Границы и противоречия денежно-кредитного регулирования

Денежно-кредитное регулирование, как составная часть любой экономической политики государства, имеет как преимущества, так и недостатки и ограничения по сравнению с другими методами. В качестве преимуществ можно отметить следующие:

• 1) Гибкость и скорость (быстрота) воздействия.
• — Денежно-кредитное регулирование в сравнении с налоговой политикой более разнонаправлено, решения могут приниматься ежедневно и в разных направлениях.
• — С помощью денежно-кредитного регулирования и воздействия на деятельность коммерческих банков через спрос и предложения на кредит государство пытается достичь определенных целей: устойчивого развития национальной экономики, укрепления денежного обращения, создания режима преференций для национальных экспортеров на внешнем рынке. Эти меры позволяют обеспечить решение стратегических задач развития экономики в целом.
• 2) Невысокая зависимость от воздействия политических сил.

В странах с развитыми рыночными отношениями центральные банки, как правило, обладают значительной независимостью от решений и действий правительства, и потому могут оперативно корректировать свои действия в рамках проводимой денежно-кредитной политики в зависимости от изменения экономической ситуации.

Осуществление текущих мероприятий в денежно-кредитной сфере не требует от центральных банков длительных процедур согласования с органами государственного управления и принятием специальных распоряжений. Высокая степень независимости центральных банков развитых стран позволяет им достаточно успешно противостоять политическому давлению, в случае, если краткосрочные политические цели правительства противоречат претворению в жизнь стратегической линии денежно-кредитной политики.

Так, ввести новый налог или поднять ставки по действующему органам власти сложнее, чем центральному банку применить какой-либо инструмент денежно-кредитного регулирования (ставку рефинансирования, нормы обязательных резервов, изменить границы валютного коридора и т. п.).

К преимуществам денежно-кредитного регулирования относится, например, его использование при невозможности стабилизации одновременно и денежного предложения, и процентной ставки.

3) Использование монетарных (денежных) методов воздействия.

Сторонники монетарных методов регулирования считают, что ключевым фактором определения уровня экономической активности является изменение закона денежного обращения.

Вместе с тем, следует отметить, что использование методов денежно-кредитного регулирования имеет целый ряд ограничений, которые обусловлены следующими причинами:

• Циклической асимметрией.

Проведение политики дорогих денег может привести к тому, что банки будут вынуждены уменьшить объем предоставляемых кредитов и ужесточить условия их предоставления, что означает ограничение предложения денег.

Напротив, политика дешевых денег позволяет банкам сформировать дополнительные резервы, необходимые для предоставления ссуд. Но такая политика не гарантирует, что банки действительно будут выдавать ссуды и в результате предложение денег возрастет.

Возникающая асимметрия является серьезной помехой для денежно-кредитного регулирования лишь во время глубокой депрессии. В остальное время увеличение резервов приводит к выдаче дополнительных кредитов и ссуд, а, следовательно, и к увеличению предложения денег.

• Изменением скорости обращения денег.

Сторонники кейнсианской концепции считают, что скорость обращения денег может меняться в противоположном направлении, относительно денежного предложения, что приведет к ликвидации изменений, обусловленных денежно-кредитным регулированием. Следовательно, в условиях инфляции, когда центральные банки ограничивают предложение денег, наблюдается тенденция возрастания скорости обращения денег. И, напротив, в период спада, принятие мер, направленных на увеличение предложения денег, очевидно, способствует снижению скорости их обращения.

• Влиянием инвестиций.

Изменение спроса на инвестиции может привести к замедлению получения отдачи от применяемых методов денежно-кредитного регулирования. Так, серьезный спад инвестиционной активности может резко снизить доверие к предпринимательству и полностью нивелировать политику дешевых денег и кредитов. Напротив, рост процентных ставок может не оказать существенного влияния на инвестиционные расходы, если в результате научно-технического прогресса или ожидания более высокой цены на капитал в будущем, вырастет и спрос на инвестиции.

Таким образом, следует констатировать, что использование методов и инструментов денежно-кредитного регулирования позволяет через денежно-кредитную сферу обеспечить воздействие на процесс воспроизводства и достижение важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны. Денежно-кредитное регулирование, по сути, означает способность кредита и денег как равнозначных элементов денежного оборота упорядоченно воздействовать на экономические процессы.

Система денежно-кредитного регулирования должна обеспечить предсказуемость и прогнозируемость динамики денежного оборота. Срок действия денежных параметров должен согласовываться с периодом регулирования, установленным на федеральном и региональном уровнях.

Следует отметить, что в процессе денежно-кредитного регулирования центральные банки активно взаимодействуют как с государственными органами, так и другими органами денежно-кредитного регулирования, учитывая опыт центральных банков других стран в монетарной сфере. При этом конечный результат функционирования системы денежно-кредитного регулирования необходимо рассматривать как часть общей системы экономического регулирования в стране.