Лекция 5 НОРМЫ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ В ГРАЖДАНСКОМ КОДЕКСЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ДО И ПОСЛЕ «РЕФОРМЫ»)

Структура седьмой главы ГК; определение и примерный законодательный перечень ценных бумаг (cm. 142). Бумаги на предъявителя, ордерные и именные (cm. 143). Реквизиты (cm. 143.1). Исполнение по бумаге: риск должника (cm. 144). Возражения должника по бумаге и их ограничения (cm. 145). Переход прав на бумаги и из бумаг: (а) специальный «ценно-бумажный» порядок (п. 1—4 cm. 146). Переход прав на бумаги и из бумаг: (б) общегражданский порядок с сохранением качеств ценных бумаг (п. 5—8 cm. 146). Переход прав на бумаги и из бумаг: (в) момент такого перехода (п. 9,10 cm. 146). «Ответственность за действительность прав» (cm. 147).

Итак, добрый день. Сегодня мы договорим про общие положения о ценных бумагах, а именно — о том их виде, который они приобрели в нашем Гражданском кодексе. Насколько все те положения, о которых я вам рассказывал в предыдущих лекциях, воплотились в ГК? Естественно, мы будем обсуждать действующую сейчас редакцию главы седьмой. Я уже говорил, что в нее был внесен целый ряд изменений, и в результате она превратилась, из одной из самых компактных, маленьких, очень по делу написанных глав, в довольно… такую… большую гармонь… десятистраничную… Насколько это оправдано — сейчас и посмотрим.

Структура седьмой главы ГК; определение и примерный законодательный перечень ценных бумаг. Мы уже говорили: седьмая глава. Раньше она была единой, а теперь разделяется на три параграфа: общие положения (параграф первый), документарные ценные бумаги (параграф второй) и бездокументарные ценные бумаги (параграф третий). «Общие положения» (две первые статьи, 142-я и 143-я). Вот интересно… Смотрите: ведь если говорят «Общие положения», то, значит, имеют в виду положения «общие» для чего? И для обычных (документарных) и для бездокументарных ценных бумаг. Логично, что дадут определение какого-то общего понятия, охватывающего собою оба вида ценных бумаг. Есть ли оно в Кодексе? Нет. Такого общего определения в 142-й статье не находится. Ее первый пункт четко распадается на два абзаца, в первом из которых дается определение документарных бумаг, а во втором — бездокументарных. То есть буквально с первых же строк так называемых общих положений ничего «общего» особо-то и не получается.

Если говорить об определении документарной ценной бумаги, то даже на самый поверхностный и внешний взгляд будет видно, что в Кодекс попало то самое классическое определение, которое мы разбирали — определение, восходящее к германскому историку Генриху Бруннеру. «Ценные бумаги — это документы, удостоверяющие обязательственные или иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов». Разумеется, нужна некоторая подготовка для того, чтобы правильно прочесть это определение, правильно расставить в нем акценты: после четырех наших лекций вы уже знаете, что акценты необходимо сделать на словах «осуществление», «только» и «при предъявлении».

Второй пункт 142-й статьи — мы тоже об этом упоминали — к сожалению, наш законодатель считает правоприменителей и частных лиц такими… не очень разумными детьми, которые не в состоянии сами, без помощи законодателя (государства) оценить, соответствует ли тот или иной документ признакам ценных бумаг или нет. Поэтому мало дать общее определение — надо теперь еще законодателю и подсказать: «ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценными бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке».

При оценке этой нормы начать надо с того, что далеко не все из того, что здесь перечислено, на самом деле является ценными бумагами… Так, я уже говорил, что те же самые акции у нас сегодня как ценные бумаги настоящие (документарные) вообще в обороте не встречаются. Если посмотреть Закон о рынке ценных бумаг, так из него станет понятно, что акции бывают у нас только бездокументарными; документарными же в принципе быть не могут. Никогда. Ни при каких обстоятельствах.

Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда — то же самое: если посмотреть специальный Закон об инвестиционных фондах 2001 года, то, собственно, оттуда тоже будет понятно, что инвестиционный пай это в лучшем случае (в лучшем!) бездокументарная ценная бумага. А в худшем? — в худшем, даже и бездокументарной ценной бумагой инвестиционный пай признать невозможно. Почему? Потому что когда вы повнимательнее про этот самый пай почитаете и попытаетесь ответить на очень простой вопрос — а какое же право (или права) он удостоверяет? — то ответа на него вы не получите. Никаких прав инвестиционный пай не удостоверяет. Все, что вы можете с ним сделать — продать его… ну, например, компании, управляющей соответствующим паевым инвестиционным фондом, или же кому-то себе подобному, кто пожелает этот пай купить, по текущей рыночной стоимости. А текущая рыночная стоимость будет определяться стоимостью актива, составляющего соответствующий паевой инвестиционный фонд, о пае в котором идет речь. Сегодня эта стоимость выше, завтра ниже — и соответственно ей будет колебаться стоимость пая. Потребовать погашения этого пая возможно, но опять же, не по какой-то твердо определенной цене, а по стоимости текущей рыночной, которая сегодня одна, а завтра другая. То есть права требования выплаты вам определенной денежной суммы или выдачи иного, точно определенного объекта инвестиционный пай на самом деле не удостоверяет; стало быть, и к ценным бумагам причислить его нет никакой возможности.

Остальное. Вексель, закладная, коносамент, облигация и чек — да, ОК. «Иные ценные бумаги» — опять же, можно посмотреть Закон о рынке ценных бумаг, где объявляется ценной бумагой, например, опцион эмитента. Что это такое? Действительно ли это ценная бумага? По ознакомлении с положениями Закона о таковом выясняется, что в лучшем случае это бездокументарная ценная бумага, в худшем — и не такая, и не сякая.