Основные определения. 
Финансовая математика

Курсом (прямой котировкой) валюты М₂ относительно валюты М) называется стоимость, с₂ единицы е₂ валюты М₂, выраженная в единицах е, валюты М,.

(нижние индексы обозначают валюты). Валюта М₂ называется котируемой, а М — котирующей.

Прямая котировка традиционно используется, когда иностранная (котируемая) валюта котируется относительно национальной (котирующей) валюты. Например, прямая котировка доллара относительно рубля: 1 долл. = 30 руб. В этом случае.

Обратная (косвенная) котировка представляет стоимость единицы котирующей (например, национальной) валюты М, в единицах котируемой валюты М₂:

Очевидно, что значения прямой и обратной котировок взаимно обратные:

Так, для приведенной выше прямой котировки доллара относительно рубля соответствующая обратная котировка будет равна.

Значение последней значащей цифры в котировке называют пунктом. Так, в указанной выше прямой котировке пункт равен одной копейке, а в обратной — сотой доли цента. Поскольку на валютном рынке типичны операции с сотнями тысяч и миллионами денежных единиц, то часто котировки даются с большим числом значащих цифр, чем в повседневной практике.

Обычно валютными операциями занимаются специальные финансовые посредники (банки, компании и т.и.). Они осуществляют двусторонние операции с валютой: покупают иностранную валюту у физических и юридических лиц и пролают ее им. Этих посредников ниже мы будем называть (валютными) дилерами.

Дилеры выставляют двусторонние (прямые) котировки: на покупку и продажу. Если котирующая (например, национальная) валюта М₀, а котируемая — М_1; то котировка на покупку (курс покупки) обозначается оcf (верхний индекс b означает покупку — buy). При этом левый нижний индекс котирующей валюты обычно опускают и пишут просто cf.

Аналогичным образом котировка на продажу (курс продажи) обозначается ₀cf (верхний индекс s означает продажу — sell) или просто cf. Двусторонняя котировка обычно записывается как cf: cf. При этом курс покупки всегда ниже курса продажи cf.

Разность между ними называется (дилерским) спредом'.

Например, дилерская котировка доллара относительно рубля R может иметь вид:

Разность между ценой покупки и продажи.

Двусторонние косвенные котировки естественно получаются обращением прямых.

Так, для приведенных выше прямых котировок доллара относительно рубля косвенные котировки имеют вид.

Очевидно, что косвенные котировки валюты М₂ относительно М, будут прямыми котировками валюты М, относительно М₂.

Ниже, если не оговорено противное, мы будем использовать в основном прямые котировки.