Мировая валютная система и международные валютно-кредитные отношения

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• • формы международных денег и основные валютные единицы;
• • основные виды валют и сферы их применения;
• • место и перспективы применения золота в международных валютно-кредитных отношениях;
• • правовые основы регулирования субъектов международных валютно-кредитных отношений;
• • основные международные институты, регулирующие валютные отношения;

уметь

• • ориентироваться в основных категориях валютных отношений;
• • классифицировать режимы валютного курса;
• • различать функции субъектов международных валютно-кредитных отношений на микро-, мезомакрои мегауровнях;

владеть

• • навыками определения структуры международной валютной ликвидности и тенденций ее изменения;
• • инструментарием анализа факторов, оказывающих влияние на валютный курс.

Понятия и категории валютных отношений и валютной системы

Международные валютные отношения, обусловленные развитием производительных сил и созданием мирового рынка, играют роль стимулятора, углубляющего интернационализацию экономической жизни.

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Эта система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере^[1].

Эволюция МВС определяется воспроизводственным критерием, а также отражает основные этапы развития национальных и мировой экономик. Основные критерии, на которых основывается МВС, представляют собой набор наиболее выгодных условий на определенный момент развития мирового хозяйства.

Фундаментом МВС выступает валютный рынок. К категориям МВС относят валютный курс, валютный режим, валютный стандарт. Структура МВС включает и другие элементы. Одна их группа относится к договорно-правовой базе МВС, другая представлена международными финансовыми организациями глобального и регионального характера, выполняющими функции контроля и координации, консультационной и кредитной поддержки странам, испытывающим внешнее экономическое неравновесие. Третья группа — саморегулируемые организации (биржи, банки, ассоциации банков и т. д.).

В широком понимании мировая валютная система как валютно-финансовая структура функционирует в тесной взаимосвязи с мировым рынком, способствуя процессам финансовой интеграции па основе интернационализации валют, либерализации валютных режимов и эффективного обслуживания трансграничного перемещения капиталов. Вместе с тем она испытывает негативное влияние спекулятивного роста финансовых операций, которые подрывают устойчивость валют, ведут к раскручиванию инфляционной спирали, усиливают проблему урегулирования долгов, создают угрозу глобального валютно-финансового и экономического кризиса.

Конструктивными элементами МВС, при изменении которых меняется и ее вид, являются следующие^[2]:

• • мировой денежный товар и международная ликвидность;
• • валютный курс (в том числе режимы валютных курсов);
• • валютные рынки;
• • международные валютно-финансовые организации;
• • межгосударственные договоренности, регламентирующие формы международных расчетов.

В силу постоянного динамичного развития мирового хозяйства изначально закрепленные элементы постепенно перестают отражать реальное положение дел. Соответственно, любая валютная система, как национальная, так и мировая, способна быть эффективной лишь некоторое время. В связи с этим возникновение кризисов в ней становится неизбежным.

Различают два вида кризисов: циклические (как проявление экономического кризиса) и специфические (вызванные войнами, кризисом платежного баланса и т. д.). В периоды кризисов наиболее ярко проявляется несоответствие структуры МВС устройству мирового хозяйства, степени развития экономических отношений, а также расстановке сил на мировой арене. Особенностью кризисов МВС является относительно долгая продолжительность (например, кризис Парижской МВС — с 1913 по 1922 г., Генуэзской — с 1929 по 1936 г., Бреттон-Вудской — с 1967 по 1975 г.). Во время перестройки МВС имеет место нарушение ее основополагающих принципов, возникают новые предложения по реформированию МВС и в конечном счете все завершается официальным юридическим закреплением свода правил новой мировой валютной системы.

Создание новой валютной системы обычно происходит в три этапа:

• 1) формирование предпосылок и определение принципов новой МВС (обычно сохраняется некоторая преемственная связь с предыдущей валютной системой);
• 2) завершение построения и постепенная активизация принципов новой системы;
• 3) образование полноценно функционирующей МВС путем подписания странами соглашения, закрепляющего принципы, на основе которых функционирует новая валютная система.

В основе каждой МВС лежит базовый элемент. Золото, будучи таким элементом, являлось базой не только для первой валютной системы (Парижской), но и для последующих двух (Генуэзской и Бреттон-Вудской) систем. Использование именно золота в качестве основного элемента МВС определяется присущими ему свойствами: ограниченностью, долговечностью, сложностью фальсифицирования и признанием его большинством стран. Только в последней (Ямайской) валютной системе вместо золотого стандарта был выдвинут стандарт СДР^[3], так как золото не только не смогло отвечать уровню развития мировой экономики, но и тормозило ее развитие. Таким образом, с появлением Ямайской валютной системы была проведена официальная демонетизация золота — исключение его из системы МВС.

Законы функционирования МВС также определяют режимы валютного курса, которые могут быть использованы странами. Большинство систем основывалось на золотом стандарте в том или ином виде, поэтому и режимы валютного курса находились в прямой зависимости от него. С уменьшением роли золота отпала необходимость привязки к нему курсов национальных валют.

Последний элемент любой валютной системы характеризует ее институциональную структуру. Изначально это были конференции, в которых принимали участие ведущие страны, но после Второй мировой войны была создана новая организация — Международный валютный фонд (МВФ). Политика МВФ направлена:

• • на развитие международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере;
• • поддержание стабильности валют, в том числе препятствование получению дополнительных конкурентных преимуществ странами за счет обесценения своих валют;
• • поддержание равномерного увеличения объемов международной торговли;
• • предоставление государствам-участникам кредитов для поддержания равновесия в их платежных балансах;
• • оказание содействия в создании международной системы расчетов, в основном между странами-участницами, а также способствование снятию ограничений в валютной сфере.

• [1] Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: учебник /научи, ред. д-р эконом, наук, проф. В. В. Круглов. М.: ИНФРА-М, 1998. С. 5.
• [2] Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. С. 5.
• [3] СДР — искусственная денежная единица, эмитируемая МВФ.