Основные теоретические положения

Отличительной особенностью исследований Дж. Кейнса являлась ориентация на решение практических задач, определяемых текущей экономической и политической ситуацией.

Проблема безработицы.

В 1920—1930;е гг., когда формировались основы экономической теории ученого, одной из наиболее актуальных являлась проблема безработицы. Решить ее можно было, используя методы:

• — классической экономической школы, опиравшейся на принципы саморегулирования рыночной экономики и исключавшей сколько-нибудь существенное регулирующее воздействие извне, например, со стороны государственных органов управления;
• — марксистского экономического учения, исключавшего воздействие механизмов свободного рынка, и предусматривавшего жесткую систему государственного централизованного планирования и распределения ресурсов.

В рамках господствовавшего тогда классического подхода высокая безработица объяснялась чрезмерной заработной платой и высокой ставкой процента. Предполагалось, что если заработная плата уменьшится, то упадет спрос, зато занятость вырастет, потому что компании будут использовать больше труда за более низкую цену. Возросшие сбережения компаний будут способствовать увеличению объемов инвестиций.

В противовес классическому подходу Дж. Кейнс доказывал, что снижение заработной платы не увеличит занятость, а, наоборот, подавит спрос и приведет к росту безработицы. С его точки зрения, уровень занятости определяется не уровнем реальной заработной платы, а уровнем совокупного спроса, который, в свою очередь, зависит от объема инвестиций.

Концепция эффективного спроса. Краеугольным положением теории Дж. Кейнса является концепция эффективного спроса, определяющего уровень занятости в экономике при заданной численности населения и конкретной технологии. Именно эффективный спрос, действуя через ряд факторов, определяет максимально возможный уровень экономической активности.

В чем принципиальное отличие концепции эффективного спроса Дж. Кейнса от подходов его предшественников?

С точки зрения классического подхода отсутствие равновесия между спросом и предложением в экономике в принципе невозможно. В процессе производства товаров одновременно производятся и доходы, на которые данные товары приобретаются. Производство всегда порождает спрос, а возможные структурные несоответствия устраняются за счет гибкости цен.

Аналогичный подход использовался представителями классического направления при анализе инвестиционного спроса и предложения: ставка процента уравнивает инвестиции и сбережения, иными словами, происходит автоматическое поглощение сбережений инвестициями, что в свою очередь ведет к достижению макроэкономического равновесия. В результате инвестиции приводят к полной занятости через ставку процента. Ставка процента рассматривается как цена кредитных ресурсов, и как любая другая цена, она стремится уравновесить спрос и предложение. Это означает выравнивание объемов сбережений (предложение кредитных ресурсов) и инвестиций (спрос на них).

В отличие от представителей классической школы, Дж. Кейнс доказывал, что «автоматическое» выравнивание спроса и предложения на товары и инвестиции невозможно. Использование только свободных рыночных регуляторов (балансирующей функции цены и т. д.) не позволяет решить проблему обеспечения экономического равновесия, поэтому рыночная экономика не в состоянии «автоматачески» поддерживать уровень полной занятости. Причина этого в том, что формирование величин спроса и предложения определяется различными (и непересекающимися) факторами, управление которыми является самостоятельной задачей, в том числе и для органов государственного управления.

Основными составляющими спроса является спрос на потребительские товары и товары производственного назначения. Проанализировав факторы, определяющие величину спроса на потребительские товары, Дж. Кейнс в качестве одного из основных выделил соотношение потребляемой и сберегаемой (накапливаемой) части дохода. Для динамического анализа этого фактора ученый использовал величины предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережениям.

Предельная склонность к потреблению определяется как отношение прироста потребления к приросту дохода.

где МРС — предельная склонность к потреблению (Marginal Propensity to Consume); АС — прирост потребления; aY — прирост дохода.

Предельная склонность к сбережениям будет определяться, соответственно, как отношение прироста сбережений к приросту дохода:

где MPS — предельная склонность к сбережениям (Marginal Propensity to Save); AS — прирост сбережений; AY — прирост дохода.

Исследуя указанные соотношения, ученый установил наличие тенденции к снижению предельной склонности к потреблению. Иными словами, по мере роста дохода доля его потребляемой части, т. е. части, направляемой на приобретение потребительских товаров, сокращается. Тем самым склонность к потреблению уменьшается, а склонность к накоплению (сбережениям) возрастает.

Это явление Дж. Кейнс рассматривал как основной психологический закон. Результатом явился вывод о том, что спрос на потребительские товары растет медленнее, чем доход, т. е. следствием основного психологического закона является структурное несоответствие спроса и предложения. Этим выводом ученый оспаривал положение классической школы: доходы, создаваемые при производстве товаров, не формируют в полной мере спрос на них.

При снижении доли потребления в доходе и увеличении доли накопления достижение экономического равновесия зависит от второй составляющей эффективного спроса — спроса на инвестиции. При неизбежном возрастании доли сберегаемой части дохода, главным становится вопрос об использовании сбережений и, прежде всего, о соответствии объема сбережений объему инвестиций.

Представители классической школы считали, что объемы сбережений и инвестиций «автоматически» выравниваются при соблюдении гибкости процентной ставки. Если объем сбережений превышает объем инвестиций, т. е. количество предлагаемых на рынке денег превосходит потребность в них, процентная ставка (цена денег) уменьшается, что приводит к увеличению спроса на деньги для инвестиций или, напротив, к сокращению объема сбережений — и в результате равновесие восстанавливается. Аналогичный механизм автоматического восстановления равновесия инвестиций и сбережений действует и в случае, когда объем инвестиций превышает объем сбережений: цена кредитных ресурсов возрастает и равновесие восстанавливается. Тем самым инвестиции автоматически приводят к полной занятости через ставку процента.

Аналогичный подход использовался классиками и при оценке роли реальной заработной платы в обеспечении сбалансированности рынка труда: спрос и предложение на труд уравниваются благодаря гибкости рыночных ставок заработной платы, т. е. цены труда. Цена кредитных ресурсов и цена труда, как и любая другая цена, стремятся уравновесить спрос и предложение.

Позиция Дж. Кейнса принципиально отличалась от классического подхода. С его точки зрения уровень инвестиций определяется самостоятельными факторами, и, прежде всего, соотношением между ожидаемым предельным доходом от активов и предельными издержками производства, т. е. предельной эффективностью капитала. Ставка процента играет второстепенную роль в формировании стимулов к инвестированию, равенство сбережений и инвестиций достигается путем изменения уровня совокупного дохода, а не ставки процента. Одним из наиболее существенных среди стимулов к инвестированию является степень доверия предпринимателей к состоянию экономики, т. е. фактор, который можно в определенной степени отнести к категории психологических.

В отличие от классического тезиса об автоматическом поглощении сбережений инвестициями, Дж. Кейнс утверждал, что решения об инвестициях и сбережениях принимаются исходя из различных и непересекающихся факторов, что делает их совпадение случайным. Уровень сбережений определяется уровнем дохода, а уровень инвестиций зависит от ожидаемого дохода от инвестиций и ставки процента. При этом форма, в которой осуществляются сбережения: вложения в бизнес, банковские депозиты, наличные деньги и т. д., определяются законом «предпочтения ликвидности».

В соответствии с ним в условиях политической и экономической нестабильности существенно возрастают стимулы к хранению сбережений в наиболее ликвидной форме — это иностранная валюта, драгоценности и т. д. Таким образом, решение о форме сбережений зависит не от процентной ставки, а от иных критериев: личной оценки стабильности ситуации, психологической предрасположенности к риску и т. д. Следовательно, эти решения могут не совпадать с ожиданиями инвестиционных и банковских институтов, использующих процентную ставку в качестве основного инструмента привлечения сбережений. Таким образом, причины, влияющие на принятие указанных решений различны, поэтому размеры планируемых сбережений и планируемых инвестиций могут не совпадать. Основные причины сводятся к следующему:

• — ставка процента не определяется величиной инвестиций, а формируется стихийно, под влиянием целого ряда иных факторов;
• — объем спроса и предложения денег определяется различными и непересекающимися факторами: спрос регулируется законом «предпочтения ликвидности», предложение — количеством денег в обращении;
• — уровень сбережений определяется уровнем дохода, а уровень инвестиций — нормой процента и ожидаемым доходом от инвестиций, что делает их совпадение случайным;
• — процент является категорией не только экономического, но и психологического характера, отражая в том числе оптимистичность настроений инвесторов.

Концепция мультипликатора. С учетом указанных выше факторов важно решить вопрос о том, каким образом обеспечить требуемое равенство сбережений и инвестиций?

В системе Дж. Кейнса инструментом, обеспечивающим достижение указанного равенства, является изменение уровня совокупного дохода, а не ставки процента. Он доказал, что обеспечить рост совокупного дохода можно за счет дополнительных расходов, например, государственных, которые увеличивают совокупный доход на большую величину благодаря механизму мультипликатора'^[1].

Суть воздействия мультипликатора состоит в том, что первоначальные расходы, включая государственные, финансируемые, в том числе за счет бюджетного дефицита, обеспечивают больший совокупный спрос и больший прирост национального дохода по сравнению с суммой первоначальных расходов. Так, первоначальные государственные расходы, например, па дорожное строительство, приводят к росту доходов и спроса со стороны строительных компаний. Эти компании в свою очередь размещают уже свои заказы среди подрядных организаций (что способствует формированию их дополнительного спроса и дохода), подрядные организации заключают свои договора и так далее по всей технологической цепочке. В результате формируется величина совокупного спроса, превышающая объем первоначальных инвестиций.

Таким образом, мультипликатор (k) представляет собой отношение изменения дохода к вызвавшему его исходному изменению расходов:

где ДУ — изменение национального дохода; Д/ — изменение первоначальных расходов.

Например, если k = 1,5, то рост годовых первоначальных расходов (например, государственных инвестиционных расходов) приведет к увеличению национального дохода в 1,5 раза.

Окончательный прирост дохода будет зависеть от предельной склонности к потреблению всех участников рассматриваемой цепочки, т. е. от пропорции распределения дохода на потребляемую и сберегаемую части на каждом этапе. Чем выше склонность к потреблению, т. е. чем большая часть доходов будет потребляться, создавая дополнительный спрос для других участников цепочки, тем выше будет конечный прирост дохода.

Следовательно, величина мультипликатора будет равна.

где МРС — предельная склонность к потреблению.

Учитывая, что сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережениям равна единице, мультипликатор можно определить как.

где MPS — предельная склонность к сбережениям.

Очевидно, что, чем выше предельная склонность к сбережениям, тем меньше будет величина мультипликатора.

В тоже время есть факторы, существенно ограничивающие действие мультипликатора. Так, если предположить, что результатом дополнительных государственных расходов будет не рост спроса и деловой активности, а простое увеличение цен, то эффект мультипликатора становится равным нулю. Однако Дж. Кейнса считал, что рост цен может начаться только после достижения полной занятости и загрузки производственных мощностей. Финансирование государственных расходов (с использованием механизма мультипликатора) он предлагал вводить, прежде всего, в условиях экономического спада как способ оживления экономической активности в стране.

В целом анализ эффекта мультипликатора позволил Дж. Кейнсу сделать вывод о высокой чувствительности уровня совокупного спроса к уровню инвестиций. В предложенной им экономической модели уровень инвестиций является главным фактором, определяющим уровень доходов. В данной модели ставка процента уже не выполняет функцию единого регулятора, обеспечивающего достижение равновесия в условиях полной занятости, как это было в трудах представителей классической школы. Ставка процента рассматривается преимущественно как монетарное явление.

Роль ставки процента. При рассмотрении уровня инвестиций как основного фактора, обеспечивающего приближение к состоянию полной занятости, одним из основных вопросов является оценка воздействия возросшего объема инвестиций и количества денег на уровень цен.

Дж. Кейнс доказал, что увеличение денежной массы далеко не всегда приводит к повышению цеп, но, тем не менее, оказывает самостоятельное воздействие на ставку процента.

Логику его рассуждений можно проиллюстрировать следующим примером. Если возросший объем денежных средств окажется в распоряжении предпринимателя с низкой склонностью к потреблению, то логично предположить, что эти средства, не увеличивая текущего спроса па товары, не приведут к росту цен на них. Одновременно возрастет доля средств, направляемых на инвестиционные цели (как возможная, хотя не единственная альтернатива их использованию на потребительские цели). В результате за счет роста предложения денег на рынке произойдет снижение ставки процента.

Последнее рассматривалось Дж. Кейнсом в качестве важного фактора поощрения инвестиций в производство: ставка процента выступает как низший (минимально допустимый) предел рентабельности инвестиций. Соответственно, разница между предельной эффективностью капитала и нормой процента определяет прибыльность инвестиций и реальные стимулы к инвестированию. Данная разница может быть увеличена путем снижения ставки процента. Увеличение количества денег в обращении может рассматриваться как важное средство их удешевления (снижения ставки процента) и, соответственно, поощрения инвестиций в производство.

Произведенный Дж. Кейнсом анализ влияния изменения уровня цен на ставку процента и на величину конечного спроса вошел в историю экономической мысли иод названием эффекта Кейнса. Его суть сводится к следующему:

• — результатом снижения общего уровня цен является увеличение реальной величины денежных остатков на счетах компаний и физических лиц;
• — возросший объем денежных средств может быть использован для спекулятивных операций;
• — в результате возросшего предложения денег ставка процента снижается;
• — снижение процентной ставки стимулирует рост инвестиций, что приводит к увеличению спроса на товары.

Таким образом, снижение цен косвенным образом — через увеличение денежных остатков и снижение процентной ставки приводит к увеличению спроса. Данный механизм косвенного влияния цен на спрос отличается от прямого воздействия изменения уровня цен на спрос на потребительские товары (чем выше цены, тем ниже спрос и наоборот), именуемого прямым эффектом реальных денежных остатков.

Дж. Кейнс объяснял, что процент носит одновременно и психологический, и монетарный характер и является вознаграждением за отказ от хранения богатства в его ликвидной (денежной) форме. Величина процента имеет обратно пропорциональную зависимость от количества денег, находящихся в обращении. Однако норма процента отличается значительной инерционностью из-за наличия фактора предпочтения ликвидности и относительно стабильного объема денег в обращении.

Сторонники классической экономической теории рассматривали ставку процента как категорию реальной экономики. С их точки зрения, ставка процента определяется производительностью («спрос на средства для инвестиций») и бережливостью («предложение сбережений»). Точка пересечения кривых сбережений и спроса на инвестиции определяет величину ставки процента. Таким образом, в классической системе нормы прибыли от производственных и финансовых активов стремятся к уравниванию, формируя тем самым единую рыночную ставку процента.

В отличие от сторонников классического подхода Дж. Кейнс утверждал, что ставка процента — это денежный феномен, отражающий состояние предложения денег и спроса на них. Для него ставка процента представляла собой монетарное явление, определяемое спросом на финансовые активы и деньги и их предложением.

Спрос на деньги. В соответствии с кейнсианским подходом существуют три мотива спроса на деньги:

• — индивидам требуются деньги для финансирования повседневного приобретения товаров и услуг (транзакционный мотив);
• — индивидам требуются деньги на непредвиденные и непрогнозируемые расходы (мотив накопления на непредвиденные расходы);
• — индивиды стремятся обладать деньгами для сохранения богатства (спекулятивный мотив).

Когда величина спроса на деньги формируется с учетом спекулятивных потребностей, операции на финансовом рынке могут привести к установлению ставки процента на уровне, отличающемся от нормы прибыли на производственные активы. Это, в свою очередь, может привести к снижению инвестиций и падению совокупного спроса.

Ученый считал, что зависимость спроса на деньги от ставки процента не носит прямо пропорционального характера (как это может показаться на первый взгляд). Напротив, если ставка процента снижается в течение длительного времени, участники рынка могут строить свою политику исходя из надежды на ее рост в ближайшее время, что соответствующим образом будет влиять на политику сбережений.

Кейнсианские методы экономического регулирования.

Среди кейнсианских методов, направленных на преодоление экономических спадов, можно выделить две основные группы.

В первую группу входят методы бюджетной политики, в том числе:

• — финансирование государственных расходов, включая финансирование и организацию общественных работ, создание запасов товаров через механизм государственных закупок и т. д.;
• — использование инструментов фискальной политики, прежде всего, регулирование ставок налога.

Во вторую группу входят методы кредитно-денежной политики.

• — операции государства на открытом рынке, продажа или покупка ценных бумаг центральным банком как способ регулирования кредитной активности коммерческих банков;
• — регулирование процентной ставки, количества денег в обращении и т. д.

Сторонники кейнсианства считали методы бюджетной (фискальной) политики более надежным средством обеспечения экономической стабильности и увеличения занятости.

Методы кредитно-денежной политики, и, прежде всего, увеличение количества денег в обращении, рассматривались как менее эффективные. Причина этого состоит в том, что деньги используются не только для осуществления сделок (транзакций), но и в качестве активов. При увеличении количества денег в обороте деньги превращаются в дополнительные активы и роста спроса на товары не происходит.

Сторонники кейнсианства признавали, что увеличение количества денег влияет на объем спроса опосредованно, через процентную ставку. В системе методов кредитноденежной политики особое место они отводили регулированию ставки процента. Именно снижение ставки процента рассматривалось в качестве важнейшего инструмента, обеспечивающего рост дохода и занятости в период спада.

• [1] Концепция макроэкономического мультипликатора была изложенаанглийским экономистом Р. Каном в 1931 г. в его книге «Связь инвестиций домохозяйств и безработицы» в качестве мультипликатора занятости. В последующем данная концепция была существенно расширенаДж. Кейнсом.