Приватизационный процесс в действии

Начало приватизации можно отнести к июлю 1990 г., когда был создан Государственный комитет по управлению имуществом, к которому перешли от отраслевых министерств функции и властные полномочия по регулированию отношений собственности в промышленности.

Ход приватизации.

Приватизация прошла несколько этапов. Первый проект перехода к рыночной экономике, путем массовой приватизации государственного имущества, был предложен в рамках программы 500 дней, разработанной в 1990 г. группой экономистов под руководством С. Шаталина. И хотя многие законодательные документы были подготовлены, на союзном уровне программа была отклонена, несмотря на то что получила одобрение Верховного Совета РСФСР.

После принятия Закона РСФСР от 24.12.1990 № 443−1 «О собственности в РСФСР» на территории России была узаконена частная собственность. Статья 25 данного Закона закрепила понятие приватизации как передачи государственного или муниципального имущества в частную собственность.

Далее, вступил в силу Закон РФ от 03.07.1991 № 1531−1 «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации», согласно которому приватизацию государственного имущества организует Государственный комитет Российской Федерации по управлению государственным имуществом (Госкомимущество России). Оба Закона в настоящее время утратили силу.

С ноября 1991 г. начался этап форсированной приватизации. В его основу был положен Указ Президента РФ от 29.12.1991 № 341 «Об ускорении приватизации государственных и муниципальных предприятий», утвердивший основные положения программы приватизации государственных и муниципальных предприятий на 1992 г. Указ Президента от 29.01.1992 № 66 «Об ускорении приватизации государственных и муниципальных предприятий» определял практический механизм приватизации.

На первом этапе проводилась чековая приватизация. Поскольку денежных средств ни у предприятий, ни у населения не было в достаточных размерах, разгосударствление компаний и продажа активов за деньги не могли быть осуществлены. Для соблюдения паритета и социальной справедливости всем гражданам были выданы ваучеры (рис. 8.1) — приватизационные чеки, вложив которые в то или иное производство, либо инвестиционный фонд, владелец получал пропорциональную долю промышленной собственности.

Рис. 8.1. Приватизационный чек (ваучер) эпохи приватизации в России

Предприятия, проходящие приватизацию через продажу акций, могли выбрать один из трех вариантов (табл. 8.2).

Таблица 8.2

Варианты приватизации при продаже акций

Хотя в первом варианте до 25% уставного капитала передавалось трудовому коллективу безвозмездно, ограничение максимального размера в 20% минимальной оплаты труда (МРОТ) на человека приводило к тому, что на практике эта доля падала до 10% и ниже. Кроме того, сотрудники предприятия (и трудовой коллектив и менеджмент), как правило, опасались потери контроля над предприятием и стремились оставить контрольный пакет акций в своих руках. Поэтому 70—80% предприятий выбирали второй вариант, оставлявший им 51% акций, в то время как популярность первого и третьего вариантов была существенно ниже (21 и 1% предприятий соответственно).

Обязательным этапом приватизации при продаже за акции была продажа части уставного капитала (не менее 29%) за ваучеры на публичных аукционах. Для этого необходимо было обеспечить население достаточным количеством ваучеров к моменту начала аукционов.

С 01.10.1992 приватизационные чеки (ваучеры) начали выдаваться населению. Чеки распространялись через отделения Сбербанка России, при их получении необходимо было заплатить 25 руб.; номинальная стоимость ваучера составляла 10 тыс. руб., что соответствовало стоимости основных фондов предприятий на душу населения в ценах января 1992 г. Ваучеры были анонимными и могли свободно продаваться и покупаться, как напрямую между гражданами, так и через специально созданные чековые инвестиционные фонды (ЧИФы). Фактическая стоимость ваучеров определялась балансом спроса и предложения и варьировалась от 500 до 29 тыс. руб. (от 5 до 24 долл. США по курсу). Рыночная стоимость ваучера зависела от региона, отрасли, предприятия и действий продавцов и покупателей.

Первые 18 аукционов были проведены в декабре 1992 г. Всего по февраль 1994 г. было проведено 9342 аукциона, на которых было использовано 52 млн ваучеров.

Чековая приватизация систематизировала и упорядочила начавшийся процесс стихийной приватизации, когда активы предприятий приобретались и раздавались директорам и ведущим менеджерам компаний в самостийном порядке.

Практическая ситуация для размышления

Исследователь и участник приватизационных процессов в России, В. Арсеньев^[1] пишет: «Помню в Таганроге, на Таганрогском мехзаводе, был один из бывших комсомольцев, который вовремя прибрал к рукам контрольный пакет. И всех, кто приезжал и пытался скупить на месте, в реестре просто предупреждали: „Ребята, вам будет тяжело, вы можете скупать, никто вам не будет мешать, никакого криминала, наездов, но акционеры к вам не пойдут“. И действительно, не шли. Почему? Потому что этот человек все продумал. На тот момент действующие работники завода акции практически сдали. Остались одни пенсионеры, которые держали акции как средство сбережений. Этот „комсомолец“ говорит пенсионерам: „Не допустите того, чтобы завод попал в чужие руки. Вы здесь долго работали, завод должен сам выкупать акции. А чтобы вам не нужно было их продавать — вот помощь“. Ежемесячно пенсионеров объезжала машина: привозили какие-то пайки, помогали деньгами, оказывали медицинскую помощь, т. е. предлагали некую „подкормку“ пенсионерам. И никто не шел. С моей точки зрения, это — именно хозяйственник, собственник. У него недостаточно средств, чтобы самому выкупить эти акции, но достаточно, чтобы сдержать поток продавцов».

Согласны ли вы с точкой зрения автора? Является ли данный представитель завода эффективным собственником?

Критики чековой приватизации считали ее нечестной и несправедливой, так как, по их мнению, она привела к незаслуженно быстрому обогащению узкой группы лиц. Например, существовало мнение, что принятый порядок приватизации давал серьезные преимущества так называемым красным директорам (руководителям предприятий, получившим эти должности в советские времена). Используя административное давление, директора могли добиваться нужных результатов голосования на собраниях акционеров, а также выкупать акции у работников предприятий по заниженным ценам.

В 1992—1994 гг. в России прошла массовая чековая приватизация, которая обычно сопровождается распылением акционерной собственности, что затрудняет развитие эффективного корпоративного управления. Для того чтобы избежать подобных негативных явлений, а также прямого мошенничества и вывода активов за рубеж, государство сохраняло значительный пакет акций приватизируемых предприятий в своих руках. Кроме того, был введен механизм «золотой акции», когда в компаниях, определяющих экономические процессы, системообразующих или доминирующих на рынках (или важных по другим государственным соображениям), для сохранения своего влияния государство оставляло за собой так называемую золотую акцию — блокирующий инструмент принятия корпоративных решений.

С 1995 г. начинается второй этап — денежная приватизация.

Формы приватизации государственных предприятий включают в себя следующие варианты:

• — продажа акций приватизируемых предприятий на фондовом рынке;
• — продажа акций приватизируемых предприятий инвестиционному фонду;
• — прямая продажа компании или ее части стратегическому инвестору, как правило, на аукционе;
• — передача акций приватизируемой компании трудовому коллективу и менеджменту (инсайдерская приватизация).

Переход к денежной приватизации объясняется тем, что ваучерный этап породил длительные агентские цепи между держателями приватизационных чеков и финансовыми посредниками, что сдерживало развитие вторичного рынка капитала — важного элемента рыночной инфраструктуры развитого типа.

Однако широкие слои населения были мало подготовлены к восприятию рыночных реалий. Например, люди были не готовы к тому, что получаемые (на ваучеры или за деньги) акции предприятий не всегда могут принести желаемый и (или) обещанный в рекламе доход; компании, фонды и отдельные участники инвестиционного рынка могут оказаться мошенниками, недобросовестными продавцами и покупателями; и даже вполне добропорядочные фирмы могут, в силу тех или иных причин, разоряться и уходить с рынка.

В 1995 г. в рамках денежной приватизации были предприняты залоговые аукционы с целью пополнения государственного бюджета. Инвесторам, предоставляющим кредиты государству, предлагались в залог государственные пакеты акций крупных компаний (таких как ЮКОС, «Норильский никель», «Сибнефть»), Поскольку правительство не возвратило кредит, пакеты акций перешли в частную собственность кредиторов (табл. 8.3).

Залоговые аукционы подвергались критике в связи с тем, что:

• — отчуждение федеральной собственности было произведено по существенно заниженным ценам, а конкурс фактически носил притворный характер;
• — результаты залоговых аукционов в глазах значительной части общества были нелегитимными и подорвали доверие к приватизации в целом.

Таблица 8.3

Залоговые аукционы на 1995 г.

С середины 2000;х гг. переход активов под контроль частных или государственных владельцев происходит главным образом за счет слияний и поглощений. Хотя определенные приватизационные процессы еще продолжаются, государство принимает решения о продаже отдельных государственных компаний.

В 2001 г. был принят Федеральный закон от 21.12.2001 № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», который определил условия приватизационного процесса на новом этапе экономического развития России. Этот Закон был подготовлен на основе анализа зарубежного опыта и практики применения ранее действующего в стране законодательства и действует до сих пор.

Законом предусмотрены десять возможных способов приватизации, в зависимости от размеров предприятия, ликвидности, отраслевой, региональной или федеральной значимости и результатов первичной продажи его акций. К ним относятся:

• — преобразование унитарного предприятия в открытое акционерное общество (ОАО);
• — продажа государственного или муниципального имущества на аукционе;
• — продажа акций ОАО на специализированном аукционе;
• — продажа государственного или муниципального имущества на конкурсе;
• — возможность продажи акций российских ао посредством выпуска и размещения депозитарных расписок за пределами территории России;
• — продажа акций оао через организатора торговли на рынке ценных бумаг;
• — продажа государственного или муниципального имущества посредством публичного предложения;
• — продажа государственного или муниципального имущества без объявления цены;
• — внесение государственного или муниципального имущества в качестве вклада в уставные капиталы ОАО;
• — продажа акций ОАО по результатам доверительного управления.

Особенность приватизации в России. Главными отличительными особенностями приватизации в России являются:

• — бесплатная раздача части национального богатства членам общества в виде обезличенных ваучеров, что не характерно для приватизации в большинстве развитых стран;
• — применение большого количества форм приватизации;
• — недостаточная обоснованность тех или иных путей приватизации и нормативно-правовая обеспеченность;
• — массовость приватизации;
• — серьезные недостатки в стоимостной оценке (многократное занижение стоимости) многих объектов государственной собственности;
• — слабый или полностью отсутствующий контроль над выполнением условий приватизации;
• — распространение практики передачи имущества в залог с последующим банкротством предприятия и передачи их за бесценок в собственность залоговикам;
• — непонятность путей приватизации для широких слоев населения.

Приватизация проводилась в крайне сложной экономической, финансовой и политической обстановке. Конфронтация Верховного Совета с Президентом и правительством затрудняли создание правовой базы и проведение институциональных реформ. Правительство испытывало сильное лоббистское давление со стороны Верховного Совета. На момент начала приватизации государство было не способно эффективно контролировать свою собственность, массовым явлением стала спонтанная приватизация — захват контроля над предприятиями их директорами, настроенными не на развитие предприятий, а на быстрое получение прибылей. В этих условиях быстрота приватизационных процессов, даже в ущерб их качественному наполнению, рассматривалась как гарантия невозврата к прошлому, полного отказа от административно-командной системы.

• [1] Арсеньев В. Руководство по российскому рынку капитала. М.: Альпина Паблишер, 2001.