Эффекты фискальной политики

Обратимся теперь к фискальной политике. Увеличение правительственных расходов вызывает перемещение кривой IS вправо (пунктирная линия IS1): при любой процентной ставке национальный доход возрастает на величину, равную произведению мультипликатора на увеличение правительственных расходов (рис. 4.36). Равновесие перемешается из точки E0 в точку E1, национальный доход повышается с 300 до 400, в то время как процентная ставка поднимается с 8 до 12.

Какое влияние оказывает все это на платежный баланс? Экспансионистская фискальная политика вызывает два противоречивых эффекта: 1) увеличивает уровень национального дохода, который ухудшает платежный баланс (из-за возросшего импорта) и 2) поднимает процентную ставку, которая улучшает счет движения капитала. Окончательный результат зависит от того, какой из этих эффектов сильнее. Эта неопределенность проиллюстрирована на рис. 4.36 тем,.

Рис. 4.36. Эффекты фискальной политики.

что горизонтальный отрезок HE1 может быть как меньше, так и больше отрезка GE0 в зависимости от относительных наклонов кривой LM и графика внешнего баланса.

Таким образом, увеличение (уменьшение) правительственных расходов вызывает рост (падение) и национального дохода, и процентной ставки, но влияние этого изменения в фискальной политике на платежный баланс неопределенно.

Обеспечение внутреннего и внешнего баланса

Рассмотрим графическую модель (рис. 4.37), иллюстрирующую идею достижения обеих целей экономической политики: внутреннего и внешнего баланса.

Внешний баланс соответствует, как известно, восходящему графику ВР, внутренний — вертикальной линии, проведенной па уровне национального дохода, соответствующего полной занятости в национальной экономике (Y1).

Очевидно, что одновременно и внутренний, и внешний баланс имеют место в единственной точке E, расположенной на обоих графиках. Поэтому для достижения обеих целей одновременно власти должны:

• 1) зафиксировать предложение денег на уровне, обеспечивающем прохождение кривой LM через точку общего равновесия F;
• 2) зафиксировать государственные расходы на таком уровне, чтобы кривая IS также прошла через точку E.

Другими словами, разработчики экономических стратегий должны выбрать такое сочетание фискально-монетарной политики, которое заставит кривые IS и LM пройти через точку общего баланса.

Еще о мобильности капитала. При решении проблемы достижения общего баланса экономической системы вопрос о мобильности капитала, т. е. его чувствительности к изменению процентной ставки и возможности перемеще;

Рис. 4.37. Две цели: внутренний и внешний баланс.

ния между странами, становится вопросом нервостепенной важности. Проиллюстрируем это при помощи рис. 4.37.

Рассмотрим точку G на графике баланса ВР. В точке G платежный баланс находится в равновесии. Если переместить экономику из точки G в точку Н за счет повышения процентной ставки с 5 до 7%, то в платежном балансе появится активное сальдо, но только тогда, когда более высокая процентная ставка привлечет дополнительные вливания капитала. В этом случае, двигаясь в точку F, можно восстановить внешний баланс при более высокой процентной ставке, позволяя национальному доходу возрасти.

Однако если движение капитала между странами совершенно не чувствительно к изменению процентной ставки (абсолютная немобильность), то платежный баланс «застрянет» на уровне, соответствующем точке Н. Это означает, что в случае абсолютной немобильности капитала график внешнего баланса вырождается в вертикальную линию, параллельную оси национального дохода (пунктирная линия GH).

В такой ситуации национальная экономика не сможет достичь одновременно и внутреннего, и внешнего баланс в любом случае при использовании только методов фискальной и монетарной политики. И причина этого в следующем: графики внутреннего и внешнего баланса не пересекаются, так как это параллельные линии. В любой момент экономика может находиться на графике как внутреннего, так и внешнего баланса, но не на обоих.

Как обеспечить одновременное достижение обеих целей в такой ситуации? Путем сочетания политики регулирования расходов (например, фискальной и монетарной политик) с политикой переключения расходов^[1].

Учитывая, что последствием такой политики является сдвиг графика внешнего баланса, политика перераспределения расходов может позволить совместить графики внешнего и внутреннего баланса, устраняя потенциальный конфликт между ними. Тогда любое сочетание фискальной и монетарной политики, обеспечивающее внутренний баланс, обусловливает также и внешний баланс.

• [1] Политика переключения расходов характеризуется изменениями валютного курса (в частности, проведением девальвации или ревальвации). Девальвация переключает расходы с приобретения иностранных товаров на приобретение отечественных и может использоваться для ликвидации или сокращения дефицита платежного баланса страны. Правда, при этом она также увеличивает внутреннее производство, а это вызывает рост импорта. Ревальвация переключает расходы на приобретение с отечественных на иностранные товары и может использоваться для ликвидации или сокращения положительного сальдо платежного баланса страны. Она также сокращает внутреннее производство и впоследствии ведет к падению импорта, которое отчасти нейтрализует воздействие ревальвации.