инфляции. Чем ниже уровень инфляции, тем больше срок обслуживания, а следовательно, возрастает доля среднеи долгосрочных ценных бумаг. Тем самым облегчается обслуживание государственного долга при более низких процентных ставках.

Именные облигации выпускаются акционерными обществами. Условием их выпуска является полная оплата всех выпущенных акций на сумму не более 25% уставного капитала.

Обезличенные облигации, т. е. облигации на предъявителя, выпускаются в виде внутренних государственных и местных займов. Функции их распространения выполняются банками. В учете должна быть представлена информация о номинальной и покупной стоимости каждого блока выпущенных облигаций с указанием их видов и номеров. Цена облигации определяется доходностью до ее погашения с учетом различных рисков (банкротства, неплатежи и т. п.).

Организация бухгалтерского учета облигаций зависит не только от срока их обращения, но и от условий, определяющих процедуру их приобретения и выкупа (погашения). В синтетическом учете наличие и движение процентных облигаций государственных и местных займов отражаются на счете 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» .

Рассмотрим на примерах несколько вариантов отражения в учете приобретения краткосрочных беспроцентных облигаций, когда номинальная стоимость отклоняется от цены приобретения с последующим их погашением.

Необходимо иметь в виду, что по государственным ценным бумагам действующая методика их учета предусматривает равномерное (ежемесячное) отнесение на финансовые результаты организации суммы разницы между фактическими издержками на их приобретение и номинальной стоимостью в течение всего срока их обращения.

ПРИМЕР 2.10

Первый вариант.

Номинальная стоимость облигаций ниже покупной.

Организация купила указанные облигации. Номинальная стоимость облигаций — 10 000 руб., а покупная — 12 400 руб. Разница составляет 2400 руб. (12 400 — 10 000). Для покупателя указанная разница означает прямой убыток, который должен быть самортизирован в течение года — ежемесячно по 200 руб. (2400 руб.: 12 мес.).

В бухгалтерском учете организации сделаны следующие проводки:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» -.

12 400 руб. — отражены обязательства перед эмитентом на покупную стоимость приобретенных облигаций;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» КРЕДИТ 51 «Расчетные счета» -.

12 400 руб. — приняты к учету погашенные обязательства по приобретенным облигациям;

ДЕБЕТ91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−2 «Прочие расходы»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

200 руб. — списана 1/12 суммы разницы между стоимостью приобретенных облигаций и их номинальной стоимостью.

По истечении срока обращения приобретенных облигаций к концу их выкупа покупная цена сравняется с номинальной, т. е. составит 10 000 руб. в момент погашения.

На указанную сумму в учете будет составлена бухгалтерская проводка:

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

10 000 руб.

Второй вариант.

Номинальная стоимость облигации выше покупной. Организация купила облигации сроком обращения один год. Номинальная стоимость облигаций — 12 400 руб., покупная — 10 000 руб. Разница 2400 руб. для покупателя представляет собой прибыль. Ежемесячно в размере 200 руб. она будет включаться в доходы данной организации.

На счетах бухгалтерского учета организации сделать следующие записи:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» -.

10 000 руб. — отражена покупная стоимость приобретенных облигаций;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»

КРЕДИТ 51 «Расчетные счета» -.

12 400 руб. — приняты к учету погашенных обязательств по приобретенным облигациям;

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

200 руб. — списана 1/12 суммы разницы между стоимостью приобретенных облигаций и их номинальной стоимостью;

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

12 400 руб. — списаны, но номинальной стоимости выкупленные облигации (в конце срока обращения).

Рассмотрим различные варианты продажи краткосрочных облигаций. При продаже облигаций используется счет 91 «Прочие доходы и расходы». По дебету его показывается покупная стоимость реализуемых облигаций, включая различные расходы, не возмещаемые покупателем. По кредиту данного счета показывается выручка от продажи.

ПРИМЕР 2.11

Первый вариант.

Покупная стоимость облигаций выше номинальной.

Проданы облигации по номинальной стоимости на 10 000 руб. Покупная их стоимость — 12 400 руб. Разница составляет 2400 руб. (12 400 — 10 000), т. е. убыток.

В бухгалтерском учете организации сделаны следующие записи:

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

10 000 руб. — получена выручка от реализации облигаций;

ДЕБЕТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−2 «Прочие расходы»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» -.

12 400 руб. — списана покупная стоимость ранее приобретенных облигаций.

Финансовый результат (убыток) — 2400 руб. равными суммами по 200 руб. будет ежемесячно списываться такой проводкой:

ДЕБЕТ 99 «Прибыли и убытки»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−9 «Сальдо прочих расходов» -.

200 руб.

Второй вариант.

Покупная стоимость облигаций ниже номинальной.

В этом случае организация получит прибыль. При продажной стоимости 12 400 руб. выше номинальной — 10 000 руб. в учете продавца будут сделаны следующие записи:

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

12 400 руб. — получена выручка от продажи облигаций;

ДЕБЕТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91 -2 «Прочие расходы»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

10 000 руб. — списана номинальная стоимость реализованных облигаций.

Финансовый результат (прибыль) — 2400 руб. равными суммами по 200 руб. будет ежемесячно списываться такой проводкой:

ДЕБЕТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−9 «Сальдо прочих доходов»

КРЕДИТ 99 «Прибыли и убытки» -.

200 руб.

При ином варианте (продажная стоимость 10 000 руб. ниже номинальной — 12 400 руб.) содержание представленных выше хозяйственных операций отразится на счетах бухгалтерского учета продавца следующим образом:

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

10 000 руб. — получена выручка от продажи облигаций;

ДЕБЕТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−2 «Прочие расходы»

КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

12 400 руб. — списана номинальная стоимость реализованных облигаций;

ДЕБЕТ 99 «Прибыли и убытки»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−9 «Сальдо прочих расходов» -.

2400 руб. (12 400 — 10 000) — определен в конце срока обращения облигаций финансовый результат (убыток).

Вложения в облигации со сроком обращения свыше одного года или с намерением получать доходы более одного года учитываются в составе долгосрочных финансовых вложений.

Параметры, в пределах которых формируется финансовый результат по операциям с облигациями долгосрочного характера, включают в себя:

• • установленную периодичность выплаты доходов (ежеквартально, раз в полугодие, год);
• • сумму разницы между номинальной и покупной стоимостью, списываемую или доначисляемую по каждому сроку начисления доходов. Рассмотрим на примере три варианта отражения на счетах бухгалтерского учета операций с облигациями, представляющими долгосрочные финансовые вложения.

ПРИМЕР 2.12

Первый вариант.

Ном (шальная стоимость облигаций (10 000 руб.) выше покупной (9000 руб.), т. е. облигации приобретены со скидкой. Доходы выплачиваются четыре раза в год из расчета 12% годовых. Срок погашения облигаций — 5 лег. Сумма скидки — 1000 руб. (10 000 -9000).

В учете организации будут сделаны следующие записи:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 51 «Расчетные счета» -.

9000 руб. — приобретены облигации;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

300 руб. (10 000 руб.? (12%: 4): 100%) — начислен по истечении квартала доход (проценты);

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

50 руб. — отражена амортизация скидки по первому сроку начисления дохода (1000 руб.: 20 сроков^[1]);

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» -.

300 руб. — получен доход по очередному сроку.

К концу срока погашения, т. е. через 5 лет, покупная стоимость облигаций — 9000 руб. будет доведена до номинальной — 10 000 руб. через сумму амортизации скидки — 1000 руб. (50 руб.? 20 сроков выплаты).

Второй вариант.

Номинальная стоимость приобретенных облигаций (9000 руб.) ниже покупной (10 000 руб.). Остальные данные без изменения.

Через пять лет цена покупки будет доведена до номинальной путем списания разницы — 1000 руб. (10 000 — 9000) в момент получения процентов за счет дохода, полученного в процессе обращения облигаций. Разница в сумме 1000 руб. погашается ежеквартально по 50 руб., а сумма начисленного дохода в виде процентов, но облигациям в течение каждого квартала составит 270 руб. (9000 руб.? 3%; 100%).

В бухгалтерском учете в этом случае будут сделаны следующие записи:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 51 «Расчетные счета» -.

10 000 руб. — приобретены облигации;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» КРЕДИТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги» -.

50 руб. — отражен доход по первому сроку начисления;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

220 руб. — отражен доход по первому сроку начисления;

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета

КРЕДИТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» -.

270 руб. — получен доход по первому сроку.

Подобные записи производятся в учете ежеквартально в указанных суммах, что позволит амортизировать покупную стоимость облигаций, доведя их в конце четвертого квартала последнего, пятого, года обращения до номинальной стоимости — 9000 руб.

Третий вариант.

Номинальная стоимость приобретенных облигаций (9000 руб.) равна их покупной стоимости. Остальные данные прежние.

В учете будут сделаны следующие записи:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения» субсчет 58−2 «Долговые ценные бумаги»

КРЕДИТ 51 «Расчетные счета» -.

9000 руб. — приобретены облигации;

ДЕБЕТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» -.

5400 руб. (9000 руб.? (12%? 5 лет); 100%) — начислены доходы за весь срок обращения;

ДЕБЕТ 51 «Расчетные счета»

КРЕДИТ 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» -.

5400 руб. — получен доход за весь срок обращения облигаций (по 90 руб. ежемесячно).

Становление рынка ценных бумаг во многом зависит от формирования его профессиональных участников. Организации, желающей приобрести облигации, целесообразно иметь дело с дилером, знающим ситуацию на фондовом рынке. Нередко размер комиссионного вознаграждения, являющегося частью покупной стоимости приобретаемых инвестором облигаций, оказывается ниже текущих издержек по таким операциям, чем если бы покупатель этих ценных бумаг действовал на рынке самостоятельно.

Рассмотрим порядок отражения в учете операций по обращению облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроком до одного года с оказанием дилерских услуг инвестору. Указанный вид ценных бумаг представляет собой именные купонные среднесрочные государственные ценные бумаги. По сроку погашения их владелец получает помимо номинальной стоимости сумму в виде купонного дохода. Размер последнего колеблется в зависимости от ситуации на рынке процентных ставок и исчисляется пропорционально количеству дней от времени выпуска облигаций (по выплате первого купонного дохода) или даты выплаты предшествующего купонного дохода (для остальных). Аналогична методика отражения на счетах бухгалтерского учета последующих операций, связанных с продажей облигаций, формированием и погашением купонного дохода.

Некоторые изменения в учете претерпели операции по безвозмездному приобретению имущества, в том числе облигаций других предприятий. В настоящее время такие операции не затрагивают счет 83 «Добавочный капитал», что, однако, не исключает доход, полученный от такого рода операций, из объектов налогообложения. Теперь облигации независимо от срока их обращения в случае безвозмездного поступления принимаются на баланс и рассматриваются как часть капитала организации в виде доходов будущих периодов:

ДЕБЕТ 58 «Финансовые вложения»

КРЕДИТ 98 «Доходы будущих периодов» .

В дальнейшем, по мере формирования расходов на продажу ценных бумаг, доходы, учтенные по счету 98, рассматриваются как прочие доходы отчетного периода:

ДЕБЕТ 98 «Доходы будущих периодов»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» .

Некоторые особенности отражения в учете имеют операции по списанию курсовых разниц, возникших до 1 января 1995 г. и относящихся к облигациям внутреннего государственного валютного займа. Последние учитываются на счете 58 «Финансовые вложения». Курсовые разницы, но таким облигациям рассматриваются как прочие доходы при продаже, передаче, погашении и прочим видам их выбытия:

ДЕБЕТ 98 «Доходы будущих периодов»

КРЕДИТ 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 91−1 «Прочие доходы» .

Такая бухгалтерская проводка составляется в любом случае, связанном с «размораживанием» валютных средств. Методика списания курсовых разниц регулируется п. 75 Положения по бухучету и отчетности и Положением по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» (ПБУ 3/2006), утвержденным приказом Минфина России от 27 ноября 2006 г. № 154н (далее — ПБУ 3/2006).

Приобретение облигаций внутреннего валютного займа в пределах «замороженных» сумм отражается в учете записью по дебету счета 58 «Финансовые вложения» и кредиту счета 52 «Валютные счета», поскольку ранее «замороженные» средства учитывались на указанном счете.

Учет финансовых вложений осуществляется организацией также в рамках совместной деятельности, но договору простого товарищества. Об этом мы поговорим ниже.

• [1] 20 сроков исчислены так: 5 лет x 4 срока в течение каждого года.