Нужен ли экономике центральный банк?

Предыдущие рассуждения должны были убедить даже самого скептического читателя в том, что центральный банк — очень полезная вещь в экономике. Центральный банк обеспечивает стабильность финансовой системе, а без такой стабильности ни одна современная экономика не может существовать. Однако наличие центрального банка порождает и определенные проблемы, которые в некоторых случаях грозят перевесить его достоинства.

Единолично отвечая за печатание денег, центральный банк становится монополистом в финансовом деле. Как и любая монополия, ЦБ приобретает непомерную власть над рынком и над экономическими агентами. Вспомним о том, что если на товарном рынке действует фирма-монополист, она назначает чрезмерно высокие цены на свой товар, выше, чем в условиях конкуренции. Из-за высоких цен некоторые потребители не смогут купить товар, и их благосостояние понизится. Аналогично ЦБ тоже может захотеть воспользоваться своей монопольной властью. Но в отличие от обычного рынка ЦБ в этом случае напечатает слишком много денег. Каждая денежная единица будет обмениваться лишь на небольшую величину товаров и услуг. Владельцы денег, как и потребители на товарном рынке, не смогут приобрести прежнее количество продуктов, что будет означать снижение их благосостояния.

Аппарат центрального банка представляет собой громадную бюрократическую машину. Работники ЦБ — это государственные чиновники с высокой оплатой и солидными должностями. Расходы на функционирование центрального банка могут достигать миллионов и миллиардов рублей в год. Эти расходы выплачиваются из государственного бюджета, и чем больше средств идет на финансирование ЦБ, тем меньше остается возможностей для других целей: социальной политики, поддержки культуры, здравоохранения, образования.

Когда центральный банк гарантирует полностью выплату вкладов населению при банкротствах финансовых компаний, это снижает стимулы вкладчиков контролировать поведение их банка. Раз ЦБ все равно возместит вклад, зачем тратить усилия, время и деньги на то, чтобы удостовериться в правомерной и добросовестной деятельности финансового посредника? Чем меньше сами клиенты контролируют работу банка, полагаясь во всем на ЦБ, тем более легкомысленным банк становится, тем за более рискованные проекты он берется. И тем выше его шансы потерпеть крах. Таким образом, благое дело — страхование депозитов со стороны центрального банка — может привести к тем же негативным последствиям, что и отсутствие таких гарантий.

Вопрос для размышления

Задумаемся, за счет каких источников центральный банк будет финансировать «спасение» проблемных финансовых компаний. Центральный банк не является производственной фирмой, он не задействован в продаже товаров и услуг, не получает прибыли. Страховой фонд центрального банка создается как сумма взносов коммерческих банков и других финансовых посредников. Как правило, средства для взносов в фонд страхования ЦБ имеются у хорошо работающих банков, которых и спасать не надо. А расходуется фонд на помощь тем финансовым организациям, которые плохо работали и не получили прибыли — в том числе и для взносов центральному банку. Есть ли здесь справедливость? Какой смысл хорошим компаниям финансировать плохие банки?

Однако что будет, если центральный банк исчезнет?

Эффективность функционирования банковской системы будет под вопросом. Различные банки начнут выпускать свои собственные банкноты, обеспеченные различными, часто не сопоставимыми между собой товарами, как то: уголь, золото, пиломатериалы, древесина или корзина товаров. Платежная система окажется в тупике. Опять возникнут те же самые проблемы трансакций, какие мы видели в бартерной экономике. Деньги — это общественное благо, и отсутствие единой единицы измерения резко снизит экономический оборот в стране.

Наличие чрезмерной банковской конкуренции создаст высокий системный риск для экономики в целом. Раз отсутствует кредитор последней инстанции, банковская паника может вспыхнуть и разгореться при малейших затруднениях даже с незначительным числом или с нерешающими игроками банковского рынка. Природа банковского бизнеса — разные характеристики активов и пассивов банка — делает коммерческие банки очень уязвимыми перед лицом обычных изменений экономической конъюнктуры. Опора на ЦБ придает банковской системе стабильность, которую не могут обеспечить коммерческие банки сами по себе.