Управление оборотным капиталом международной компании

Развиваемые компетенции:

знать

• • экономическое содержание, сущность оборотного капитана и его роль в воспроизводственном процессе;
• • состав, структуру и стадии кругооборота оборотного капитана;
• • признаки классификации оборотного капитала для целей финансового управления компанией;
• • критерии эффективности управления оборотным капиталом;
• • методы и приемы управления различными компонентами оборотного капитала;
• • принципы моделирования текущих финансовых потребностей компании, методы прогнозирования и планирования оборотных активов.

уметь

• • структурировать активы компании: состав, виды и принципы их формирования;
• • анализировать факторы, влияющие на величину чистого оборотного капитала;
• • обосновывать выбор компанией определенного типа политики финансирования оборотных активов;
• • учитывать и оценивать риски в процессе управления оборотными активами;
• • рассчитывать продолжительность операционного и финансового циклов;
• • применять модели Баумоля, Миллера — Орра и Стоуна для расчета оптимального остатка денежных средств.

владеть

• • концепцией использования аппарата динамического программирования (планирования) для решения логистических задач управления оборотными активами;
• • методикой расчета оптимальных параметров партий заказа компонентов оборотных активов;
• • принципами разработки политики управления дебиторской задолженностью;
• • приемами и методами краткосрочного финансирования компании;
• • алгоритмом обоснования эффективности факторинга;
• • принципами общей оценки эффективности управления оборотными активами компании.

Значение управления оборотным капиталом для международной компании

Практика международного финансового менеджмента свидетельствует, что примерно 60% рабочего времени финансового менеджера затрачивается на обоснование и принятие финансовых решений краткосрочного характера, в частности связанных с управлением оборотным капиталом.

Под оборотным капиталом понимаются текущие активы компании, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения ее бесперебойной текущей деятельности.

Основная задача краткосрочного финансового планирования — обеспечение и поддержание ликвидности компании.

Под ликвидностью понимается способность компании осуществлять денежные выплаты в объеме и сроки, предусмотренные контрактами.

Компания, являющаяся ликвидной, в состоянии бесперебойно осуществлять свою текущую деятельность, так как располагает достаточными средствами, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги и т. д. И наоборот, компания, не являющаяся ликвидной, не может в короткое время изыскать средства, необходимые для данных платежей, и это приводит к срыву текущих операций.

В некоторых случаях неликвидность может быть временной, что служит сигналом того, что у компании появились проблемы, в дальнейшем способные послужить причинами значительных убытков и даже банкротства компании.

В задачи финансовых менеджеров компаний входит скорейшее высвобождение ликвидных активов, «замороженных» в производственном и финансовом циклах, путем тотального контроля за использованием оборотного капитала. Это требует улучшений в различных областях, начиная с управления продажами и работы с потребителями и заканчивая управлением складским хозяйством и логистикой.

Финансовое управление международной компанией играет ключевую роль в снижении потребности в оборотном капитале за счет эффективного управления денежными средствами, включая централизацию управления денежными потоками и ликвидностью. Снизить свою потребность в оборотном капитале международные компании стараются прежде всего потому, что плохое управление оборотным капиталом приводит к тому, что компании работают хуже своих возможностей, а их рентабельность становится ниже, чем могла бы быть.

Исследования показывают, что в настоящее время в производственных и финансовых процессах европейских компаний сотни миллионов евро «заморожены» исключительно из-за неэффективного управления оборотным капиталом^[1]. У компаний с плохим управлением оборотным капиталом, как правило, высокие капитальные расходы. В худшем случае это может привести к банкротству или поглощению их более эффективными участниками мирового рынка. Решение проблемы повышения качества управления оборотным капиталом в условиях международной компании осложняется тем, что различные ее подразделения преследуют разные, подчас противоположные цели. Руководство международной компании должно решать эту проблему на пути координации усилий всех ее подразделений с целью снижения потребности компании в оборотном капитале.

Финансовое управление международной компанией может внести свой вклад в снижение потребности компании в оборотном капитале разными способами, прежде всего, улучшением управления денежными средствами, с которого может начаться реализация общей программы совершенствования управления оборотным капиталом.

• [1] Организация международного управления денежными средствами. Практическое руководство по управлению денежными потоками, ликвидностью, оборотным капиталом и краткосрочными финансовыми рисками ∕ Леке ванн дер Вилен, Виллем ванн Альфен, Юст Берген [и др.]; пер. с англ. Е. Пестерева. — М.: Олимп — Бизнес, 2009.