От операций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств и если они у вас есть.
Марк Твен
Рассмотренные в предыдущей главе концепция временной ценности денег и вытекающие из нее методы определения ключевых характеристик денежных потоков составляют базовый инструментарий анализа эффективности операций с различными финансовыми активами, осуществление которых является неотъемлемой частью хозяйственной деятельности предприятий и фирм.
Привлечение собственного и заемного капитала, размещение свободных денежных средств с целью получения дохода, участие в капитале других организаций — вот далеко не полный перечень важнейших, как правило, долгосрочных операций, проведение которых требует глубокого понимания сущности используемых финансовых инструментов, знания теоретико-методологических принципов и методов их анализа, составляющих фундаментальную основу подготовки квалифицированного специалиста в области управления финансами.
Несмотря на разнообразие целей подобных операций, по своей экономической сущности все они могут быть разделены на две категории — активные (вложения средств в различные виды финансовых активов) и пассивные (обеспечение деятельности хозяйствующего субъекта необходимыми финансовыми ресурсами).
Предметом рассмотрения в настоящей главе будут активные или инвестиционные операции, целью которых является получение дохода или иных выгод. Поскольку основными видами долгосрочных финансовых инструментов, играющих важную роль в экономике и хозяйственной деятельности предприятий, являются акции и облигации, основное внимание будет уделено методам и показателям оценки эффективности проводимых с ними операций. Вместе с тем изложенные здесь методы и модели применимы к любым типам финансовых активов.
