Так как валютный рынок, несмотря на совершенствование его инфраструктуры, не обеспечивает полной информационной прозрачности, зачастую курсы на одних сегментах рынка не вполне соответствуют курсам на других сегментах рынка. На этом основаны арбитражные валютные операции.
Валютный арбитраж — это валютная операция, которая состоит из противоположных и разных по времени открытия позиций, на одном или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках с целью получить прибыль за счет разницы в котировках.
Поскольку длинная валютная позиция на одном сегменте рынка компенсируется короткой валютной позицией на другом, арбитражеры не несут валютного риска, но своим операциям. На международном валютном рынке курсы в различных его сегментах более однородны, чем на национальных рынках, уровень издержек на осуществление операций ниже и затраты времени на их осуществление меньше. Поэтому современные арбитражные операции на международном валютном рынке характеризуются использованием значительных объемов капитала и высокой его оборачиваемостью. Арбитражные операции способствуют выравниванию курсов в различных сегментах международного валютного рынка и обеспечивают более эффективное его функционирование.
Различают пространственный (географический), временной, простой и сложный валютный арбитраж. Если арбитражер заключает операции на покупку и продажу с одинаковым сроком исполнения (как правило, на спот-рынке) в географически разных сегментах валютного рынка, то это пространственный арбитраж.
Временной арбитраж связан с заключением операций на разные сроки (к примеру, покупка по более низкому курсу в течение недели и продажа по более высокому курсу через три месяца).
Если в рамках арбитражной операции совершаются две сделки с двумя валютами, такая операция называется простым арбитражем. Если число сделок и валют больше, операция называется сложным (кросс-курсовым) арбитражем.
Одним из видов сложного арбитража является тройственный арбитраж, заключающийся в оформлении трех сделок с тремя валютами (например, покупка евро за иены, долларов за евро и иен за доллары).
В качестве примера рассмотрим две валютные пары: EUR/USD и USD/ JPY, волатильность которых в течение дня довольно велика, и кросс-курс EUR/JPY, относящийся к ним. Если текущий курс EUR/USD составляет 1,4519, a USD/JPY- 109,42, то математически EUR/JPY = 1,4519×109,42 = = 158,86, в то время как рыночный курс EUR/JPY — 158,80.
