Взаимодействие рынков благ и финансов при изменении экзогенных параметров

Модель IS — LM позволяет наглядно представить процессы взаимодействия отдельных рынков не только в ходе приспособления к совместному равновесию, но и при переходе от одного равновесного состояния к другому. Поэтому она может применяться для упрощенной иллюстрации последствий фискальной и денежной политики государства.

Последствия сдвига линии IS

Из построения линии IS (см. параграф 3.2) следует, что она смещается при изменении поведе;

ния на рынке благ любого макроэкономического субъекта. Наклон линии IS меняется при изменении предельной склонности к потреблению домашних хозяйств, предельной склонности к инвестированию предпринимателей и ставки подоходного налога, а изменение автономного спроса домашних хозяйств, внутренней доходности инвестиций и расходов государства сопровождается ее сдвигом.

Пусть под воздействием технического прогресса предпринимательский сектор увеличивает объем автономных инвестиций на Д/. Тогда, как следует из формулы (3.8), линия IS сдвигается вправо на расстояние, соответствующее произведению ДI на значение мультипликатора (рис. 6.3).

Рис. 6.3. Ограничение мультипликативного эффекта рынком денег.

При ставке процента i₀ совокупный спрос на рынке благ возрастет до у₂. В результате повысится спрос на деньги для сделок и на рынке денег возникнет дефицит (точка А лежит ниже линии LM). Из-за недостатка денег увеличится предложение ценных бумаг, что приведет к снижению их курса и росту ставки процента. Обнаружив повышение последнего, предприниматели сократят намечавшийся при i₀ прирост инвестиций. Поэтому совокупный спрос на рынке благ возрастет не до г/₂> а только до у_х и новое совместное равновесие на рынках благ, денег и ценных бумаг установится при значениях y_v i_v Таким образом, денежный рынок снижает мультипликативный эффект приращения автономных расходов.

В какой степени денежный рынок «гасит» мультипликативный эффект, зависит от того, в пределах какого из трех участков линии LM происходит сдвиг линии IS. Если первоначальное совместное равновесие на трех рынках представлено точкой а на рис. 6.4, то мультипликативный эффект дополнительных автономных расходов проявляется в полной мере (прирост дохода практически равен расстоянию сдвига линии IS). Это объясняется тем, что в исходном состоянии равновесие установилось при низком уровне национального дохода и близкой к минимальной ставке процента. В подобной ситуации у людей малый спрос на деньги для сделок и большой спрос на них как имущество. Если при таком состоянии экономики начинает расти национальный доход, то возникающая дополнительная потребность в деньгах для сделок удовлетворяется за счет денег, находящихся в составе имущества, не вызывая ощутимого роста ставки процента, и намечавшийся объем дополнительных инвестиций не будет сокращен.

Рис. 6.4. Мультипликативный эффект на различных участках кривой LM.

Последствия сдвига линии IS на промежуточном участке кривой LM были проанализированы посредством рис. 6.3.

И наконец, когда исходное совместное равновесие на рынках благ, денег и ценных бумаг приходится на «классическую» область кривой ЬМ> сдвиг линии IS вообще не изменит совокупный спрос на блага в текущем периоде. Причина заключается в том, что при i > i_max в составе имущества домашних хозяйств уже нет денег, поэтому осуществить новые инвестиционные варианты, предельная эффективность которых превышает г_тах, можно только за счет перераспределения существующего объема кредитных средств от менее эффективных вариантов к более эффективным. (Население будет обменивать менее доходные ценные бумаги на более доходные.) В результате суммарный инвестиционный спрос не изменится, а следовательно, останется прежним и национальный доход текущего периода.