Концептуальные основы регулирования и управления в сфере денежно-кредитных отношений: эволюция и современное состояние

Теории денежно-кредитного регулирования

Государственное регулирование экономики в условиях существования частной собственности на средства производства может осуществляться преимущественно через сферу обращения посредством денег, финансов и кредита. В процессе эволюции оформились следующие теории денежно-кредитного регулирования экономики:

• 1) монетарная теория конъюнктуры;
• 2) кейнсианская теория денежно-кредитного регулирования;
• 3) неокейнсианская теория денежно-кредитного регулирования;
• 4) неоклассическая теория денежно-кредитного регулирования.

Рассмотрим содержание этих теорий более подробно.

/. Монетарная теория конъюнктуры.

Теория выросла из капиталотворческой теории кредита, при исследовании которой ее сторонники уделяли большое внимание вопросам кредитного регулирования, воздействия кредита на конъюнктуру, его способности обеспечить бескризисное развитие капиталистического способа хозяйствования.

Большой вклад в развитие этой теории внесли американские экономисты Альберт Ган и Йозеф Алоиз Шумпетер — работы, которых посвящены вопросам денежного обращения и кредита. Особое место во взглядах А. Гана, Й. А. Шумпетера и их сторонников занимали вопросы кредитного регулирования, воздействия кредита на конъюнктуру, его способности обеспечить бескризисное развитие капиталистического хозяйства. Основные положения данной теории были изложены в следующих работах:

• — А. Ган: «Основные принципы монетарной теории конъюнктуры» (1920 г.); «Народнохозяйственная теория банковского кредита» (1920 г.); «Процветание путем инфляции» (1953 г.); «Пятьдесят лет между инфляцией и дефляцией» (1963 г.).
• — Й. А. Шумпетер «Теория хозяйственного развития» (1934 г.); «История экономического анализа» (1954 г.).

В указанных работах были определены четыре главных момента, от которых зависит конъюнктура: спрос, занятость, капиталовложения и цены. Следует отметить, что эти факторы, конечно же, важны, однако целесообразно определить их действительную роль в процессе воспроизводства.

С точки зрения А. Гана экспансия кредита увеличивает спрос и ведет к росту занятости и капитальных вложений, повышая цены товаров. Ган попытался выяснить влияние кредита на размер и распределение благ, производимых в народном хозяйстве, полагая при этом, что возможность постоянной высокой конъюнктуры не является утопией.

Однако с течением времени Ган пересмотрел свои взгляды и отказался от некоторых положений, т. к. его теория была отвергнута практикой. Ган в более поздних работах уже не считал возможным вечное процветание капитализма на основе безграничной экспансии кредита. Под воздействием экономического кризиса 30-х гг. он исключил положение о том, что с помощью регулирования размера кредита можно поддерживать непрерывный подъем. После второй мировой войны он стал резко выступать с критикой кейнсианской концепции активного вмешательства государства в экономику, т. к. это, с его точки зрения, противоречит основам свободного предпринимательства. К примеру, в работе «Экономическая теория иллюзии» (1949 г.) Ган выступает против постоянного, регулярного вмешательства государства в сферу экономики, однако допускает такое вмешательство в случае кризисных спадов производства.

В работах 60-х гг. XX в., придерживаясь меновой концепции, отмечал, что кредитная экспансия отдельных банков не может быть эффективной, что она должна осуществляться кредитной системой страны в целом при поддержке Центрального банка. Придавая большое значение дисконтной политике как методу кредитной политики, стал выступать за сочетание кредитной экспансии с кредитными рестрикциями. В результате антикризисная политика переросла у него в антициклическую. В этом основное отличие монетарной теории конъюнктуры от прежней капиталотворческой (экспансионистской) теории.

Й. А. Шумпетер при рассмотрении капитализма выделял два элемента: во-первых, частную собственность на средства производства; во-вторых, регулирование производственных процессов с помощью частных контрактов. В качестве основного фактора, угрожающего развитию капитализма, он выделил упадок предпринимательской деятельности, замену деловой активности работой различных учреждений. При этом в качестве позитивного фактора он отмечал усиление монополистических тенденций [74].

Основные недостатки монетарной теории конъюнктуры:

• — Во-первых, неверна исходная позиция — утверждение об определяющей роли спроса по отношению к производству. Спрос воздействует на производство, но он в большей мере зависит от последнего. Поэтому кредитная система не может создавать спрос в неограниченном размере.
• — Во-вторых, неверна предпосылка этой теории — отождествление ссудного капитала с деньгами. Ссудный капитал отличается от денег качественно, т. к. представляет собой самовозрастающую стоимость (деньги по своей природе не являются капиталом), и количественно, поскольку превышает массу денег в обращении (одна денежная единица многократно выступает при купле-продаже товаров и предоставлении ссуд).
• — В третьих, монетарная теория конъюнктуры основана на количественной теории денег — определении цен товаров только количеством денег в обращении.
• — В-четвертых, кредитная экспансия рассматривается как фактор, определяющий движение промышленного цикла.
• 2. Кейнсианская теория денежно-кредитного регулирования.

Дж. М. Кейнс считал свою теорию оригинальной, хотя в ее основе и лежит капиталотворческая теория кредита, отличная от теории А. Гана. Принцип «кредитного регулирования», выдвинутый Кейнсом, придавал кредиту определяющую роль в развитии экономики, указывая на зависимость от кредита процесса производства [28].

Выдвинув тезис о том, что спрос играет решающую роль по отношению к производству, Кейнс выделил факторы, оказывающие влияние на конъюнктуру. В качестве таких факторов были названы: занятость, спрос на средства производства и предметы потребления, использование мощностей, психология поведения [73].

Кейнс считал, что безработица является результатом неполного использования производственных ресурсов страны из-за недостатка спроса на товары производственного и личного потребления.

Недостаток спроса он объясняет «психологическими законами», якобы свойственными человеческой личности. Кейнс разграничивает спрос на предметы потребления и на средства производства. Слабая склонность к потреблению выводится из того, что с ростом доходов в них уменьшается доля потребления. По Кейнсу, этот спрос не может быть эффективным. Главное заключается в спросе на средства производства, в «стимулах к инвестициям». Здесь спрос эффективный, но основным препятствием служит высокий процент на ссужаемый капитал [40].

В случае высокого процента на ссудный капитал и кредит предприниматели будут отдавать предпочтение более ликвидной его форме — денежной. Следовательно, необходим низкий процент по ссудам, что повысит стимул для инвестирования у предпринимателей. Это приведет к росту спроса на средства производства и рабочую силу, сократится безработица. С целью снижения уровня процента предлагается инфляционный выпуск денег в обращение.

Кейнс, как и Ган, отождествлял ссудный капитал с деньгами и выводил размер процента из количества денег в обращении. В 1920;е гг. Кейнс был сторонником количественной теории денег. В концепции денежно-кредитного регулирования у него сочетаются элементы количественной теории денег и капиталотворческой теории кредита.

Впоследствии Кейнс несколько отступил от количественной теории денег и даже критиковал ее. В своей модели экономического регулирования он разорвал непосредственную связь денег с ценами, что составляет основу количественной теории. Вместо этого он выдвинул опосредствованную связь: деньги оказывают влияние на уровень процента, процент влияет на инвестиции, в свою очередь, инвестиции оказывают воздействие на производство, производство определяет доход, а доход оказывает влияние на цены [73], [28].

Однако практика наглядно продемонстрировала несостоятельность этой системы взаимозависимостей. Так, при росте денежной массы, действительно, возможно снижение уровня процента, но только до определенного предела, после которого он не реагирует на изменения денежного предложения. Кроме того, инвестиции не в равной мере и не всегда реагируют на изменение процента. Следовательно, сконструированная Кейнсом теоретическая цепочка связей на практике оказалась нереализуемой.

После мирового экономического кризиса 1929;1933 гг. Кейнс стал скептически относиться к регулированию инвестиций на основе регулирования процента, возлагая особые надежды на государственные расходы в качестве стимула спроса и капитальных вложений.

Расходы государства, утверждал он, восполняют недостающий частный спрос на материальные ресурсы и рабочую силу и тем самым обеспечивают процветание всего народного хозяйства. Он выступал за любые государственные расходы, лишь бы они сопровождались расширением занятости. Эти идеи Кейнса, как и «освобождение от процентного рабства», были применены на практике в фашистской Германии, поставившей себе на службу финансовую и денежно-кредитную систему 114].

После окончания второй мировой войны использование низкой ставки процента для стимулирования спроса также использовалось далеко не всегда, поскольку центральные банки зачастую вынуждены были проводить рестрикционную денежно-кредитную политику, т. е. для борьбы с инфляцией повышать процентные ставки.

3. Неокейнсианская теория денежно-кредитного регулирования.

Неокейнсианские концепции инфляции, кредита, цикла, а также монетаристские рекомендации стали в послевоенный период основой при разработке экономической политики развитых промышленных стран. Важное значение имеют взгляды неокейнсианцев по поводу факторов инфляции. Они выделили следующие факторы [14]; [73]:

• — экспансионистская финансовая и денежно-кредитная политика, направленная на стимулирование спроса;
• — рост издержек производства;
• — система монополистического ценообразования.

Кейнсианцы рассматривают денежную массу в качестве переменной, зависящей от уровня экономической активности и проводимой политики денежно-кредитного регулирования.

Кейнс отмечал, что увеличение эффективного спроса не приводит к росту количества продукции, а пропорционально увеличивает единицу издержек.

Инфляция издержек определяется влиянием нескольких факторов, главным из которых является опережающий рост заработной платы относительно роста производительности труда. Полная занятость, считает Кейнс, бывает редко и быстро проходит.

Являясь сторонником сознательного управления денежным обращением, Кейнс, тем не менее, считал, что необходимо использовать разные мероприятия только при неполной занятости, т. к. их использование в условиях полной занятости может привести к безудержной инфляции.

Переход инфляции процесса из первой во вторую стадии связан с тем, что рост цен в результате изменения предложения денег, влияющий на темпы экономического развития сменяется повышением цен, вызванным издержками производства, что приводит к дальнейшему их росту и дезорганизации денежного обращения в целом. С точки зрения Кейнса, увеличение количества денег должно почти сразу понизить ставку процента таким образом, чтобы увеличение заработной платы и рост занятости способствовали поглощению излишней массы денег в обороте [14].

Теория инфляции на основе роста издержек производства (часто называют «инфляцией продавцов») объясняет инфляционный процесс изменением совокупного предложения. Эта теория стала ответной реакцией на состояние экономики США середины 50-х гг., когда при безработице в 4% рост цен составил 3%. Оказалось, что цены могут расти и тогда, когда экономика не использует все ресурсы, хотя до этого считалось, что основной причиной инфляции является нарушение равновесия из-за роста спроса.

Если инфляция спроса может развиваться бесконечно, то инфляция издержек может вызвать спад в экономике, что приведет к постепенному снижению издержек и подавит инфляцию. В реальности инфляция спроса и инфляция издержек существуют в чистом виде лишь очень короткое время. Чаще всего они взаимосвязаны, один вид обусловливает развитие другого, четко разграничить их сложно.

Были выделены две группы факторов, которые определяют развитие инфляции: внешние и внутренние. К внешним факторам отнесены: правовые, политические, экономические и др. Внутренние факторы зависят от состояния национальной экономики и определяются ростом издержек на единицу продукции и наличием несовершенной конкуренции на многих рынках, а также действиями профсоюзов.

Отличительной чертой неокейнсианства является то, что оно отдает предпочтение активному вмешательству государства в хозяйственные процессы.

В его основе лежит идея Кейнса о «благотворном» влиянии роста государственных расходов на конъюнктуру. Это проявляется в теории дефицитного бюджетного финансирования американских экономистов Э. Хансена и Л. Харриса [72]: [73].

Если Дж. М. Кейнс отошел от денежно-кредитных рычагов к финансовым, то Э. Хансен объединил оба метода регулирования экономики.

Движение капиталистического цикла он рассматривает под углом зрения изменений спроса, создаваемого якобы банками и государством.

Его взгляды разделяют П. Самуэльсон, А. Лернер, А. Смитиз, Дж. Гэлбрейт и др. Они превозносят способность центрального банка управлять процессами в денежно-кредитной сфере путем изменения учетной ставки.

Концепция неокейнсианцев основана на идее «ползучей», «контролируемой» инфляции. Убедившись на практике, что не удается одновременно добиться роста производства и стабильности денег, они предпочли экономический рост и инфляцию.

Несостоятельность неокейнсианской концепции особенно проявилась в 70 — начале 80-х гг. XX в., когда в мире экономический кризис сочетался с инфляцией.

4. Неоклассическая теория денежно-кредитного регулирования

Представители классической (неоклассической) теории конца XIX — начала XX в. отрицали необходимость широкого вмешательства государства в экономические процессы и выступали с идеей об эффективной саморегулирующейся рыночной экономике. Деньги ими рассматривались лишь как оболочка для выражения реальных величин (доходы, инвестиции, объем выпуска продукции и др.) [14]; [73].

Представители этого направления считали, что реальный объем производства определяют основные факторы производства: трудовые ресурсы, природные ресурсы и производственные мощности. Они не видели зависимости воздействия денег и денежной политики на объем производства и скорость обращения денег и потому утверждали, что изменение массы денег способно повлиять лишь на уровень внутренних цен.

Сторонники неоклассического направления считали неэффективной денежно-кредитную политику и рекомендовали правительству заботиться об обеспечении сбалансированности государственного бюджета, не допуская его дефицитности. Их вывод был основан на утверждении, что при пропорциональном изменении номинального количества денег возможно лишь такое же изменение абсолютного уровня цен.

Кризис 1929;1933 гг. на практике опроверг основные положения неоклассической теории, отрицавшей саму возможность затяжных кризисов и безработицы в условиях рыночной системы хозяйствования. Развитые страны в период кризиса вынуждены были использовать методы государственного регулирования, отрицаемые неоклассической теорией.

К началу 1950;х гг. XX в. инфляционные последствия финансирования дефицита бюджета выявили слабую эффективность государственно-монополистического регулирования экономики. В результате стал набирать популярность неолиберализм, сторонники которого демонстративно отмежевались от крайностей во взглядах Кейнса и выступали за то, чтобы «разумно сочетать» государственное и рыночное регулирование. Главным элементом новой концепции стал ее антиинфляционный курс. Это было вызвано как отрицательными последствиями инфляции, так и несостоятельностью идей Кейнса о «полной занятости».

Неэффективность неокейнсианских методов вмешательства государства в экономику с помощью финансовой политики, стимулирующей инфляционный процесс, способствовала распространению концепции «монетарной политики регулирования». Таких взглядов придерживались: в США — М. Фридмен, Р. Руза, А. Берне, Дж. Бэч, Н. Джекоба: в ФРГ — О. Файт; во Франции — Ж-Рюэфф.

Сторонники неоклассического направления опровергали идею Дж. М. Кейнса о «полной занятости». Они считали, что небольшая безработица и умеренное падение производства полезны, т. к. помогают в борьбе с профсоюзами. Если последователи Кейнса рекомендовали использовать политику Центрального банка для снижения процента, то представители неоклассического направления выступали за чередование кредитной экспансии и кредитной рестрикции, политики низких и высоких процентных ставок в зависимости от конъюнктуры [15].

Критикуя представителей неокейнсианства, М. Фридмен пытается «усовершенствовать» модель количественной теории денег и приспособить ее к регулированию процесса воспроизводства. Классическая количественная теория не касалась производства и подчеркивала непосредственную связь денежной массы с товарными ценами [71].

С точки зрения Фридмена рост денежной массы влияет вначале на производство (примерно через 6−8 месяцев), а затем происходит рост цен (опять через 6−8 месяцев). Чтобы избежать циклических колебаний производства и цен, достаточно ввести жесткий контроль за увеличением денежной массы. Исследуя динамику денежной массы в США за 100 лет, Фридмен установил, что среднегодовые темпы ее роста составляли 3−5% при весьма значительных отклонениях по годам. Считая, что колебания денежной массы лежат в основе колебаний производства и цен, Фридмен предлагает строго контролировать прирост денежной массы в пределах 3−5%, тем самым, по его мнению, будут преодолены циклический характер капиталистического воспроизводства, экономические кризисы и инфляция [71]; [15].

Реальность показала, что ни неокейнсианские, ни неоклассические теории денежно-кредитного регулирования не способны вывести экономику из кризисов, безработицы и инфляции. Антиинфляционная политика английского консервативного правительства и американской администрации республиканцев проводилась с конца 70-х гг. в соответствии с рекомендациями монетаристов. Она была направлена на сдерживание роста денежной массы и увеличение процентных ставок. Рестрикционная денежно-кредитная политика углубила экономический кризис, но не ликвидировала инфляцию, хотя темпы последней и снизились. Таким образом, несостоятельность государственно-монополистических форм регулирования экономики отражает эклектичность буржуазной политической экономии.

Теории денежно-кредитного регулирования экономики пронизаны идеей «трансформации» капитализма в более «справедливый» общественный строй и являются неразрывной частью теорий «организованного капитализма» и «народного капитализма». В соответствии с теорией «организованного капитализма» сторонники денежнокредитного регулирования преувеличивают возможности государства воздействовать на экономическое развитие лишь с помощью денежнокредитной политики. Однако денежно-кредитное регулирование, оказывая важное воздействие на экономику, не может устранить противоречий и обеспечить стабильность экономического развития.