Методы оптимизации движения денежных потоков

В настоящее время для многих предприятий остро стоит проблема нехватки оборотных средств. Это связано как с такими внешними причинами как инфляция, обесценивание оборотных средств, замедление оборачиваемости средств, продолжительность сроков расчетов, оказывающими значительное влияние на стоимость денежных средств, так и с внутренними причинами, вызванными низкой рентабельностью, неэффективным управлением оборотным капиталом, непродуманной кредитной политикой. Нередко для пополнения оборотных средств и выполнения текущих затрат предприятие вынуждено прибегать к использованию заемных средств в виде кредитов банков, что также приводит к «проеданию» оборотных средств за счет больших процентов. Все эти факторы негативно влияют на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Наличие у фирмы прибыли еще не означает, что у нее есть свободные денежные средства для осуществления расходов.

Основная цель анализа движения денежных средств заключается в выявлении причин дефицита или избытка денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за ликвидностью и платежеспособностью организации, поскольку платежеспособность и ликвидность находятся в зависимости от реальных потоков денежных платежей. Исходя из этого анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности.

Сегодня жизнеспособность компании зависит от умения правильно выбрать экономические ориентиры. Для этого необходимо оценить перспективы развития предприятия, спрогнозировать его будущее финансовое состояние. Особое внимание зарубежные и отечественные специалисты придают изучению и прогнозу движения денежных средств, поскольку проблемы с денежной наличностью могут привести к серьезному кризису. Даже если фирме через некоторое время должны поступить деньги на расчетный счет, ей необходимо именно сейчас платить налоги, заработную плату, расплачиваться по обязательствам с кредиторами. За несвоевременные платежи ей грозят различные штрафные санкции. Невыполнение вовремя своих обязательств серьезно подрывает деловую репутацию фирмы. В результате можно потерять выгодные контракты, разорвать существующие связи с покупателями и поставщиками. Исходя из этого важно не только анализировать доходы и прибыль, но и планировать и анализировать движение денежных средств. В мировой практике большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. Поскольку последствия этого могут быть очень тяжелыми, необходимо планировать денежную наличность и анализировать ее движение. Это позволяет выявить и проанализировать направления динамики поступлений и расходов денежных средств.

С этой целью принято проводить динамический (горизонтальный) анализ, структурный (вертикальный) анализ и факторный анализ. В результате анализа выявляется вид деятельности организации, обеспечивающий наибольший приток денежных средств, а также виды деятельности, по которым поступления и выбытия денежных средств выросли или сократились в наибольшей степени по сравнению с предыдущим периодом.

Таким образом, анализ движения денежных средств позволяет установить источники их поступлений и направления расходования для контроля за ликвидностью и платежеспособностью организации.

В организации должна проводиться постоянная работа по оптимизации денежных пороков для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности организации, и начинать ее необходимо с урегулирования денежных потоков, сокращения убытков при росте чистых активов (рис. 7.4).

Рис. 7.4. Схема оптимизации денежных потоков и сокращения убытков организации.

Оперативные меры по оптимизации платежеспособности включают:

• • совершенствование платежного баланса и налоговое планирование;
• • регулирование уровня незавершенного производства;
• • трансформацию низколиквидных активов в высоколиквидные;
• • сокращение длительности производственного цикла;
• • конвертацию краткосрочной задолженности в долгосрочную;
• • сокращение производства с выделением эффективных бизнес-единиц;
• • продажу части активов.

Недостаточность денежных средств на разных этапах развития организации может оказать ощутимое негативное влияние на деятельность организации и ее дальнейшее развитие, стать тормозом в расширении бизнеса, послужить причиной технико-технологических рисков или вызвать хроническую неплатежеспособность, повлечь за собой вынужденную продажу активов, в том числе наиболее необходимых для генерирования положительного денежного потока, и в результате привести к банкротству и ликвидации бизнеса. Деньги должны работать на бизнес, поэтому избыток денежных средств, лежащий на расчетных счетах или вложенный в низкодоходные активы, также относится к неэффективному управлению денежными средствами.

Факторами эффективной финансовой стратегии западные практики считают:

• • инвестирование капитала, под которым понимается эффективное управление финансовыми вложениями, не предназначенными для финансирования повседневных операций, с целью обеспечения максимизации долгосрочных ресурсов и гибкости;
• • управление структурой капитала, поддержание баланса между заемными и собственными средствами для обеспечения финансовых вложений и стратегий роста;
• • контроль и анализ денежных поступлений от операционной деятельности.

Для осуществления эффективного управления денежными потоками необходима система контроллинга оценки и детального анализа денежных потоков организации, предоставляющая оперативную объективную и непротиворечивую информацию о характере направлений поступлений и расходования денег, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторах, определяющих генерирование денежных потоков. Целью функционирования данной системы должно стать предоставление данных, позволяющих оцепить оптимальность и сбалансированность денежных средств компании для достижения поставленных целей, характер динамики потоков, эффективность использования привлеченного и собственного капитала в рамках реализации стратегии развития организации.