Практикум. 
Экономика организации

Вопросы и задания для самопроверки.

• 1. Опишите процедуру получения классического банковского кредита.
• 2. Перечислите возможные способы обеспечения возврата кредитов.
• 3. Каковы преимущества и недостатки контокоррентного кредита?
• 4. Каковы характерные черты лизинга? Что отличает лизинг от простой аренды? Каковы преимущества лизинга?
• 5. Опишите механизм факторинга.
• 6. Перечислите формы краткосрочного финансирования. Каковы связанные с ними риски?
• 7. Перечислите формы долгосрочного финансирования.
• 8. Что такое промежуточная оферта при выпуске облигаций?
• 9. В силу каких причин реальная доходность облигаций может не равняться номинальной ставке купонного дохода?
• 10. Что такое конвертируемая облигация?
• 11. В силу каких причин реальная доходность облигаций может не равняться номинальной ставке купонного дохода?
• 12. В силу каких причин реальная доходность облигаций может быть меньше номинальной ставки купонного дохода?

Тесты.

• 1. Возвратный лизинг—разновидность финансового лизинга, при котором:
• 1) продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель;
• 2) лизингодатель одновременно выступает лизингополучателем;
• 3) предмет лизинга после оговоренного в договоре срока возвращается лизингодателю;
• 4) лизингодатель осуществляет возвратные платежи лизингополучателю;
• 5) все ответы неверны.
• 2. Продажа или дисконтирование дебиторской задолженности фирмой продавцом, осуществляемые с целью получения ликвидных средств, называется:
• 1) толлинг;
• 2) факторинг;
• 3) лизинг;
• 4) форфейтинг.
• 3. Может ли предприятие выпустить четырехкупонную дисконтную облигацию со сроком обращения два года?
• 1) да;
• 2) нет;
• 3) да, при условии (напишите каком).
• 4. Может ли предприятие выпустить восьмикупонную дисконтную облигацию со сроком обращения два года?
• 1) да;
• 2) нет;
• 3) да, при условии (напишите каком).

Задачи Блок «Коммерческий кредит».

• 1. Поставщик некоего товара предлагает вам следующие условия его оплаты: отсрочку платежа на 45 дн. или скидку 2% в случае оплаты в течение 10 дн. Вы знаете, что для осуществления этой закупки можете получить кредит в банке, который обойдется вам в 20% годовых. Вы человек дисциплинированный и платить будете точно в указанные сроки. Какое решение вы примете?
• 2. Поставщик некоторого товара предлагает вам следующие условия его оплаты: отсрочку платежа на 40 дн. или скидку 4% в случае оплаты в течение 7 дн. Как вы поступите?
• 3. Поставщик некоторого товара предлагает вам оплатить товар либо на 5-й день, либо на 30-й. Банк предоставляет кредит под 30% годовых. При какой скидке вы будете платить на 5-й день?
• 4. Поставщик некоего товара предлагает вам следующие условия его оплаты: отсрочку платежа на 45 дн. или скидку 2% в случае оплаты в течение 10 дн. Вы знаете, что для осуществления этой закупки можете получить кредит в банке, который обойдется вам в 20% годовых. Как вам надо затянуть платеж, чтобы брать кредит было невыгодно?
• 5. Продукция некоторого предприятия обычно оплачивается на 30-й день. Какую скидку должно предложить предприятие клиентам, чтобы побудить их оплачивать продукцию в день отгрузки? Средняя ставка банка по кредитам составляет 20% годовых.
• 6. Поставщик некоторого товара предлагает один из двух вариантов оплаты продукции: либо предоплата за 23 дн., либо оплата в день отгрузки, но в этом случае вы вынуждены заплатить на 1,5% больше. Средняя ставка по кредитам 24% годовых. Что вы выберете?
• 7. Поставщик некоторого товара предлагает один из двух вариантов оплаты продукции: либо предоплата за 23 дн., в этом случае вам полагается скидка 1,5%, либо оплата в день отгрузки. Средняя ставка по кредитам 24% годовых. Что вы выберете?
• 8. Факторинговая фирма предлагает предприятию купить дебиторскую задолженность за 90% стоимости за два месяца до погашения. Банк предлагает необходимый кредит под 20% годовых. Как следует поступить предприятию (риск невозврата дебиторской задолженности не учитывать)?
• 9. Предприятие выбирает между двумя поставщиками, продающими один и тот же товар по одинаковой цене. Поставщик «А» предлагает скидку 2% в случае оплаты за 30 дн. до поставки; поставщик «Б» предлагает скидку 1% в случае оплаты за 15 дн. Какое решение вы бы приняли?
• 10. Предприятие выбирает между двумя поставщиками, продающими один и тот же товар по одинаковой цене. Поставщик «А» предлагает скидку 2% в случае оплаты за 30 дн. до поставки; поставщик «Б» готов предоставить товар в рассрочку на 30 дн., но в этом случае надо будет заплатить на 2% больше. Какое решение вы бы приняли? Свободные средства размещены предприятием на депозите под 20% годовых.

Блок «Облигации».

• 11. Предприятие решило выпустить дисконтные облигации с периодом обращения два года, которые обеспечивали их владельцам такую же доходность, как и купонные облигации с тем же сроком обращения, номинальной доходностью 10% годовых и полугодовым купоном. Определите эмиссионную цену облигации номинальной стоимостью 100 руб.
• 12. Предприятие решило выпустить дисконтные облигации с периодом обращения четыре года, которые обеспечивали их владельцам такую же доходность, как и купонные облигации с тем же сроком обращения, номинальной доходностью 10% годовых и полугодовым купоном. Определите эмиссионную цену облигации номинальной стоимостью 100 руб.
• 13. Предприятие решило выпустить дисконтные облигации с периодом обращения 1,5 года, которые обеспечивали их владельцам такую же доходность, как и купонные облигации с тем же сроком обращения, номинальной стоимостью 80 руб., по которым ежеквартально выплачивают 4 руб. Определите эмиссионную цену дисконтной облигации номинальной стоимостью 100 руб.
• 14. Предприятие решило выпустить дисконтные облигации с периодом обращения два года, которые обеспечивали их владельцам такую же доходность, как и купонные облигации с тем же сроком обращения, номинальной стоимостью 80 руб., по которым раз в полгода выплачивают 12 руб. Определите эмиссионную цену дисконтной облигации номинальной стоимостью 100 руб.
• 15. По какой цене должна продаваться дисконтная облигация номинальной стоимостью 100 руб. и сроком обращения два года, чтобы обеспечить такую же эффективную доходность, как и проданная по номинальной стоимости купонная облигация той же номинальной стоимости и с тем же сроком обращения, по которой раз в полгода выплачивается 10 руб.
• 16. Предприятие планировало выпустить дисконтные облигации с эмиссионной ценой 80 руб. и номиналом 100 руб. Однако эксперты рекомендовали вместо них выпустить двухлетнюю купонную с выплатой процентов один раз в год. Какой должен быть процент по купонам?
• 17. Предприятие решило выпустить дисконтные облигации с периодом обращения два года, которые обеспечивали бы их владельцам такую же доходность, как и купонные облигации с тем же сроком обращения, номинальной стоимостью 80 руб. и полугодовым купоном. Определите номинальную доходность купонной облигации, если номинальная стоимость дисконтной облигации 100 руб., эмиссионная — 57,18 руб.
• 18. По какой максимальной цене будет готов купить дисконтную облигацию с номиналом 100 руб. некий инвестор за два года до погашения, если средняя ставка по депозитам составляет 5% годовых?
• 19. Некий инвестор купил за 80 руб. четырехкупонную годовую облигацию с номинальной ставкой 16% годовых. В результате его эффективная доходность составила 46,2%. Определите номинал облигации.
• 20. Инвестор приобрел четырехкупонную облигацию с номинальной процентной ставкой 20% и ежеквартальным купоном. В результате своих расчетов он понял, что эффективная доходность этой ценной бумаги 25%. Номинал облигации 1000 руб. По какой цене инвестор купил облигацию?
• 21. Предприятие выпустило годовую дисконтную облигацию, которая продавалась по цене равной 80% от номинала, и двухгодичную купонную с номинальной ставкой 12% и ежеквартальным купоном. По какой цене (в процентах от номинала) продавалась купонная облигация, если ее годовая эффективная доходность оказалась равной годовой доходности дисконтной?
• 22. Предприятие выпустило двухгодичную дисконтную облигацию, которая продавалась по цене равной 80% от номинала, и годовую купонную с номинальной ставкой 12% и ежеквартальным купоном. По какой цене (в процентах от номинала) продавалась купонная облигация, если ее годовая эффективная доходность оказалась равной годовой доходности дисконтной?
• 23. Предприятие выпустило годовую дисконтную облигацию, которая продавалась по цене равной 80% от номинала, и годовую купонную с номинальной ставкой 12% и ежеквартальным купоном. По какой цене (в процентах от номинала) продавалась купонная облигация, если ее годовая эффективная доходность оказалась равной дисконтной?
• 24. Предприятие выпустило двухгодичную дисконтную облигацию, которая продавалась по цене равной 80% от номинала, и двухгодичную купонную с номинальной ставкой 12% и ежеквартальным купоном. По какой цене (в процентах от номинала) продавалась купонная облигация, если ее годовая эффективная доходность оказалась равной дисконтной?
• 25. В табл. 12.1 представлен баланс некоторого АО на начало и конец года. 1 января предприятие провело переоценку основных средств; 1 апреля предприятие произвело номинальное (за счет добавочного капитала) увеличение уставного капитала в размере 500; 1 мая была проведена эмиссия. В процессе эмиссии было выпущено 1000 акций, которые продавались по 3 руб. Уставный капитал на 1 января состоял из 1000 акций номиналом 1 руб. Больше никаких операций, затрагивающих уставный и добавочный капитал, в течение года не было.

Баланс АО, руб.

Таблица 12.1

Определите, с каким коэффициентом проводилась переоценка.

26. Предположим, Некто владел 100 акциями немецкого АО. Стоимость пакета Некто составляла 20 000 евро. АО решило увеличить уставный капитал на 20%. Причитающиеся ему ордера Некто продал за 8 евро каждый. После этой операции Некто оценивает свое «богатство» (включая деньги, полученные от продажи ордеров) в 19 800 евро. Определите «справедливую» цену ордера.

Темы рефератов и докладов.

• 1. Сущность и способы финансирования за счет заемных средств.
• 2. Лизинговое финансирование: сущность и виды лизинга, факторы и показатели эффективности.
• 3. Факторинг: преимущества и недостатки, этапы факторинга. Особенности факторинга в России.