Виды и направления инвестиций

С точки зрения цели инвестирования можно различать коммерческие инвестиции (целью является получение прибыли) и некоммерческие (осуществляемые для получения социального, экологического и иного полезного эффекта, для обеспечения безопасности и др.). Как правило, целями инвестирования предприятий служат их собственные коммерческие интересы. Целью инвестирования физических лиц может быть как социальный эффект (удовлетворение потребности в жилье), так и коммерческий: приобретение жилья для перепродажи, создание накоплений для открытия собственного бизнеса и др. Цели инвестирования бюджетных средств весьма разнообразны: от обеспечения безопасности страны и стратегических резервов до вложения средств в коммерческие предприятия.

По направлениям вложений инвестиции подразделяются на финансовые вложения и инвестиции в нефинансовые активы. Финансовые инвестиции вкладываются в акции, облигации и другие ценные бумаги, нефинансовые — в предприятие, конкретный проект.

Финансовые вложения могут быть долгосрочными и краткосрочными. Если финансовые вложения делает организация, то она покупает ценные бумаги других предприятий, совершает вклады в уставные капиталы других организаций, созданных на территории страны или за рубежом, приобретает процентные облигации государственных и иных займов. Если организация не является банком, она не может предоставлять другим организациям кредиты, однако может предоставлять займы. Это тоже является финансовыми инвестициями.

Финансовые вложения российских организаций в 2012 г. (без учета субъектов малого предпринимательства) составили 67 725 млрд руб., в том числе 7013 млрд руб. (10,35%) долгосрочных вложений и 60 712 млрд руб. (89,65%) краткосрочных вложений. Около половины долгосрочных вложений составляет создание дочерних обществ, приобретение паев и акций.

Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя инвестиции в основной капитал, в объекты интеллектуальной собственности, затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР). Важнейшую часть нефинансовых инвестиций составляют так называемые реальные инвестиции — долгосрочные вложения средств в материальное производство и сбыт продукции, в материальновещественные виды деятельности.

По данным Росстата, из общей суммы инвестиций в нефинансовые активы в 2012 г. 98,3% составляли инвестиции в основной капитал (табл. 6.1), т. е. на воспроизводство основных средств. Эти средства создают основу реального сектора экономики. Остаток составляют вложения в объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские нрава, деловую репутацию организации и г. д. — 0,5%, затраты на НИОКР — 0,6, инвестиции в прочие нефинансовые активы (земельные участки, объекты природопользования и др.) — 0,6%. В этой статистике не учитываются инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств (т.е. инвестиции в оборотный капитал).

Таблица 6.1

Инвестиционная деятельность российских предприятий.

Как видим из данных табл. 6.1, на инвестиционной активности сказался общий экономический кризис 2009 г., после чего объем инвестиций возрастал. Можно также проследить, что инвестиционная активность зависит от общей прибыльности экономики, которая характеризуется сальдированным финансовым результатом: суммой прибыли за вычетом суммы убытков (табл. 6.2 — без субъектов малого предпринимательства).

Таблица 6.2

Финансовая деятельность российских предприятий.

Инвестиции в основной (уставный) капитал (ранее назывался уставный фонд) являются вложениями в основные средства компании. Они представляют собой совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств. В случае расширения, реконструкции и модернизации объектов инвестиции приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации. При этом к инвестициям относят приобретение машин, оборудования и транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т. д. Некоторые характеристики состояния основных средств предприятий и организаций России показаны в табл. 6.3. Указанный в данной таблице коэффициент обновления рассчитывается в процентах как отношение ввода в действие основных средств к стоимости имевшихся основных средств в конце года в сопоставимых ценах. Аналогично коэффициент выбытия — это отношение стоимости ликвидируемых основных средств к имевшимся в начале года средствам.

Таблица 63

Состояние основных средств предприятий России.

Окончание табл. 63

Инвестиции в материальные оборотные средства являются инвестициями в оборотный капитал и используются для увеличения размеров складских запасов материалов, незавершенной и готовой продукции, финансирования расчетов между компаниями.

Иногда приводится и другое распределение инвестиций по направлениям'. портфельные, прямые и прочие инвестиции. Такая классификация применяется МВФ, поэтому она часто используется для иностранных инвестиций.

Под термином «портхрельные инвестиции» понимают сравнительно небольшие инвестиции (не более 10% складочного капитала), которые не могут обеспечить их владельцам контроль над предприятием. Как правило, такие инвесторы формируют «портфель» ценных бумаг (акций, наев, облигаций, векселей) различных предприятий, чтобы минимизировать риск. Иногда этим термином обозначают также финансовые вложения.

Прямые инвестиции — вложения, которые могут обеспечить обладание крупным (часто контрольным или блокирующим, но не менее 10% складочного капитала) пакетом акций (наев) какой-либо компании. Прямые инвестиции в этом понимании могут быть сделаны как на стадии создания или расширения организации в виде вклада, так и в виде скупки акций действующего предприятия. Этим термином обозначают также вложения непосредственно в нефинансовые активы.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, являются прочими. Это торговые кредиты, кредиты иностранных государств под гарантии Правительства РФ, кредиты международных финансовых организаций, банковские вклады и др.