Контрольные вопросы и задания

1. Назовите основные типы денежных потоков, используемых в оценке бизнеса. В чем состоит специфика применения полных и бездолговых денежных потоков?

2. Как тип денежного потока влияет на выбор ставки дисконтирования: в каких случаях используется норма доходности на собственный капитал, а в каких — средневзвешенная стоимость капитала?

3. Какие параметры денежного потока имеют значение при его оптимизации? Назовите их и перечислите возможные мероприятия по управлению ими.

4. В чем заключаются особенности работы с бездолговыми денежными потоками?

5. В чем заключаются различия прогнозного и постпрогнозного периодов при оценке бизнеса?

6. Чем метод прямой капитализации отличается от метода капитализации по Гордону? Каковы условия их применения?

7. В чем заключается специфика моделей Инвуда, Хоскольда и Ринга? В каких случаях их использование оправдано? Подразумевают ли данные модели неограниченный срок функционирования бизнеса?

8. Чем различаются модели Equity model и Entity model? Как можно осуществить переход от одной модели к другой?

9. Что такое принцип наиболее эффективного использования и как он работает в рамках доходного подхода к оценке бизнеса?

10. Чем различаются систематические и несистематические риски? Приведите примеры.

11. Какие риски в основном учитываются при оценке стоимости бизнеса? Какими рисками проще управлять?

12. Перечислите мероприятия по минимизации рисков бизнеса.

13. Как осуществляется учет рисков бизнеса при прогнозировании денежных потоков?

14. Что такое безрисковая ставка дисконтирования? Какие рыночные активы принято считать безрисковыми?

15. Чем номинальная безрисковая ставка отличается от реальной? В чем специфика их использования?

16. Что является более корректным при оценке стоимости бизнеса в прогнозном и постпрогнозном периоде: применение переменной или стабильной рисковой ставки?

17. Какие методы учета рисков в ставке дисконтирования вы можете назвать? В чем, с вашей точки зрения, заключаются их преимущества и недостатки?

18. Что такое страновой риск и каковы способы его определения при расчете рисковой ставки дисконтирования?

19. Что такое (З-коэффициснт? Чем различаются рычаговый и безрычаговый Р-коэффициеит? Как влияет p-коэффициент на увеличение доли заемного капитала?

20. Что такое премия за риск (ERP)? Какими способами она может быть определена?

21. Что такое средневзвешенная стоимость капитала предприятия? Чем различаются текущая, плановая и оптимальная средневзвешенная стоимость капитала?

22. Перечислите основные направления планирования структуры капитала в целях минимизации WACC и максимизации стоимости бизнеса.