Использование в бизнесе

Важность различных категорий прибыли и издержек иллюстрирует следующая задача.

Предположим, предприниматель собирается открыть свой малый бизнес в городе Т. — ларек «Хороший день» по продаже вегетарианских бутербродов. Предварительный анализ показал, что ежемесячные затраты на ведение бизнеса будут таковыми (в руб.):

Издержки на сырье и материалы 10 000.

Арендная плата 20 000.

Заработная плата служащих 25 000.

Процент по банковскому займу.

(на ссуду в размере 10 000 руб.) 1000.

Заработная плата главы фирмы, которую может предложить конкурент 20 000.

Чему должна быть равна минимальная выручка фирмы, чтобы (1) фирму не признали банкротом, (2) имело смысл оставаться в отрасли?

Решение.

Найдем издержки компании.

Величина ежемесячных явных (бухгалтерских) издержек для данной фирмы составит:

Величина ежемесячных альтернативных издержек равна альтернативной заработной плате, которую владелец бизнеса мог бы получить, работая на ближайшего конкурента: 20 000 руб.

Совокупные экономические издержки ведения бизнеса составят:

1. Фирма не является банкротом, если ее совокупная выручка не меньше ее бухгалтерских затрат:

Таким образом, здесь мы используем концепцию бухгалтерских издержек и бухгалтерской прибыли. Совокупная выручка фирмы должна быть не меньше 56 тыс. руб. Например, при цене одного бутерброда в 20 руб. объем продаж должен быть нс меньше: Q >56 000:20 = 2800 шг. в месяц. В этом случае бухгалтерский баланс компании будет в полном порядке, фирма сможет продолжать свой бизнес.

2. Фирме имеет смысл оставаться в отрасли при выполнении динамического условия:

Экономическая прибыль фирмы должна быть положительной. В этом случае мы используем концепцию экономических издержек и экономической прибыли. Как мы видим, экономическая оценка дает более жесткие критерии деятельности фирмы. Целесообразно оставаться в отрасли при условии, что совокупная выручка превышает 76 тыс. руб. в месяц, что при цене бутерброда в 20 руб. означает минимальной требуемый объем продаж

Для того чтобы выполнять свою экономическую функцию — производить товары и оказывать услуги, фирме необходимо согласовать действия различных людей. Она нанимает работников для выполнения производственных операций и менеджеров для контроля и управления производством, закупает у поставщиков капитальных ресурсов нужное оборудование и материалы и арендует здания и сооружения. Финансирование деятельности фирмы осуществляют инвесторы — владельцы акций (акционеры) и кредиторы. Товар фирмы поступает конечным потребителям через сложную сеть дистрибьютеров, дилеров и розничных торговцев.

Все эти люди — экономические агенты, с которыми фирма взаимодействует, стремятся к максимизации своего собственного благосостояния, которое каждый их них понимает по-своему. То, что хорошо для акционеров, может оказаться вредным для кредиторов или работников. А та стратегия, которая повышает благосостояние менеджеров, может вступать в конфликт с интересами индивидуального собственника. Каждый из экономических агентов выбирает фирму в качестве способа достижения своей специфической цели. Фирма будет реализовывать специфическую цель того агента, который обладает наибольшим влиянием. Так как на разных фирмах влиянием обладают разные люди, разные экономические агенты с разными целями, то и фирмы в экономике будут стремиться к различным целям.

Классификация возможных целей фирмы в зависимости от конкретных мотивировок экономических субъектов, вступающих во взаимоотношения внутри компании и в рамках ее окружающей экономической среды, представлена ниже. Эту классификацию можно использовать для анализа возможных проблем и конфликтов интересов в компании.

Альтернативные цели компании'.

• • рыночные цели:
  • — увеличение доли рынка,
  • — присутствие во всех нишах отрасли,
  • — рост рыночной власти фирмы;
• • инвестиционные цели:
• — успешная реализация краткосрочных и долгосрочных проектов,
• — расширение производства,
• — вход в новые отрасли;
• • финансовые цели:
• — получение целевой нормы прибыли,
• — получение целевого уровня оборота.

Цели экономических агентов:

• • рядовые сотрудники:
  • — получение материальных поощрений за свои усилия,
  • — социальная безопасность и обеспеченность,
  • — уверенность в своем будущем и в будущем компании,
  • — карьерный и профессиональный рост;
• • высший управленческий состав:
• — получение материальных поощрений за свои усилия,
• — получение материальных поощрений за успехи компании,
• — карьерный рост,
• — выстраивание вертикально и горизонтально согласованной и управляемой организационной структуры,
• — рост компании,
• — увеличение собственной значимости в компании,
• — самореализация через деятельность компании;
• • акционеры:
  • — получение максимальной доходности на акцию,
  • — увеличение капитализации компании,
  • — максимизация операций с ценными бумагами компании,
  • — стабильное положение на рынке,
  • — влияние на деятельность компании,
  • — прозрачность и контролируемость менеджмента,
  • — сохранение деловой репутации компании;
• • кредиторы:
• — возврат заемных средств,
• — снижение риска невозврата кредита,
• — получение наибольшей отдачи на вложенные средства;
• • частные биржевые акционеры (миноритарии):
• — максимизация дохода от роста стоимости компании,
• — получение дохода от дивидендов,
• — минимизация риска бумаг компании.

Выбор цели определяет объем производства, величину цены и другие показатели деятельности фирмы.

Для выявления истинной цели любой фирмы следует задаться такими вопросами:

• • кто имеет право определять структуру данной организации?
• • кто может принимать решения и контролировать их выполнение?
• • кто может повлиять на изменение принятых решений?

Задача, иллюстрирующая проблему В российской компании рассматривается вопрос об открытии филиала в Казахстане. Ожидаемые совокупные издержки составят 7 млн руб. Компания может выделить на финансирование проекта только половину требуемой суммы собственных средств. Оставшуюся часть денежных средств можно получить двумя способами: либо взять кредит в банке под 16%, либо, возможно, недостающую сумму под проценты предоставит давний партер фирмы.

Кто будет кредитором данного проекта, если известно, что вероятность успешной деятельности филиала составляет 4/5, с ожидаемой совокупной выручкой: 19,5 млн руб. Банки принимают вклады под 9%, и обе фирмы, как давние партнеры, не заинтересованы в наличии конфликта интересов акционеров и кредиторов.

Решение.

По условию задачи, ожидаемые совокупные издержки составляют:

Финансирование осуществляется за счет сумм:

• 0,5 • ТС = 3,5 млн руб. — заемные средства;
• 0,5 • ТС = 3,5 млн руб. — собственные средства.

Общие инвестиции представляют собой выражение:

где а — доля заемных средств; (1 — а) — доля собственных средств.

Исходя из условий задачи, фирма-партнер будет участвовать в проекте в качестве кредитора, если процент на ее заемные средства будет находиться в интервале от 9 до 16%. В противном случае либо партеру выгоднее открыть вклад в банке под 9%, либо самой фирме-учредигелю выгоднее взять кредит у банка иод 16%.

Следовательно, для ответа на вопрос задачи требуется найти процент заемных средств (г), при котором будет отсутствовать конфликт интересов акционеров и кредиторов.

Вероятность успеха составляет: р = — = 80%, поэтому ожидаемая совокупная выручка будет равна: TR = 19,5 млн руб.

Финансовые показатели проекта для акционеров и кредиторов будут следующими.

Условие, при котором интересы акционеров и кредиторов совпадают, подразумевает собой равенство значений их нормы прибыльности в данном проекте:

Из этого выражения ставка ссудного процента при условии отсутствия конфликта интересов акционеров и кредиторов вычисляется по формуле.

Кредитором данного проекта будет выступать фирма-партнер, так как полученное значение г = 10% принадлежит интервалу от 9 до 16%, что экономически выгодно обеим фирмам.

Практика бизнеса Представленные ниже материалы подтверждают нацеленность бизнеса на поиски компромиссов в деле мотивации фирмы, в рамках которой действуют разнообразные экономические агенты.

Не пора ли взглянуть на капитализм по-новому?^[1]

Сегодня руководители публичных компаний связаны по рукам и ногам. Ежеквартально высокие финансовые результаты — вот что прежде всего интересует акционеров и фондовый рынок. Когда-то это имело свои резоны, но с тех пор все изменилось. Логика развития рыночного конкурентного капитализма сегодня приводит к появлению рыночного конкурентного лейборизма — системы, при которой сотрудникам компании достается большая часть остаточной прибыли и именно они принимают ключевые решения. Такая модель отвечает и идее справедливости, и интересам конкурентоспособности.

Двести лет назад частный инвестор мог взять свои сбережения и вложить их в реальную фабрику. На эту фабрику нанимали поденщиков и платили им за каждый отработанный день. На кого падали основные риски такого предприятия и кому по справедливости причиталась вся остаточная прибыль? Конечно, тому, кто вложил в фабрику свой капитал. Кто больше всего был заинтересован в успехе фабрики? Тот же капиталист. Кто располагал самой полной информацией о бизнесе, заботился о его процветании и соответственно выстраивал производственные процессы? Опять-таки капиталист. Это и есть логика капитализма: кто больше всех рискует, тот и должен управлять предприятием и получать остаточную прибыль. Такое положение оправдывалось и этическими, и конкурентными соображениями.

Времена изменились. Сегодня деньги акционеров вложены в разные активы, потому они практически не берут на себя риски конкретной компании — одной из многих, в которые инвестировали через пенсионный или паевой фонд. Если ее акции упадут в цене вдвое, нс исключено, что кто-то из таких акционеров и нс узнает об этом. Да и многие ли сумеют назвать навскидку все компании, в которые вложены их деньги?

А что будет, если в два раза подешевеют акции фирмы, где вы работаете? Наверняка у вас найдется гораздо больше причин для беспокойства. В свою организацию мы вкладываем много такого, что нельзя просто забрать и использовать в другом месте: это и знание бизнеса, и налаженные контакты, и наша деловая репутация. Теперь в первую очередь рискует сотрудник, а не капиталист. Если следовать той же логике справедливости и конкурентоспособности, согласно которой раньше первостепенную роль играли акционеры, то выходит, что сегодня большую часть остаточной прибыли должен получать сотрудник.

Конечно, это нс означает, что нужно просто перераспределить прибыль в пользу персонала. Чтобы бизнес процветал и развивался, компаниям нужно создать рыночный механизм распределения прибыли между всеми, кто сделал заметный вклад в ее работу: между сотрудниками, акционерами, клиентами и т. д. Если фирма не выделит инвесторам их долю, рассчитанную с поправкой на степень риска, то ей не удастся привлечь капитал и она потерпит крах. Затем, весомая часть доходов должна достаться сотрудникам — в виде хороших зарплат и социального пакета. Наконец, потребителям необходимо предложить нужный им продукт — иначе вы его не продадите; на это тоже идет часть прибыли. Однако, согласно новой теории лейборизма, после того как все заинтересованные стороны получат свое, большая часть остаточной прибыли должна достаться сотрудникам.

Кто рискует больше других, того больше всего заботит конкурентоспособность организации. Поэтому самые выгодные позиции займут компании, сотрудники которых активно участвуют в управлении. С этой мыслью в душе согласны и многие руководители: они-то знают, как часто приходится ради сиюминутных требований рынка жертвовать долгосрочной конкурентоспособностью компании. Есть и еще один аргумент в ее пользу: именно по этой модели работают многие преуспевающие юридические и консалтинговые фирмы. Все важные решения, в том числе о распределении прибыли, там принимают партнеры, т. е. группа сотрудников. Кроме того, уже сегодня в состав правления многих ведущих немецких и японских корпораций входят не только акционеры, но и представители трудового коллектива.

Интересно, что с теорией конкурентного лейборизма хорошо согласуется и общепринятая концепция, согласно которой конкурентных преимуществ могут добиться лишь компании, располагающие уникальными ценными ресурсами или навыками. А можно ли назвать уникальным или незаменимым такой ресурс, как капитал? Часто ли он даст решающее преимущество перед соперниками? В сегодняшнем бизнесе прорывы осуществляют в основном те, у кого есть яркие идеи и талантливые сотрудники. Так что будет логично, если получать часть прибыли и принимать решения станут те, кто вкладывает в компанию больше всего, — ее сотрудники.

Адаму Смиту такая мысль пришлась бы по душе.

Майкл Язижи, профессор кафедры стратегии и организации школы бизнеса IMD (Лозанна, Швейцария).

Вопрос для размышления

Данные опросов^[2] руководящих работников крупных компаний трех развитых экономик мира (представлены в таблице) демонстрируют принципиально различные подходы к управлению фирмой. Чем в большей степени могут быть вызваны подобные различия: экономическими или культурными особенностями данных стран?

• [1] Источник: Harvard Business Review Russia. Доступно на: URL: http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=5 538.
• [2] См.: WindJ., Main J. Driving change: how the best companies are in the 21 century. N. Y.:Free Press, 1998. P. 54.