Великобритания. 
Государственное антикризисное управление в нефтяной отрасли

Великобритания, как показано выше, традиционно является лидером рынка проектного финансирования не только по его объему и стоимости проектов, но и по пионерному правовому регулированию, ставшему впоследствии ориентиром для множества других стран. Основанный на идее проектного финансирования механизм «Частная финансовая инициатива» (Private Financing Initiative, PFI) был внедрен как часть существующей «Инициативы государственно-частного партнерства» (Public Private Partnership Initiative). В наиболее общем виде концепция PFI была основана на привлечении частного капитала в недоинвестированный сектор общественных услуг, при этом проект выигрывал за счет квалифицированного применения знаний и умений частных инвесторов в строительстве и эксплуатации объектов, наличия прозрачных стимулов к достижению результата, распределения рисков для нивелирования более высокой стоимости капитала. PFI широко применялась для долгосрочных проектов сроком окупаемости 20—30 лет.

После мирового финансового кризиса 2008—2009 гг. стоимость и объем завершенных проектов PFI демонстрировали исторический минимум. Новый политический курс провозгласил инвестирование в экономическую (нежели социальную) инфраструктуру, которая уже была освоена частными компаниями и делала модель PFI слабо применимой. В 2012 г. проведенный властями Великобритании аудит выявил следующие недостатки применения PFI, связанные, главным образом, с нарушениями со стороны частных партнеров и соответствующим негативным влиянием на итоговое соотношение «цена-качество» (value for money) в таких проектах:

• — затянутость и дороговизна процесса закупок в рамках PFI для всех участников ГЧП, что соответствующим образом негативно отражалось на результате;
• — недостаточная гибкость контрактов PFI, особенно в период эксплуатации, которая не позволяла государству оперативно вносить требуемые изменения по ходу реализации проектов;
• — недостаточная прозрачность частных компаний-операторов и инвесторов в части финансовых показателей, обоснования получения сверхприбыли;
• — завышенные премии за риск, выплачиваемые государством вследствие изначального завышения, «неадекватности» рисков, передаваемых частным партнерам;
• — неоправданное и нецелесообразное обращение к механизму PFI для осуществления ряда государственных закупок.

В связи с выявленными недостатками в 2012 г. была проведена реформа PFI и представлена новая концепция государственно-частного партнерства — Project Finance 2 (PF2), которая оставляла прежней суть механизма реализации сделок на основе проектного финансирования, но предусматривала новые условия и возможности¹:

• • развитие соинвестирования в виде миноритарного участия государства в акционерном капитале;
• • стандартизация подхода к организации закупок в рамках проекта для снижения их стоимости и сроков (разработка нового пакета конкурсной документации, расширение полномочий профильного проектного агентства Infrastructure UK, введение дополнительных проверок со стороны Казначейства на предварительной стадии и т. п.);
• • увеличение гибкости проектов за счет исключения непрофильных услуг (уборка, кейтеринг) из проекта, рассмотрение вопроса о целесообразности включения в проект других подобных услуг государственными органами-участниками проекта, введение периодических проверок качества услуг на стадии эксплуатации;
• • увеличение прозрачности бизнеса частных партнеров (текущий контроль забалансовых обязательств, обязательная публикация сведений о доходах от акций частных инвесторов, годового отчета о проекте и финансового отчета для всех проектов, где государство имеет долю в акционерном капитале, внедрение возможности отслеживания сроков согласования проектов по отраслям на сайте Казначейства^[1][2], стандартизация требований к раскрытию информации в руководстве по PF2);
• • перераспределение рисков за счет передачи неуправляемых для частного сектора рисков государству (риск дополнительных капитальных вложений вследствие непредвиденного изменения законодательства, стоимости коммунальных услуг, загрязнения окружающей среды вблизи площадки проекта);
• • расширение доступа проектных компаний к заемному капиталу на финансовых рынках и капиталу институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний).

Таким образом, концепция PF2 была призвана решить актуальные задачи развития инфраструктурных проектов в Великобритании:

• • обеспечить снижение затрат на всех стадиях реализации проектов;
• • ускорить и удешевить государственные закупки;
• • расширить доступ к источникам финансирования;
• • увеличить прозрачность деятельности частных операторов;
• • обеспечить баланс между их риском и вознаграждением;
• • повысить гибкость контрактных условий.

Несмотря на некоторое замедление рынка сразу после внедрения изменений, вызванное переходом к новой модели и разработкой соответствующих регламентов, статистические данные свидетельствуют о стабильном развитии рынка проектного финансирования на основе PFI/PF2 (табл. 57).

Таблица 57

Данные о проектах PFI/PF2 (в стадии реализации и завершенные) в Великобритании по состоянию на 31 марта каждого года за период 2012—2016 гг.

Источник: составлено О. А. Львовой по Private Financial Initiative projects: 2014 summary data. URL: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/ attachment_data/file/387 228/pfi_projects_2014_summary_data_final_15 122 014. pdf; Private Financial Initiative and Private Finance 2 projects: 2015 summary data. URL: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/ file/504 374/PFI_PF2_projects_2015_summary_data.pdf; Private Financial Initiative and Private Finance 2 projects: 2016 summary data. URL: https://www.gov.uk/ government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/579 271/PFI_and_PF2_ projects_2016_summary_data.pdf.

Следует отметить, что одной из немаловажных задач внедрения концепции PF2 была оптимизация бюджетных расходов и соотношения «цена-качество», которая в том числе осуществляется за счет предварительной оценки бюджетного эффекта долгосрочного проекта, прогнозирования будущих платежей в рамках проектов на десятилетия вперед и соответствующее обновление прогнозов, опубликованных в открытом доступе, а также разработка регламентов и руководств для всех участников по использованию нового механизма.

• [1] A new approach to public private partnerships. December 2012. URL: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/205 112/pf2_infrastructure_new_approach_to_public_private_parnerships_51 212.pdf
• [2] В настоящее время т. н. раздел Business case approval tracker доступен на сайте: https://www.gov.uk/ для проектов, подведомственных Департаменту здравоохранения, образования, транспорта, местного самоуправления и ряда других.