ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠ ΠΠΠ¦ «ΠΡΠ·Π΅Π»Ρ» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊ Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ: Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ², Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ (Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ), ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠ°Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ
, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ. ΠΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 7β10, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π½Π° Π²ΡΡΡΠΈΡ
ΡΡΠ°ΠΆΠ°Ρ
ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ — 4β5, Π° Π½Π° Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ
, ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°ΡΡ 20β30 ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄ΡΠ°ΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ. Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΌ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ «Ρ
Π²ΠΎΡΡΠΎΠ²», Ρ. Π΅. ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ Π²Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ° (ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ 4 Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ½ΠΊΠ΅ 11).ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠ΅Π½ΠΎ, ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠΈ, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π½Π΅ Π²Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ — ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ (ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°), Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ², Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ
ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΡ
ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ Π»ΠΈΠ½ΠΈΡ Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ. ΠΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ Π»ΠΈΠ½ΠΈΡ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΠ±ΡΠΎΠ²ΠΈΡ Π. Π. ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΠΊΡΠ°Ρ
. ΠΡ
ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ³ΡΡΠΏΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ: «Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΡ — Π½Π΅Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΡ», «ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ — ΡΠΈΠ³ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ»,"ΡΠΊΡΡΡΠ°Π²Π΅ΡΡΠΈΡ-ΠΈΠ½ΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡ. ΠΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ±Π΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊ — ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ, ΠΆΡΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π°ΠΏΠΎΡΠΈΡΡΡΠΉ, Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π±ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ, Π·Π°ΡΠΎ, ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Ρ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡ, Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π±ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ², Π·Π°ΠΌΠΎΠ»ΠΊΠ°Π΅Ρ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΉΠΌ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΌ ΡΠ°Π³ΠΎΠΌ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΠΎ Π·Π°Π½ΡΠ»ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΡΠ°ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ°. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ²ΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ»Π°Π±ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, Π½Π° ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π¦Π΅Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Ρ, ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ (minority position ΠΈΠ»ΠΈ stake), ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ°Π³Π° (financial leverage) Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±ΡΡΡΡΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π½ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ Π½Π΅ Π±Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ (Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²) Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ» ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ). ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π²Π΅Π΄Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ. Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Ρ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠΏΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ
ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡ ΡΡΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ, ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ΅Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅, Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π½ΠΈΡ Π΅Π΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΊ ΡΠ°Π·Π΅ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° Π² ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π/ΠΏ Π€Π°ΠΊΡΠΎΡΡ Π¨ΠΊΠ°Π»Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ 1β3 4β7 8β10 1 Π Π΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΡ (ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆ) ΠΏΠΎΡΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π‘Π»Π°Π±ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π£ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π‘ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ 2 Π£ΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ (Π°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΠΈΡΡΡΠΈΠ±ΡΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ) Π‘Π»Π°Π±Π°Ρ Π£ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ 3 Π‘ΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠ² ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΡ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
top-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² Π‘Π»Π°Π±Π°Ρ Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΠΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ 4 ΠΠ΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ° Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΠΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π‘ΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΠΠ₯ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°, ΡΡΠΎ Π±Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΉ Π΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Ρ. Π΅. Π½Π΅ ΡΠ»Π΅ΠΏΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π° ΠΏΡΠΈΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΊ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π²Π°ΠΆΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ ΠΈΠ· Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΡΡ
ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ? Π‘ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ, Π‘Π¨Π, ΠΠ°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ. ΠΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π’Π΅ΡΠΏΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 2ΠΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΡ
ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°Π½Π° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π‘ΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ/ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ Π€ΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ, Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΡΠ±ΠΎΡ ΡΠΎΡΠΌΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΡ
Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΡΠΈΡ
ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΠΏ, ΡΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ — Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π±ΡΡ
Π³Π°Π»ΡΠ΅Ρ ΠΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ